26 Junio 2008 M&A Inisghts Análisis y tendencias de la actividad de fusiones y adquisiciones en México en 2007 y 2008.

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1 26 Junio 2008 M&A Inisghts Análisis y tendencias de la actividad de fusiones y adquisiciones en México en 2007 y 2008

2 Agenda Página 1Sobre la información presentada 1 2Fundamentos macroeconómicos 3 3Fondos de capital privado (PE) en México 5 4Actividad de M&A en México 8 5M&A en 200813

3 Transaction Services Sección 1 Sobre la información presentada

4 2 La información presentada se define de la siguiente manera:  Los targets son compañías Mexicanas adquiridas por compradores nacionales o extranjeros.  Todas las transacciones incluidas en este reporte se basan en transacciones reveladas públicamente y completadas con un valor igual o superior a $5 millones de USD.  La información sobre estas transacciones fue obtenida de mergermarket.  La información y análisis macroeconómico fue obtenida de fuentes públicas y análisis de PwC. Sección 1 - Sobre la información presentada

5 Transaction Services Sección 2 Fundamentos macroeconómicos

6 La economía Mexicana tiene fundamentos sólidos, los cuales le permitirán una transición más estable durante la desaceleración global, y ayudará al desarrollo de la actividad de M&A 4  La inversión Extranjera Directa creció 20.8% en 2007 comparada con 2006  El tipo de cambio se ha mantenido en un promedio de $10.9 durante los últimos tres años. A Junio de 2008 está en $10.3  Las reservas internacionales se ubican en niveles históricos. A Junio 2008 están en US84,800 mdd Sección 2 - Fundamentos macroeconómicos

7 Transaction Services Sección 3 Fondos de capital privado (PE) en México

8 La actividad de los fondos de capital privado (PE) creció en 2007 en términos de valor, sin embargo continúa muy por debajo de la de otros países como Brasil 6  México continúa siendo un mercado corporativo o de inversionistas estratégicos. Los compradores estratégicos participaron con un total de 95% de la actividad de M&A en 2007  Dada la desaceleración de EU, un mayor número de fondos esta explorando oportunidades de inversión en México (GP, AIG)  Las transacciones más grandes de 2007 por PE fueron la compra de Gayosso por parte de Advent por $317 millones de dólares y la compra de un 28.4% del capital de IXE por parte de Brysam Global Partners por $230 millones Sección 3 - Fondos de capital privado (PE) en México

9 El clima para la inversión de PE´s en México mejora, sin embargo aún se perciben deficiencias en el marco regulatório y en el mercado de valores 7  Según la Asociación de Capital de Riesgo de América Latina (LAVCA), el potencial de México para el crecimiento de la participación de PE´s está por debajo de Brasil y Chile  Dos de los principales obstáculos para el desarrollo de PE en México son la cultura empresarial y el limitado desarrollo de la BMV Fuente: Latin America Venture Capital Association y The Economist Intelligence Unit Sección 3 - Fondos de capital privado (PE) en México

10 Transaction Services Sección 4 Actividad de M&A en México

11 Durante 2007, se llevaron a cabo 8 transacciones con un valor superior a los $300 millones de USD por un total de 7,805 millones de USD 9  Estas transacciones representaron el 77% del total de la actividad de M&A en 2007 (en 2006 las transacciones mayores de US300m representaron 73% del total, 72% en 2005)  El valor de las transacciones con un valor superior a $300 millones de USD fueron superiores a las de 2006 por un total de 1,706 millones de USD Sección 4 - Actividad de M&A en México

12 El valor de las transacciones hechas en México subió de $8.3 mil millones de dólares en 2006 a $10.1 mil millones en 2007 10  El valor promedio de transacción aumentó de $167 en 2006 a $230 mdd en 2007 y el número total de transacciones cayó de 50 a 44  Sin embargo, el valor promedio de transacción hecha por Mexicanos cayó de $196 en 2006 a $173 mdd en 2007  Las compañías Mexicanas siguen siendo los principales compradores (19 transacciones), sin embargo su participación en el valor total de las transacciones bajó del 49.5% en 2006 al 32.5% en 2007  Después de compradores Mexicanos, los principales compradores de compañías en México fueron de EU (12 deals) y España (5 deals) Sección 4 - Actividad de M&A en México

13 Los sectores más activos en 2007 fueron el industrial y el de energía 11  El sector de productos industriales contribuyó con un 23% del valor total de las transacciones en 2007  Le siguieron el sector de energía y minero con transacciones por un total de $2,279 millones de dólares (22.4%)  Productos de consumo fue el tercero con transacciones por $1,372 millones de dólares (13.5%)  La transacción más importante del año fue la compra de IMSA por parte de Ternium por $1.9 mil millones de dólares Minería y Energía Sección 4 - Actividad de M&A en México

14 Las compras de empresas Mexicanas en el extranjero llegaron a $17.3 mi millones en el 2007 gracias a la compra de la Australiana Rinker por parte de Cemex en $15.3 mil millones 12  Las empresas públicas de gran tamaño como Cemex, Telmex y Mexichem continúan siendo las más activas compradoras en los mercados internacionales  A diferencia de 2006 donde vimos transacciones en muchos países, la mayor parte de las transacciones en 2007 se llevaron a cabo en América y El Caribe Sección 4 - Actividad de M&A en México

15 Transaction Services Sección 5 M&A en 2008

16 En lo que va de 2008, se han confirmado 9 transacciones que involucran como targets a empresas Mexicanas por un valor total de $5.48 mil millones de usd 14  Las transacciones más importantes de 2008 incluyen una inversión en Inbursa por parte de La Caixa por $2.4 mil millones de usd y la compra de seguros ING por parte de aseguradora AXA por $1.5 mil millones  En lo que respecta a empresas Mexicanas comprando en el extranjero hasta ahora se ha confirmado únicamente una transacción de Casa Saba en la que adquirió por $115 millones de USD a la Farmacéutica Brasileña Drogas Mil Medicamentos y Perfumería Sección 5 - M&A en 2008

17 El entorno macroeconómico es sólido, sin embargo aún existe una muy alta dependencia de la economía de EU y su evolución determinará la evolución de la economía Mexicana 15  Los principales analistas y estudios coinciden en que aunque EU caiga en recesión, México logrará crecer aunque a tasas muy bajas Nota – Estimaciones hechas en Enero 2008 Sección 5 - M&A en 2008

18 Creemos que si la recesión en EU no es tan prolongada, la actividad de M&A en México podría continuar 16  AutomotrizTraslado de producción de EU a México (Ford) Consolidación en proveedores Tier 1 y 2  ConstrucciónGran inversión pública en programas de infraestructura y vivienda Déficit de viviendas en México  Servicios FinancierosMayor consolidación del sector sobre todo en bancos pequeños y SOFOLES / SOFOMES  TelecomunicacionesGran consolidación en el sector para competir en el mercado de Triple Play Continúan las restricciones a la propiedad extranjera  AviaciónPosibles alianzas para mitigar el alto costo del combustible Sección 5 - M&A en 2008

19 Consideraciones adicionales 17  BMVUn mayor desarrollo de la BMV es indispensable para la continuación de la actividad de M&A en México  InflaciónEl control de la inflación es un factor clave para la confianza de los inversionistas internacionales  Tipo de cambioLa debilidad del dólar frente al peso encarece la compra de empresas en México, sin embargo la fortaleza relativa del Euro hace a las empresas Mexicanas más atractivas  Empresas privadasAunque la cultura en México está cambiando, aún falta profesionalizar a muchas empresas familiares que aún presentan resistencia a la llegada de nuevos inversionistas Sección 5 - M&A en 2008