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Publicada porAntonia Vázquez Blázquez Modificado hace 9 años
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Capítulo 24 Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática
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Capítulo 24: Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Blanchard: Macroeconomía Pág. 2 Conceptos fundamentales Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática La transición de los países de Europa del Este de un sistema de planificación central a una economía de mercado. La crisis asiática: la crisis de 1997 mantuvo en una recesión a muchos países asiáticos.
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Capítulo 24: Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Blanchard: Macroeconomía Pág. 3 La transición en Europa del Este: el big bang económico, 1990 Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática PoblaciónPIB per cápitaLiberalización (millones)(PPA $)preciosPrivatización República Checa10,39.77034 Hungría10,26.410 3+4 Polonia38,65.4003+3+ Rusia147,54.4803-3+ Ucrania51,82.40032+
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Capítulo 24: Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Blanchard: Macroeconomía Pág. 4 La transición en Europa del Este: el big bang económico, 1990 Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Nivel del PIB en 1999 = 1,0 O,3 O,4 O,7 O,8 O,9 1,0 O,5 O,6 1,1 1,2 Polonia República Checa Hungría Rusia Ucrania
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Capítulo 24: Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Blanchard: Macroeconomía Pág. 5 La transición en Europa del Este: el big bang económico, 1990 Observaciones: Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática ¿Cuánto ha disminuido realmente la producción? ¿Por qué ha disminuido? ¿Por qué se han recuperado unos países y otros no? Preguntas: La “producción medida” disminuye en todos los países. La producción se recupera en algunos países y todavía sigue disminuyendo en otros.
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Capítulo 24: Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Blanchard: Macroeconomía Pág. 6 La transición en Europa del Este: el big bang económico, 1990 ¿Cuánto ha disminuido la producción? Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática - Tamaño: Polonia: disminuye la producción de 1990 Estimación oficial 11,6% Estimación ajustada 7,0% Rusia: disminuye la producción desde 1989 Estimación oficial 45% Estimación ajustada 22% Error de medición - Causas: Eliminación de los bienes inútiles. Ha aparecido una gran economía informal cuya actividad no se registra en las estadísticas oficiales.
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Capítulo 24: Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Blanchard: Macroeconomía Pág. 7 La transición en Europa del Este: el big bang económico, 1990 ¿Por qué disminuyó la producción? Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Cambio estructural desencadenado por la transición: El efecto inmediato era reducir la demanda de bienes para las empresas estatales. La demanda desplazó los nuevos bienes y las nuevas empresas que no podían responder con rapidez.
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Capítulo 24: Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Blanchard: Macroeconomía Pág. 8 La transición en Europa del Este: el big bang económico, 1990 Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Salario real, W/P OL W/P Sector 1 N1N1 Demanda de trabajo en el sector 1 SS En W/P empleo en el sector 1 = N 1 Sector 2 Demanda de trabajo en el sector 2 N2N2 PP En W/P empleo en el sector 2 = N 2 U Población activa, L Desempleo (U) = L – N 1 – N 2
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Capítulo 24: Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Blanchard: Macroeconomía Pág. 9 La transición en Europa del Este: el Big Bang económico, 1990 Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Salario real, W/P OL W/P NSNS SS SS: empleo estatal en W/P = N s PP: empleo privado en W/P = N p NPNP PP Población activa, L Desempleo = U L= N s + N P
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Capítulo 24: Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Blanchard: Macroeconomía Pág. 10 La transición en Europa del Este: el Big Bang económico, 1990 Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Salario real, W/P OL W/P SS SS y PP antes de la transición PP N´ P La transición aumenta la demanda del sector privado de PP a PP´ y N´ P PP´ N´ S La transición reduce la demanda de bienes estatales: SS a SS´ y N´ S SS´ Empleo en el sector privado Empleo en el sector estatal U´ U´ = L – N´ S – N´ P Desempleo creado por las ineficacias en el sector privado
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Capítulo 24: Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Blanchard: Macroeconomía Pág. 11 La transición en Europa del Este: el big bang económico, 1990 La transición y la disminución del empleo Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Pregunta para debatir: ¿Por qué no disminuyeron los salarios lo suficiente para mantener el elevado nivel de empleo?
