Taller de Fondos Mutuos

Presentación del tema: "Taller de Fondos Mutuos"— Transcripción de la presentación:

1 Taller de Fondos Mutuos

2 Mercado de Capitales Chileno
El Mercado es el conjunto de mecanismos mediante los cuales los compradores y los vendedores de un bien o servicio están en contacto para comerciarlo. El Mercado de Capitales es un conjunto de mercados formado por instituciones e instrumentos de financiación e inversión. En estos mercados existe transferencia de recursos desde aquellos agentes económicos que tienen superávit de recursos financieros hacia aquellos que necesitan cubrir déficit de recursos financieros.

3 Mercado de Capitales Chileno
Mercado de Capitales Chileno Por ejemplo: Si una empresa necesita dinero para realizar un cierto proyecto de inversión (demandante de recursos) busca a alguien que esté interesado en prestarle dichos recursos a un cierto precio (oferente de recursos). Acciones Estos recursos los puede obtener a través de: venta de acciones al oferente (pasa a ser socio capitalista de la empresa) o pedir un préstamo al oferente (pasa a ser acreedor de la empresa) Préstamo demandante de recursos oferente de recursos Departamento de Capacitación

4 Intermediarios Financieros Reguladores y Fiscalizadores
Mercado de Capitales Chileno MERCADO DE CAPITALES Demanda de Valores Oferta de Valores Intermediarios Financieros Bancos Sociedades Financieras Compañías de Seguros Reaseguradores A.F.P A.F.M S. A abiertas Banco Central Bancos e Inst. Financieras Tesorería I.N.P Corredores de Bolsa Agentes de Bolsa Bolsa de Valores S.V.S S.B.I.F S.A.F.P Reguladores y Fiscalizadores

5 Instrumentos que Componen los FFMM

6 Instrumentos que componen los Fondos Mutuos
Instrumentos que componen los Fondos Mutuos Intermediación Financiera Instrumentos de Deuda Instrumentos de Capitalización Para entender los FFMM necesitamos entender el contexto donde se insertan.

7 Instrumentos de Intermediación Financiera – IIF
Instrumentos de Intermediación Financiera – IIF Corresponden a instrumentos representativos de obligaciones de corto plazo, generalmente menores a un año. Se emiten como alternativa de financiamiento de corto plazo (bancos y empresas), o como instrumentos de regulación monetaria (Banco Central) Tipo de Instrumento Tipos de Instrumentos Instrumentos de deuda de corto plazo Depósitos a Plazo Pagarés del BC (PRBC; PDBC) Efectos de Comercio Pactos Cuotas de Fondos Mutuos

8 Instrumentos de Deuda Corresponden a instrumentos representativos de obligaciones de largo plazo o bonos, mayores a un año. Constituyen una de las principales fuentes de financiamiento que utilizan las empresas, bancos y gobierno. El Banco Central de Chile los usa como instrumentos de regulación monetaria. Tipo de Instrumento Tipos de Instrumentos Instrumentos de deuda de mediano y largo plazo Letras Hipotecarias Bonos Corporativos Pagarés del BC Bonos Gubernamentales Bonos securitizados IRF a aquellos valores representativos de obligaciones, de emisión seriada, generalmente emitidos a plazos superiores a un año y reajustables en función de algún índice o unidad (IPC, UF, US$, etc.). Los IRF comprenden las letras de crédito hipotecario (LH), debentures, bonos bancarios y bonos emitidos por el Estado (PRT, CAR, Bonos CORA, PDP, PPS, etc.). La principal diferencia entre ambos mercados, reside en su plazo al vencimiento al momento de emisión. El mercado de IIF engloba, en general, los valores emitidos con hasta un año de vencimiento, mientras que el mercado de bonos, comprende las transacciones de instrumentos con plazo al vencimiento mayores a éste1.

