Planeación Para el Retiro: Qué Porción de la Banana le Corresponde? 26 DE NOVIEMBRE DE 2013 Rodrigo Silva, ASA, FCA Director de Retiro para Colombia Mercer.

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1 Planeación Para el Retiro: Qué Porción de la Banana le Corresponde? 26 DE NOVIEMBRE DE 2013 Rodrigo Silva, ASA, FCA Director de Retiro para Colombia Mercer Colombia

2 MERCER Marco de Trabajo 1 El dinero se acumula financieramente pero se gasta actuarialmente Los afiliados están expuestos al riesgo Comunicar todo lo anterior

3 MERCER Comunicar 2

4 MERCER Qué es Riesgo? 3 Risk is the possibility youll lose money if an investment you make provides a disappointing return. www.thefreedictionary.com

5 MERCER Qué es Riesgo? 4

6 MERCER Modelo Plano: Supuestos 5 El afiliado ahorra todo el tiempo No hay costos administrativos Tasa constante

7 MERCER Modelo Plano: Resultados 6

8 MERCER Modelo Plano: Resultados 7

9 MERCER Modelo Plano: Resultados 8 Tasas con distribución Uniforme, significa resultados normales

10 MERCER Modelo Plano: Resultados 9

11 MERCER Modelo Plano: Resultados 10

12 MERCER Modelo Plano: Conclusiones 11 Con la misma tasa promedio, se obtienen differentes resultados Procesos de corto plazo, no son sensibles a la tasa Más tiempo de ahorro futuro significa procesos más centrados

13 MERCER Supuestos Para Colombia 12 Tasa real de 6.22% ± 1.72%, UUD El salario crece según el Salario Medio Nacional Retiro a los 62|57 para hom|muj

14 MERCER Colombia: Resultados 13

15 MERCER Colombia: Resultados 14

16 MERCER Colombia: Resultados 15 Resultados Normales

17 MERCER Colombia: Resultados 16

18 MERCER Colombia: Resultados 17

19 MERCER Supuestos para México 18 Tasa Real 8.898.036.875.844.40 Desv.8.908.236.826.163.56 Esquema de multifondos desde 1997 Mandatorio por ley, administrado por empresas privadas

20 MERCER México: Resultados 19

21 MERCER México: Resultados 20

22 MERCER México: Resultados 21

23 MERCER México: Resultados 22 Resultados normales para la Razón del logaritmo

24 MERCER México: Resultados 23

25 MERCER México: Resultados 24

26 MERCER Conclusiones 25 Un horizontes largo, incrementa las posibilidades mejores resultados finales Magnificación: La pendiente de Bananas sucesivas, es mayor para horizontes mayores El modelo de la Banana permite comparar sistemas CD

27 MERCER Conclusiones 26 El modelo de la Banana muestra el riesgo de un sistema de CD El esquema de multifondos tiene una dinámica generosa: El efecto de magnificación favorece al afiliado de forma exponencial

28 Este documento contiene metodologías, conocimientos técnicos, ideas, conceptos, técnicas, métodos de análisis, modelos, formatos, diseños, herramientas, material, y conceptos que son de propiedad de exclusiva de MERCER sin restricción alguna. Por lo tanto, el contenido de esta propuesta no podrá entregarse, compartirse, distribuirse con terceras personas, ni emplearse con fines distintos de los contemplados al momento que fueron proporcionados, sin que medie autorización previa escrita de Mercer.