Diplomado Gerencia Financiera y Contable

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Módulo Diagnostico Financiero – Análisis Financiero Julio César Ramirez Cali, 23 de Junio de 2010 80 % de esta acción de formación es cofinanciado por el SENA en el desarrollo del Convenio de 2010 entre el SENA y FENALCO

ANALISIS FINANCIERO DEFINICION
ESTUDIO QUE SE HACE DE LA INFORMACION QUE PROPORCIONA LA CONTABILIDAD Y DE TODA LA DEMAS INFORMACION DISPONIBLE, PARA TRATAR DE DETERMINAR LA SITUACION FINANCIERA DE LA EMPRESA O UN SECTOR ESPECIFICO DE ESTA.

ANALISIS FINANCIERO ANALISIS VERTICAL
PROCEDIMIENTO QUE PERMITE COMPARAR ESTABLECIENDO UNA RELACION DE LAS CIFRAS QUE FORMAN LA ESTRUCTURA DE ALGUN ESTADO FINANCIERO CON EL TODO, EN UN MISMO EJERCICIO O PERIODO. SE UTILIZA PARA EL BALANCE GENERAL Y EL ESTADO DE RESULTADOS.

ANALISIS FINANCIERO ANALISIS HORIZONTAL
PROCEDIMIENTO QUE PERMITE COMPARAR LAS CIFRAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE DOS PERIODOS CONSECUTIVOS DE UNA MISMA EMPRESA, CON EL FIN DE DETERMINAR LAS VARIACIONES PRESENTADAS, A FIN DE CONFRONTARLAS CON LOS OBJETIVOS DE LA EMPRESA O LOS INDICADORES DEL SECTOR.

INDICES FINANCIEROS DEFINICION
ES UNA RELACION ENTRE DOS CIFRAS OBTENIDAS DE CUENTAS O GRUPO DE CUENTAS DEL MISMO ESTADO FINANCIERO O DE DOS ESTADOS FINANCIEROS DIFERENTES O DE OTRO INFORME INTERNO.

INDICES FINANCIEROS USUARIOS DE LA INFORMACION FINANCIERA
PRIMERA CONSIDERACION A TENER EN CUENTA PARA REALIZAR ANALISIS, DADO QUE DEPENDIENDO DE ESTE SE PUEDEN EMITIR DIFERENTES JUICIOS ACERCA DE LA SITUACION FINANCIERA DE LA EMPRESA.

INDICES FINANCIEROS SE DESTACAN LOS SIGUIENTES: LOS PROPIETARIOS.
LOS ADMINISTRADORES.. LOS ACREEDORES. OTROS.

INDICES FINANCIEROS PROPIETARIOS
ANALIZARAN LA SITUACION FINANCIERA CON RESPECTO AL RIESGO COMPROMETIDO CON LA INVERSIÓN PARA DEFINIR SI CONTINUAN CON ELLA

INDICES FINANCIEROS ADMINISTRADORES
EL ANALISIS SE CENTRA EN DOS ASPECTOS: EVALUACION DE LA GESTION ADMINISTRATIVA. DISEÑO DE LAS ESTRATEGIAS. ES DECIR PARA PLANEAR, CONTROLAR Y TOMAR DECISIONES.

INDICES FINANCIEROS ACREEDORES
BUSCA CONOCER EL RIESGO QUE CORRE AL CONCEDER CREDITOS. ESTE DEPENDERA SI LOS CREDITOS SON DE CORTO Ó LARGO PLAZO. SOBRE EL PRIMERO PRIMA EL ANALISIS DE LA LIQUIDEZ Y SOBRE EL SEGUNDO LA RENTABILIDAD.

INDICES FINANCIEROS OTROS:
EL ESTADO: POR ASPECTOS IMPOSITIVOS Y PARA CONOCER EL COMPORTAMIENTO DE LA ECONOMIA. COMPETIDORES: REFERENCIA PARA ANALISIS DE SUS CIFRAS Y REALIZAR BENCHMARKING. TRABAJADORES: POR ASPIRACIONES SALARIALES Y POSIBILIDADES DE DESARROLLO.

