UNIVERSIDAD ALEJANDRO DE HUMBOLDT VICERECTORADO ACADEMICO DECANATO DE POSTGRADO DIPLOMADO: BANCA Y FINANZAS ALUMNA HELLEN VILLAMEDIANA C.I: V

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1 UNIVERSIDAD ALEJANDRO DE HUMBOLDT VICERECTORADO ACADEMICO DECANATO DE POSTGRADO DIPLOMADO: BANCA Y FINANZAS ALUMNA HELLEN VILLAMEDIANA C.I: V-24.042.538 PROFESOR PABLO ALONSO EL MERCADO DE DIVISAS

2 El mercado de divisas También conocido como Foreign Exchange, el de divisas es un mercado fundamentalmente no organizado, lo que se denomina en inglés ‘Over The Counter‘. Hoy en día es el mercado financiero más grande del mundo con un volumen medio diario negociado en torno a los 5 billones de dólares y con una importante y creciente “electronificación”. A diferencia de las bolsas de valores, que son mercados organizados con cámara de compensación el mercado de divisas es un mercado libre no reglado o de carácter privado en el que no existe un órgano de compensación y liquidación que intermedie entre las partes y garantice el cumplimiento de las obligaciones convenidas por las mismas. Cada operación se cierra entre un contrato particular entre las partes. El mercado de divisas está en funcionamiento 24 horas al día durante 5,5 días a la semana, comenzado a operar los domingos por la tarde con la apertura del mercado en Australia y finalizando los viernes con el cierre de Estados Unidos (Nueva York).

3 Antecedentes Hay diversas teorías existentes acerca de la formación de los tipos de cambio en los mercados de divisas; normalmente estas se basan en las variaciones de la oferta y la demanda de las diferentes monedas. Las variaciones pueden deberse a: El comercio internacional de bienes y servicios La especulación y arbitraje en los mercados Las inversiones en el extranjero En el siglo XIX el comercio internacional era la clave para explicar los tipos de cambio pues prácticamente era el único factor responsable de los flujos de divisas. En la actualidad las operaciones de especulación y arbitraje son de lo más frecuente dando lugar a nuevas teorías. Así, los factores que nos sirven para formular las teorías sobre la determinación de los tipos de cambio, tanto al contado como a plazo, son los siguientes: Los precios de los productos o mercancías y su variación medida por la inflación. Los tipos de interés en los mercados monetarios y de capitales.

4 Características de los Mercados de Divisas El mercado de divisas es único debido a: El volumen de las transacciones La liquidez extrema del mercado. El gran número y variedad de los intervinientes en el mercado Su dispersión geográfica El tiempo en que se opera - 24 horas al día (excepto los fines de semana). El cambio de horarios trading. La variedad de factores que generan los tipos de cambio. Entre las implicaciones de no ser un mercado centralizado se encuentra el que no existe una sola cotización para las divisas que se negocian: ésta depende de los diferentes agentes que participan en el mercado. El mercado de divisas es un mercado mundial que, aunque cuenta con acceso las 24 horas, en la práctica se ve limitado por el paréntesis de las operaciones en el fin de semana.

5 Mercado de contado (spot) Es el mercado al contado, aquel dónde cualquier activo se compara o vende con entrega inmediata (o en corto período de tiempo) y al precio actual de mercado. También se le llama mercado cash o mercado físico, aunque en español se utiliza más el término mercado al contado o mercado corriente. Contrasta con el mercado de futuros en el que la entrega se realiza en una fecha futura. Por ejemplo, puedes ir a la bolsa de Madrid y comprar acciones de la Compañía X y serás dueño de esas acciones de forma inmediata. Tipos de mercados spot El mercado spot puede ser de tipos si atendemos a su organización: Bolsa de valores: los instrumentos financieros y materias primas cotizan en un mercado totalmente organizado en el que los contratos y las transacciones se tienen que realizar conforme a unas reglas y normas establecidas: por ejemplo, volumen y duración máximo de contrato. Over The Counter (mercado OTC): En el mercado OTC los contratos comerciales se realizan directamente entre dos partes sin tener que someterse a las reglas de un mercado organizado. Los acuerdos alcanzados entre las dos parte pueden no seguir los estándares existentes en otros mercados, por ejemplo, el precio de compra-venta acordado entre las partes puede no hacerse público} El precio en el mercado spot se ve afectado principalmente por la oferta y la demanda