9 Instrumentos de Capitalización o Accionarios
Instrumentos de Capitalización o Accionarios Son aquellos instrumentos o valores de oferta pública representativos de capital, tales como acciones de sociedades anónimas abiertas o cuotas de fondos de inversión, entre otros. Son instrumentos de alta volatilidad, razón por la cual, la rentabilidad esperada es mayor.  Tipo de Instrumento Tipos de Instrumentos Instrumentos de Capitalización o Accionarios Acciones de Sociedades Anónimas Cuotas de Fondos de Inversión

10 Qué es lo que se vende Cuando se vende un Fondo Mutuo

11 Una relación => Riesgo / Retorno
Dependiendo siempre del perfil de riesgo del cliente: Conservador – Moderado – Agresivo Y considerando su horizonte de inversión, tiempo donde necesitará utilizar o rescatar los recursos invertidos.

12 Qué es el Riesgo Riesgo es la posibilidad de perder en una inversión o que no sea tan rentable como se espera. Se mide generalmente como la desviación estándar de la rentabilidad. También se podría definir como la sensibilidad del portafolio ante las variaciones del mercado y tiene relación directa con la composición entre instrumentos de deuda y capitalización del Fondo Mutuo. Tipos de Riesgo: Riesgo Sistemático: riesgo por factores políticos, sociales y económicos. Es el riesgo propio del mercado que no se puede evitar. Riesgo no sistemático: puede ser controlado mediante la diversificación. Por ejemplo con instrumentos que frente a las mismas condiciones de mercado se comporten de forma opuesta o, dicho de otra manera, con correlación negativa. Ejemplos de riesgo especulativo: Compra de acciones / Apuestas en el casino / Ejemplo de riesgo puro: NO HAY POSIBILIDAD DE GANANCIA Invalidez El objetivo del seguro es compensar por pérdidas financieras, no proveer de oportunidades de ganancia.

13 Qué Es Un Fondo Mutuo

14 Definición de Fondo Mutuo
Definición de Fondo Mutuo Patrimonio integrado por aportes de personas naturales y jurídicas para su inversión en valores de oferta pública que administra una sociedad anónima por cuenta y riesgo de los partícipes o aportantes. Los aportes son expresados en cuotas del fondo, todas de igual valor y características, las que son consideradas valores de fácil liquidación para todos los efectos legales. D.L. Nº 1.328, DE 1976

15 Definición de Cuota Unidad de medida de cada Fondo Mutuo y sirve para dividir el patrimonio del Fondo. Una cuota representa una parte de la propiedad de un fondo mutuo (análogo a las acciones como parte de la propiedad de una empresa) Los aportes que realizan los inversionistas en un fondo mutuo se expresan en un número determinado de cuotas que depende de la cantidad de dinero que se invierta y del valor de la cuota al momento de invertir. Todos los partícipes acceden al mismo valor cuota, en un mismo momento en el tiempo. Valor Cuota = $1.000 Inversión = $ Nº de Cuotas = 2.000

16 Valor Cuota = Patrimonio Neto – Remuneración Diaria
El Valor Cuota El valor de la cuota es variable y se valoriza diariamente. En términos simples, las cuotas de los fondos se calculan de la siguiente manera: Valor Cuota = Patrimonio Neto – Remuneración Diaria N° de Cuotas La remuneración se expresa como un porcentaje anual que se aplica en forma diaria (Tasa de Remuneración Anual / 365 días) a la totalidad del fondo administrado y no a cada partícipe en forma individual.

17 El Valor Cuota Importante: ACTIVOS = PASIVOS  equilibrio perfecto
El Valor Cuota Importante: Pasivos  los constituyen las cuotas que se les debe a los partícipes Activos  son aquellos que respaldan los pasivos. ACTIVOS = PASIVOS  equilibrio perfecto De donde sale el valor cuota? Activos Pasivos

18 El Valor Cuota Activos Pasivos
El Valor Cuota Si los activos se valorizan (aumentan), los pasivos (el valor cuota) reaccionarán en la misma dirección para mantener el equilibrio. Por otro lado, si se rescatan cuotas, disminuirán los pasivos, lo cual significa una disminución de activos, por ejemplo, por la venta de instrumentos financieros para pagar los rescates de cuotas. ACTIVOS = PASIVOS Activos Pasivos

19 Los Activos Los activos son activos financieros, es decir, están invertidos en el mercado de capitales. Estos activos tienen diferentes características relativas a: Duración de la inversión (corto, mediano, largo plazo) Entidad Emisora (Gobierno, Banco Central, Sociedad Anónima, etc.) Origen de la inversión (Nacional o Internacional) La combinación de los distintos instrumentos financieros, según estas variables básicas, nos permiten definir el tipo de fondo según la Asociación de Administradora de FFMM de Chile.