INDICES FINANCIEROS MANERA DE INTERPRETACION
UN INDICE POR SI SOLO NO DICE NADA, DEBEMOS COMPARARLO CON OTROS PARAMETROS: PROMEDIO O ESTANDAR DEL SECTOR AL QUE PERTENECE LA EMPRESA. INDICES DE PERIODOS ANTERIORES OBJETIVOS DE LA EMPRESA. OTROS INDICES.

INDICES FINANCIEROS ETAPAS DE UN ANALISIS FINANCIERO
PARA DISMINUIR LA POSIBILIDAD DE EMITIR JUICIOS ERRONEOS Y TOMAR DECISIONES DESACERTADAS SE DEBEN CONSIDERAR: ETAPA PRELIMINAR ETAPA DE ANALISIS FORMAL ETAPA DEL ANALISIS REAL

INDICES FINANCIEROS ETAPA PRELIMINAR
SE DEBE DETERMINAR CUAL ES EL OBJETIVO A LOGRAR. DEPENDE EN GRAN PARTE DEL USUARIO. EL OBJETIVO PUEDE SER: SOLUCION DE UN PROBLEMA ESTABLECER EL COMPORTAMIENTO DE LA EMPRESA. ESPECIFICO. UN PROYECTO ETC.

INDICES FINANCIEROS ETAPA DEL ANALISIS FORMAL
CONSTITUYE LA RECOLECCION DE INFORMACION Y SE AGRUPA EN FORMA DE RELACIONES, CUADROS ESTADÍSTICOS, GRAFICOS E INDICES. ES LA PARTE MECANICA DEL ANALISIS.

INDICES FINANCIEROS ETAPA DEL ANALISIS REAL
PARTE CULMINANTE DEL ANALISIS. SE ESTUDIA TODA LA INFORMACION Y SE EMITEN JUICIOS ACERCA DE LOS INDICES. SE IDENTIFICAN POSIBLES PROBLEMAS Y SUS CAUSAS. SE PLANTEAN ALTERNATIVAS DE SOLUCION, SE EVALUAN, SE ELIGEN Y SE IMPLEMENTAN

CLASIFICACION DE INDICES
LAS RAZONES O INDICES FINANCIEROS POR LO GENERAL SE CLASIFICAN EN LOS SIGUIENTES GRUPOS: DE LIQUIDEZ DE ACTIVIDAD DE ENDEUDAMIENTO DE RENTABILIDAD

RAZONES DE LIQUIDEZ CONCEPTO DE LIQUIDEZ: CAPACIDAD QUE TIENE LA EMPRESA DE GENERAR LOS FONDOS PARA ATENDER SUS COMPROMISOS DE CORTO PLAZO, TANTO OPERATIVOS COMO FINANCIEROS.

RAZONES DE LIQUIDEZ MIDEN LA CAPACIDAD DE UNA EMPRESA PARA CUMPLIR CON SUS OBLIGACIONES A CORTO PLAZO. LAS DOS RAZONES PRINCIPALES SON: RAZON CORRIENTE O DE CIRCULANTE. LA PRUEBA ACIDA.

RAZON CORRIENTE O DE CIRCULANTE TAMBIEN LLAMADA “INDICE DE LIQUIDEZ”, “RAZON DE CAPITAL DE TRABAJO” O “PRUEBA DE SOLVENCIA”. COMPARA LOS ACTIVOS CORRIENTES CON TODOS LOS PASIVOS CORRIENTES. SE CALCULA ASÍ: ACTIVOS CORRIENTES PASIVOS CORRIENTES

LA PRUEBA ACIDA TAMBIEN DENOMINADA “INDICE DE LIQUIDEZ INMEDIATA” ES SIMILAR A LA RAZON CORRIENTE PERO ES MAS RIGUROSA PORQUE EXCLUYE LOS INVENTARIOS. SE CALCULA ASÍ: ACTIVOS CORRIENTE- INVENTARIOS PASIVOS CORRIENTES

