NUEVA REGULACION PARA EMPRESAS COTIZADAS Y USO DE TECNOLOGIA ABRIL 2001 COMISION NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES INSTITUTO IBEROAMERICANO DE MERCADOS DE.

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1 NUEVA REGULACION PARA EMPRESAS COTIZADAS Y USO DE TECNOLOGIA ABRIL 2001 COMISION NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES INSTITUTO IBEROAMERICANO DE MERCADOS DE VALORES

2 NUEVA REGULACION PARA EMPRESAS COTIZADAS

3 Introducción Regulación financiera en México: Leyes Reglamentos Acuerdos Circulares Las Circulares del mercado de Valores son emitidas por la CNBV, establecen los lineamientos para la revelación de información suficiente y oportuna por parte de las emisoras con el fin de dotar al mercado de una mayor certidumbre.

4 Principales Circulares relativas a emisoras Registro y oferta pública Prospecto de colocación Circular 11-29 Información Continua Eventos Relevantes Circular 11-28 Información Periódica Reportes trimestrales y anuales -Circular 11-33 Recompra- Circular 11-34 Mantenimiento en el mercado Circular 11-31

5 Asegurar robusta revelación de información en los Prospectos de Colocación. Mayor difusión al público de las solicitudes de las emisoras. Contar con mejores decisiones de inversión, lo que reditúa en un sano desarrollo del mercado de valores. Procedimiento para la inscripción de valores Objetivo de la Circular 11-29:

6 Prospecto de Colocación Requisitos de revelación específicos (Circular 11-29): Información general de la emisora. Características de la oferta. Descripción de la Compañía. Información financiera de la emisora.

7 Requisitos de inscripción y mantenimiento Requisitos impuestos a los emisores según el Artículo 14 de la Ley del Mercado de Valores Solicitud por parte del emisor. Características de los valores y términos de su colocación. Valores con amplia circulación en el mercado. Políticas de la empresa congruentes con los intereses de los inversionistas.

8 Requisitos mínimos para la inscripción y mantenimiento Circular 11-31 (vigencia enero 2001)

9 Requisitos mínimos para la inscripción y mantenimiento Circular 11-31 Incumplimiento de requisitos de mantenimiento: La bolsa verificará anualmente que cumplan con los requisitos e informará a la Comisión del resultado En incumplimiento, enviar un programa tendiente a subsanarlo. Si no es satisfactorio o no se envía, la Bolsa suspende la cotización. La Comisión oyendo a la emisora evaluará si decreta cancelación.

10 Información Periódica 1) Reportes trimestrales: Estados financieros Información complementaria (informe del Director General, créditos bancarios, posición en moneda extranjera) 2) Información anual: Estados financieros dictaminados Acta de la asamblea general ordinaria anual, acuerdos de la misma y lista de accionistas Integración del Consejo de Administración y principales funcionarios Informe del Consejo, comisario y secretario

11 Información Periódica Adecuación de los requisitos de revelación (ene-00): Las emisoras presentan en su reporte ANUAL información similar a la que se incluye en los PROSPECTOS DE COLOCACIÓN. Objetivo: Dotar a los inversionistas de mayor información cualitativa que actualmente sólo se tiene disponible al realizarse una oferta pública.

12 Información Periódica Adecuación de los requisitos de revelación (ene-00): Las emisoras deberán revelar cambios en auditor externo y cambios en normas o principios de contabilidad. En el supuesto de no presentarse la información en la fecha o plazos señalados, la bolsa evaluará las causas del incumplimiento y antecedentes de la emisora, y en su caso suspenderá su cotización en Bolsa.

13 Código de Mejores Prácticas Corporativas Establece recomendaciones de aplicación voluntaria para mejorar el gobierno corporativo de las empresas mexicanas, sus objetivos son: Dotar de mayor información relativa a la estructura administrativa y funciones de la empresa. Proveer mecanismos que procuren suficiente información financiera. Establecer procesos que promuevan la participación y comunicación entre consejeros. Promover la adecuada revelación de información a los accionistas.

14 Consejo de Administración El Consejo de Administración deberá estar conformado de 5 a 15 consejeros propietarios, los cuales se dividen en distintos tipos de Consejeros:

15 Recompra de Acciones Las empresas que cotizan en Bolsa pueden adquirir sus propias acciones (Nuevos requisitos ene-2000) Dar aviso a la Bolsa de Valores utilizando la red denominada Emisnet al día hábil siguiente Informando las posturas con 10 minutos de anticipación si se pretende adquirir más del 1% Oferta Pública cuando se pretenda adquirir más del 3% en un lapso de 20 días hábiles Abstenerse de instruir órdenes durante los primeros y últimos 30 minutos de operación

16 Recompra de Acciones Personas relacionadas no pueden operar contra fondo de recompra La emisora implementará procedimientos con los sujetos antes citados, a fin de que se abstengan de celebrar operaciones Las emisoras sólo podrán adquirir y colocar acciones propias si tienen celebrado un contrato de intermediación de caracter discrecional La Comisión podrá ordenar suspender la adquisición y colocación de acciones.

