LA BOLSA DE VALORES LA TEORIA DE LAS EXPECTATIVAS RACIONALES Y LA HIPOTESIS DE LOS MERCADOS EFICIENTES.

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1 LA BOLSA DE VALORES LA TEORIA DE LAS EXPECTATIVAS RACIONALES Y LA HIPOTESIS DE LOS MERCADOS EFICIENTES

2 LA BOLSA DE VALORES INTRODUCCION: La década de 1990 fue extraordinaria para las acciones listadas en las diferentes bolsas de valores: los índices Dow Jones y S&P 500 aumentaron más del 400%, en tanto que el índice tecnológico NASDAQ se incrementó más de 1000%. Hacia comienzos del nuevo siglo, los tres índices alcanzaron niveles récord. Estos buenos tiempos no duraron, porque empezando el nuevo siglo, la bolsa de valores comenzó a declinar y muchos inversionistas perdieron gran parte de su inversión.

3 LA BOLSA DE VALORES Debido a que muchas personas invierten en las bolsas de valores y los precios de las acciones afectan su capacidad para jubilarse cómodamente, el mercado de acciones, es el mercado financiero que recibe más atención.

4 COMO CALCULAR EL PRECIO DE LAS ACCIONES COMUNES Las acciones comunes son la principal forma en que las corporaciones recaudan su capital social.

5 COMO CALCULAR EL PRECIO DE LAS ACCIONES COMUNES Además los accionistas pueden recibir dividendos por las ganancias netas de la corporación. Se realizan generalmente de forma trimestral.

6 COMO CALCULAR EL PRECIO DE LAS ACCIONES COMUNES Un principio básico en las finanzas es que el valor de cualquier inversión se encuentra calculando el valor presente de todos los flujos de efectivo que generará la inversión durante su vida.

7 COMO CALCULAR EL PRECIO DE LAS ACCIONES COMUNES Las acciones comunes se cotizan con el valor presente de todos los flujos de efectivo futuros (dividendos, el precio de venta, o ambos).

8 COMO CALCULAR EL PRECIO DE LAS ACCIONES COMUNES EL MODELO DE VALUACIÓN DE UN PERIODO: Para determinar el precio de una acción hoy, debe encontrar el valor descontado presente delos flujos de efectivo esperados. Usando la ecuación descrita anteriormente.

9 COMO CALCULAR EL PRECIO DE LAS ACCIONES COMUNES Los flujos de efectivo consisten en un pago de dividendo más un precio de venta final. Po = Div1 + P1 (1+ke) (1+ke) Donde: Po = Precio actual de la acción. Div1 = El dividendo pagado al final del año 1. ke = El rendimiento requerido sobre la inversion en capital. P1 = El precio de venta al final del primer periodo.

10 COMO CALCULAR EL PRECIO DE LAS ACCIONES COMUNES Ejercicio: Usted leyendo los reportes de la bolsa de valores por internet, descubre que la acción de INTEL Corp. Se vende en $ 50. El analista de CNN pronostica que se venderán en $ 60 de aquí a un año. Calcular el precio de la acción de Intel si, después de un análisis, decide que estaría satisfecho en ganar un rendimiento del 12% sobre la inversión. Si decide que Ke = 0,12

11 COMO CALCULAR EL PRECIO DE LAS ACCIONES COMUNES Se dice que Intel paga $. 0,16 anual en dividendos (Div1 = 0,16) y se predice que el precio de la acción será de $ 60 el próximo año (P1 = $ 60)

12 COMO CALCULAR EL PRECIO DE LAS ACCIONES COMUNES Según el cálculo realizado, el valor presente de todos los flujos de efectivo de la acción es de $ 53,71.

13 COMO CALCULAR EL PRECIO DE LAS ACCIONES COMUNES Dado que actualmente se tiene un pecio de $ 50 por acción, usted decidirá comprarla.

14 COMO CALCULAR EL PRECIO DE LAS ACCIONES COMUNES MODELO GENERALIZADO DE VALUACION DE DIVIDENDOS: El concepto de valor presente, se puede extender para la valuación de dividendos a un periodo hasta cualquier número de periodos: el valor de una acción hoy es el valor de todos los flujos de efectivo futuros, donde está incluido el precio final de venta en el periodo “n”.