Rol de las bolsas de valores en la emisión de bonos verdes

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1 Rol de las bolsas de valores en la emisión de bonos verdes
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2 1. Contexto Global: De acuerdo al reportes anuales del WEForum (Global Risks Report) la percepción de los riesgos globales en temas ambientales ha ido aumentando: ________________________________ Fuente:

3 2. Tendencia en los mercados globales:
¿Cuál es la demanda de los inversionistas? Políticas de inversión exigen los aspectos ASG: No solo consideran la información financiera de las empresas en las que invierten, sino la gestión de los aspectos Ambientales, Sociales y de Gobierno Corporativo (ASG) de dichas empresas (información no financiera). Sustituyendo los portafolios de inversión por activos verdes: Carteras de inversión relacionados con activos altamente contaminantes están siendo sustituidos por activos verdes. Promoción de la inversión ética y responsable ¿Cuál es la oferta de los emisores? Aspectos ASG se incorporan en sus estrategias corporativas: Se encuentran preocupados por los efectos que el cambio climático puede tener en su operación y flujos futuros. Reportes de información no financiera: Están revelando al mercado cómo están gestionando los impactos ASG producto de sus operaciones. Inversiones en proyectos que generan impactos ambientales positivos: Mediante la emisión de bonos verdes.

4 3. La emisión de Bonos Verdes va en aumento:
El primer bono verde se emitió en el 2007 por el Banco de Inversión Europeo y se empleó en energía renovable y eficiencia energética. Emisiones de bonos verdes según país (monto acumulado 2007 – 2017) Fuente: Climate Bonds Initiative, MexiCO2 Elaboración: BVL China > US$ 40 MM EE.UU. > US$ 80 MM México US$ 7.6 MM Francia Alemania > US$ 20 MM Perú US$ 500 M Chile US$ 560 M Argentina US$ 510 M Brasil US$ 7.3 MM Colombia US$ 335 M

5 3. La emisión de Bonos Verdes va en aumento:
Durante el 2017 se registró una cantidad récord de emisiones de bonos verdes, superando los US$ 155 miles de millones a nivel mundial, siendo los mayores emisores EE.UU. (US$42.4 miles de millones), China (US$22.5 billones) y Francia (US$22.1 billones). A nivel global los inversionistas reconocen y dan cada vez mayor importancia a las inversiones bajas en carbono. Reflejo de lo anterior es la incorporación de variables ASG (ambientales, sociales y de gobierno corporativo) al análisis de riesgos. A nivel global, las inversiones sostenibles han crecido a una tasa promedio anual de 25% entre 2014 y 2016, con inversiones en activos que consideran factores ambientales que representan el 26% del total de activos bajo administración a nivel global5. En la actualidad, el Banco Mundial, a través de la International Finance Corporation y Amundi (uno de los mayores Asset Managers de Europa) impulsa este mercado mediante un fondo de USD 2 billones para incentivar las emisiones de bonos verdes en países emergentes con el objeto de dar mayor profundidad al mercado4. Las emisiones de bonos verdes han crecido de manera constante, a una tasa promedio anual de 70% en los últimos 4 años y se estima que para 2018 se registren emisiones por USD 250 billones, continuando la tendencia en ascenso. (*) International Capital Market Association (ICMA)

6 4. ¿Qué es un bono verde? ¿Qué es un bono verde? Es un instrumentos de deuda cuyos recursos son aplicados exclusivamente al financiamiento o refinanciamiento, en parte o en su totalidad, de proyectos que generen impactos ambientales positivos. Se diferencia de cualquier instrumento de deuda convencional al requerir lo siguiente: 1. Clasificación verde por tercero experto (Estandares internacionales: the Green Bond Principles* , Climate Bonds Initiative) % de los recursos destinados al proyecto con impacto ambiental positivo. 3. Proceso formal y riguroso de monitoreo de recursos. 4. Mayor revelación del status del proyecto y del uso de los recursos (accesible a la información a todo momento) A nivel global los inversionistas reconocen y dan cada vez mayor importancia a las inversiones bajas en carbono. Reflejo de lo anterior es la incorporación de variables ASG (ambientales, sociales y de gobierno corporativo) al análisis de riesgos. A nivel global, las inversiones sostenibles han crecido a una tasa promedio anual de 25% entre 2014 y 2016, con inversiones en activos que consideran factores ambientales que representan el 26% del total de activos bajo administración a nivel global5. En la actualidad, el Banco Mundial, a través de la International Finance Corporation y Amundi (uno de los mayores Asset Managers de Europa) impulsa este mercado mediante un fondo de USD 2 billones para incentivar las emisiones de bonos verdes en países emergentes con el objeto de dar mayor profundidad al mercado4. Las emisiones de bonos verdes han crecido de manera constante, a una tasa promedio anual de 70% en los últimos 4 años y se estima que para 2018 se registren emisiones por USD 250 billones, continuando la tendencia en ascenso. (*) International Capital Market Association (ICMA)