6 Teorías sobre la determinación de los tipos de cambio Finanzas Internacionales 6 Teoría de Fisher cerrada Relaciona inflación con tipos de interés nominales. Aumentos de la inflación están acompañados de aumentos de tipos de interés nominales y viceversa. Teoría de la paridad del poder adquisitivo Esta teoría se basa en que el mismo producto debe tener el mismo valor en diferentes países. Relaciona los tipos de cambio al contado con la inflación. Cuando la Inflación aumenta, el tipo de cambio al contado lo hace también, la moneda se deprecia y viceversa. Teoría de las expectativas de los tipos de cambio Esta teoría mantiene que los tipos de cambio al contado, esperados para dentro de t-periodos, deben coincidir con el actual tipo a plazo a t-periodos. Teoría de Fisher internacional o abierta Esta teoría se basa en que los tipos de interés nominales reflejan los rendimientos reales ajustados por las expectativas de inflación. Relaciona tipos de cambio al contado con tipos de interés. Teoría de la balanza de pagos La balanza de pagos de un país se compone de dos segmentos: la cuenta corriente y la cuenta de capital, y mide las entradas y salidas de mercancías y capitales de un país.

7 PRINCIPIOS DE PARIDAD CAMBIARIA O MONETARIA También llamada paridad cambiaria, indica la relación que existe entre dos divisas, es decir, cuanto debo entregar de una divisa para recibir una unidad de otra divisa. Por ejemplo, si debemos entregar 1,5 dólares estadounidenses para obtener un euro, la paridad cambiaria entre esas dos divisas es de 1.5. La teoría de la paridad de poder de compra Teoría de la paridad del poder adquisitivo (también conocida como PPA) establece que los niveles de precios se igualan entre países si han sido convertidos a una moneda común o, dicho en otros términos, que el tipo de cambio entre las monedas de dos países es igual a la relación entre los niveles de precios de esos países. Paridad de los tipos de interés. Esta teoría se basa en la idea de que un inversor debe conseguir la misma rentabilidad invirtiendo en su país que en el extranjero. Relaciona los tipos de cambio a plazo con tipos de interés de mercado monetario manteniendo una relación directa, es decir, aumentos de los tipos de interés están acompañados de aumentos en los tipos de cambio.

8 Es una teoría que describe la relación entre la diferencia de los tipos de interés entre dos países y el tipo de cambio entre sus respectivas divisas. La expresión viene del inglés “Fisher effect“. De acuerdo con Irving Fisher, creador de esta teoría, la diferencia entre el tipo de interés nominal entre dos países determina los movimientos den el tipo de cambio nominal entre sus divisas, donde se incrementa el valor de la divisa del país con menor tipo de interés nominal. ¿Qué es el efecto Fisher?

9 La Relación entre los tipos de cambio spot y forward, también conocida como la teoría de la paridad de los tipos de interés es la determinación del tipo de cambio de una divisa, depende de multitud de factores, de ahí que sea muy complejo y difícil determinar y “acertar” sobre el tipo de cambio futuro de una divisa. Señalamos como factores que afectan al tipo de cambio:  Tasas de interés.  Balanza comercial.  Inflación.  Intervención de Bancos Centrales.  Evolución de la deuda externa.  Estabilidad macroeconómica y situación fiscal del país. La relación forward-spot

10 La finalidad del índice es comparar, mediante el valor referencial de venta de la hamburguesa Big Mac, perteneciente a la cadena de comida rápida McDonald's, el costo de vida de los países donde se comercializa. Otro objetivo que pretende es establecer si las monedas locales están sobre valoradas en relación al dólar estadounidense. Principio de Paridad Índice Big-Mac

