Programa Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, GEA 1.

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1 Programa Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, GEA 1

2 2 PRODUCCION, EMPLEO Y PRECIOS ACTIVIDAD ECONÓMICA SIGUE PERDIENDO DINAMISMO INFLACIÓN SE MANTIENE BAJA Y REPUNTA MODERADAMENTE EN ÚLTIMOS DOS MESES EMPLEO CON LEVES DESCENSOS AL MES DE JULIO SECTOR EXTERNO EXPORTACIONES CONTINÚAN CAYENDO EN VALOR Y AUMENTAN EN VOLUMEN DÉFICIT COMERCIAL SE INCREMENTA POR MAYORES IMPORTACIONES REMESAS FAMILIARES CON EL MEJOR DESEMPEÑO DE LOS ÚLTIMOS CINCO AÑOS TURISMO Y COMUNICACIONES APORTAN 56% DEL TOTAL DE INGRESOS POR SERVICIOS RENTAS DE LA INVERSIÓN GENERAN SALIDAS AL EXTERIOR POR $462 MILLONES DÉFICIT DE LA BALANZA DE PAGOS SE INCREMENTA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA CONTINUA REGISTRANDO BAJOS FLUJOS LIQUIDEZ Y CRÉDITO RESERVAS INTERNACIONALES NETAS DEL BCR MANTIENEN NIVEL DE DICIEMBRE 2011 DEPÓSITOS PRIVADOS SÓLO AUMENTAN 0.4% EN EL AÑO LIQUIDEZ NETA DEL SISTEMA BANCARIO DUPLICA EL MÍNIMO CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO SIGUE CRECIENDO CRÉDITO A LA INDUSTRIA Y AL CONSUMO LIDERAN LA DINÁMICA DEL CRÉDITO CALIDAD DE LA CARTERA DE PRÉSTAMOS CONTINUA MEJORANDO TASAS DE INTERÉS SIGUEN PROCESO DE AJUSTE, LA PASIVA AL ALZA FINANZAS PÚBLICAS IMPUESTO SOBRE LA RENTA INYECTA DINAMISMO A LOS INGRESOS DEL GOBIERNO. BRECHA FISCAL FINANCIADA CON DEUDA INTERNA. GOBIERNO ACUDE CON MAYOR FRECUENCIA A LOS LETES PARA FINANCIAR GASTOS. PRODUCTO INTERNO BRUTO CRECE 1.4% AL SEGUNDO TRIMESTRE IVAE CONFIRMA LA DESACELERACIÓN DEL PIB EXPORTACIONES ACUMULADAS SIGUEN CAYENDO AUNQUE REPORTAN LEVE MEJORÍA INFLACIÓN EN SEPTIEMBRE ES BAJA PERO TIENDE A AUMENTAR MODERADAMENTE CONTENIDO

3 3 GEA │COPADES Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero

4 Programa Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, GEA 4 En términos nominales - precios corrientes - el PIB doce meses al segundo trimestre de 2012 asciende a $23,469 millones, el cual bajo la consideración de una tasa de inflación de 1.5%/2.0% a diciembre, se podría alcanzar un PIB nominal cercano a $23,800 millones al fin de año

5 Programa Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, GEA 5 A nivel de sectores productivos, la construcción, la industria, el transporte y comunicaciones y los servicios financieros destacan al segundo trimestre del año por sus tasas de crecimiento superiores a la tasa de crecimiento de la economía de 1.4% anual. Efectivamente, la construcción crece 6.5%, el transporte y comunicaciones crece 2.4%, y la industria y los servicios financieros con 1.6%, cada uno

6 Programa Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, GEA 6 Sectores que crecen por debajo de la tasa de la economía: comercio, restaurantes y hoteles y la electricidad, gas y agua con tasas de 1.0% y 0.8% anual, respectivamente. Sin embargo, cabe reconocer que el PIB agropecuario viene registrando crecimiento negativo por cinco trimestres consecutivos, aunque en los dos primeros trimestres de 2012 se comienzan a observar tasas negativas en descenso.

7 Programa Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, GEA 7 IVAE A JULIO 2012 El crecimiento de 0.5% a julio 2012, forma parte de un proceso de desaceleración iniciado en agosto del año pasado cuando la variación del IVAE fue de 3.4% anual.

