La curva de Phillips El medio plazo

Presentación del tema: "La curva de Phillips El medio plazo"— Transcripción de la presentación:

1 La curva de Phillips El medio plazo
Tema 3 La curva de Phillips El medio plazo Referencias: Blanchard: Capítulo 8 Belzunegui: Tema 7

2 Conceptos clave La inflación, la inflación esperada y el desempleo
La curva de Phillips: Original: antes de 1970 Modificada: después de 1970 Resumen y algunas advertencias

3 Antecedentes históricos
1958. Phillips (UK) estudió la relación entre la tasa de inflación y la de desempleo: Descubrió una relación negativa Un trade-off. Conclusión de política ec: se puede reducir el desempleo tanto como se quiera mientras se esté dispuesto a sufrir cierto nivel de inflación Samuelson y Sollow repitieron el experimento con datos de EEUU entre Bautizaron la relación como “curva de Phillips”. A partir de 1970 deja de cumplirse la relación: En la década de 1970, una elevada inflación y desempleo. Nueva formulación de Friedman y Phelps ¿Qué ha pasado?; ¿hay relación entre inflación y desempleo?

4 La curva de Phillips Comprender la relación entre la inflación y el desempleo Gran depresión Tasa de inflación (%) Tasa de desempleo (%)

5 La curva de Phillips La relación entre: El nivel de precios: Pt
Comprender la inflación, la inflación esperada y el desempleo La relación entre: El nivel de precios: Pt El nivel esperado de precios : Pte Y la tasa de desempleo: F(ut,z)

6 F(ut,z): recoge los efectos producidos en el salario por:
La curva de Phillips F(ut,z): recoge los efectos producidos en el salario por: el desempleo (ut) los demás factores (z): Todo lo que influye en capacidad de negociación: Forma de fijar precios: sindicatos, convenios colectivos… Marcha economía, cambios estructurales… Cualificación, sustituibilidad, … Prestaciones sociales: seguro de desempleo.

7 z: cuanto mayor es z, mayor es el salario.
La curva de Phillips: comprender la inflación, la inflación esperada y el desempleo F(ut,z)=1-ut+z -: cuanto mayor es ut, menor es el salario;  es mayor y refleja el efecto negativo en los salarios. z: cuanto mayor es z, mayor es el salario. Ej: convenios colectivos: mayor capacidad de negociación

8 F(ut,z) = 1-ut+z Pt = Pte(1+µ)F(ut,z) Pt = Pte(1+µ) (1-ut+z)
La curva de Phillips: comprender la inflación, la inflación esperada y el desempleo F(ut,z) = 1-ut+z Pt = Pte(1+µ)F(ut,z) Pt = Pte(1+µ) (1-ut+z)

9  t e = tasa esperada de inflación
La curva de Phillips: comprender la inflación, la inflación esperada y el desempleo Pt = Pte(1+µ) (1-ut+z) t =  t e + (µ+z)-ut t = tasa de inflación  t e = tasa esperada de inflación

10 La curva de Phillips: comprender la inflación, la inflación esperada y el desempleo
 t =  t e + (µ+z)-ut La inflación depende: positivamente de la inflación esperada negativamente del desempleo

11 La curva de Phillips: ¿Por qué esta relación?:
Mayor inflación esperada lleva a mayor inflación. Ej: importancia de las predicciones y objetivos del Gobierno… Cuadro Macro-Presupuestos… Dada la inflación esperada, cuanto mayor es µ o z, mayor es la inflación. Dada la inflación esperada, cuanto mayor es el desempleo, menor es la inflación. Ej: capacidad de negociación: con + paro > probabilidad de perder empleo y < de conseguir otro; conclusión: - capacidad para pedir + sueldo

12 Dos definiciones de la curva de Phillips
1) La primera versión: hasta los 70’ Inflación media cercana a cero  t e = O  t =  t e + (µ+z)-ut  t = (µ+z) -  ut

13 1ª versión de la curva de Phillips: hasta 70’
Dado:  t = (µ+z) -  ut El bajo desempleo provoca una subida de los salarios nominales. En respuesta, las empresas elevan los precios. Mayores precios llevan a salarios más altos. La subida de salarios conlleva de nuevo una subida de precios…etc. Espiral de salarios y precios

14 La curva de Phillips: comprender la inflación, la inflación esperada y el desempleo
Mutaciones Tasa de inflación (%) 7,0 3,0 4,0 5,0 6,0 Tasa de desempleo (%)

15 La curva de Phillips: comprender la inflación, la inflación esperada y el desempleo
Mutaciones Tasa de inflación (%) Tasa de desempleo (%)

16 1970: la inflación empezó a ser persistente y positiva.
La curva de Phillips: comprender la inflación, la inflación esperada y el desempleo ¿Por qué a partir de 1970 deja de cumplirse la curva original de Phillips? 1970: la subida de los precios del petróleo hizo que aumentara µ (margen precios). 1970: la inflación empezó a ser persistente y positiva.

