¿De qué trata la Macroeconomía? Adaptado de : © 2006 Prentice Hall Business Publishing Macroeconomics, 4/e Olivier Blanchard.

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1 ¿De qué trata la Macroeconomía? Adaptado de : © 2006 Prentice Hall Business Publishing Macroeconomics, 4/e Olivier Blanchard

2 Las Variables Principales de la Macroeconomía OBJETIVO: Presentar de una manera informal los temas que son objeto de estudio de la Macroeconomía. Motivar el estudio de los temas teóricos que se desarrollan en el curso. Repasar algunos datos básicos de las economías desarrolladas. Cuando los macroeconomistas estudiamos una economía, prestamos atención a tres variables prioritarias:  Producción  Tasa de desempleo  Tasa de inflación A continuación pasamos revista a estas variables en Europa, Estados Unidos y España

3 La Unión Europea La Unión Europea, 2003 PIB: $11 billones Población: 454 millones PIB per capita: 24.200 dólares

4 La Unión Europea 1-2 Tabla 1-2 Crecimiento, desempleo e inflación en la UE, 1960-2002 (en porcentajes) 1960-2000 (promedio) 1992-2000 (promedio) 2001200220032004 Tasa de crecimiento de la producción 3.12.31.71.11.52.1 Tasa de desempleo5.89.07.37.88.1 Tasa de inflación5.42.02.32.62.21.9 Tasa de crecimiento de la producción: tasa anual. Tasa de desempleo: promedio a lo largo del año. Tasa de inflación: deflactor del PIB

5 La Unión Europea La actuación en materia económica de la UE no ha sido tan buena como la de los EEUU durante la última década:  Tasa media anual de crecimiento del PIB de tan sólo un 2.3% entre 1994 y 2000.  La baja tasa de crecimiento ha venido acompañada de un persistente y elevado nivel de desempleo.  Las buenas noticias han llegado del lado de la inflación.

6 Temas de discusión ¿Cuál es la causa del paro en la UE? Hay aún desacuerdos en torno a las causas del elevado desempleo en Europa:  Algunos economistas apuntan hacia lo que llaman rigideces del mercado de trabajo.  Otros economistas destacan que muchas de estas rigideces ya estaban presentes en la década de los ’60, cuando el desempleo europeo era muy bajo.

7 ¿Cómo puede reducirse el desempleo en la UE? Tasas de desempleo: Europa vs EEUU desde 1960 La tasa de desempleo europea ha pasado de ser muy inferior a la de los EEUU a ser muy superior. Figura 1 - 5

8 EEUU, 2006 Estados Unidos EEUU, 2006 PIB: $11 billones Población: 293 millones PIB per capita: $37.500

9 Los Estados Unidos El período 1994-2000 en EEUU fue uno de los mejores en la historia reciente:  Tasa media de crecimiento de 3.9% anual.  Tasa media de desempleo del 4.9%.  Tasa media de inflación del 1.8%. Tabla 1-1 Crecimiento, desempleo e inflación en los EEUU, 1960-2004 1960-2000 (promedio) 1994-2000 (promedio) 2001200220032004 Tasa de crecimiento de la producción 3.23.90.51.93.04.4 Tasa de desempleo 6.14.94.85.86.05.5 Tasa de inflación 3.91.82.41.71.82.0 Tasa de crecimiento de la producción: tasa anual. Tasa de desempleo: promedio a lo largo del año. Tasa de inflación: deflactor del PIB

10 Temas de Discusión: El Déficit Público de los Estados Unidos. El déficit presupuestario estadounidense, desde 1990 (en porcentaje de la producción). El presupuesto de los EEUU ha pasado de grandes déficits a principios de los ’90 a superávits a finales de la década, volviendo a sufrir déficits desde 2001. Figura 1 - 3

11 España Fuente: INE  En el pasado ejercicio (2007), las proyecciones indican que el PIB nominal español superó el billón de euros por primera vez en la historia

12 España Crecimiento de la producción (porcentajes) 1970-2006 (promedio) 1970-1980 1980-19851985-1990 1990-19951995-2006 Tasa de crecimiento 3.1 1.44.41.53.6 Tasa de crecimiento de la producción en promedios anuales Fuente: OCDE Se observa la existencia de marcados ciclos económicos:  Recesiones en los períodos 1980-1985 (crisis del petróleo) y 1990-1995 (crisis del SME).  Elevado crecimiento en los períodos 1985-1990 y en la actualidad (en 2007, 3.9%).

13 España Inflación 1977-2006 (promedio) 1994-2006 (promedio) 20032004 20052006 Tasa de inflación8.03.03.53.03.43.5 Tasa de inflación: Tasa de variación anual del IPC. Fuente: INE Base

14 España Fuente: EUROSTAT  A pesar de haber experimentado una reducción notable, la inflación sigue siendo un grave problema en nuestro país.  Hay un importante diferencial con el resto de países de nuestro entorno.