7 5. Emisión de bonos verdes en la Región:
Primer bono verde mexicano: Setiembre 2016, Nacional Financiera (NAFIN) realizó una colocación por más de 500 millones de dólares en la Bolsa de Valores de México. La totalidad de los recursos se destinaron exclusivamente al financiamiento de proyectos de energía eólica (7 parques). En septiembre 2017, el Grupo Aeroportuario de la Ciudad de México (GACM) colocó 4,000 millones de dólares en la Bolsa de Singapur en una emisión de bonos verdes para obtener recursos destinados a la construcción del nuevo aeropuerto de la capital. México En agosto 2017, Banco de Comercio Exterior de Colombia colocó 200 mil millones de pesos en bonos verdes en el mercado público colombiano de la Bolsa de Valores de Colombia para financiar proyectos relacionados con la construcción sostenible, producción más limpia, eficiencia energética y energías renovables entre otros. Colombia A comienzos del 2018, Aguas Andinas colocó la primera emisión de bonos verdes y sociales en la Bolsa de Santiago, por UF El proyecto financiado del bono verde y social es para abastecimiento de agua potable, infraestructura resiliente y saneamiento de aguas servidas. Chile En mayo del 2017, el Banco Nacional de Desarrollo Económico y Social (BNDES) captó 1,000 millones de dólares con una emisión de bonos verdes en la Bolsa de Luxemburgo, cuyos recursos serán destinados a proyectos eólicos y solares Brasil A nivel global los inversionistas reconocen y dan cada vez mayor importancia a las inversiones bajas en carbono. Reflejo de lo anterior es la incorporación de variables ASG (ambientales, sociales y de gobierno corporativo) al análisis de riesgos. A nivel global, las inversiones sostenibles han crecido a una tasa promedio anual de 25% entre 2014 y 2016, con inversiones en activos que consideran factores ambientales que representan el 26% del total de activos bajo administración a nivel global5. En la actualidad, el Banco Mundial, a través de la International Finance Corporation y Amundi (uno de los mayores Asset Managers de Europa) impulsa este mercado mediante un fondo de USD 2 billones para incentivar las emisiones de bonos verdes en países emergentes con el objeto de dar mayor profundidad al mercado4. Las emisiones de bonos verdes han crecido de manera constante, a una tasa promedio anual de 70% en los últimos 4 años y se estima que para 2018 se registren emisiones por USD 250 billones, continuando la tendencia en ascenso. En agosto 2014, IFC emitió un bono verde por s/42 millones para favorecer el medioambiente en mercados emergentes y el inversionista en el bono es RIMAC Seguros. En mayo del 2018, el Banco de Desarrollo de América Latina (CAF) realizó la primera colocación de bonos verdes por USD 52,2 millones para promover el financiamiento de proyectos con alto impacto ambiental y social en Ecuador, Panamá y Perú. (Ambas emisiones fueron por oferta privada) Perú Menos del 5% de la totalidad en todo el mundo se realizan en la región. México es el líder en este tipo de instrumento financiero, con una mecanismo centralizado de negociación (MexiCO2) exclusivamente para la negociación de este tipo de inversiones.

8 6. El Rol de la BVL ante el cambio climático:
En el 2014, la Bolsa de Valores de Lima (BVL) se adhirió voluntariamente a la Iniciativa de Bolsas de Valores Sostenibles (SSE en inglés) que es una plataforma de diálogo entre inversionistas, emisores y reguladores para impulsar en los mercados la inclusión de los aspectos Ambientales, Sociales y de Gobierno Corporativo (ASG o ESG por sus siglas en inglés). La SSE identificó que las bolsas de valores deben cumplir 5 de los 17 ODS de las Naciones Unidas Respecto al ODS 13 (Acción por el clima) las bolsas deben realizar lo siguiente: Inducir y capacitar al mercado para realizar inversiones responsables. Promover la transparencia estableciendo directrices y procedimientos a los emisores (Reportes, guías, etc) Establecer listados o segmentos específicos para bonos verdes. Solicitar clasificaciones de bonos verdes por parte de terceros expertos. ________________ Fuente: SSE Report on Progress

9 7. ¿Qué hemos hecho como BVL?
A través del PIR hemos realizado talleres de sensibilización y capacitación para los emisores para el llenado de los reportes de sostenibilidad y la importancia de la inversión en bonos verdes. En enero de 2017, el PIR publicó la Guía de Usuario (*) para facilitar a los emisores con valores registrados en el Registro Público del Mercado Peruano, el llenado del Reporte de Sostenibilidad Corporativa. En 2018, el PIR publicó el documento “Incorporación de los criterios de sostenibilidad en el mercado de valores peruano: calidad y transparencia de la información” en el que se analizaron los resultados del primer reporte emitido por las empresas listadas en bolsa en el 2017. A nivel global los inversionistas reconocen y dan cada vez mayor importancia a las inversiones bajas en carbono. Reflejo de lo anterior es la incorporación de variables ASG (ambientales, sociales y de gobierno corporativo) al análisis de riesgos. A nivel global, las inversiones sostenibles han crecido a una tasa promedio anual de 25% entre 2014 y 2016, con inversiones en activos que consideran factores ambientales que representan el 26% del total de activos bajo administración a nivel global5. En la actualidad, el Banco Mundial, a través de la International Finance Corporation y Amundi (uno de los mayores Asset Managers de Europa) impulsa este mercado mediante un fondo de USD 2 billones para incentivar las emisiones de bonos verdes en países emergentes con el objeto de dar mayor profundidad al mercado4. Las emisiones de bonos verdes han crecido de manera constante, a una tasa promedio anual de 70% en los últimos 4 años y se estima que para 2018 se registren emisiones por USD 250 billones, continuando la tendencia en ascenso. En el 2016, la BVL junto con el Grupo SURA y la empresa A2G fundaron la asociación sin fines de lucro llamada “Programa de Inversión Responsable” (PIR), institución a través de la cual se promueven políticas y prácticas de inversión que incorporen aspectos ambientales, sociales y de gobierno corporativo en el mercado peruano, tomando como base los Principios de Inversión Responsable (PRI) iniciativa de la ONU.

