Situación actual y perspectivas de la economía mexicana Pablo Mejía Reyes Facultad de Economía, Universidad Autónoma del Estado de México Centro de Estudios.

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1 Situación actual y perspectivas de la economía mexicana Pablo Mejía Reyes Facultad de Economía, Universidad Autónoma del Estado de México Centro de Estudios Latinoamericanos Universidad Autónoma de Madrid Madrid, España-Toluca, Méx., 24 de mayo de 2012

2 Contenido Introducción Ambiente internacional – Problemas de deuda y recesión en la UE – Reactivación de la economía estadounidense Desempeño reciente de la economía mexicana – Fundamentos y estabilidad macroeconómicos – Desempeño productivo y empleo – Transacciones internacionales Transacciones internacionales con España – Comercio exterior – Inversión extranjera Perspectivas

3 Introducción

4  Extensión territorial: 1 964 375 km2.  Población total de México: 112 336 538 habs.  Mujeres: 57 481 307.  Hombres: 54 855 231.  PIB per cápita: 9 133 dólares.  15º exportador mundial.  Miembro del Tratado de Libre Comercio de América del Norte. México: algunos datos generales

5 Ambiente internacional Problemas de deuda y recesión en la UE

6 La economía mundial se caracteriza por:  Persistencia de la incertidumbre financiera ante los problemas de deuda de varios países europeos y los efectos de las medidas de austeridad exigidas.  Recuperación del crecimiento y mejora en las perspectivas para 2012 y 2013, aunque a ritmos moderados.  Resistencia a bajar de la tasa de desempleo de Estados Unidos y de Europa, principalmente.

7 7 Fuente: Oxford Economics.  Las tasas de crecimiento regresan a sus niveles históricos.  Modesta recuperación económica y una gran disparidad en la recuperación productiva por sectores.  Destacan los vehículos automotores Mundo: Crecimiento de la producción industrial por sectores -30 -20 -10 0 10 20 30 Productos Metálicos Aeroespacial Equipo Eléctrico Bienes de Consumo Bienes Intermedios 20092010 20112012 Computo y Electrónica Vehículos Automotores Ingeniería Electrónica Crecimiento de la economía mundial: 3.3% en 2012

8 8 Fuente: Haver Analytics  Aunque han iniciado un ligero descenso … continúan altos y muestran elevada volatilidad.  Generan presiones inflacionarias. 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 200020022004200620082010 Petróleo CRB Alimentos CRB Materias primas industriales Mundo: Precios de los commodities Índices, 2007=100

9 Fuente: Oxford Economics. *2011 estimado Deuda total % del PIB  Problemas estructurales de deuda:  Déficit gemelos.  Políticas para enfrentar la Gran Recesión:  Aumento del gasto.  Rescate del sistema financiero. Equilibrios fundamentales en Europa

10 Fuente: Oxford Economics. Brasil Turquía Rusia Polonia Hungría Reino Unido Estados Unidos Grecia Japón España Francia Italia Alemania Malasia India Taiwán Tailandia Corea China Singapur 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 024681012 Deuda como % PIB Déficit como %PIB Deuda y déficit público como proporción del PIB México

11 Eurozona 2004 2005 2006 2007 2008 PIB real por áreas económicas Variación anual 2009 2010 2011 Fuente: CAPEM (2011). Sudeste Asiático 200420052006 20072008 2009 2010 2011 América Latina Venezuela Var. Anual 200420052006 20072008 2009 2010 2011

12 Ambiente internacional Reactivación de la economía estadounidense

13 Economía de los Estados Unidos Variación Anual Ventas Menudeo Exportaciones 2011 Variación Anual Variación Anual 2005 2006 Producción 2007 2008 2009 Fuente: CAPEM con datos de Dismal Scientist Variación Anualizada Producto Interno Bruto 2009 2008 2010 13 20042005200620072008200920102011  La economía regresa lentamente a sus valores históricos, impulsada por su mercado interno.