20 Clasificación de los Fondos Mutuos
Clasificación de los Fondos Mutuos Existen diferentes categorías de FFMM, en función del porcentaje de los instrumentos que invierten, estas características definen su estrategia de inversión. Categoría según SVS (Circular N°1578) Categoría según la AAFM (Circular N° 7) Utilizaremos la categorización de la AAFM ya que agrupa los fondos según sus estrategias efectivas de inversión y permite a los clientes hacer comparaciones validas entre fondos. Fondos de Deuda Fondos Accionarios Fondos Balanceados Fondos Garantizados Fondos Dirigidos a Inversionistas Calificados

21 Clasificación de los Fondos Mutuos EuroAmerica
Clasificación de los Fondos Mutuos EuroAmerica

22 Mapa de Riesgo/Retorno FFMM
Mapa de Riesgo/Retorno FFMM Bajo Riesgo Bajo Retorno Moderado Riesgo y Retorno Alto Riesgo y Retorno Deuda Nacional e Internacional < a 90 días Deuda Nacional e internacional < a 365 días Accionario Internacional Deuda Nacional e Internacional > a 365 días Accionario Nacional Balanceado Agresivo y Conservador Fondos Inv. Calificados

23 Inversionistas Calificados
Para que un cliente pueda operar en un Fondo para Inversionista Calificado, debe llenar un formulario que dé cuenta de su condición. Declaración del Inversionista Calificado del Número 5 de la Norma de Carácter General N°216 Declaración del Inversionista Calificado del Número 8 de la Norma de Carácter General N°216

24 Fondos de EuroaAmerica
Tipo Categoría Fondo EuroAmerica Horizonte de Inversión Tolerancia al Riesgo Deuda Nacional INSTR UMENTO DE DEUDA < 90 NAC MONEY MARKET Corto Plazo Baja INVERSIONISTA CALIFICADO DEUDA EXPERTO Moderada INSTRUMENTO DE DEUDA < 365 NAC RENTA A PLAZO Mediano y Largo Plazo INSTR UMENTO DE DEUDA > 365 NAC EN CLP RETORNO TOTAL INSTR UMENTO DE DEUDA > 365 NAC EN UF DUR ≤ 3 RENDIMIENTO UF Deuda Internacional INSTR DE DEUDA < 90 INT DÓLAR INSTR DE DEUDA > 365 INT RETORNO GLOBAL Alta Balanceados BALANCEADO AGRESIVO PROYECCIÓN A BALANCEADO CONSERVADOR PROYECCIÓN C PROYECCIÓN E

25 Fondos de EuroaAmerica
Tipo Categoría Fondo Horizonte de Inversión Tolerancia al Riesgo Acciones Nacionales ACCIONARIO NACIONAL CHILE 18 Mediano y Largo Plazo Alta VENTAJA LOCAL DIVIDENDO LOCAL Acciones Internacionales ACCIONARIO LATAM ACCIONES LATAM ACCIONARIO EMERGENTE MERCADOS EMERGENTES ACCIONARIO EEUU USA ACCIONARIO EUROPA DES EUROPA ACCIONARIO ASIA EME ASIA

26 Tipos de Fondos según su Horizonte de Inversión

27 Fondos De Corto Plazo Deuda Nacional
Fondos De Corto Plazo Deuda Nacional Money Market: Fondo Mutuo que tiene como objetivo ser una alternativa de ahorro y liquidez a través de la inversión en instrumentos de deuda de corto, mediano y largo plazo nacional, con el objetivo de mantener un portfolio diversificado y un adecuado nivel de liquidez. Experto: Fondo Mutuo que tiene como objetivo para los partícipes ser una alternativa de ahorro y liquidez eficiente a través de los mercados de deuda. El foco será la preservación del capital, buscando obtener rentabilidades conservadoras. Solo para Inversionistas Calificados.