10 7. ¿Qué hemos hecho como BVL?
En el 2015, la BVL presentó a la SMV una propuesta de reporte para que los emisores informen sobre los factores ambientales y sociales (*), complementando así el reporte sobre el cumplimiento de los 31 principios del Código de Buen Gobierno Corporativo para las Sociedades Peruanas. Ambos reportes se revelan bajo el el principio de “cumple o explica” y deben ser anexados a la memoria anual de los emisores. En el 2017, en alianza S&P Dow Jones INDICES, Robecosam, IFC and MILA lanzaron un índice regional cuyo objetivo es impulsar la integración los factores ESG dentro de las estrategias de las compañías que forman parte de los mercados capitales de Mercado Integrado Latinoamericano (MILA). DOW JONES SUSTAINABILITY MILA PACIFIC ALLIANCE INDEX (Ferreyrcorp es el único emisor peruano que forma parte de este índice) A nivel global los inversionistas reconocen y dan cada vez mayor importancia a las inversiones bajas en carbono. Reflejo de lo anterior es la incorporación de variables ASG (ambientales, sociales y de gobierno corporativo) al análisis de riesgos. A nivel global, las inversiones sostenibles han crecido a una tasa promedio anual de 25% entre 2014 y 2016, con inversiones en activos que consideran factores ambientales que representan el 26% del total de activos bajo administración a nivel global5. En la actualidad, el Banco Mundial, a través de la International Finance Corporation y Amundi (uno de los mayores Asset Managers de Europa) impulsa este mercado mediante un fondo de USD 2 billones para incentivar las emisiones de bonos verdes en países emergentes con el objeto de dar mayor profundidad al mercado4. Las emisiones de bonos verdes han crecido de manera constante, a una tasa promedio anual de 70% en los últimos 4 años y se estima que para 2018 se registren emisiones por USD 250 billones, continuando la tendencia en ascenso. (*)aprobado mediante la Resolución SMV N°

11 ¿Qué hemos hecho como BVL?
En el 2018, la BVL junto a MEXICO2- empresa que forma parte del Grupo BMV- y con el financiamiento de la Embajada Británica en Perú, elaboraron una “Guía de Bonos verdes para el Perú”. El objetivo de esta guía es brindar a los emisores e inversionistas las directrices para la emisión de bonos verdes y de esta manera promover el desarrollo de una economía sostenible. A nivel global los inversionistas reconocen y dan cada vez mayor importancia a las inversiones bajas en carbono. Reflejo de lo anterior es la incorporación de variables ASG (ambientales, sociales y de gobierno corporativo) al análisis de riesgos. A nivel global, las inversiones sostenibles han crecido a una tasa promedio anual de 25% entre 2014 y 2016, con inversiones en activos que consideran factores ambientales que representan el 26% del total de activos bajo administración a nivel global5. En la actualidad, el Banco Mundial, a través de la International Finance Corporation y Amundi (uno de los mayores Asset Managers de Europa) impulsa este mercado mediante un fondo de USD 2 billones para incentivar las emisiones de bonos verdes en países emergentes con el objeto de dar mayor profundidad al mercado4. Las emisiones de bonos verdes han crecido de manera constante, a una tasa promedio anual de 70% en los últimos 4 años y se estima que para 2018 se registren emisiones por USD 250 billones, continuando la tendencia en ascenso. Fuente:

12 Los bonos verdes son una oportunidad para que el mercado financiero Peruano colabore con los compromisos del Acuerdo de París (reducción del 30% de Gases de Efecto Invernaderos para el 2030) y movilice recursos hacia proyectos climáticos. Las proyecciones, metas, cálculos y toda la información señalada por la Bolsa de Valores de Lima constituyen estimaciones mas no aseveraciones. La información contenida y/o expuesta en esta documentación son estrictamente referenciales y para fines informativos. La información que contiene toda la información histórica, datos o análisis no debe tomarse como una indicación o garantía de cualquier actuación futura, análisis, pronóstico o predicción. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Ninguna de la información constituye una oferta de venta o una solicitud de una oferta de compra.