UNIVERSIDAD NACIONAL DEL ALTIPLANO FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES Y ADMINISTRATIVAS ESCUELA PROFESIONAL DE CIENCIAS CONTABLES TEMA: mercado internacional.

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1 UNIVERSIDAD NACIONAL DEL ALTIPLANO FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES Y ADMINISTRATIVAS ESCUELA PROFESIONAL DE CIENCIAS CONTABLES TEMA: mercado internacional de renta fija PRESENTADO POR: ANCACHI ANCACHI, Juan Carlo QUISPE CHAMBI, Zusan Veruzca  CARCAUSTO RAMIREZ, Wilver

2 EL MERCADO INTERNACIONAL DE RENTA FIJA Los mercados internacionales o de dinero se refieren al segmento a corto plazo, los inversores solo están expuestos a un riesgo de crédito a corto plazo, menor que en los últimos títulos negociados en el mercado de capitales. En este ámbito los pagarés en la euronotas son a corto y a mediano plazo estos último se tratara con el estudio de mercado. Adicional mente, para el cálculo de sustentabilidades se utiliza, al ser instrumento de origen norteamericano, el año comercial con base de 360 días.

3 EURO PALE COMERCIAL- “PAPER” ECP Los ECP son pagarés al portador negociables a corto plazo, emitidos en los euromercados por una diversidad de prestatario. De acuerdo con las necesidades de su emisor. Atreves de las amortizaciones. Los tres mecanismos diferentes de emisión: La subasta En la que lo inversor presenten sus ofertas para la adquisición de una parte del papel no existiendo seguridad sobre que cantidad se les conceda en la misma ni a qué precio, ya que los ECP se adjudican a los integrantes que exija menores niveles de rendimientos en sus peticiones. Intermediación financiera donde el emisor selecciona uno más seguridades de la emisión para que la coloque al mayor esfuerzo (best effort). Emisión directa, cuando la emisión se coloca directamente por los emisores, pero solo a grandes compañías

4 Programas de renta fija de Endesa, euro- comercial papel ECP Continuación se resume los términos de programación Emisor: internacional endesa B.V (100% filial de endesa). Garante : endesa S.A Arrnger: citbank internacional plc. Dealers: cjibank internacional plc, deutsche bank AG London, J,P. morga secutie, UBS AG Agente de pagos: citibank,NA Límite: USD 2.000 millones Monedas de emisión: cualquiera. Plazo: 7 a 365 días

5 EURONOTAS Por euro notas se entiende los programas de financiamiento de medio plazo donde las captaciones recursos se realiza mediante la emisión sucesiva de pagarés, si los emisores no son de carácter bancario o de certificado de depósito a corto plazo Este mecanismo provoca que la colocación se realiza al menor costo posible se produce en tres faces en la primera es emisión al banco, en la segunda negocio con los aseguradores y tercera en banco agente coloca los títulos.

6 EL MERCADO DE CPITAL: LA EMISION INTERNACIONAL DE OBLIGACIONES El mercado de capital se negocia instrumentos con vencimiento a largo plazo tanto de renta fija como variable. En teste analizaremos renta fija, dedicado próximos capítulos al estudio memorizado de la renta variable. El sector privado incluye bonos corporativos i los emitidos por instituciones financieras. El sector público local por su parte incluye bonos y letras del tesoro, deuda determinadas instituciones garantizadas por el estado y los emisiones publicas nivel inferior al estatal.por último el sector extranjero se encuentra representado por e instituciones o residentes de todo tipo, desde gobiernos y entidades financieras o organismos supranacionales como el banco mundial adicionalmente se incluye los eurobonos

7 CLASIFICACIÓN DE MERCADO DE CAPITALES

8 Es una obligación a largo plazo. Representa una promesa de pagar periódicamente los intereses. Representa una promesa amortizar el importe de una obligación al llegar su vencimiento. En retribución a su inversión cobrará una tasa de interés.

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10 Bonos yankee Bono emitido en EEUU Bonos bulldog Bono emitido en Reino Unido Bonos canguro Bono emitido en Australia Bonos samurai Bono emitido en Japón Bonos matador Bono emitido en España Bonos rembrandt Bono emitido en Holanda

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12 ENTRE LOS PRESTAMISTAS INSTITUCIONALES DESTACAN: Gobiernos y organismos supranacionales. Con el objetivo de gestionar la disponibilidad de su liquidez o sus reservas permanentes. Entidades de inversión colectiva, fondo de pensiones, compañías de seguros. Los cuales persiguen la internalización de sus carteras y clientes.

13 BENEFICIOS DE LOS BONOS INTERNACIONALES: La ausencia de retenciones fiscales y facilidad del mantenimiento del anonimato de los inversores. El mercado al que se dirigen las emisiones son de mayor tamaño. Es mas flexible, una vez autorizada la emisión en un país, no existe una legislación a nivel internacional. Los intereses habitualmente son inferiores. Los vencimientos pueden ser mas largos debido a las garantías de la emisión.

14 CARACTERÍSTICAS DE LOS BONOS INTERNACIONALES: Son títulos negociables y cotizables en algunas bolsas de valores. La emisión se canaliza a través de un sindicato bancario. El emisor debe ser una entidad respaldada por su gobierno o por un grupo de instituciones de reconocida solvencia. La emisión debe ser pública (nombre beneficiario, moneda, interés, vencimiento ) Los tipos de interés pueden ser fijos o variables. El vencimiento de estos bonos suelen ser de 12 años. Las obligaciones pueden ser convertidas en acciones u otro tipo de títulos. Los certificados de tenencia se realiza a través de EUROCLEAR en Brucelas

15 EMISIÓN Y COLOCACIÓN DE BONOS INTERNACIONALES: LA ENTIDAD JEFE DE FILA O BANCO. Que dirige todos los procesos administrativos. LAS ENTIDADES CODIRECTORAS Que participan con la dirección de la emisión. ENTIDADES MIEMBRO DEL GRUPO DE VENTA Que comercializan los títulos entre los inversores finales. LAS ENTIDADES ASEGURADORAS Que se comprometen a garantizar la colocación de los títulos. SINDICATO RESPONSABLE

16 Etapas Esenciales En La Emisión De Bonos anuncio Periodo de oferta cierre Es el lanzamiento público de la emisión e invitación a las entidades suscriptoras y vendedoras. Es la presentación de la oferta y del propio emisor, con objeto de estimar la demanda de títulos par fijar las condiciones finales. Cuando se abona el importe de los bonos al emisor y cierra formalmente el proceso.

17 VALORACIÓN DE LOS EUROBONOS:

18 EUROBONOS A TIPO VARIABLE Y FIJO Poseen un cupón variable y el riesgo del interés compuesto es cero. Tiene un cupón establecido y periodicidad anual y vencen en una fecha fijada.