14 Estados Unidos. Demanda Agregada, 2000-2011 Tasa de variación anual Fuente: Bureau of Economic Analysis (2012).  Estabilización del crecimiento impulsado por el consumo y la inversión.  Desaceleración de las exportaciones y reducción del gasto público.

15 Mercado laboral de Estados Unidos Crecimiento del empleo, aunque a un ritmo lento y aún por debajo de los niveles previos a la Gran Recesión.  En febrero, la economía se generaron 227 mil puestos de trabajo, acumulando 511 mil en los primeros dos meses del año.  Por tercer mes consecutivo la generación de empleo mensual rebasa los 200 mil. Desempleo en niveles altos con fuerte resistencia a bajar. La tasa de desempleo se mantuvo por segundo mes consecutivo en 8.3%, equivalente a 12.806 millones de personas desocupadas. Reducir la tasa de desempleo es uno de los mayores retos de la economía. Miles de personas Fuente: Bureau of Labor Statistics, 2012

16 Desempeño reciente de la economía mexicana

17 Política de estabilización exitosa. – Equilibrios fundamentales sólidos. Estabilidad macroeconómica, con incertidumbre financiera generada en el exterior. – Precios y tasas de interés nominales bajos y estables. – Tipo de cambio absorbe choques externos y volatilidad financiera. Sector productivo estancado, con insuficiente generación de empleo. – Tasas de crecimiento moderadas y más volátiles. – Moderado crecimiento del empleo, con alta persistencia del desempleo. – Desempeño heterogéneo a nivel sectorial y regional. Sector externo altamente integrado a la economía de los EU. – Crecimiento desigual y altamente volátil de las exportaciones. – IED que se diferencia cada vez más con respecto a sus países de origen, pero altamente concentrada territorialmente.

18 Desempeño reciente de la economía mexicana Fundamentos macroeconómicos

19 Deuda total y balance fiscal como % del PIB  Política fiscal prudente. Niveles de deuda y déficit públicos relativamente bajos y manejables. Deuda y déficit aumentan en el marco de la Gran Recesión:  Crecimiento del gasto.  Generar confianza. Incluso en los momentos más difíciles de la recesión, la economía mantuvo una disciplina fiscal relativa. Fuente: INEGI, 2012.

20 Fuente: Banco de México, 2012 Tasas a corto y largo plazo de endeudamiento público (CETES) Financiamiento del sector público a tasas decrecientes y estables.

21 Política monetaria: inflación y tasas de interés Fuente: Banco de México (2012).  Política monetaria estricta.  Objetivo de inflación de 3% anual (± 1%) desde 2003.  Objetivo operacional: tasa de fondeo bancario a partir del 2008  Política exitosa en general.

22 Tipo de cambio flexible Tipo de cambio flexible (flotación “sucia”) que permite absorber choques externos: no existen devaluaciones abruptas. Incertidumbre financiera se refleja en el tipo de cambio: crisis de deuda en Grecia.

23 Reservas internacionales Millones de dólares  Confianza en la economía nacional ha permitido la acumulación de reservas internacionales:  Modera las fluctuaciones del tipo de cambio y genera confianza en inversionistas.

24 Desempeño reciente de la economía mexicana Estabilidad macroeconómica

25 México: Inflación (variación anual) Las presiones inflacionarias disminuyen en los últimos meses: inferior al 4.0%. En abril, fue de 3.41%, inferior a la del mes anterior de 3.73%. La inflación subyacente es central en las decisiones de política monetaria: excluye los precios del sector agropecuario y del sector público. La inflación subyacente se mantiene estable: 3.39% anual en abril.

26 Tasa de interés nominales y reales(CETES a 28 días) El descenso de las presiones inflacionarias se ha reflejado en las tasas de interés. En abril la tasa de los CETES a 28 días promedió 4.29%, y en lo que va del año ha fluctuado en 4.24 y 4.32%. En términos reales en abril el rendimiento CETES fue de 0.88% superior al de los primeros meses del año.

