Críticas a los sistemas de pensiones de capitalización apuntes para una discusión Robert Palacios Banco Mundial Asamblea FIAP Cancún, 14 de mayo, 2003.

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1 Críticas a los sistemas de pensiones de capitalización apuntes para una discusión Robert Palacios Banco Mundial Asamblea FIAP Cancún, 14 de mayo, 2003

2 Falta de ‘solidaridad’ Fuente: –OIT, sindicatos, partidos de izquierda Ejemplo: –Todos los debates políticos Comentario: –Concepto no bien definido; poca evidencia empírica

3 Tiene baja cobertura Fuente: –Académicos en los EEUU y Europa Ejemplo: –ISSA (2002) sobre Colombia; comparaciones en el debate EEUU; Comentario: –Reacción similar de la OIT y el BM en promover los programas de asistencial social

4 Es muy arriesgado Fuente: –Académicos en los EEUU y Europa; OIT; sindicatos y partidos socialistas Ejemplo: –Gil y Bonilla (1992) (OIT); –Todos los debates políticos Comentario: –Falta respaldo analítico en muchos casos

5 Las mujeres pierden Fuente: –CEPAL; OIT; Ejemplo: –Documentos que se presentaron en la conferencia CEPAL en Marzo (2003), otros. Comentario: –En general, esta crítica no está basada en un buen análisis

6 Esconde un nuevo pasivo implícito Fuente: –FMI; académicos en Europa y EEUU Ejemplo: –Heller (FMI) (1996) Comentario: –No es una crítica del modelo, pero hay que calcular esto y ver las implicaciones

7 Costos de transición nocivos Fuente: –FMI; académicos analistas en Europa, EEUU y AL; partidos de izquierda; Ejemplos: –FMI (1996) y (1998), muchos otros –Discusión sobre Argentina Comentario: –No se trata del modelo; hay mucha confusión en el análisis en muchos casos

8 Costo del sistema muy alto Fuente: –académicos y analistas en Europa, EEUU y AL; partidos de izquierda; Ejemplos: –Diamond (1996) y varios, Valdes-Prieto (2000), Shah (BM 1996), y otros Comentario: –Crítica es válida pero exagerada; hay ‘trade-offs’ en las soluciones

9 Concentración en bonos estatales Fuente: –académicos y analistas en Europa, EEUU y AL; BM; la industria Ejemplos –muchos Comentario: –Crítica es válida y la falta de diversificación representa una amenaza al sistema

10 Errores idiosincráticos Fuente: –académicos y analistas en AL, BM, la industria; Ejemplos: –La cuenta de vivienda (INFONAVIT) en México –La falta de una pensión mínima en Perú –El requerimiento de 30 años en Argentina Comentario: –Crítica es válida pero se puede corregir

11 Problemas con las rentas vitalícias Fuente: –Académicos y analistas en AL, BM. Ejemplo: –Edwards (1999) –Palacios y Rofman (BM) (2000) –Iglesias (2002) Comentario: –Necesidad de soluciones innovadoras.