Santiago de Chile, 28 de enero de 2005 Integración energética en América del Sur Foro Chile – Unión Europea “Chile como plataforma de inversiones en Latinoamérica”

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1 Santiago de Chile, 28 de enero de 2005 Integración energética en América del Sur Foro Chile – Unión Europea “Chile como plataforma de inversiones en Latinoamérica” Rafael Miranda Consejero Delegado Endesa

2 2 Índice 1.Endesa:  Un líder global del sector energético  La primera multinacional eléctrica privada de Latinoamérica  Estrategia en la región 2.La integración energética: un gran reto 3.Conclusiones

3 3 21 millones de clientes 161 TWh vendidos 47 GW instalados Centrados en España, Europa Mediterránea y Latinoamérica Presentes en 11 países 26.777 empleados 46.000 M€ en activos Datos a diciembre 2003 (incluye 100% Snet) Nuestro negocio principal es la energía Presentes en toda la cadena de valor: generación, distribución y comercialización Endesa es una empresa energética global... 170 TWh producidos

4 4 Clientes (Millones) 2,6 1988 21 Capacidad Instalada (GW) CAGR = 11% 10 1988 47 2003 (1) CAGR = 15% Cash-flow operativo (M€) CAGR = 8% 1.507 1988 4.750 2003 Beneficio neto (M€) CAGR = 9% 371 1988 1.312 2003... con una historia de crecimiento muy atractiva (1) Datos a diciembre 2003 (incluye 100% Snet) 2003 (1)

5 5 Compañía destacada en el mercado eléctrico mundialCompañía destacada en el mercado eléctrico mundial – 10ª compañía eléctrica del mundo por activos – 3ª compañía eléctrica europea por capacidad instalada – 1ª empresa eléctrica privada en Latinoamérica – Distribuidora líder en Perú, Chile, Colombia y Argentina Compañía líder en el mercado eléctrico españolCompañía líder en el mercado eléctrico español – 1ª compañía eléctrica – Principal inversor en el sector eléctrico Endesa es la empresa eléctrica líder en España y una de las principales a nivel mundial

6 6 Índice 1.Endesa:  Un líder global del sector energético  La primera multinacional eléctrica privada de Latinoamérica  Estrategia en la región 2.La integración energética: un gran reto 3.Conclusiones

7 7 1992 Edenor 2003 2000 1998 1997 1996 32% Enersis, Emgesa, Codensa Dock-Sud, Etevensa,Piura, Cerj, Cepm Coelce % adicional en CERJ y Chilectra Incremento de capital de Enersis 2002 1999 2001 Aumento de capital en Enersis Edenor Río Maipo, Canutillar, I2000 Compras Desinversiones En la última década Endesa ha realizado una importante apuesta por Latinoamérica.... Elecar, Transelec, Aguas Cordillera 64% Enersis- 60% Endesa Chile Inversión material de las filiales 6.500M$ Inversión directa neta acumulada 6.600M$

8 8 Endesa ha contado con Chile como plataforma para su inversión en Latinoamérica Sociedades Operativas Fuerte crecimiento Nivel de renta alto Mejor índice de transparencia Estabilidad jurídica e institucional Competitividad alta Chile es un país muy estable...... que Endesa ha utilizado para desarrollar su estructura de negocio en Latinoamérica

9 9 A Incluye 2.000 MW de capacidad de interconexión de CIEN America Central y Caribe Rep. Dominicana 72 MW Transporte: 1.830km Colombia 2.589 MW 2,0 M clientes #1 Peru 1.458 MW 0,9 M. clientes #1 Chile 4.453 MW 1,4 M. clientes #1 Brasil: 3.031 MW a 4,4 M. clientes Argentina 4.492 MW 2,1 M cliente #1 16.095MW 10,8 millones de clientes Endesa se ha convertido en la mayor eléctrica privada de la región, líder en cuatro mercados Datos a septiembre 2004

10 10 Latinoamérica contribuye positivamente a la cartera del Grupo Mercado Ibérico Latam Capacidad (a) (MW) 22.8888.83416.095 GWh 2003 EBITDA 2003 (M€) 2.8243841.484 Activos (a) (M€) 23.4716.168 15.149 50-55% 15-20% 30-35% GeneradoVendido a c.f.GeneradoVendido a c.f.GeneradoVendido a c.f. Europa Nota: Mercado Ibérico incluye España y Portugal (a) Datos a Septiembre 2004 (a) % medio