17 Mutaciones y expectativas
La curva de Phillips: comprender la inflación, la inflación esperada y el desempleo Mutaciones y expectativas Tasa de inflación (%)

18 ¿Dónde está la clave del cambio en la relación entre desempleo e inflación?
Ante la experiencia constante de inflación creciente, los individuos cambian la forma de pactar salarios. Pasan a tener en cuenta no ya el nivel de precios del año anterior, sino la influencia de la tasa de inflación de un año sobre el siguiente.

19 ¿Dónde está la clave del cambio?
Mutaciones y expectativas Suponga: El efecto de la tasa de inflación del último año sobre la tasa esperada de inflación de este año. Cuanto mayor es el valor de , mayor es la tasa esperada de inflación.

20  t = (µ+z) – ut (La curva de Phillips normal)
La curva de Phillips: comprender la inflación, la inflación esperada y el desempleo Mutaciones y expectativas : La inflación es baja y no es persistente  = 0,  te = 0 ;  t = (µ+z) – ut (La curva de Phillips normal) Conclusión: sólo hay una CP, y es posible elegir entre u- .

21 2ª versión de la curva de Phillips: desde 70’
Mutaciones y expectativas Desde 1970: La inflación es alta y persistente  empezó a aumentar y llegó a 1  t =   t-1 + (µ+z) – ut (  t-1 =  te ) La tasa de inflación depende de: La tasa de desempleo (ut) La tasa de inflación del último año (  t-1)

22 La curva de Phillips Mutaciones y expectativas Cuando:  t =   t-1 + (µ+z) – ut y ( = 1) La curva de Phillips =  t – t-1 = (µ+z) – ut Por lo tanto: la tasa de desempleo afecta a la variación de la tasa de inflación… a la “aceleración de la tasa de inflación”… con un mayor desempleo, aumenta la inflación,… se acelera el ritmo de aumento de precios.

23 La curva de Phillips:  t =   t-1 + (µ+z) – ut
EEUU-( ):  t – t-1 = 6,5% – 1,0ut 5,0 2,5 Variación de la tasa de inflación 0,0 6,5% = - 1,0 Ut -2,5 -5,0 Tasa de desempleo (%)

24 La curva de Phillips: Resumen
OA en niveles: Pt = Pte(1+µ) (1-ut+z) Curva de Phillips original: En tasas: t = (µ+z)-ut ; (  t-1 =  te );  = 0 Curva de Phillips (modificada, con expectativas, aceleracionista,: En tasas:  t =   t-1 + (µ+z) – ut;  = 1 En variac de  :  t -  t-1 = (µ+z) – ut;

25 La curva de Phillips y la tasa natural de desempleo
¿Cuestiones relacionadas? ¿Qué efecto tiene la curva original de Phillips sobre la tasa natural de desempleo? Friedman y Phelps ¿Hay una relación entre la inflación y el desempleo a medio plazo?

26 La curva de Phillips y la tasa natural de desempleo
Con la tasa natural de desempleo (un): tasa actual de inflación = tasa esperada de inflación  t =  t e Dado:  t – te = (µ+z) – un Entonces: 0 = (µ+z) – un

27 La curva de Phillips y la tasa natural de desempleo
Cuanto mayor es µ o z, mayor es un Cuanto mayor sea la capacidad de negociación de los trabajadores, mayor será la tasa de desempleo: con mercados laborales desregulados la tasa natural será más baja: ver diferencia EEUU-EU

28 La curva de Phillips y la tasa natural de desempleo
Dado: Entonces: un = µ + z Dado :  t =  te + (µ+z) – ut Entonces :  t =  te + un – ut  t – te = -  (ut – un)  t = te -  (ut – un)