28 Fondos de mediano y largo plazo Deuda Nacional
Fondos de mediano y largo plazo Deuda Nacional Renta a Plazo: Fondo Mutuo que busca resguardar el capital en un horizonte de mediano plazo, ofreciendo liquidez y una atractiva rentabilidad minimizando la volatilidad de la cartera al invertir en instrumentos de deuda, tanto nominal como en UF. Rendimiento UF: Fondo Mutuo en el que prevalece la inversión en instrumentos con reajustabilidad en UF, obteniendo una cartera diversificada y con un moderado nivel de riesgo, busca generar retornos acorde al mercado de deuda nacional. Retorno Total: Fondo Mutuo que busca incrementar el valor de la inversión en el mediano y largo plazo, sin fuertes variaciones diarias. Su cartera se concentra en bonos corporativos, bancarios y del Banco Central.

29 Fondos Corto Plazo Deuda Internacional
Fondos Corto Plazo Deuda Internacional Dólar: Fondo Mutuo que invertirá en instrumentos de deuda de corto y de mediano y largo plazo denominados en Dólares de los EE.UU., manteniendo una duración máxima de 90 días. El objetivo es mantener un portafolio diversificado con un nivel adecuado de liquidez.

30 Fondos Mediano a Largo Plazo Internacional.
Fondos Mediano a Largo Plazo Internacional. Retorno Global: Fondo Mutuo que busca obtener rentabilidades propias de mercados de deuda, tanto de Gobierno como Corporativa con grado de inversión y de alto rendimiento. Del total del activo del Fondo, al menos el 60% estará invertido en instrumentos de deuda.

31 Tipos de Fondos Balanceados

32 Fondos Balanceados Son aquellos que combinan inversiones en instrumentos de deuda e inversiones en acciones con el propósito de equilibrar dos objetivos: la preservación de capital y la capitalización. De acuerdo a la orientación hacia uno u otro tipo de instrumento, se clasificarán en dos categorías: Fondo Balanceado Conservador y Fondo Balanceado Agresivo. Categoría Instrumentos de Deuda Instrumentos de Capitalización Fondo Balanceado Agresivo 0% - 50% 50% - 90% Fondo Balanceado Conservador

33 Fondos Mediano a Largo Plazo Balanceados
Fondos Mediano a Largo Plazo Balanceados Proyección A Fondo Mutuo que tiene como objeto invertir en instrumentos de deuda (con un máximo de un 50% del valor total de los activos del fondo) e instrumentos de capitalización (con un máximo de un 100% del valor total de los activos del fondo) emitidos por emisores nacionales y extranjeros. Proyección C Fondo Mutuo que tiene como objeto invertir activos en instrumentos de deuda (con un mínimo de un 30% del valor total de los activos del fondo) e instrumentos de capitalización (con un máximo del 70% del valor total de los activos del fondo) emitidos por emisores nacionales y extranjeros. Proyección E Fondo Mutuo que tiene como objeto invertir los activos en instrumentos de deuda e instrumentos de capitalización emitidos por emisores nacionales y extranjeros. La exposición en instrumentos de deuda tendrá como mínimo un 70% del valor total de los activos del fondo.

34 Tipos de Fondos Accionarios Nacionales e Internacionales

35 Fondos Largo Plazo Accionario Nacional
Fondos Largo Plazo Accionario Nacional Chile 18 Fondo Mutuo que busca darle al partícipe acceso al mercado bursátil chileno a través de un portafolio accionario nacional, considerando aspectos de diversificación, liquidez y riesgos, estando invertido como mínimo un 90% del valor de sus activos en acciones chilenas con presencia bursátil.. Ventaja Local Fondo Mutuo diseñado para quienes valoran una administración de cartera flexible y dinámica, que apunta constantemente a las mejores alternativas que presenta el mercado accionario local. Dividendo Local Fondo Mutuo que representa una alternativa en el mercado accionario local, enfocando su estrategia de inversión en acciones nacionales que repartan dividendos sobre el promedio de mercado y de menor riesgo.