11 11 Con una cartera de activos diversificada y equilibrada en cada país... Generación Distribución Criterio consolidación global Cuotas de mercado suponiendo 100% de la participación 19,3% 3,6% 36,6% 20,3% 33,8% 15,5% 4,4% 24,3% 20,1% 34% ArgentinaBrasilChileColombiaPerú La diversificación y el equilibrio de nuestra cartera permiten una adecuada gestión del riesgo de nuestros flujos financieros Distribución: GWh vendidos, Generación: MW instalados

12 12 Distribución: GWh vendidos, Generación: MW instalados Fuente: p. web de las compañías, gestores de la red de cada país. ArgentinaBrasilChileColombiaPerú AES Tractebel Duke Propiedad pública Generación Distribución 12% 4% 21% 8% 10% 13% 8% 29% 8% 2% 3% 13% 8% 22% U. Fenosa 2% 1% 7% 0% Iberdrola EDF 3% 1% 25% 12% PSEG 0,3% 4% 2% 8% 20%...y con una clara ventaja competitiva respecto al posicionamiento estratégico de nuestros competidores 20% 70%29%0% 48%42%38%3%

13 13 Endesa es un ejemplo en el desarrollo energético en la región Endesa ha realizado un importante esfuerzo inversor en nuevas plantas de producción aprovechando los recursos naturales de la región Ha reforzado las interconexiones y alcanzado una sólida posición en los principales mercados energéticos Ha contribuido al mayor acceso de la población a la electricidad, con una importante mejora de la calidad del servicio....... y con importantes mejoras operativas y mayor eficiencia

14 14 Endesa ha realizado un importante esfuerzo inversor en nuevas plantas de producción aprovechando los recursos naturales de la región C.H. Ralco C.T. Fortaleza C.T. Ventanilla País: Chile Potencia: 690 MW Inauguración: 2004 País: Brasil Potencia: 310 MW Inauguración: 2003 País: Perú Potencia: 320 MW Inauguración: 2004 Aprovecha el gas de Camisea reduciendo emisiones y precio Contribuye a la mejora del mix energético de Brasil Aporta el 10% de la electricidad requerida por el SIC

15 15 Ha reforzado las interconexiones y alcanzado una sólida posición en los principales mercados energéticos CIENSIEPAC Gas de Atacama Interconexión eléctrica entre Brasil y Argentina Longitud: 507 Km Línea 1: 1.000 MW Línea 2: 1.000 MW Inauguración: 2000/2002 Interconexión eléctrica de los países de Centroamérica Longitud: 1.830 Km Entrada en operación comercial prevista: 2007 Interconexión de gas entre Chile y Argentina Longitud: 950 Km Puesta en funcionamiento: 1999 Abastece de gas natural argentino al norte de Chile Supondrá la primera interconexión de Centroamérica Mayor línea de interconexión entre Brasil y Argentina

16 16 310 690 320 1.320 2.320 1.000 Endesa Fortaleza (dic 03) Ralco (ago 04) Etevensa (sept 04) Total Generación Cien Línea 2 x (ago 02) Potencia asociada a los proyectos puestos en marcha (MW) Proyectos puestos en marcha en los últimos dos años Total Generación y Transporte

17 17 Ha contribuido al mayor acceso de la población a la electricidad, con una importante mejora de la calidad del servicio... TIEPI (horas) (3) 19,2 1998 12,0 2003 -38% (1)Población con suministro sobre la población total. Fuente CIER (media en países donde Endesa tiene una importante cuota de distribución) (2)Interrupción en la frecuencia de suministro (N° interruciones por año). Fuente Endesa (3)Interrupción del suministro / tiempo promedio ponderado (Horas interrupción por año). Fuente Endesa Electrificación (%) (1) 85% 1998 91% 2002 +6pp NIEPI (veces) (2) 32,0 1998 9,1 2003 -72%

18 18... y con importantes mejoras operativas y mayor eficiencia Fuente: Endesa Cash cost (US$/MWh) 26,9 1998 12,8 2003 -52% H.H. Totales / Cliente 4,8 1998 2,6 2003 -46% Pérdidas de energía (%) 13,2% 1998 12,2% 2002 -1,0pp Morosidad (cobrabilidad) 95,5% 1998 98,3% 2002 +2,8pp