29 La curva de Phillips y la tasa natural de desempleo
La tasa de desempleo no aceleradora de la inflación (NAIRU=NON-ACCELERATING-INFLATION-RATE OF UNEMPLOYMENT)  t – te = -(ut – un) La inflación disminuye cuando el desempleo actual (ut) es mayor que la tasa natural de desempleo (un) La inflación aumenta: ut < un

30 La curva de Phillips y la tasa natural de desempleo
La estimación de un para la década de 1970 Dado:  t – t-1 = 6,5% - 1,0ut Si la variación de la inflación = 0 Entonces: un = 6,5% (6,5% / 1,0 = 6,5%)

31 La tasa natural de desempleo
¿Hay una tasa natural de desempleo en cada país? ¿Se ha mantenido la tasa natural de desempleo en el 6,5% durante la década de 1960 en EEUU? ¿De qué variables depende? ¿Vale igual para EEUU, Japón o la UE?

32 La curva de Phillips: Resumen y algunas advertencias
La relación de CP:  t – t-1 = -(ut – un) muestra que: la inflación aumenta cuando ut > un la inflación disminuye cuando ut < un Sin embargo: la relación se puede desplazar…

33 ¿Qué pasa cuando la inflación es alta y dificil de prever, y tanto sindicatos como patronal proponen negociaciones cada mes? ¿Qué pasa cuando se introducen salarios “indiciados” a la tasa de inflación actual? Ej: clausulas de salvaguardia

34 El proceso de inflación y la curva de Phillips
El ajuste de la indiciación de los salarios Suponga: economía con contratos laborales  = La proporción de los contratos de indiciación… Para ellos, los salarios siguen  t 1- = La proporción de los contratos que no son de indiciación…. Para ellos, los salarios siguen  e t =  t-1  t = [  t +(1-  ) t-1] -  (ut – un)

35  t = [  t +(1-  ) t-1] -  (ut – un)
La curva de Phillips  t = [  t +(1-  ) t-1] -  (ut – un) Suponiendo que  sea positiva: Cuanto mayor es la indiciación () mayor es el efecto de la tasa de desempleo sobre la variación de la inflación: mayor es  /(1- )

36 m + z Repaso: u = Los factores varían en cada país, al igual que un
La curva de Phillips: Diferencias internacionales entre la tasas naturales m + z Repaso: u = n  un depende de: la variable residual, z el margen, µ le respuesta de la inflación al desempleo  Los factores varían en cada país, al igual que un

37 Comparación de la tasa normal de desempleo en EE.UU. y Japón
La curva de Phillips: Diferencias internacionales entre la tasas naturales Comparación de la tasa normal de desempleo en EE.UU. y Japón Tasa media de desempleo : Estados Unidos = 6,5% Japón = 2,3% Edades … Nº de trabajo por persona a lo largo de la vida laboral Japón 0,72 2,06 2,71 … 4,91 Estados Unidos 2,00 4,40 6,15 … 10,95 Las cifras correspondientes a Japón se refieren a 1977, las de Estados Unidos a 1978.

38 z u + = m Variaciones de u y z debidas a:
La curva de Phillips: Diferencias internacionales entre la tasas naturales  z u n + = m Se considera que µ y z se mantienen constantes Variaciones de u y z debidas a: la composición de la población activa. la estructura de la negociación de salarios. las prestaciones del desempleo...

39 Cuando µ aumenta, z puede disminuir.
La curva de Phillips: Diferencias internacionales entre la tasas naturales Los límites de nuestra comprensión Los determinantes de z. Cuando µ aumenta, z puede disminuir. Los datos no confirman ningún modelo.

40 Los límites de nuestra comprensión
La curva de Phillips: Diferencias internacionales entre la tasas naturales Los límites de nuestra comprensión La Unión Europea en la década de 1990 6,0 Un  9% 4,8 3,6 5,0 - 0,53 Ut 2,4 Variación de la tasa de inflación 1,2 0,0 -1,2 -2,4 -3,6 2,5 5,0 7,5 10,0 12,5 Tasa de desempleo (%)

41 La Unión Europea en 1990: El descenso de la inflación :
La curva de Phillips: Diferencias internacionales entre la tasas naturales Los límites de nuestra comprensión : La Unión Europea en la década de 1990 La Unión Europea en 1990: El descenso de la inflación : ¿Por qué ha aumentado un en la Unión Europea? Capítulo 22 Blanchard: Lo veremos en una práctica

42 Final de capítulo La curva de Phillips