8 Programa Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, GEA 8 La construcción muestra una intensa desaceleración en su ritmo de actividad: Se inicia con una tasa de crecimiento de 16.9% al mes de julio del año pasado hasta descender a las tasas de 0.7%, 0.1%, 0.0% y 0.1% en los meses de abril, mayo, junio y julio de 2012, respectivamente.

9 Programa Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, GEA 9

10 10 Obsérvese en el período de enero al mes de agosto de 2012, la relación entre las tasas de variación anual del IVOPI y del IVAE Industria Manufacturera : mientras uno crece más el otro crece menos (o se estanca)

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12 Programa Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, GEA 12 La planilla de trabajadores de los sectores industria manufacturera y construcción se reduce en julio respecto de junio del presente año en 502 y 261 puestos de trabajo, respectivamente. Con una cifra de empleo del sector privado (total de cotizantes al ISSS) de 589,313 trabajadores al mes de julio 2012

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14 Evolución del salario medio mensual | EN US$ Y % DE VARIACIÓN Programa Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, GEA 14

15 SALARIOS MEDIOS MENSUALES (En US Dólares) Programa Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, GEA 15

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17 Programa Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, GEA 17 INFLACION INTERANUAL Y ACUMULADA Al mes de septiembre de 2012, la tasa de inflación acumulada, aun cuando se mantiene baja, muestra alzas moderadas en los últimos dos meses después de alcanzar un mínimo de 0.3% en el pasado mes de julio

18 TASA DE INFLACION ANUAL ALIMENTOS Y TRANSPORTE (variación %) Programa Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, GEA 18  Entre los rubros de mayor alza en el mes de septiembre destacan los combustibles, artefactos para el hogar, gas propano y productos para el cuidado personal; mientras que los mayores descensos en precios se observan en los servicios de restaurant, la recreación y cultura, y el calzado.

19 Programa Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, GEA 19

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21 Programa Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, GEA 21  El valor de las exportaciones al mes de agosto, $3,649 millones, se contrae en -0.5% anual, mostrando caídas por quinto mes consecutivo, mientras que su volumen sigue aumentando, al mes de agosto en un 8.5% anual.  Las exportaciones de café y maquila, dos rubros importantes dentro del total de exportaciones del país, siguen reportando caídas importantes, -35.2% y -5.8% anual, respectivamente. En cambio, las exportaciones a Centroamérica crecen 7.9% anual Exportaciones Totales (Acumuladas desde diciembre y Variación %)

22 Programa Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, GEA 22 EXPORTACIONES E IMPORTACIONES: MES Importaciones (Millones de US$ dólares) Exportaciones (Millones de US$ dólares)

23 Programa Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, GEA 23 DEFICIT COMERCIAL: MES DEFICIT COMERCIAL POR MES (Millones US Dólares) Al mes de agosto, el valor de las importaciones alcanza $3,649 millones. A pesar de que el ritmo de crecimiento de las importaciones es de alrededor de una octava parte de lo que fue su tasa de crecimiento de hace un año, su incidencia es determinante cuando se trata de explicar el 5.9% de incremento anual del déficit comercial acumulado en los primeros ocho meses del presente año.

24 Programa Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, GEA 24 Exportaciones e Importaciones Totales, incluyendo maquila (Valor en MM US$ y Volumen en MM Kgs.)

25 Programa Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, GEA 25 EXPORTACIONES DE CAFÉ

26 Programa Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, GEA 26 Principales productos de exportación, Enero – Agosto 2012 (Valor en Millones US$ y Variación % anual.) ENE - AGO 2012 A CENTROAMÉRICA FUERA DE CENTROAMÉRIC A TOTAL (C.A. + FUERA C.A.) PARTIC. % TOTAL 715.7771,874.0252,589.80271.0% 77.8798.8876.624.0% 53.1355.5408.711.2% 1.3259.7261.07.2% 37.2136.7173.94.8% 0.0148.6 4.1% 86.625.0111.53.1% 70.423.193.52.6% 60.120.880.92.2% 49.122.671.72.0% 60.38.368.61.9% C O N C E P T O I. EXPORTACIONES A. Ranking de principales productos 1.Ropa interior y complementos de vestir 2.Prendas exteriores de vestir 3.Cafe, incluso tostado o descafeinado 4.Maquinas; otros aparatos y material electrico 5.Azucar sin refinar 6.Cajas, bolsas, botellas, tapones y demas envases plasticos 7.Hierro, acero y sus demas manufacturas 8.Otras materias textiles y sus manufacturas 9.Medicamentos preparados 10.Papel higiênico, recortado para uso domestico