19 19 Las perspectivas de crecimiento en Latinoamérica son muy favorables La economía regional evoluciona positivamente Fuente: 1980-2003: IA; 2004-2005 estimaciones del BBVA

20 20...con estabilidad general de las monedas y recuperación de los mercados bursátiles... -6% € / US$ Monedas latino- americanas 22% -21% US$ / Peso chileno US$ / Peso argentino US$ / Real brasileño US$ / Peso colombiano US$ / Sol peruano Ene-03Ene-05 B. Colombia 325% -20% 37% 44% 100% 130% Merval IGRA Bovespa IBEX Ene-00Ene-05 Evolución de las principales divisas Latinoamericanas Evolución de los principales índices bursátiles IPSA

21 21 Crecimiento anual de demanda en los países en los que Endesa está presente* * Ponderado por EBITDA 5,70% 4,7% 0,5% 4,9% 1980-19981999 - 200220033Q04 Que ha conducido a una recuperación de la demanda eléctrica hasta niveles históricos

22 22 Precio regulado monómico ponderado (US$/MWh) Precios GeneraciónMargen de Reserva ponderado (1) Notas 1. Margen de reserva = 1- (Demanda máxima/Capacidad ajustada). Capacidad ajustada (MW): factores de carga en hidro (65%) y térmica (85%) Ponderado (US$/MWh) VAD Distribución Acompañado de una subida de los precios y un estrechamiento de los márgenes de reserva (*) (*) Datos estimados

23 23 Situación macro Riesgo país Déficit público (%PIB) Deuda pública (%PIB) PIB 2003 Chile Situación política Índice transparencia (0-10) Elecciones a c.p. Riesgo regulatorio Generación Distribución Mercados Generación P. Mayorista (USD/MWh) y tendencia 2003-04 Margen de reserva 2004 Mercados Distribución VAD (USD/MWh) Crec. p.a. 05-09 (GWh) BrasilColombia A 0 12,4 72 bn US B+ -3,7 66,4 485 bn US BB -2,7 54,3 78 bn US 7,4 12/05 42 3% 23,4 7,6% 3,9 10/06 25,3 5,0% 3,7 03/06 29,0 4,1% 29 13% 37 5% Argentina SD 0,5* 63,7 128 bn US 2,5 03/07 14 16% 12,9 4,4% Perú BB -1,9 48,6 61 bn US 3,7 06/06 25,7 4,3% 39 6% * Argentina está en superavit por la reactivación interna generada por la devaluación que generó un superavit fiscal importante Con expectativas de mejora en nuestros mercados

24 24 88,41 % 95,54 % ELE 04 Disponibilidad BraChileCol Perú 63 78 72 106 99 Arg Scottish & Southern Centrica 76 67 Plantilla O&M/planta 79 Media Grupo Para aprovechar este crecimiento, Endesa cuenta con una plataforma competitiva de activos de generación... Disponibilidad, fiabilidad y tasas de falla sistemáticamente mejores que los ratios NERC aplicables El 97% de nuestra capacidad instalada tiene costes por debajo del coste marginal de un nuevo entrante % de la capacidad instalada de E. Chile Coste variable Dotación de RRHH en línea con los mejores benchmarks para tecnologías comparables (Deloitte USBW) 7.956 MW Hidráulica 365 MW Térmica (punta) 10 20 30 40 50 60 US$/MW h Coste de entrada de un CCGT 97% NERC 02 3.455 MW Térmica (eficiente)

25 25 UTILIZACIÓN MEDIA DE LAS PLANTAS DE GENERACIÓN Plantas hidráulicas Plantas térmicas 50% 59% 57% 49% 56% 29% Latam Peru Colombia Chile Brasil Argentina 41% 28% 4% 45% 49% 44% Latam Peru Colombia Chile Brasil Argentina … con un amplio potencial de crecimiento

26 26 18 13 11 8 7 5 2 1.5 Población (Mill habitantes) Sao Paulo Buenos Aires Río de Janeiro Lima Bogota Santiago Caracas Monte video Quito Presencia de Endesa Nuestro negocio de Distribución presta servicio en 5 de las 6 mayores áreas metropolitanas de Sudamérica … El 80% del EBITDA de distribución (ex Edesur) con escasa volatilidad por revisión tarifaria hasta el 2008