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Capítulo 24: Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Blanchard: Macroeconomía Pág. 12 La transición en Europa del Este: el Big Bang económico, 1990 Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Salario real, W/P OL La demanda del sector privado aumenta a PP´ PP´ W/P PP SS SS ´ Las empresas estatales se privatizan y SS se desplaza a SS´ Empleo en el sector privado Empleo en el sector estatal Los desplazamientos combinados a SS´ y PP´ disminuyen el desempleo de U´ a U´´ U´´ U´
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Capítulo 24: Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Blanchard: Macroeconomía Pág. 13 La transición en Europa del Este: el big bang económico, 1990 ¿Por qué se han recuperado unos países y otros no? La República Checa, Hungría y Polonia Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Polonia La tasa de desempleo antes de la transición era casi nula. Se alcanzó un máximo de un 16% en 1994. Disminuyó casi a un 10% en 1998. Desde 1992, el crecimiento de producción tuvo una media de 5,6% al año. La República Checa y Hungría La producción empezó a crecer en 1994. En 1998, la producción (medida) aún era algo inferior al nivel en el que se encontraba antes de la transición.
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Capítulo 24: Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Blanchard: Macroeconomía Pág. 14 La transición en Europa del Este: el big bang económico, 1990 La República Checa, Hungría y Polonia Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Falta de experiencia en los negocios nacionales y en la inversión extranjera directa. Lenta reestructuración de las empresas estatales: Falta de capital Necesidad de un descenso en el empleo Baja tasa de privatización ¿Por qué están creciendo más deprisa los países del centro de Europa? ¿Por qué se han recuperado unos países y otros no?
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Capítulo 24: Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Blanchard: Macroeconomía Pág. 15 La transición en Europa del Este: el big bang económico, 1990 Rusia y Ucrania Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática El sector privado no ha crecido Las empresas estatales no se han reestructurado y la producción y el empleo han disminuido. El crecimiento del PIB ha sido sistemáticamente negativo. Durante la transición: ¿Por qué se han recuperado unos países y otros no?
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Capítulo 24: Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Blanchard: Macroeconomía Pág. 16 La transición en Europa del Este: el big bang económico, 1990 Rusia y Ucrania Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Durante la transición el Estado ruso: No ha sido capaz de definir y aplicar los derechos de propiedad. No ha eliminado las transferencias a las empresas estatales. No ha implementado un plan de estabilización creíble y efectivo. ¿Por qué han marchado tan mal las cosas? ¿Por qué se han recuperado unos países y otros no?
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Capítulo 24: Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Blanchard: Macroeconomía Pág. 17 La transición en Europa del Este: el big bang económico, 1990 Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Subvenciones a las empresas, atrasos tributarios, déficit público e inflación en Rusia, 1992-1998 1992199319941995199619971998 Subvenciones 10,43,01,81,3------ (% del PIB) Atrasos tributarios--1,72,53,510,0---- (% del PIB) Déficit público-21,6-7,4-10,4-5,7-8,2-7,5-9,0 (% del PIB) Inflación 2.506 840 204 128 22 11 190 (% anual) ¿Por qué se han recuperado unos países y otros no?
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Capítulo 24: Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Blanchard: Macroeconomía Pág. 18 ¿Cuál es su opinión? ¿Cuándo cambiará la situación de Rusia? Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática
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Capítulo 24: Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Blanchard: Macroeconomía Pág. 19 La crisis asiática Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática El crecimiento de la producción en los países del este asiático 1970-1998 1970-199619971998 Indonesia6,84,7-15,5 Malasia7,47,8-4,7 Corea8,45,5-6,5 Tailandia7,5-0,4-7,0 Tasa de crecimiento: tasa naual de crecimiento del PIB (en porcentaje). Fuente: OECD Economic Outlook, diciembre de 1998.
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Capítulo 24: Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Blanchard: Macroeconomía Pág. 20 La crisis asiática ¿Qué desencadenó la crisis asiática? Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática 1997: Cirsis cambiaria Tailandia Corea Indonesia Malasia
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Capítulo 24: Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Blanchard: Macroeconomía Pág. 21 La crisis asiática Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Valor de la moneda en dólares, enero de 1997= 1,00 0,12 0,48 0,60 0,36 0,24 0,72 0,80 0,96 1,08 Corea Tailandia Malasia Indionesia
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Capítulo 24: Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Blanchard: Macroeconomía Pág. 22 La crisis asiática ¿Por qué surgió? Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática El argumento a favor de las variables fundamentales Grandes déficit comerciales y por cuenta corriente Fuente: Giancarlo Corsetti, Paolo Pesenti y Nouriel Roubini, “What Caused the Asian Currency and Financial Crisis?” multicopiado, septiembre de 1998, New York University. IndonesiaCoreaMalasiaTailandia Balanza comercial-1,1-4,40,5-6,6 Balanza por cuenta corriente -3,3-4,8-3,7-8,5 Tasa de inversión30,838,441,541,7 Saldo presupuestario1,20,40,70,9 El comercio, la cuenta corriente, las tasas de inversión y los saldos presupuestarios, 1996 (porcentaje del PIB)
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Capítulo 24: Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Blanchard: Macroeconomía Pág. 23 La crisis asiática ¿Por qué surgió? Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática El argumento a favor de las variables fundamentales Grandes déficit comerciales y por cuenta corriente Recordemos que NX = S+(T-G) - I Existen tres causas para que se produzca un déficit comercial: 1.Un bajo ahorro privado (S). 2.Un desahorro público (T-G) < 0. 3.Una elevada inversión (I).
