Clima Financiero Claudio Zuchovicki. Clima Financiero Claudio Zuchovicki.

Presentación del tema: "Clima Financiero Claudio Zuchovicki. Clima Financiero Claudio Zuchovicki."— Transcripción de la presentación:

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2 Clima Financiero Claudio Zuchovicki

3 Atomización Desconfianza Cambio Generacional Riesgo a no hacer

4 Resumen 2012

5 Cuando negociamos…..qué negociamos?
Confianza Expectativa

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11 La discusión hoy ¿Quién paga la cuenta?

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13 Argumentos positivos

14 ¿Riesgo del deudor o del Acreedor?

15 Todos los bancos Europeos Juntos (361) valen menos que los Brasileros.
El valor de todas las Empresas de Portugal juntas estarían en el puesto 191 del S&P 500. (Grecia 400). Los CDS de Italia por encima del Líbano. Los de España casi igual que los de IRAQ. Entre Google ,Microsoft y Apple suman disponibilidades líquidas por US$ millones de dólares, el doble monto que la Unión Europea aprobó para el rescate de los periféricos. 100 Dólares en Treasury Bons, en el 2007, hoy representan 145. Números

16 1. Facebook (Estados Unidos, la red social): 60 mil millones
1. Facebook (Estados Unidos, la red social): 60 mil millones. Ind automotriz americana. 2. Google (Estados Unidos, Vale 200 mil millones):   empleados. Multiplico por 7. 4.. Groupon (Estados Unidos, la compra múltiple), empleados  Vale el doble que Unaited Steel. 5  Linkedin (Estados Unidos, red social profesional), Vale lo mismo que ALCOA, y que TECO+TX+GGAL

17 ¿Que están valuando? 2200 Empleados Gana 100 millones de u$s
Nació hace 10 años y cotiza desde 2007 PE: 41 años Valor por Bolsa : 4 mil millones de dólares. Empleados Gana 1000 millones. Nació en 1922 y cotiza hace 20 años. PE: 4 Años. Valor por Bolsa: 5 mil millones de dólares. (10% de facebook)

18 Un tuit falso provoca un flash crash en Wall Street

19 Argentina

20 Conflicto Social. Internas.

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22 Composición de la Deuda del Sector Público Nacional por tipo de moneda
Fuente: Secretaría de Finanzas – Subsecretaría de Financiamiento

23 También es muy baja la deuda externa privada

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25 Tenencias de dólares fuera de Estados Unidos
*Basado en paridad de poder adquisitivo **Las tenencias per cápita y como % del PBI se calculan como promedio de la muestra de 31 países emergentes Fuente: Estudio Bein & Asoc. Sobre la base de la Reserva Federal

26 Fuente Dante Sica

27 DÓLAR BLUE

28 Nuestros Miedos son 100 veces nuestros peligros.
Conclusión Final 1. Negación 2. Enojo 3. Depresión 4. Aceptación 5. Euforia Nuestros Miedos son 100 veces nuestros peligros. Y Nunca le pida un consejo a su soberbia

29 ¿Cuáles son las principales fuentes de financiamiento de largo plazo?
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO ¿Cuáles son las principales fuentes de financiamiento de largo plazo? DEUDA BANCARIA Estructura Óptima de Financia- miento BONOS CAPITAL PROPIO ACCIONES PREFERENTES ACCIONES COMUNES

30 Capital amortizado creciente en c/cuota
DEUDA BANCARIA - AMORTIZACIÓN Sistema Francés: Capital amortizado creciente en c/cuota Interés sobre saldos decreciente Cuotas iguales Sistema Alemán: Capital amortizado igual en c/cuota Cuota decreciente Sistema Americano: Capital amortizado todo al vencimiento Interés sobre saldos igual

31 PRINCIPALES FUENTES DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO
CAPITAL PROPIO PRINCIPALES FUENTES DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO CAPITAL PROPIO ACCIONES PREFERENTES ACCIONES COMUNES

32 Valuación por múltiplos
Valor de Empresas comparables Transacciones recientes Identificar empresas o transacciones comparables Evaluar condiciones competitivas, tamaño de las empresas seleccionadas, perfil de riesgo y rentabilidad Múltiplos Obtención del valor de la empresa

33 Valuación Resultados Valuación Premisas Opciones Valor de la empresa
Flujo de fondos Tasa de descuento Margen operativo Impuesto a las ganancias Nivel de actividad Inversión en capital fijo Inversión en capital de trabajo Costo del capital propio Costo de la deuda Estructura de capital Premisas Retorno económico Crecimiento Financiamiento

34 Muchas Gracias www. materiabiz. com informacion@materiabiz
Muchas Gracias