Finanzas Estructura de Capital

Presentación del tema: "Finanzas Estructura de Capital"— Transcripción de la presentación:

1 Finanzas Estructura de Capital
Rodrigo Sánchez 2002

2 Estructura de capital Otros factores adicionales a tomar en cuenta al momento de definir una estructura: Costos de quiebra. Hay costos legales y financieros Información 1: Señales. Emisión de acciones son una mala señal para los agentes, las acciones están sobrevaluadas. Información 2: Teoría Agencia: acreedores-dueños. Mayores niveles de deuda pueden llevar a una “trasferencia” del valor de la empresa desde los acreedores hacia los accionistas

3 Teoría Agencia

4 Teoría Agencia

5 Teoría de Agencia

6 Estructura de capital Otros factores adicionales a tomar en cuenta al momento de definir una estructura: Información 3: Supervisión y control. Mientras más acciones existan, más diluida estará la propiedad, menos control sobre la gerencia y menor valor de la empresa Industria: Ventas - Márgenes - Flujo de caja. Hay que considerar la estabilidad de la industria, como también el DOL

7 Estructura de capital Otros factores adicionales a tomar en cuenta al momento de definir una estructura: Características de los activos: Algunos son factibles de poner en garantía y reducir los costos de financiamiento Mercado financiero: Existen altas y bajas del mercado, en algunas ocasiones conviene más el endeudamiento y en otras emitir acciones