27 27 Apalancamiento EI (Deuda neta / FFPP) Alargamiento de vencimientos (años) -2,8 Deuda neta consolidada de EI (MM de US$) Meter cuadro de apalancamiento Y con una sólida posición financiera Grado de dolarización de la deuda de EI (*) (*) Septiembre 2004 (*)

28 28 Índice 1.Endesa:  Un líder global del sector energético  La primera multinacional eléctrica privada de Latinoamérica  Estrategia en la región 2.La integración energética: un gran reto 3.Conclusiones

29 29 Endesa apuesta por las siguientes líneas de actuación en la región Aprovechar el crecimiento orgánico así como las nuevas oportunidades de crecimiento Defensa rentable de la cuota de generación en todos los mercados Distribución enfocada a la mejora continua y asegurar el servicio al cliente Gestión del riesgo regulatorio y de energía Análisis de nuevas oportunidades de crecimiento Mejorar el perfil de riesgo de la cartera Gestión financiera y aumento de la flexibilidad de la estructura societaria Mantener nuestra sólida posición financiera Mantener un nivel de deuda reducido que permita una mayor flexibilidad ante nuevas oportunidades o un posible entorno macroeconómico adverso

30 30 Endesa apuesta por las siguientes líneas de actuación en la región Aprovechar el crecimiento orgánico así como nuevas oportunidades de crecimiento Defensa de la cuota de generación +777 MW Crecimiento orgánico de la distribución +1,8 mill clientes Análisis nuevas oportunidades de crecimiento Brasil/México Inversión total 05-09 : 3,3 MM US$

31 31 Endesa apuesta por las siguientes líneas de actuación en la región Mejorar el perfil de riesgo de la cartera Mantener nuestra sólida posición financiera Optimización empresa a empresa: Ej.: Brasil ENDESA INTERNACIONAL Inversiones/EBITDA 25% 31% 9M04Media 2005-09

32 32 Índice 1.Endesa:  Un líder global del sector energético  La primera multinacional eléctrica privada de Latinoamérica  Estrategia en la región 2.La integración energética: un gran reto 3.Conclusiones

33 33 Estamos asistiendo a nivel mundial a procesos de integración de los mercados energéticos Integración de los mercados energéticos Estabilidad política y jurídica Interconexión de sistemas nacionales Convergencia del gas y la electricidad Actividad empresarial transfronteriza Integración económica Privatización y liberación de los mercados energéticos Flujo de inversión privada Nuevas tecnologías de generación

34 34 Latinoamérica no es un mercado ajeno a esta tendencia mundial, aunque la convergencia hacia un mercado único es un proceso a muy largo plazo Mercado único Integración de los grandes mercados regionales. Regulación armonizada y con elementos comunes (bolsa, liberalización, calidad, etc.). Grandes mercados regionales Mercados nacionales interconectados Protocolos de interconexión y una regulación homogénea por bloques regionales Mercados nacionales Mercados nacionales con interconexiones débiles Regulación no armonizada entre países Europa (UE-25) Superficie [Mill km 2 ]: 4,0 Población [Mill Hab]: 456 Potencia Instalada [GW]: 743 Latinoamérica Superficie [Mill km 2 ]: 17,4 Población [Mill Hab]: 354 Potencia Instalada [GW]: 194 Europa Latinoamérica Fuente: CIA World Factbook, AIE, y CIER

35 35 En Latinoamérica se están desarrollando tres bloques regionales con diferentes características Centroamérica Integración de varios países con bajo consumo eléctrico Integración necesaria para obtener una escala adecuada Principalmente integración eléctrica Población (millones habs). Consumo Eléctrico (TWh). 610 KWh/hab 2.050 KWh/hab 1.400 KWh/hab 36 22 103 143 232 477 Fuente: CIER Comunidad Andina de Naciones Países con recursos energéticos abundantes Pueden lograr un mejor uso con una integración adecuada Integración eléctrica primer paso para una integración energética mayor ya planificada Mercosur Países con alto consumo eléctrico para el estándar regional Con abundantes recursos energéticos (hidroelectricidad y gas natural) Interconexiones de Gas y Electricidad por incentivos privados

36 36 El desarrollo de estos mercados regionales está avanzando, aunque existen todavía aspectos claves pendientes de resolver Entorno regulatorio estable y homogéneo Infraestructuras eléctricas y gasistas Desarrollo de interconexiones Estabilidad política y jurídica Financiación privada