27 Programa Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, GEA 27 IMPORTACIONES POR RUBROS

28 Programa Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, GEA 28 Clasificación de las Importaciones (Millones US Dólares)

29 Programa Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, GEA 29 IMPORTACIONES VALOR Y VOLUMEN

30 Programa Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, GEA 30 Principales productos de Importación, Enero – Agosto 2012 (Valor en Millones US$ y Variación % anual.) A. Ranking de principales productos 1.Aceites de petroleo y otros minerales; hidrocarburos 2.Tejidos de punto 3.Hierro en bruto, laminas, barras, tubos, alambres, clavos. 4. Maquinas y aparatos mecanicos (excepto de informatica, frigorifico y repuestos de vehiculos) 5.Medicamentos y otros productos farmaceuticos 6.Materias plasticas en formas primarias 7.Prendas de vestir y complementos, ropa de cama, mesa 8.Automoviles, chasis, carrocerrias, y remolques 9.Aparatos electricos de telefonia o telegrafia. 10.Papel y cartón (con o sin estucar, recubierto, impregnado) 481.7793,391.4923,873.27156.0% 12.331449.321461.6521.1% 63.33221.99285.324.1% 91.99178.39270.383.9% 9.20244.07253.273.7% 25.25221.00246.253.6% 6.16206.28212.453.1% 64.99143.14208.133.0% 1.27167.49168.772.4% 0.66143.53144.192.1% 5.07119.54124.611.8% ENE - AGO 2012 A CENTROAMÉRICA FUERA DE CENTROAMÉRICA TOTAL (C.A. + FUERA C.A.) PARTIC. % TOTAL C O N C E P T O I. IMPORTACION

31 Programa Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, GEA 31 BALANZA DE PAGOS  Los ingresos por turismo ($235 millones) y comunicaciones ($90 millones) registrados en la balanza de pagos durante el primer semestre del presente año no solamente muestran mejoras importantes respecto del año previo, sino que llegan a aportar el 56% del total de ingresos por exportación de servicios del país. Durante el primer semestre de 2012, el ingreso de inversión extranjera directa al país solamente fue de $116 millones, menor en $200 millones al flujo registrado en el mismo período del año pasado. Los flujos de inversión extranjera directa al país continúan reportándose bajos, no obstante que en los países vecinos de la región los flujos para este mismo período llegan hasta quintuplicar las cifras registradas en El Salvador. Al comparar el segundo trimestre de 2012 con el de hace un año, los ingresos por turismo y comunicaciones reportan crecimientos del orden de 34.4% y 73.8%, respectivamente.  Las inversiones de extranjeros en el país, tanto directas como indirectas, así como el pago de intereses de la deuda externa generaron salidas acumuladas de fondos hacia el extranjero en concepto de rentas (rendimientos) durante el primer semestre del presente año del orden de $462 millones. Durante el primer semestre de 2012, el mayor flujo de inversión extranjera directa se registra en los sectores industria manufacturera ($50 millones), suministro de electricidad ($29 millones) y servicios financieros y seguros ($27 millones) que representan el 90% del flujo en el semestre

32 Programa Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, GEA 32 Remesas familiares registran el mejor desempeño de los últimos cinco años En cifras absolutas, el monto de las remesas familiares recibidas en los primeros ocho meses del año 2012 asciende a $2,591 millones (7.0% anual).

33 Programa Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, GEA 33 REMESAS FAMILIARES MENSUALES (Millones US Dólares)

34 34 GEA │COPADES Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero

35 Programa Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, GEA 35 El monto de RIN del Banco Central al mes de agosto es apenas suficiente para cubrir el financiamiento de 11.5 semanas de importaciones, y representa solo un poco más de la cuarta parte de la cantidad total de medios de pago del país al mes de agosto ($9,447 millones).

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38 Programa Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, GEA 38 Crédito al sector privado mantiene ritmo de crecimiento y mejora calidad de cartera de préstamos vencidos CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO Y LIQUIDEZ (Tasa de variación anual) EVOLUCIÓN DE PRÉSTAMOS VENCIDOS (MOROSIDAD) (Miles de US$ dólares y Tasa de morosidad %)

39 Programa Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, GEA 39 Tasas de interés pasivas y activa TASAS DE INTERES BASICA DEL SISTEMA FINANCIERO (OPERACIONES EN US$)