27 Saldos de cuenta corriente y de capital como proporción del PIB Fuente: Banco de México, 2012.  Déficit de cuenta corriente “crónico”, pero de magnitud moderada.  La entrada de capitales ha permitido financiar ese déficit:  Atractivas tasas de interés.  Estabilidad macroeconómica.  Potencial de crecimiento de México en el TLCAN.  Se ha favorecido la acumulación de reservas internacionales.

28 Desempeño reciente de la economía mexicana Desempeño productivo y empleo.

29 Crecimiento de largo plazo Tránsito de una economía cerrada y dirigida por el gobierno a una economía abierta y de mercado. – Desequilibrios insostenibles y cambio de modelo en 1982. Manejo ortodoxo de la política económica con fuerte contención de la demanda. De recesiones con causas esencialmente internas a recesiones de origen externo. – Reducción en la tasa de crecimiento de largo plazo. – Tasas más volátiles y recesiones más frecuentes y pronunciadas.

30 Crecimiento anual del PIB y de la producción industrial PIBProducción industrial Fuente: INEGI, 2012.  Crecimiento moderado con elevada sincronización con la producción de los EEUU.  La producción se recupera durante el primer trimestre de 2012.

31 Crecimiento anual del PIB y de la demanda agregada Después del “rebote técnico”, la economía se estabiliza en niveles históricos. Fortaleza del mercado interno y desaceleración de las exportaciones. Fuente: INEGI, 2012.

32 Crecimiento del producto impulsado por mercado interno Fuente: INEGI (2012) Banco de México (2012). Repunte del crecimiento con base en el mercado interno:  Crecimiento de ventas.  Crédito. Mercado interno insuficiente para crecimiento sólido. Crédito otorgado: crecimiento anual Índices de ventas: crecimiento anual

33 El número de trabajadores del sector formal (asegurados en el IMSS) aumenta: – Crecimiento de 4.6% anual en abril. – 15.706 millones de trabajadores. La tasa de desempleo sigue alta, muy por arriba de los niveles previos a la recesión. – En marzo se ubicó en 5.39. Tasa de desempleo baja: – Subocupación. – Sector informal. México: mercado de trabajo Fuente: STPS, 2012 e INEGI, 2002

34 Tasa de subocupación y de ocupación en el sector informal. Porcentaje de la población ocupada La ocupación en el sector informal crece desde 2007 hasta 29%. La tasa de sub ocupación aumenta de alrededor de 7% a más de 8% después de la Gran Recesión. Reducir estos niveles es uno de los grandes retos de México. Fuente: INEGI, 2012.

35 Crecimiento del PIB a nivel sectorial Elevada concentración en pocos sectores (2001-2011): manufactura, comercio y sector inmobiliario. Comportamiento heterogéneo, destacando manufactura, comercio y transportación.

36 Tasa de crecimiento del PIB sectorial Sectores con mayor crecimiento acumulado durante la última expansión

37 Crecimiento de la manufactura a nivel estatal Manufactura es central en el comportamiento del PIB. Sector fundamental en la integración internacional: IED y exportaciones. Concentración en pocos estados: México, DF, Nuevo León y Jalisco.

38 Producción manufacturera estatal Central en la integración internacional de la planta productiva: – Exportaciones. – IED. Altamente sensible a la demanda externa. Crecimiento diferenciado a nivel estatal en: – Últimos 8 años. – Reacción a la actual expansión.

39 Comercio exterior: dependencia de los EEUU Crecimiento acelerado de las exportaciones e importaciones - TLCAN. Pérdida de competitividad frente a China (2001) y desgaste de ventajas comparativas y competitivas. Déficit comercial crónico. Estancamiento de su al crecimiento. Desaceleración reciente.