36 Ejemplos por Tipo de Acciones
Ejemplos por Tipo de Acciones Dependiendo de las acciones que compone las carteras de Fondos Mutuos, se pueden establecer dos tipos: Crecimiento Son acciones de empresas con una previsión de crecimiento de sus ventas y beneficios. Normalmente, no pagan dividendos, por lo que el inversor busca rentabilidad a través de la revalorización a medio y largo plazo Defensiva Al otro extremo están las acciones de empresas menos afectadas por las subidas y bajadas de la economía en general. Estas acciones son más estables durante tiempos difíciles porque la demanda de los consumidores no disminuye de forma tan dramática durante ciclos negativos FFMM Dividendo Local => Mayor ponderación de acciones Defensivas FFMM Ventaja Local => Mix dependerá de las condiciones de Mercado

37 Fondos Mediano a Largo Plazo Accionario Internacional
Fondos Mediano a Largo Plazo Accionario Internacional Acciones Latam Fondo Mutuo que busca ofrecer una alternativa de inversión para personas naturales y/o jurídicas interesadas en participar en los mercados accionarios latinoamericanos. Mercados Emergentes Fondo Mutuo que tiene como objetivo de inversión los mercados emergentes a nivel global. El fondo invertirá como mínimo el 60% de su activo en instrumentos de deuda y capitalización que pertenezcan a emisores cuyos principales activos estén ubicados en las economías emergentes. USA Fondo Mutuo que invierte principalmente en el mercado accionario de EE.UU. Compuesto por una cartera diversificada entre los principales sectores del mercado americano.

38 Fondos Mediano a Largo Plazo Accionario Internacional
Fondos Mediano a Largo Plazo Accionario Internacional Europa Fondo Mutuo que tiene como objetivo ser una alternativa de ahorro e inversión para los partícipes. El fondo invertirá como mínimo el 60% de su activo en instrumentos de deuda y capitalización que pertenezcan a emisores cuyos principales activos estén ubicados en la zona Euro. Asia Fondo Mutuo que tiene como objetivo ser una alternativa de ahorro e inversión para los partícipes. Para lograr lo anterior, el fondo invertirá como mínimo el 60% de su activo en instrumentos de deuda y capitalización que pertenezcan a emisores cuyos principales activos estén ubicados en Asia Emergente.

39 Fondos Mutuos: Riesgo/Retorno esperado
Acciones Latam Alto Asia Mercados Emergentes Europa USA Medio Ventaja Local Dividendo Local Chile 18 RETORNO ESPERADO Proyección A Moderado Retorno Global Proyección C Proyección E Rendimiento UF Retorno Total Renta a Plazo Dólar Experto Money Market RIESGO

40 Clasificación Fondos Mutuos
Renta Variable Europa Acciones Latam Asia Ventaja Local Chile 18 USA Mercado Emergentes Dividendo Local Fondos Balanceados Proy. A Nacionales Proy. C Internacionales Proy. E Rend. UF Retorno Total Experto Retorno Global Renta a Plazo Dólar Money Market Renta Fija

41 Conceptos importantes que debemos que saber

42 Valorización de los Fondos
Valorización de los Fondos LA GRAN DIFERENCIA entre los tipos de instrumentos de deuda presentados radica en la BASE DE VALORIZACIÓN Tipo de Fondo Se valorizan en base a: Instrumentos de deuda de corto plazo (≤ 90 días) TIR DE COMPRA* Instrumentos de deuda de corto plazo (≥ 90 días ≤ 365 días) Instrumentos de deuda de mediano y largo plazo TIR DE MERCADO TIR de compra. En la práctica, esto implica que todos los instrumentos en cartera se valorizan a la tasa a que fueron comprados, devengando el interés de la tasa de compra durante su duración. Dado el corto plazo de duración y las pequeñas variaciones en las tasas de interés en circunstancias normales, la valorización a TIR de compra entrega estabilidad y disminuye la volatilidad. Dependen de la tasa de interés del mercado, por lo que estrictamente, NO son de RENTA FIJA. * Circular 1.990, SVS

43 Tasa Interna de Retorno (TIR)
Tasa Interna de Retorno (TIR) La Tasa Interna de Retorno (TIR) es la rentabilidad efectiva en términos anuales que obtiene un inversionista que posee un bono u otro instrumento financiero desde la compra hasta su liquidación. La TIR no es lo mismo que la Tasa de Interés. Si bien normalmente se usan como sinónimos, la TIR se relaciona con un instrumento financiero o fondo mutuo particular, mientras que la tasa de interés es aquella que funciona a nivel de mercado en general. Además, la segunda puede influir sobre la primera. Si la TIR de compra de mis papeles tienen una variación sobre el 0,06% respecto de la tasa del mercado, es obligación valorizar a tasa de mercado.