15 España

16 Desempleo 1972-2006 (promedio) 1980-1999 (promedio) 20032004 20052006 Tasa de desempleo13.818.911.3119.23.5 Tasa de desempleo: Tasa de variación anual. En 2000 se aplicó una reforma en la regulación de las encuestas sobre población activa que provocó que personas antes consideradas desempleadas se convirtieran en inactivas (con datos de 2001, 450.000 personas fueron desplazadas de uno a otro grupo) En el 2004 y en el 2005 se introdujeron importantes cambios en el diseño de la EPA. Fuente: OCDE  Elevadísima tasa media de desempleo a lo largo de todo el período, especialmente en las décadas de los ’80 y los ’90.  Mejora en los últimos años; importancia de las modificaciones en las técnicas estadísticas. Convergencia con Europa.

17 España Productividad por trabajador (variación porcentual) 1971-2006 (promedio) 1994-2006 (promedio) 20032004 20052006 Tasa de crecimiento de la productividad por trabajador 2.50.780.90.711.3 Tasa de variación del GDP/hora (porcentaje de variación anual)  La economía española, hasta mediados de los ’80, tuvo un elevado crecimiento de la productividad.  Desde entonces los incrementos han sido bajos, especialmente en la última década, en la que ha habido un gran diferencial con respecto al resto de países desarrollados.  ¿Por qué no aumenta la productividad? Variación del empleo: crecimiento de la producción - crecimiento de la productividad

18 Temas de Discusión: La Productividad del Trabajo en España Fuente: OCDE

19 Temas de discusión: El déficit comercial español Fuente: Banco de España Unidades: millones de euros  España tiene un importante agujero en la balanza de pagos.  El déficit comercial (principal causa) es del 9,5% del PIB, y es el segundo mayor del mundo.  Propuesta: Analizar el efecto de la apreciación del euro sobre el déficit comercial (artículo de Guillermo de la Dehesa). 19992000200120022003200420052006 SALDOS CUENTA CORRIENTE -13.112,30-20.992,10-18.346,00-16.881,40-27.909,90-44.163,70-66.859,70-84.736,30 Balanza comercial -28.585,00-37.777,80-36.396,40-34.601,60-39.838,80-53.660,20-68.603,20-80.142,20 Servicios 21.523,8024.243,3027.130,5026.581,8023.300,9021.753,0022.239,7022.142,60 Rentas -8.903,80-8.985,30-10.878,00-11.275,80-11.603,60-12.139,50-17.103,30-20.983,10 Transferencias corrientes 2.852,701.527,601.797,902.414,30231,7-117,1-3.392,90-5.753,50 CUENTA DE CAPITAL 6.551,505.180,605.566,207.740,708.165,308.427,908.180,406.174,60 CUENTAS CORRIENTE+CAPITAL -6.560,70-15.811,50-12.779,80-9.140,70-19.744,50-35.735,80-58.679,30-78.561,70

20 Temas de discusión: El superávit fiscal español Fuente: INE  El gobierno ha tenido superávit fiscales en los tres últimos ejercicios (Se ha estimado un 2% para el 2007).

21 Temas de discusión ¿Ha superado España a Italia?  Recientemente, EUROSTAT ofreció datos sobre el PIB PPA en la UE. España superaba a Italia en el 2006 (últimos datos publicados).  El FMI situó la renta per capita de ambos países en 2005 en $27.250 (España) y $27.750 (Italia). España creció a un 3,9% en 2006, mientras que Italia a un 1,9% (la población creció de manera similar, al 1%).  Es previsible que España fuera más rica en términos per capita en el 2006.  Aún así, hay un diferencial importante respecto a la media de la zona euro, y aún mayor si tomamos como referencia a los países más ricos, como Holanda e Irlanda (aquí no consideramos a Luxemburgo, cuya renta triplica el promedio).

22 ¿Ha superado España a Italia? Fuente: EUROSTAT

23 Las grandes cuestiones de la macroeconomía Estas son algunas de las cuestiones que nos interesan:  ¿Qué determina las expansiones y las recesiones?  ¿Cuáles son las interacciones entre el mercado de activos y la actividad económica?  ¿Por qué la inflación ha sido mucho más baja en los EEUU de lo que lo fue en las décadas anteriores? ¿Por qué existe un diferencial entre España y los demás países de su entorno?  ¿Por qué es el desempleo tan elevado en Europa?  ¿Por qué las tasas de crecimiento varían tanto de unos países a otros, incluso tomando largos períodos de tiempo como referencia?