ESTUDIO DE LAS INVERSIONES

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1 ESTUDIO DE LAS INVERSIONES
CONSIDERACIONES: MAGNITUD => RENTABILIDAD MOMENTO DE OCURRENCIA INVERSIONES DE REEMPLAZO ¿Cuándo reemplazar?:=>estudio técnico F(estándar determinados) METODO CONTABLE (Vida util) INFLUENCIA IMAGEN CORPORATIVA

2 TIPOS DE INVERSIONES INV. TRADICIONALES INV. NO TRADICIONALES
INV. CAPITAL DE TRABAJO U OPERACION

3 INV. TRADICIONALES AQUELLA QUE SE REALIZA EN LOS ESTUDIOS DE VIALIBILIDAD. Ej. Obras físicas, equipamiento, mobiliario, vehiculos etc. LA COMPLEJIDAD DE DETERMINAR ESTE TIPO DE INVERSIÓN SE PRESENTA EN LOS ESTUDIOS DE FACTIBILIDAD O PREFACTIBILIDAD . LA RAZON, CUANDO SE BUSCA UNA SOLUCIÓN OPTIMIZADA, LA CUAL OBLIGA A EVALUAR OTROS SUBPROYECTOS. EJ.:Será necesario definir si se construirá, si se comprará una construcción apta para el proyecto o si se invertirá en la compra y en una posterior remodelación de un inmueble ya cosntruido.

4 INV. NO TRADICIONALES AQUELLOS GASTOS PREVIOS A LA PUESTA EN MARCHA., ES DECIR, GASTOS EN EL PERIODO DE IMPLEMENTACION O CONTRUCCION DEL PROYECTO) EJ. 1.- GASTOS PARA DAR A CONOCER EL PROYECTO (INVERSION PUBLICITARIA) 2.- GASTOS PARA INICIAR LA OPERACIÓN DEL PROYECTO EN LA FORMA MÁS ADECUADA (DISPONER ANTICIPADAMENTE DE SISTEMAS DE INFORMACION CONTABLE, COBRANZAS, PROVEEDORES, BASE DE DATOS ETC.): 3.-GASTOS DE SEGUROS PARA EQUIPOS COMPRADOS ANTICIPADAMENTE INVERSION EN ESTUDIOS. ¿Cuándo se incluye dicho costo en el proyecto? Al no incluirse, se está siguiendo el analisis de incremento, que dice que sólo debe considerarse la inversiones que son evitables si se decidiera no hacer el proyecto. Al incluirse, se deberá siempre comparar con el resultado que podría esperarse al no emprender el proyecto (situación base v/s situación con proyecto). La importancia de su determinación es su cuantía, sobre todo cuando el período de implementación es Largo.

5 UNA HERRAMIENTA QUE PERMITE IDENTIFICAR LAS INV
UNA HERRAMIENTA QUE PERMITE IDENTIFICAR LAS INV. PREVIAS A LA PUESTA EN MARCHA: “CALENDARIO DE INVERSIONES”. Con este calendario es posible incorporar el efecto del Costo del capital que se debe asumir tanto por los intereses generados por mantener creditos que los financien durante la etapa de cosntrucción como por el costo de oportunidad de los recursos propios inmovilizados.

6 INV. CAPITAL DE TRABAJO U OPERACION
AQUELLA INVERSION NECESARIA PARA FINANCIAR LOS DESFASES ENTRE LA GENERACIÓN DE LOS INGRESOS Y LA OCURRENCIA DE LOS EGRESOS QUE SE DEBEN REALIZAR ANTICIPADAMENTE A LOS CAMBIOS EN LOS NIVELES DE OPERACIÓN. CONSITUYE LOS RECURSOS NECESARIOS, EN LA FORMA DE ACTIVOS CORRIENTES, PARA LA OPRACION NORMAL DEL PROYECTO DURANTE UN CICLO PRODUCTIVO, PARA UNA CAPACIDAD Y TAMAÑO DETERMINADOS. La connotación de “Inversión de KT” es de Largo plazo y no de corto plazo (AC-PC).

7 DETERMINAR CORRECTA Y OPORTUNAMENTE LA INVERSION EN KT RESULTA UN FACTOR IMPORTANTE EN EL ÉXITO O FRACAZO DE UN PROYECTO. METODOS DE CALCULO DE KT A) METODO CONTABLE B) METODO PERIODO DE DESFASE C) METODO DEFICIT ACUMILADO MAXIMO Nota:Independiente del método, cualquier cambio que se efectúe en el nivel de operación en el período de evaluación , deberá incrementarse o deducirse la IKT.

8 METODOS DETERMINACION INVERSION CAPITAL TRABAJO
METODO CONTABLE METODO PERIODO DE DESFASE DEFICIT ACUMULADO MAXIMO ¿En que consiste? Consiste en determinar que parte del activo corriente pueden financiarse con Pasivo de C/P pero de carácter permanente (credito proveedores-prestamos bancarios) Busca determinar la cuantía de los egresos que deben financiarse desde el momento que se inicia el desembolso y hasta el momento en que estos son recuperados Consiste en calcular para cada mes los flujos de ingresos y egresos proyectados y determinar su cuantía como el equivalente al déficit acumulado máx. Caracteristicas No es conveniente por su alto costo y dificultad, principalmente por la necesidad de determinar. Grado optimo AC Cuantificables: Saldo efectivo, nivel de CXC, Volumen existencias, Nivel de CXP de corto plazo Valido en la etapa de perfil o prefactibilidad (*) Se calcula primero, el costo promedio diario o mensual y luego el tiempo de desfase. Multiplicando ambos factores se obtiene el monto de inversión. IKT= Costo anual X Nº días desfas. 365 Sobreestima la IKT ,castigando la rentabilidad. Considera el efecto de los cambios de estacionalidad, mejorando limitaciones de los métodos anteriores. En su calculo incluye pago de créditos. En IKT se debe considerar el IVA, porque se paga anticipado en la copmpra y se recupera en la Venta(*) ¿Cuándo Usarlo? Útil para empresas nuevas cuando exista información de la industria que permita establecer standares A nivel de prefactibilidad, pero debe considerarse que al trabajar con promedios no considera el efecto de las estacionalidades. A nivel de factibilidad también es valido. A nivel de prefactibilidad (aproximación) y a nivel de factibilidad.

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11 Tipos de beneficios que un evaluador debe identificar
Ingresos Directos por venta Producto o servicio Ingresos por venta de desechos (subproductos) Ahorros o reducciones de costos Beneficios Tributarios Venta de equipos de reemplazo Recuperación de Capital de Trabajo(*) Valor de desecho del proyecto (*) (*) Nunca deben dejar de incluirse en la evaluación de un proyecto por el impacto en la rentabilidad.