RAZONES DE ACTIVIDAD MIDEN LA EFICIENCIA CON QUE UNA EMPRESA UTILIZA SUS ACTIVOS. LAS RAZONES PRINCIPALES SON: ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR ROTACION DE INVENTARIOS

ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR MUESTRA LAS VECES QUE LAS CUENTAS POR COBRAR SON CONVERTIDAS EN EFECTIVO DURANTE EL PERIODO. SE CALCULA ASÍ: VENTAS A CREDITO PROMEDIO DE CXC

INEFICIENCIA ADMITIVA INADECUADA GESTION CRED Y COBRANZA FACTORES CONTROLABLES FONDOS OCIOSOS = BAJA SITUACION ECONOMIA O SECTOR COMPETENCIA FACTORES NO CONTROLABLES ROTACION CARTERA ADECUADO MANEJO DEL CREDITO Y COBRANZA FACTOR POSITIVO = ALTA FACTOR PELIGROSO .INSUFICIENTE KT .RIGIDAS POLITICAS DE CREDITO

ROTACION DE INVENTARIOS IGUAL QUE LA CARTERA MUESTRA LAS VECES QUE EL INVENTARIO SE CONVIERTE EN EFECTIVO. SE DEBE HACER PARA: MATERIA PRIMA PRODUCTO EN PROCESO PRODUCTO TERMINADO

ROTACION DE MATERIA PRIMA ESTE INDICE SE CALCULA RELACIONANDO LAS SIGUIENTES CIFRAS: COSTO DEL CONSUMO DE MATERIA PRIMA INVENTARIO PROMEDIO MATERIA PRIMA

INEFICIENCIA ADMITIVA INADECUADA GESTION COMPRA Y PN FACTORES CONTROLABLES FONDOS OCIOSOS = BAJA ROTACION M. PRIMA FACTORES NO CONTROLABLES ESCASEZ Y ALZA PRECIOS ADECUADO MANEJO DE COMPRAS Y PN FACTOR POSITIVO = ALTA FACTOR PELIGROSO .INSUFICIENTE KT

ROTACION DE PRODUCTO EN PROCESO ESTE INDICE SE CALCULA RELACIONANDO LAS SIGUIENTES CIFRAS: COSTO DEL PRODUCTO TERMINADO INVENTARIO PROMEDIO PRODUCTO PROC

INEFICIENCIA ADMITIVA INADECUADA PROG VTA Y PN FACTORES CONTROLABLES FONDOS OCIOSOS = BAJA FACTORES NO CONTROLABLES PAROS IMPREVISTOS PN ROTACION P. PROCESO ADECUADO MANEJO DE VENTAS Y PN FACTOR POSITIVO = ALTA FACTOR PELIGROSO .INSUFICIENTE KT

ROTACION DE PRODUCTO TERMINADO ESTE INDICE SE CALCULA RELACIONANDO LAS SIGUIENTES CIFRAS: COSTO DE LA MERCANCIA VENDIDA INVENTARIO PROMEDIO PRODUCTO TERM

INEFICIENCIA ADMITIVA INADECUADA PROG VTA Y PN FACTORES CONTROLABLES FONDOS OCIOSOS = BAJA CAMBIO DEMANDA COMPETENCIA SITUAC. ECONOM FACTORES NO CONTROLABLES ROTACION PRO. TERMINADO ADECUADO MANEJO DE VENTAS Y PN FACTOR POSITIVO = ALTA FACTOR PELIGROSO .INSUFICIENTE KT

RAZONES DE ENDEUDAMIENTO EVALUA EL RIESGO IMPLICITO EN EL MANTENIMIENTO DE UN DETERMINADO NIVEL DE DEUDA. LAS RAZONES PRINCIPALES SON: INDICE DE ENDEUDAMIENTO. COBERTURA DE INTERESES. COBERTURA DEL ACTIVO FIJO

