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Publicada porMercedes Padilla Contreras Modificado hace 8 años
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MULTIFONDOS – feliz cumpleaños... LOS MULTIFONDOS…un concepto que madura. ¡LA LIBERTAD DE “LA ELECCION” EN LA INVERSIÒN! por ERIC CONRADS – CIO AFP Santa Maria / ING
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1 PENSION MOBIL PENSION MOBIL: LOS CLIENTES PUEDEN ELEGIR SU MANAGER PERFIL DE RIESGO ¡EL PERFIL DE RIESGO DE LA PENSION EN MANOS DE LOS CLIENTES! DISPONIBILIDAD DISPONIBILIDAD DE DIFERENTES PERFILES DE RIESGO LIBERTAD GIADA LIBERTAD GIADA DE ELECCION A TRAVES DE RESTRICCIONES POR EDAD o ASIGNACION AUTOMATICA SI NO SE TOMA NINGUNA DECISION RETORNOS MEJORARON LA EXPERIENCIA DEMUESTRA QUE LOS RETORNOS MEJORARON CON LOS MULTIFONDOS LOS AFILIADOS ESTAN MAS INVOLUCRADOS LOS AFILIADOS ESTAN MAS INVOLUCRADOS EN LA DINAMICA DE SU RETIRO MENORES COSTOS MENORES COSTOS DE ADMINISTRACION EN EL SISTEMA DE PENSIONES ESTABILIZACION Y PROFUNDIZACION ESTABILIZACION Y PROFUNDIZACION DEL MERCADO LOCAL DE CAPITALES NECESIDAD DE UN ESPECTRO AMPLIO DE HERRAMIENTAS DE INVERSION PARA ABASTECER LA NECESIDAD DE DIVERSIFICACION Y CRECIMIENTO DE ACTIVOS EXPERIENCIA DE LOS MULTIFONDOS: MENSAJES CLAVES
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2 INICIO OPORTUNO DE LOS MULTIFONDOS: MERCADOS EMERGENTES Fuente: BLOOMBERG
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3 OTRA MIRADA: INDICE MUNDIAL DE ACCIONES…TIMING IMPORTANTE Fuente: BLOOMBERG
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4 IPSA: RACHA ALCISTA DESDE EL INICIO DE LOS MULTIFONDOS Fuente: BLOOMBERG
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5 Fuente: Asociación de AFP AFP CHILE: EJEMPLO DE LOS PORTAFOLIOS 5 FONDOS: diferentes PERFILES de RIESGO-RETORNO … DIFERENCIADOS POR LA EXPOSICION A LAS ACCIONES
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6 MULTIFONDOS: DIFERENTES PERFILES DE RETORNO COMO UNO ESPERARIA … MIENTRAS MAS AGRESSIVO ES EL FONDO MAYOR LA RENTABILIDAD OBTENIDA …
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7 MULTIFONDOS: DIFERENTES PERFILES DE RIESGO … y OBVIAMENTE … IMPLICA UN MAYOR RIESGO!
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8 MULTIFONDOS: LOS AFILIADOS ESTAN USANDO SU PODER DE ELECCION! LOS AFILIADOS HAN SIDO ACTIVOS EN EL USO DE LA LIBERTAD DE ELECCION AL ELEGIR SU PLAN DE RETIRO … Fuente: Asociación de AFP
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9 EVOLUCION POR TIPO DE FONDO: LOS CLIENTES MIGRAN AL FONDO CON MAYOR RENTABILIDAD … Y LA MAYORIA HA IDO A LOS FONDOS CON MAYOR RETORNO (91% de los clientes de los fondos A y B tienen menos de 40 años) EL FONDO BALANCEADO C ES ASIGNADO POR DEFAULT (aproximadamente la mitad del total … síndrome del exceso de oportunidades de elección = uno no se decide …)
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10 EVOLUCION DE LA INVERSION EXTRANJERA: ¡NECESIDAD DE FLEXIBILIZACION! LAS AFPs HAN USADO AL MAXIMO LA POSIBILIDAD DE DIVERSIFICACION INTERNACIONAL Fuente: Asociación de AFP
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11 NUEVOS DESAFIOS DE LOS MULTIFONDOS 2002: CHILE evoluciona de 1 a 5 fondos con un máx. de 30% internacional Inicialmente había 2 fondos para manejar RIESGO: el legislador preocupado por el riesgo Se expande a 5 fondos para mejorar el RETORNO: lo critico fue la falta de exposición accionaría. 2007: PROYECTO LEY: MAS ENFOQUE A LA INVERSION NUEVOS INSTRUMENTOS AUTORIZADOS RENTA FIJA EXTRANJERA PRODUCTOS DERIVADOS MANDATOS EXTERNOS: OUTSOURCING INDICES COMMODITIES OFRECER LA POSIBILIDAD DE ELECCION DE UN FONDO “HECHO A MEDIDA” Y NO UNO “ESTANDAR” PODER HACER UN BALANCE DE FLEXIBILIDAD EN LA INVERSION CON LA REALIDAD DEL MERCADO DE CAPITALES LOCAL ¿QUE REALMENTE IMPORTA?
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12 DESAFIOS DE LAS INVERSIONES … LIMITE EXTRANJERO AUMENTADO DE 30% AL 80% ! FOCO AL EXTRANJERO! 5 FONDOS PERO CON UN NUEVO MIX EL SISTEMA DE MULTIFONDOS MANTIENE 5 FONDOS PERO CON UN NUEVO MIX … TODOS LOS FONDOS VAN A TENER ACCIONES = ESTRATEGIA ANILEADA MANAGEMENT ACTIVO MANAGEMENT ACTIVO: se amplia el limite de 36 meses que se puede tener under- performance FONDO A & B: se relaja el limite de baja rentabilidad relativa de 4% a 6% FONDO C, D, E: se relaja el limite de baja rentabilidad relativa de 2% a 4% SE AUTORIZA UN MAYOR GAMA DE PRODUCTOS PARA INVERTIR: FOCO AL LA EDUCACION Y EL CONOCIMIENTO
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13 AFP: LA PROPUESTA DE LA REFORMA FOCUS: EL MOTOR DE LA INVERSION!
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14 DESAFIOS DE LAS INVERSIONES … RENTA FIJA: AMPLIFICACION GEOGRAFICA Y BAJO BBB DERIVADOS: COBERTURA DE RIESGOS STRUCTURAS OPORTUNISTICAS OUTSOURCING: MANDATOS EXTERNOS COMMODITIES: ACTIVO CON MENOS CORRELACION RATIONALIZAR LAS CARTERAS = MENOS COSTOS CONCLUSION: MEJORAR LA RENTABILIDAD Y LA FRONTERA EFICIENTE DE LA CARTERA
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