44 Valorización de los Fondos
Valorización de los Fondos Existe una relación inversa entre la tasa de interés y el valor de un instrumento financiero. Sube la tasa de interés Baja el valor del instrumento financiero Baja el valor de la cuota Baja la tasa de interés Sube el valor del instrumento financiero Sube el valor de la cuota Tasa de interés: Es “el precio del dinero”. Un aumento incentiva el ahorro, una baja incentiva el consumo.

45 Valorización de los Fondos
Valorización de los Fondos Sin embargo, la sensibilidad de un portfolio o de un instrumento en particular a las fluctuaciones de la tasa de interés dependerá de su DURACIÓN A Menor Duración  Menor Impacto de la variación de tasa de interés en el valor del instrumento A Mayor Duración  Mayor Impacto El horizonte de tiempo en el que pueden “ocurrir” cosas es mucho menor con una duración menor que con una alta.

46 Valor Final en $ - Valor Inicial en $
Rentabilidad o Retorno Todo inversionista busca obtener un beneficio producto de las inversiones que hace. El beneficio obtenido en la inversión que se hace respecto del monto original que se invirtió́, es lo que se denomina rentabilidad o retorno. Rentabilidad nominal Valor Final en $ - Valor Inicial en $ Valor Inicial en $

47 Rentabilidad o Retorno
Rentabilidad o Retorno Las rentabilidades informadas son: FFMM SIN APV NOMINALES FFMM CON APV REALES

48 Comisión de Colocación Diferida al Rescate
Comisión de Colocación Diferida al Rescate Esto tiene por objeto evitar el rescate de cuotas de fondos mutuos antes de un determinado plazo. Las cuotas de los fondos mutuos pueden ser liquidadas en cualquier momento (rescate). Por lo tanto, no es posible aplicar una comisión de rescate. Sin embargo, es posible aplicar una comisión de colocación (Comisión por suscripción de cuotas) Algunos fondos, con el objeto de evitar que las cuotas sean liquidadas antes de un determinado plazo, consideran una comisión de colocación, que sólo se aplicará en forma diferida, al momento del rescate, si éste se materializa antes de cumplir la permanencia mínima recomendada. Tal comisión se determina aplicando el porcentaje correspondiente al valor inicial (valor de suscripción) al número de cuotas rescatadas.

49 Otros conceptos importantes sobre FFMM

50 Series de Fondos Mutuos
Series de Fondos Mutuos Las series de fondos mutuos son creadas por cada administradora Para comparar, es necesario tomar en cuenta las descripciones de las series, las cuales dan cuenta de: Horizonte de Inversión del Fondo Destino de la Inversión (previsional o no) Límites de inversión Un mismo Tipo de Fondo, puede estar invertido en distintas series.

51 Series de Fondos Mutuos
Series de Fondos Mutuos Objetivo Serie Mínimo Horizonte de Inversión Comisiones diferidas al Rescate Cualquiera que no sea APV / APVC A sin límite No Contempla D 500 millones E mayor o igual a 30 días 0-15 días: 0,595% IVA Inc. 16-30 días: 0,2975% IVA Inc. 31 días y más: 0,0% X largo plazo 0-365 días 2,975% IVA incluido días 2,38% IVA incluido 541 días o más 0,0% F > 6 días 0-6 días 0,111% IVA incluido 7 días o más 0,0% S Desde 1 día Según partícipes Período de permanencia APV B APV y APVC hasta 100 personas G Igual a B, pero para inversionista calificado H APV y APVC >100 y <300 partícipes I APV y APVC >300 partícipes