40 Concentración de comercio exterior por país Porcentaje respecto del total Fuente: Secretaría de Economía (2012) ExportacionesImportaciones PAÍSES1993-20002000-2011 TLCAN75.0258.64 EE.UU.73.0555.91 UNIÓN EUROPEA9.7410.91 ESPAÑA1.091.25 CHINA1.038.64 NIC'S3.386.14 JAPÓN4.625.11 ALADI2.383.69 CENTROAMÉRICA0.180.59 AELC0.590.54 ISRAEL0.100.17 PANAMÁ0.03 RESTO DEL MUNDO2.935.54 PAÍSES1993-20002000-2011 TLCAN87.1686.48 EE.UU.84.8484.08 UNIÓN EUROPEA4.084.38 ESPAÑA1.051.15 ALADI3.363.34 CENTROAMÉRICA1.031.13 CHINA0.160.72 JAPÓN1.040.69 NIC'S0.750.57 PANAMÁ0.230.24 AELC0.180.14 ISRAEL0.04 RESTO DEL MUNDO1.972.27  Alta concentración de las exportaciones y diversificación de importaciones (China).  Bajo nivel de intercambio con España.

41 Concentración de las exportaciones por sectores Porcentaje respecto del total Fuente: Secretaría de Economía (2012) Totales Manufactureras PMMyE

42 Crecimiento de las exportaciones, 2001-2012 Fuerte integración con la economía de los EE.UU. Crecimiento diferenciado de las exportaciones sectoriales. Predominio de las manufacturas. Declinación en su crecimiento.

43 Crecimiento de las exportaciones, 2001-2012 Destacado desempeño de PMMyE (automotriz). Menor ritmo de crecimiento en periodo reciente. Recuperación acelerada durante la expansión actual. Destacan PMMyE y Autotransportes y equipo científico.

44 Comportamiento de la inversión extranjera directa Crecimiento sostenido durante el periodo pre- China. – Beneficios del TLCAN. Estancamiento altamente volátil durante la última década. Contribución limitada y decreciente al PIB. IED IED % al PIB

45 IED hacia México por país de origen 2000-2011 Fuente: Secretaría de Economía (2012) Porcentaje respecto del total Heineken adquiere FEMSA-Cerveza en 2010

46 Relaciones y acuerdos bilaterales México-España Acuerdo de cooperación en material laboral (2008). Acuerdo para la promoción y protección recíproca de las inversiones (2007). Convenio sobre transportes aéreos (2007). Tratado de Libre Comercio con la Unión Europea (TLCUEM,2000). Acuerdo de cooperación turística (1996). Convenio para evitar la doble tributación (1994). Tratado General de Cooperación y Amistad (1991). Acuerdo de Cooperación Industrial, Energética y Minera (1979). Se reafirma la asociación estratégica entre ambos países (2012)

47 Relaciones Comerciales México-España, 2000-2011 millones de dólares Comercio Total Balanza comercial  Crecimiento sostenido del comercio exterior:  Exportaciones muy volátiles.  Reversión del déficit comercial de México con España.

48 Producto% Aceites crudos de petróleo.82.6 Ácido tereftálico y sus sales.1.3 Garbanzos.0.9 Atunes de aleta amarilla0.6 Cinc en bruto (con un contenido de cinc superior o igual al 99.99% en peso)0.6 Cerveza de malta.0.5 Poli(butadieno-estireno)0.5 Culatas (cabezas) o monobloques.0.5 Turborreactores, turbopropulsores y demás turbinas de gas0.5 Óxido de cinc.0.5 Pescados y crustáceos0.5 Tequila.0.4 Producto% Gasolina9.4 Vehículos automóviles (de cilindrada > a 1,500 cm3 pero ≤ a 3,000 cm3)6.7 Aerogeneradores.3.2 Minerales metalíferos (los demás.)2.3 Libros o fascículos técnicos, científicos o de arte, incluso los de carácter biográfico, impresos en español2.1 Brandy o "Wainbrand"1.8 Construcciones prefabricadas.1.3 Vehículos y material para vías férreas y similares (de fuente externa de electricidad)1.3 Vinos tinto, rosado, clarete o blanco1.2 Buta-1,3-dieno e isopreno.1.0 Azulejos, losas y artículos similares, para pavimentación o revestimiento.1.0 Productos farmacéuticos1.0 Comercio exterior México-España, 2007-2011 principales productos Exportaciones de México a España Importaciones de España a México Fuente: Secretaría de Economía (2012). Porcentaje respecto del total