37 37 En la última década se ha avanzando en las interconexiones eléctricas entre países Latinoamericanos, aunque aún queda mucho camino por recorrer 70 200 380 300 244 2.050 2.100 60 30 200 300 150 400 100 150 220 Existentes En estudio Interconexiones eléctricas en Latinoamérica (MW) Total interconexiones s/ Demanda máxima: 5,0%

38 38 La producción térmica con gas natural va a ser la tecnología preferida para cubrir el crecimiento de la demanda en Latinoamérica en las próximas décadas Incremento de la capacidad instalada por tecnologías (GW) Gas 66% Hidráu- lica 18% Otras 16% 20022030 195 528 Crecimiento medio anual de la demanda entre 2002-2030 4,4% 3,8% 3,5% 1,5% 1,4% 1,3% Latam Asia Africa y OM Europa N.América Pacífico Fuente: AIE World Energy Outloook 2004

39 39 Venezuela Bolivia Argentina Colombia Brasil (1) Perú Chile (1) Reservas de Gas descubiertas recientemente Si bien dicho crecimiento de generación eléctrica por ciclos combinados podría estar limitado por la falta de infraestructuras de transporte entre las reservas de gas y los centros de producción Principales gaseoductos Reservas de gas natural Reservas Totales: 246 Tcf 58% 21% 11% Existente En estudio

40 40 La regulación es clave para el desarrollo del mercado único... A pesar de que los marcos reguladores de la actividad eléctrica en Latinoamérica han permitido interconexiones, la integración energética todavía requiere modificaciones regulatorias. La voluntad de integración energética debería generar una regulación capaz de:  Asegurar el desarrollo sostenido de la industria energética proporcionando señales estables de largo plazo y evitando arbitrariedad normativa.  Armonizar los marcos reguladores nacionales y desarrollar la normativa de los elementos comunes del mercado regional.  Permitir rentabilidades acordes a las inversiones realizadas.

41 41... aunque la situación energética en cada país es diferente Brasil En curso la implantación del Nuevo Modelo para atraer las nuevas inversiones Argentina Debe dar señales económicas urgentes para recomponer la cadena de valor energética Colombia Promoviendo la integración energética de la CAN Perú En proceso de integración de la CAN Desarrollo regional del gas Chile Resolver las restricciones del gas Búsqueda de alternativas energéticas

42 42 Crisis de suministro en el Cono Sur Descripción situación inicial Cómo se está resolviendo Crisis Abundante gas Argentino Construcción y desarrollo de nuevos gaseoductos y CCGTs en Argentina y Chile Construcción de 2.000 MW de Interconexión con Brasil Precios de los mercados mayoristas en descenso Sistemas eléctricos más seguros en Chile (mix diversificado de hidro y gas) y en el Sur de Brasil (mix hidráulico respaldado con la interconexión con Argentina, basado en producción a gas) Trabajo conjunto entre los reguladores y las principales empresas energéticas. Chile: Cambios en la regulación para introducir LNG Argentina: Nueva senda de recuperación de precios mayorista en gas y electricidad que permitirá nuevas inversiones Brasil: Flexibilización en los límites de exportación de electricidad hacia Argentina. Pesificación en Argentina causó que los precios en gas y electricidad fueran extremadamente bajos Demandas de gas y electricidad en fuerte crecimiento en ambos países Inversiones en exploración y transporte de gas congeladas Cortes de gas hacia Chile Precios de los mercados mayoristas en Argentina intervenidos y en Chile al alza Falta de nuevas inversiones en países con fuertes crecimientos

43 43 Índice 1.Endesa:  Un líder global del sector energético  La primera multinacional eléctrica privada de Latinoamérica  Estrategia en la región 2.La integración energética: un gran reto 3.Conclusiones

44 44 Conclusiones Endesa ha tenido un papel muy activo en el desarrollo energético de Latinoamérica en los últimos años Endesa mantiene su firme compromiso con esta región con una estrategia clara Si bien, es conveniente potenciar la colaboración entre entes reguladores y empresa privada en la definición de las políticas energéticas futuras

45 Santiago de Chile, 28 de enero de 2005 Integración energética en América del Sur Foro Chile – Unión Europea “Chile como plataforma de inversiones en Latinoamérica” Rafael Miranda Consejero Delegado Endesa