52 Series de Fondos Mutuos – No Previsional
Series de Fondos Mutuos – No Previsional Serie A Orientada a todo tipo de inversionista sin límite de monto y cuyos recursos invertidos no sean de aquellos destinados a constituir un plan de ahorro previsional voluntario en conformidad a lo dispuesto en D.L Serie D Para montos iguales o superiores a $ (500 millones de pesos) y cuyos recursos invertidos no sean de aquellos destinados a constituir un plan de ahorro previsional voluntario a lo dispuesto en D.L Sin perjuicio de lo anterior, aquellos aportantes que fueren titulares de cuotas de esta Serie, por el mínimo indicado anteriormente, podrán hacer nuevos aportes por montos inferiores al límite señalado. Serie E Orientada a inversionista cuyo horizonte de inversión sea mayor o igual a 30 días, sin límite de monto y cuyos recursos invertidos no sean de aquellos destinados a constituir un plan de ahorro previsional voluntario en conformidad a lo dispuesto en D.L

53 Series de Fondos Mutuos – No Previsional
Series de Fondos Mutuos – No Previsional Serie X Orientada a inversionistas con un horizonte de largo plazo, sin límite de monto y cuyos recursos invertidos no sean de aquellos destinados a constituir un plan de ahorro previsional voluntario en conformidad a lo dispuesto en D.L Serie F Orientada a inversionista calificado con un horizonte de inversión de corto plazo, sin límite de monto y cuyos recursos invertidos no sean de aquellos destinados a constituir un plan de ahorro previsional voluntario en conformidad a lo dispuesto en D.L Serie S Orientada a todo tipo de inversionista sin límite de monto ni permanencia mínima, cuyos recursos invertidos no sean de aquellos destinados a constituir un plan de ahorro previsional voluntario en conformidad a lo dispuesto en D.L

54 Series de Fondos Mutuos – Previsional
Serie B Corresponden a aquellos aportes efectuados en calidad de ahorro previsional voluntario, en consecuencia, las cuotas de la serie B serán ofrecidas única y exclusivamente como objeto de inversión de los planes de ahorro voluntario establecidos en D.L Serie G Corresponden a aquellos aportes efectuados en calidad de ahorro previsional voluntario, en consecuencia, las cuotas de la serie G serán ofrecidas única y exclusivamente como objeto de inversión de los planes de ahorro previsional voluntario establecidos en el D.L Serie H APV/ APVC Orientada al partícipe que al momento de efectuar la inversión: Se encuentre adherido a un Contrato de Ahorro Previsional Voluntario Colectivo que sea administrado por EuroAmerica Administradora General de Fondos S.A.; o Preste servicio para una empresa que mantenga vigente con EuroAmerica Administradora General de Fondos un Convenio de Ahorro Grupal que permita ofrecer a los trabajadores de la empresa respectiva, planes de Ahorro Previsional Voluntario en los términos acordados en el convenio respectivo, siempre y cuando dicho partícipe mantenga de conformidad con el Convenio un plan de Ahorro Previsional Voluntario con la citada Administradora. Serie I APV/ APVC Orientada a inversionistas con un horizonte de mediano y corto plazo, sin límite de monto y cuyos recursos invertidos no sean de aquellos destinados a constituir un plan de ahorro previsional voluntario en conformidad a lo dispuesto en el D.L. N°3500.

55 Nombre de los Fondos El nombre de los fondos podrá considerar características de la definición que adopte. En todo caso no podrá contradecir o ser inconsistente con su definición. El nombre puede hacer referencia a sectores específicos, áreas geográficas, actividades, etc. En la medida que su política de inversión contemple como mínimo invertir un 60% de los activos en dichos sectores, áreas o actividades

56 Nombre de los Fondos

57 Nombre de los Fondos

58 FFMM en Chile Fuente: AAFM 58

59 Ventajas de los Fondos Mutuos

60 Ventajas de los Fondos Mutuos
Diversificación Carteras que combinan distintos instrumentos, mercados, monedas, sectores y emisores. Minimiza el riesgo de la cartera. Liquidez Rescate de forma parcial o total de los recursos invertidos en todo momento. Fondos con liquidez de 24 hrs hasta 10 días. Flexibilidad Más de alternativas de inversión, para distintos perfiles de inversionistas. Permite la reinversión. Accesibilidad Se puede aportar bajos montos, a través de distintos medios y siempre se puede contar con la asesoría de un agente de inversión. Economías de escala Acceder fácilmente a variadas economías, sectores y países, con un bajo costo. Expertise Monitoreo permanente del mercado por parte de profesionales especializados, de las administradoras. Costos Los Fondos Mutuos al administrar volúmenes mayores, logran conseguir mejores precios que un inversionista individual.