17 Eventos Relevantes La información relevante constituye cualquier acto, hecho o acontecimiento capaz de influir en el precio de los valores de una emisora. Definición:

18 Establecer responsables de información. Consejo de Administración, Director General, Funcionarios. Identificar eventos relevantes. Solicitar a BMV la suspensión de sus valores. Diferir la revelación de eventos Compromiso de confidencialidad y control de la información. Facultades y Obligaciones de la Emisora Eventos Relevantes

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20 Usos de Tecnología

21 Prospectos Información Continua y Periódica (Emisnet) Sistema Integral de Supervisión Sistema de Monitoreo Electrónico

22 Usos de Tecnología Prospectos de Colocación Todos los prospectos de colocación están disponibles en el web-site de la Bolsa Mexicana de Valores (www.bmv.com.mx) con cierto plazo de anticipación a la oferta pública (en el caso de acciones 10 días hábiles).

23 Evolución de la entrega de información Revelación de eventos relevantes al mercado por medio de fax (Nov/97 - May/98). Fax Emisora Medios Electrónicos (Reuters, Bloomberg)

24 Entrega de información a través de Emisnet Servidor PC Emisora Internet Medios Electrónicos (Reuters, Bloomberg) Internet

25 Usos de Emisnet © Eventos Relevantes © Entrega de reportes trimestrales A partir de enero de 2001: © Convocatorias y resúmenes de asambleas © Informes del Consejo de Administración © Recompra de acciones

26 Usos de Emisnet A partir de enero de 2001: © Reporte Anual © Código de Mejores Prácticas © Cambio de auditor o políticas contables © Notificaciones de suspensiones en cotización.

27 Sistemas Electrónicos Supervisión Servidor Emisnet Sistemas de Negociación Sistemas de Supervisión Información en tiempo real

28 Sistemas electrónicos de supervisión del mercado © Sistema de monitoreo del mercado de capitales Ô Monitoreo permanente Ô Monitoreo de operaciones atípicas © Sistema de supervisión integral

29 Sistema de Monitoreo Permanente © Este módulo se utiliza para dar seguimiento a la operatividad de las emisoras en tiempo real, así como al mercado en su conjunto a través de una banda de información. © El sistema permite la generación de gráficas bajo distintos parámetros de tiempo.

30 Sistema de Monitoreo Operaciones Atípicas © Sistema de alarmas paramétricas relacionadas con variaciones en precio, volúmenes operados y volatilidad. © Identifica operaciones o niveles de operación estadísticamente atípicos respecto de la operatividad usual de un valor específico. © Permite graficar valores críticos y el comportamiento histórico de las variables.

31 Sistema de Supervisión Integral Inicia con el diskette entregado para autorización de la oferta pública y termina en el área que supervisa de manera continua a las emisoras. MODULOS: © Análisis Financiero © Cumplimiento en Entrega de Información © Eventos Relevantes, asambleas, accionistas, funcionarios, emisiones, recompra, sanciones

32 Sistema de Supervisión Integral © Centralización de la información © Herramienta fudamental para aprobación de nuevas emisiones. © Análisis de Solvencia y Liquidez © Cierra el Círculo en relación con el sistema de monitoreo (Investigaciones uso de información privilegiada)

33 CONCLUSIONES Entrega de Información Inicial: Prospecto de Colocación Periódica:Trimestral y anual Contínua:Eventos relevantes Apego al Código de Mejores Prácticas Corporativas

34 CONCLUSIONES Tecnología Emisnet como el principal medio de entrega de información periódica y continua. Se tiene información simultánea, se reducen costos. Sistemas que centralizan la información y supervisan las operaciones. Personal dedicado al análisis, incremento en infracciones detectadas.

35 Qué sigue? Reforma en Ley del Mercado de Valores (Congreso) DERECHOS DE MINORIAS: (Consejeros independientes, Reducir porcentaje para convocar a asambleas, Aumentarlo para aprobar ciertos temas y obligar oferta pública en cambios de control) DESMUTUALIZACION DE LA BOLSA INFORMACION PRIVILEGIADA: Sancionar también al que otorga la información.

36 ABRIL 2001 COMISION NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES C.P. RICARDO PIÑA GUTIERREZ DIRECTOR DE VIGILANCIA DE EMISORAS rpina@cnbv.gob.mx NUEVA REGULACION PARA EMPRESAS COTIZADAS Y USO DE TECNOLOGIA