UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR FACULTAD CIENCIAS ADMINISTRATIVAS CARRERA DE CONTABILIDAD Y AUDITORIA ADMINISTRACIÓN FINANCIER Y PREUPUESTARÍA I GRUPO.

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1 UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR FACULTAD CIENCIAS ADMINISTRATIVAS CARRERA DE CONTABILIDAD Y AUDITORIA ADMINISTRACIÓN FINANCIER Y PREUPUESTARÍA I GRUPO N° 6 TEMA: HERRAMIENTAS DE ANÁLISIS DE DEUDAS ANÁLISIS DE APALANCAMIENTO INTEGRANTES: Bautista Evelyn Cárdenas Xavier Mayorga Joed Moreira Dyan DOCENTE: Ing. Jacqueline Ruiz CA10-2 Lunes, 07 de enero del 2018

2 Herramientas de análisis de deudas Análisis de Apalancamiento Se denomina apalancamiento en el ámbito financiero empresarial, a la estrategia que se utiliza para incrementar las utilidades de tal forma que se superen las utilidades que se obtienen con el capital propio. MAYOR APALANCAMIENTO MENOR APALANCAMIENTO MAYOR RENDIMIENTO MAYOR RIESGO MENOR RIESGO MENOR RENDIMIENTO

3 Herramientas de análisis de deudas Análisis de Apalancamiento Clases de apalancamiento DOS CLASES APALANCAMIENTO OPERATIVO Costos operativos fijos de la empresa APALANCAMIENTO FINANCIERO Costos financieros de la empresa Con la combinación de estos apalancamientos se obtiene el APALANCAMIENTO TOTAL O COMBINADO

4 Herramientas de análisis de deudas Análisis de Apalancamiento Estado de resultados y clases de apalancamiento Ingresos por ventas Menos: costo ventas Utilidades brutas Menos: Gastos Operativos Utilidades antes Inter. e impuestos. Menos: intereses Utilidades Netas antes imp. Menos: impuestos Utilidades Netas después imp. Menos: Dividendos Acc. Pref. Utilidades disponibles p/ accionistas comunes Utilidad por Acción (UPA) APALANCAMIENTO OPERATIVO APALANCAMIETNO FINANCIERO

5 Apalancamiento Operativo Se define como el uso de los costos operativos fijos para aumentar los efectos de los cambios en las ventas sobre las utilidades antes de intereses e impuestos de la compañía. Un aumento en las ventas provoca un incremento más que proporcional en la Utilidad Antes de Impuestos; una baja en las ventas provoca una disminución más que proporcional en la UAI.

6 Medición del grado de apalancamiento operativo (GAO) El grado de apalancamiento operativo (GAO) es una medida numérica del apalancamiento operativo de la empresa. Siempre que el GAO es mayor que 1, existe apalancamiento operativo.

7 GAO a un nivel de base de ventas Donde: Q = Cantidad de unidades P = Precio de venta CV = Costo Variable CF = Costo Fijo

8 Ejemplo: Apalancamiento Operativo Cálculo de Apalancamiento Operativo de Bicicletas de BiciQuito. Precio de venta: P = $100 por unidad Costo operativo variable: CV $50 por unidad Costo operativo fijo: CF = $25,000 1000 unidades. Caso 1 Un incremento del 5% en las ventas ocasiona un aumento del 10% en las utilidades antes de intereses e impuestos. Caso 2 Una disminución del 5% en las ventas ocasiona una disminución del 10% en las utilidades antes de intereses e impuestos.

9 PVU 100 CVU 50 CF 25000 -5%5% Unidades vendidas95010001050 Ingresos 95,000.00 100,000.00 105,000.00 Costos Variables 47,500.00 50,000.00 52,500.00 Costos Fijos 25,000.00 Utilidad Antes de Impuestos 22,500.00 25,000.00 27,500.00 -10% 10%

10 GAO CASO 1:+10% =2 +5% GAO CASO 2:-10% =2 -5%

11 ANÁLISIS DE APALANCAMIENTO El apalancamiento financiero se debe a la presencia de los costos financieros fijos que la empresa debe pagar. El efecto del apalancamiento financiero es tal que un incremento en las Utilidad antes de intereses e impuestos (UAII) de la empresa ocasiona un aumento más que proporcional en las ganancias por acción de la empresa, en tanto que una reducción en las UAII ocasiona una disminución más que proporcional en las GPA. APALANCAMIENTO FINANCIERO

12 ANÁLISIS DE APALANCAMIENTO Medición del grado de apalancamiento financiero (GAF) Esto significa que siempre que el GAF es mayor que 1, existe apalancamiento financiero.

13 ANÁLISIS DE APALANCAMIENTO Se define como el uso de los costos fijos, tanto operativos como financieros, para incrementar los efectos de los cambios en las ventas sobre las ganancias por acción de la empresa. APALANCAMIENTO TOTAL Medición del grado de apalancamiento total (GAT)

14 Bibliografía Gitman, L. (2012). PRINCIPIOS DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA, décima segunda edición. México: Pearson. Pág.455 Recuperado de: https://www.abcfinanzas.com/administracion-financiera/apalancamiento-total Recuperado de: http://web.uqroo.mx/archivos/jlesparza/acpef140/3.3%20Grados%20apalancamiento.pdf