61 Beneficios Tributarios asociados a FFMM

62 Beneficios Tributarios FFMM
Beneficios Tributarios FFMM Beneficio 107 LIR – Exención a la rentabilidad El Mayor Valor en el rescate de Fondos Mutuos no constituye renta para el partícipe, siempre que el Fondo tenga al menos un 90% de la cartera en acciones con presencia bursátil o valores extranjeros. Los dividendos que obtenga este Fondo están obligados a ser repartidos entre los partícipes y sí tributan. Beneficio 108 LIR – Reinversión no se considera rescate Se posterga tributación hasta el rescate definitivo, total o parcial, para ser reinvertido en otro fondo mutuo de la misma serie y administrado por la misma administradora. 57 bis – Incentivo al ahorro Entrega un crédito o rebaja de impuestos que se deben pagar anualmente, equivalentes al 15% del Saldo de Ahorro Neto Positivo. APV – APVC Funciona igual que un APV hecho en un banco o una AFP. (en las aseguradores es levemente diferente). La gran diferencia de colocar los fondos de APV en un FFMM es la diversidad de portafolios entre los que se puede optar, los que tienen series exclusiva para estos fines (Serie B, G, H e I).

63 Beneficio Tributario 107 LIR – Exención a la rentabilidad
Beneficio Tributario 107 LIR – Exención a la rentabilidad La rentabilidad del Fondo (su mayor valor) no constituye renta para el partícipe, siempre que: Las Cuotas de Fondos mutuos considere una inversión de al menos un 90% de la cartera en acciones con presencia bursátil. Que los dividendos que obtenga este Fondo sean repartidos entre los partícipes. Éstos sí tributan. Acciones con presencia bursátil La normativa establece que se considerarán valores de presencia bursátil aquellos que, a la fecha de su determinación: Estén inscritos en el Registro de Valores, Estén registrados en una bolsa de valores de Chile, y, Cumpla al menos uno de los siguientes requisitos: Tener una presencia ajustada igual o superior al 25%  Que hayan tenido transacciones diarias en bolsa de UF o más por al menos 45 de 180 días hábiles bursátiles, o, Contar con un Market Maker en los términos establecidos en la Norma. Norma de Carácter General N°

64 Beneficio Tributario 108 LIR – Reinversión no se considera rescate
Beneficio Tributario 108 LIR – Reinversión no se considera rescate OBJETIVO: Tributar por las rentabilidades realmente obtenidas, y no sufrir una sobretributación producto de las fluctuaciones del Fondo. Fondo 1 Fondo 2 Fondo 3 La diferencia entre Inversión Inicial y Valor de Rescate es lo que tributa Antes, si una persona se cambiaba de un fondo que le rentó a otro fondo de la misma serie, y éste nuevo fondo sufría una baja, al final del período debía tributar por la rentabilidad obtenida en el primer fondo . Inversión Inicial Reinversión en otro Fondo de la Misma Serie Reinversión en otro Fondo de la Misma Serie Rescate Las reinversiones no tributan, hasta el rescate definitivo de las cuotas.

65 Familia de Fondos La Familia de Fondos es para aquellos inversionistas que trasladan las inversiones entre los distintos Fondos Mutuos de una misma serie, sin pagos de comisión alguna y con el beneficio de conservar la permanencia de la inversión para: Aprovechar las oportunidades de inversión que ofrecen los distintos sectores económicos nacionales e internacionales. Protegerse frente a cambios en los sectores económicos. Beneficios: Se pueden realizar transferencias: por el total de la inversión o sólo una parte. cuando lo estime conveniente. todas las que necesite.

66 Beneficio Tributario 107 y 108 LIR FFMM EuroAmerica
Beneficio Tributario 107 y 108 LIR FFMM EuroAmerica

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