SEMINARIO 1 DIRECCIÓN FINANCIERA 1 María Sánchez-Carrasco Campos Álvaro Rodríguez Fdez. de Navarrete José Luis Gavira Parias José Antonio Álvarez Ferraro.

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1 SEMINARIO 1 DIRECCIÓN FINANCIERA 1 María Sánchez-Carrasco Campos Álvaro Rodríguez Fdez. de Navarrete José Luis Gavira Parias José Antonio Álvarez Ferraro Federico Barrero

2 ABENGOAL S.A.  Proyectos:  Opción A  Canal de “futbol y humor”.  Opción B  Canal de “cocina”.

3 ABENGOAL S.A.  Proyecto A:  espectadores =3millones el primer año y 5% cada año.  Precio: 15€ el primer año y 2% cada año.

4 ABENGOAL S.A.  Calculo de variables incrementales  Co = inversión inicial + inversión año1+ inversión del FM + estudio de mercado + aumento CC.  todos en momento 0  Ci  ventas - gastos de explotación (GG+CV) = Ci antes de impuestos + CAF - (Ci antes de impuestos)* t = Ci después de impuestos  VR = 0

5 ABENGOAL S.A.  Calculo de variables incrementales  Co = 17000000 + 3.181.818,18 + 9.702.046,87 + 1.174.179,04 + 4.295.454,55 = 35.353.498,63€  Ci  ventas = p*q= precio*espectadores - gastos de explotación = gg+Cv = 20% de ventas+52% de ventas = Ci antes de impuestos + CAF= amortización*t = (23.3% de ventas)*0.3 - (Ci antes de impuestos)* t = Ci después de impuestos  VR = 0

6 ABENGOAL S.A.

7  Proyecto B:  Ventas= (ventas proyecto A)/2  Calculo de variables incrementales  Co = inversión inicial + inversión del FM + Est. Mdo.+ aumento CC.  todos en momento 0  Ci  ventas - gastos de explotación (GG+CV) = Ci antes de impuestos + CAF - (Ci antes de impuestos)* t = Ci después de impuestos  VR = 0 012345 ventas 22.500.000,0024.097.500,0025.808.422,5027.640.820,5029.603.318,75

8 ABENGOAL S.A.  Calculo de variables incrementales  Co = 10.000.000 + 2.910.614,06 + 1.174.179,04 + 4.295.454,55 = 16.232.520,37 €  Ci  ventas - gastos de explotación = gg+Cv = 20% de ventas+45% de ventas = Ci antes de impuestos + CAF= amortización*t = (23.3% de ventas)*0.3 - (Ci antes de impuestos)* t = Ci después de impuestos  VR = 0

9 ABENGOAL S.A.

10 ¿Qué proyecto es mejor? VAN con un CMPC = 10% Criterios Tasa Interna de Rentabilidad = TIR

11 ABENGOAL S.A. VAN> 0 TIR>CMPC ¡¡B!!