49 IED Total y de España IED hacia México total, de España y tipo de inversión 2000-2011 Tipo de Inversión Procedente de España Fuente: Secretaría de Economía (2012) 2004: BBVA adquiere Bancomer

50 Localización de la IED en México, 2000-2011 Porcentaje respecto al total IED Española Distrito Federal 86% México 3.7% Nuevo León 5% Puebla 1.2% Chihuahua 5% IED Total Distrito Federal 57% Nuevo León 11% México 5% Fuente: Secretaría de Economía (2012). Resto de los Estados = 4.1% Resto de los Estados = 22%

51 Principales sectores de destino de la IED 2000-2011 Porcentaje respecto del total IED Española IED Total Fuente: Secretaría de Economía (2012).

52 RK 500EmpresaVentas 2010Variación 09/10 % 9 Grupo Financiero BBVA- Bancomer 121,910-11 35Grupo Financiero Santander54,770-15 60Telefónica México30,7045 66Iberdrola de México27,5030 98Grupo ACS17,34756 99OHL México17,00850 104Inditex México15,45625 115Gas Natural Fenosa México14,653-32 126Seguros BBVA-Bancomer12,704-17 174Atento en Américas8,33983 177MAPFRE8,14717 186Pensiones BBVA-Bancomer7,51343 287Seguros Santander3,408-7 300Afore Bancomer3,05718 401Indra1,44025 405Proactiva Medio Ambiente1,41115 407Santander Casa de Bolsa1,40154 409Codere México1,366-9 428Grupo Eulen1,2022 464Grupo Santillana96720 468Mecalux95728 473Telefónica Finanzas México921-3 485BBVA-Bancomer Casa de Bolsa86522 Empresas españolas en México 307 empresas españolas en México en 2012 Empresas más importantes: 23 Por sector de actividad Fuente: Expansión 500 (2012).

53 Perspectivas

54 Crecimiento esperado de la economía mundial Mejoran las perspectivas de crecimiento para la economía mundial, impulsadas por los países emergentes. El crecimiento esperado de la economía de los EEUU mejora, aun cuando persisten sus desequilibrios fundamentales. Débil recuperación de Europa. Fuente: FMI, 2012.

55 Perspectivas sobre la economía de los EEUU  Mejora la percepción de los consumidores sobre el futuro de la economía de los EEUU como base para su crecimiento.

56 Índices de confianza, coincidente y adelantado El índice de confianza del consumidor se mantiene al alza y del productor se recupera de su caída reciente. Los índices coincidente y adelantado mantienen su tendencia al alza, aunque con una ligera caída en enero y febrero.

57 Estabilidad macroeconómica Fortalecimiento de los equilibrios fundamentales como condición para crecer. La estabilidad macroeconómica es pilar para la recuperación del crecimiento.

58 Perspectivas de crecimiento para México Crecimiento del PIB acorde a sus niveles históricos condicionado por el consumo y por las exportaciones.

59 ¿Cómo hacer para crecer más?  Crecimiento de corto plazo de México depende de la economía de EEUU:  Comercio exterior.  IED.  Remesas.  Turismo.  Para elevar la tasa de crecimiento de largo plazo:  Estado de derecho.  Incentivar la competencia económica.  Reforma fiscal para reducir evasión fiscal,  Inversión en infraestructura física.  Capital humano e innovación tecnológica.

60 ¡GRACIAS!