11 Forex, también conocido como divisas, FX o trading de divisas, es un mercado mundial descentralizado de todas las divisas que se operan en todo el mundo. Este mercado es el más grande y más líquido del mundo, con un volumen diario de operaciones que supera los 5 billones de dólares. Dispersión geográfica. A diferencia del Mercado Bursátil, el Mercado de Divisas carece de una ubicación centralizada Enorme volumen de transacciones: El mercado Forex mueve cada día alrededor de 3 trillones de dólares ($) Gran número y variedad de participantes: En el mercado Forex intervienen grandes bancos, bancos centrales, especuladores grandes o pequeños, corporaciones multinacionales, gobiernos, y otros mercados financieros e instituciones. (Casi) siempre abierto: el mercado Forex opera las 24 horas del día (excepto los fines de semana) Liquidez extrema del mercado Gran variedad de factores que generan los tipos de cambio. ¿Qué es forex? Características del Forex

12 ¿Quiénes Participan en el FOREX?

13 Forex se encarga de convertir la moneda de un país en la de otro. 1.Ofrece seguridad contra el riesgo cambiario, ya que existe la posibilidad de que las fluctuaciones impuestas de tipo de cambio tengan consecuencias adversa para una empresa. 2.El mercado de divisas, tiene la función de medio de pago, ya que es el medio que utilizan las empresas internacionales para pagar a compañías extranjeras en otras monedas. 3.Forex facilita la cobertura y la especulación 4.Este mercado también funciona como crédito, ya que proporciona financiación, asociado al mercado a plazo. Funciones del mercado Forex

14 Las operaciones spot son una de las operaciones que pueden contratarse dentro del mercado Forex. Es común realizar estas operaciones para eliminar el riesgo por tipo de cambio. En este tipo de operaciones, el tiempo que transcurre desde que se contrata la operación hasta el momento de su liquidación no supera lo dos días hábiles. Por ejemplo, en una operación spot el tipo de cambio que se aplica es el de hoy pero la fecha valor será al cabo de dos días. Las operaciones a plazo o forward son aquellas cuya negociación se realiza hoy y la entrega de divisas en un plazo superior a dos días hábiles, después de haberse efectuado la negociación. Las principales características de una operación forward son: Es un contrato que vincula la compra y la venta de una determinada cantidad de divisa a cambio de otra. Las características del contrato se firman a fecha de hoy, donde se determina el tipo de cambio que se aplicará. La entrega se realiza a una fecha futura al tipo de cambio determinado en la fecha del contrato. Operaciones SpotOperaciones forward

15 ¿Qué son las criptomonedas? Las criptomonedas son monedas virtuales. Pueden ser intercambiadas y operadas como cualquier otra divisa tradicional, pero están fuera del control de los gobiernos e instituciones financieras. Existe un gran número de criptodivisas disponibles, todas con sus propias características y aplicaciones. Las que tienen mayor capitalización de mercado son -al menos por ahora- una minoría, que incluye bitcoin, bitcoin cash, ether, litecoin, ripple y dash. ¿QUÉ ES BITCOIN? Bitcoin es una moneda virtual e intangible. Es decir, que no se puede tocar en ninguna de sus formas como ocurre con las monedas o billetes, pero puede utilizarse como medio de pago de la misma forma que éstos. Al igual que ocurre con el dinero que tenemos en nuestro banco los Bitcoin aumentan o disminuyen de nuestra cuenta personal según realicemos ingresos o gastos, la única diferencia es que no existe la posibilidad de monetizarlos, como ocurre cuando, por ejemplo, retiramos dinero de un cajero automático. ¿Qué es el Petro? El Petro (símbolo bursátil: PTR) es una criptomoneda o moneda digital venezolana, basada en la tecnología de la cadena de bloques y respaldada por las reservas de varios recursos naturales de Venezuela como petróleo, oro, diamantes y gas. ​ Hasta el momento, cada Petro estaría respaldado por un barril de petróleo de la cesta de crudo venezolano. Se trataría de una moneda parcialmente preminada con futuras emisiones minables

16 ¡Muchas Gracias!