Propiedades de los bonos

Presentación del tema: "Propiedades de los bonos"— Transcripción de la presentación:

1 Propiedades de los bonos
Profesor: Miguel Angel Martín Mato

2 PROPIEDAD 1ª El precio vs tipos de interés
El precio de los bonos se mueve en forma inversa a las tasas de interés. Dado un bono de 30 años de vencimiento que tiene una tasa de cupón de 7%, y un valor nominal de 1000€, y un rendimiento de 7% cotizará con un precio 1000€. Si se da un descenso de un 2% en el rendimiento, el precio se verá afectado de una forma positiva ascendiendo a €, y si lo que ocurre es lo contrario (una subida de un 2% en los tipos de interés) el precio bajaría a 794.5€.

3 PROPIEDAD 2ª El tiempo a vencimiento
Un bono con un vencimiento más lejano experimentará un mayor cambio en porcentaje en el precio que un bono con un vencimiento más corto, para cualquier variación en los tipos de interés.

4 PROPIEDAD 3ª Sensibilidad del Tiempo a Vencimiento
La sensibilidad del precio de un bono aumenta con el vencimiento, pero a una tasa decreciente. 6% 5% ERROR DE 6% A 5%

5 PROPIEDAD 3ª Sensibilidad del Tiempo a Vencimiento
Tasa de cupón 12% Nominal 100

6 PROPIEDAD 4ª La tasa de cupón
Mientras más baja sea la tasa de cupón, más sensible es su precio a un cambio en las tasas de interés.

7 PROPIEDAD 4ª La tasa de cupón

8 PROPIEDAD 5ª Sensibilidad sobre la tasa de cupón
La sensibilidad del precio de un bono disminuye a medida que la tasa de cupón es mayor pero a una tasa decreciente 6% 5% ERRO 6% ES 5% Y VICEVERSA

9 PROPIEDAD 6ª Sensibilidad en subidas o bajadas de tasas
La variación en el precio (en términos absolutos) cuando se produce un incremento del rendimiento a vencimiento es menor que la variación en el precio provocada por un aumento de igual magnitud en el rendimiento. Es decir, un incremento en el rendimiento provoca un cambio en el precio proporcionalmente menor que si se da una disminución en el rendimiento.

10 PROPIEDAD 7ª Sensibilidad respecto al nivel de tasas
Los precios de los bonos son más sensibles a cambios en la tasa de rendimiento cuando el bono es vendido con un rendimiento a vencimiento pequeño.