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Capítulo 24: Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Blanchard: Macroeconomía Pág. 24 La crisis asiática ¿Por qué surgió? Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática El argumento a favor de las variables fundamentales Grandes déficit comerciales y por cuenta corriente Elevada inversión Cociente entre la inversión y el PIB, 1996 Indonesia30,8% Tailandia41,7% Corea38,4% Malasia41,5% EE.UU.15,0%
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Capítulo 24: Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Blanchard: Macroeconomía Pág. 25 La crisis asiática ¿Por qué surgió? Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática El argumento a favor de las variables fundamentales Grandes déficit comerciales y por cuenta corriente ¿Cuál es su opinión? ¿Por qué causaría una elevada inversión una crisis financiera?
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Capítulo 24: Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Blanchard: Macroeconomía Pág. 26 ¿A qué se debió la crisis? Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Fuente: Giancarlo Corsetti, Paolo Pesenti y Nouriel Roubini, “What Caused the Asian Currency and Financial Crisis?” multiplicado, septiembre de 1998, New York University. IndonesiaCoreaMalasiaTailandia Deuda exterior (en % del PIB)56284050 Deuda bancaria (en % de la40787385 deuda total) Deuda a corto plazo (en % de25502741 deuda total) Deuda a corto plazo (en % de1762034199 reservas) La deuda exterior y su composición: Indonesia, Corea, Malasia, Tailandia, 1996 El argumento a favor de las expectativas que llevan aparejado su propio cumplimento
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Capítulo 24: Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Blanchard: Macroeconomía Pág. 27 ¿A qué se debió la crisis? El argumento a favor de las expectativas que llevan aparejado su propio cumplimento Por ejemplo: Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Corea 1996: El 78% de la deuda coreana con el resto del mundo era deuda de los bancos coreanos con inversores extranjeros. El 50% de la deuda era a corto plazo. La deuda bancaria y la deuda a corto plazo implican la posibilidad de crisis bancarias y de una huida de la moneda. En 1997 las crisis bancarias llevan a una crisis monetaria.
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Capítulo 24: Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Blanchard: Macroeconomía Pág. 28 The Asian Crisis ¿A qué se debió la crisis? Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática ¿Cuál es su opinión? ¿Qué interpretación de la crisis es la correcta: el argumento a favor de las variables fundamentales o el argumento a favor de las expectativas que llevan aparejado su propio cumplimiento? ¿Qué interpretación de la crisis es la correcta: el argumento a favor de las variables fundamentales o el argumento a favor de las expectativas que llevan aparejado su propio cumplimiento?
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Capítulo 24: Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Blanchard: Macroeconomía Pág. 29 ¿Por qué provocó la crisis cambiaria una recesión? Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Para intentar defender la moneda, se elevaron los tipos de interés. Los altos tipos de interés reducieron la inversión y la producción. El colapso de los sistemas locales financieros puede reducir la recuperación al tiempo que se disminuyen los tipos de interés y la depreciación estimula la demanda de exportaciones.
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Capítulo 24: Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Blanchard: Macroeconomía Pág. 30 ¿Cuáles son las lecciones de la crisis asiáticas? Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Pros y contras de los controles de capitales: Redución de la posibilidad de que se dierauna crisis al establecer restricciones a corto plazo de préstamos extranjeros. Sin embargo, es difícil la aplicación de esas restricciones en la práctica. El papel del Fondo Monetario Internacional (FMI): Ayudó a elaborar un plan macroeconómico, compuesto tanto por medidas a corto plazo como por reformas estructurales. Prestó fondos para limitar la depreciación de su moneda, a condición de que pusieran en práctica el plan.
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Capítulo 24: Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática Blanchard: Macroeconomía Pág. 31 ¿Cuál es su opinión? Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática ¿Cuál debe ser el papel del FMI?
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Final del capítulo Patologías III: La transición en Europa del Este y la crisis asiática
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