INDICE DE ENDEUDAMIENTO ESTE INDICE MIDE EL PORCENTAJE DE LOS ACTIVOS DE LA EMPRESA QUE SE FINANCIAN CON LA DEUDA. SE CALCULA ASÍ: PASIVO TOTAL ACTIVO TOTAL

COBERTURA DE INTERESES MUESTRA LAS VECES QUE LOS INTERESES SON CUBIERTOS POR LAS UTILIDADES OPERATIVAS. SE CALCULA ASÍ: UTILIDAD OPERATIVA (UAII) INTERESES

COBERTURA DEL ACTIVO FIJO PERMITE AL ACREEDOR EVALUAR EL RIESGO DE CONCEDER CREDITO. MUESTRA LAS VECES QUE EL PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS CUBRE EL VALOR DE LOS ACTIVOS FIJOS DE LA EMPRESA. SE CALCULA ASÍ: PATRIMONIO ACTIVOS FIJOS

RAZONES DE RENTABILIDAD CONCEPTO DE RENTABILIDAD: BENEFICIO QUE UN INVERSIONISTA ESPERA POR EL SACRIFICIO ECONOMICO QUE REALIZA COMPROMETIENDO FONDOS EN UNA ALTERNATIVA DETERMINADA

RAZONES DE RENTABILIDAD MIDEN COMO LOS RETORNOS DE LA EMPRESA SE COMPARAN CON SUS VENTAS, INVERSIONES EN ACTIVOS Y EL PATRIMONIO.

RAZONES DE RENTABILIDAD LAS PRINCIPALES SON: MARGEN DE UTILIDAD BRUTA. MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA. MARGEN DE UTILIDAD NETA. RENTABILIDAD DEL ACTIVO RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO

MARGEN DE UTILIDAD BRUTA. ESTABLECE QUE PORCENTAJE QUEDA DE CADA PESO EN VENTAS DESPUES DE RESTAR EL COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS. SE CALCULA ASÍ: UTILIDAD BRUTA TOTAL VENTAS NETAS

MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA. ESTABLECE QUE PORCENTAJE QUEDA DE CADA PESO EN VENTAS DESPUES DE RESTAR LOS GASTOS OPERACIONALES. SE CALCULA ASÍ: UTILIDAD OPERATIVA (UAII) TOTAL VENTAS NETAS

MARGEN DE UTILIDAD NETA. ESTABLECE QUE PORCENTAJE QUEDA DE CADA PESO EN VENTAS DESPUES DE RESTAR LOS GASTOS OPERACIONALES, LOS INTERESES E IMPUESTOS. SE CALCULA ASÍ: UTILIDAD NETA TOTAL VENTAS NETAS

RENTABILIDAD DEL ACTIVO. ESTABLECE QUE PORCENTAJE PRODUCE EN PROMEDIO CADA PESO INVERTIDO EN LOS ACTIVOS. PUEDEN PRESENTARSE VARIAS POSIBILIDADES EN CUANTO A LA RENTABILIDAD DEL ACTIVO COMO SIGUE:

UTILIDAD OPERATIVA TOTAL ACTIVO RENTABILIDAD OPERATIVA = UAI TOTAL ACTIVO ANTES DE IMPUESTOS = RENTABILIDAD DEL ACTIVO RENTABILIDAD NETA UTILIDAD NETA TOTAL ACTIVO =

RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO. ESTABLECE QUE PORCENTAJE PRODUCE EN PROMEDIO CADA PESO INVERTIDO POR LOS PROPIETARIOS. PUEDEN PRESENTARSE VARIAS POSIBILIDADES EN CUANTO A LA RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO COMO SIGUE:

UAI TOTAL PATRIMONIO ANTES DE IMPUESTOS = RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO RENTABILIDAD NETA UTILIDAD NETA TOTAL PATRIMONIO =

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