CURSO: PLAN FINANCIERO

Presentación del tema: "CURSO: PLAN FINANCIERO"— Transcripción de la presentación:

1 CURSO: PLAN FINANCIERO
Módulo Plan Financiero 5to ciclo MODULO: FINANZAS APLICADAS A LOS NEGOCIOS INTERNACIONALES CURSO: PLAN FINANCIERO 5to Ciclo

2 Presentación de Módulo
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Presentación de Módulo Fundamentación del curso Sumilla del curso Programación de clases

3 Fundamentación del curso
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Fundamentación del curso El Plan financiero de negocios constituye un componente fundamental en los Planes de Negocios de exportación, ya que permite desarrollar las capacidades de construcción, análisis y evaluación financiera; facilitando una adecuada toma de decisiones que involucran un conjunto de variables identificadas previamente, tanto en el Plan de Marketing como en el Plan de Operaciones; y otras particularmente especiales que son propias de la interacción en los mercados financieros, cuyo funcionamiento, luego de la crisis mundial es muy importante conocer, dado su carácter dinámico y global.

4 Módulo: Plan Financiero 5to ciclo
Sumilla del curso El objetivo del módulo temático es actualizar los pasos metodológicos para formular un Plan Financiero de Exportación, desde la perspectiva de una sólida formación profesional que permita maximizar la decisión de inversión, bajo la restricción de los riesgos financieros en los mercados existentes y la construcción y análisis adecuado de las variables identificadas en el Plan de Marketing y Plan de Operaciones.

5 Módulo: Plan Financiero 5to ciclo
Índice Temático Las clases requieren del uso de calculadora científica

6 Sesión N° 1: Introducción a la evaluación de proyectos
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Sesión N° 1: Introducción a la evaluación de proyectos Temario: Introducción a la evaluación de Proyectos Tipos de evaluación

7 Introducción a la evaluación de proyectos
Módulo Plan Financiero 5to ciclo Introducción a la evaluación de proyectos

8 Módulo Plan Financiero 5to ciclo
Tipos de Evaluación

9 Sesión N° 2: Introducción a los Estados Financieros
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Sesión N° 2: Introducción a los Estados Financieros Temario: EEFF: Balance General EEFF: Estado de Ganancias y Pérdidas Análisis financiero

10 Módulo: Plan Financiero 5to ciclo
Estados Financieros Los estados financieros básicos son: Balance General Estado de Ganancias y Pérdidas Estado de Flujos de Efectivo Estado de cambios en el patrimonio neto

11 Módulo: Plan Financiero 5to ciclo
Balance General

12 Módulo: Plan Financiero 5to ciclo

13 Módulo: Plan Financiero 5to ciclo

14 Módulo: Plan Financiero 5to ciclo

15 Estado de Ganancias y Pérdidas
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Estado de Ganancias y Pérdidas

16 Módulo: Plan Financiero 5to ciclo
Análisis financiero RATIOS DE LIQUIDEZ RATIOS DE GESTION RATIOS DE ENDEUDAMIENTO RATIOS DE RENTABILIDAD

17 Sesión N° 3: Relación entre los EEFF – Estados Financieros Pro Forma
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Sesión N° 3: Relación entre los EEFF – Estados Financieros Pro Forma Temario: Principio de devengado Ejemplos El ciclo contable Estados Financiero Pro forma

18 Relación entre los estados financieros
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Relación entre los estados financieros

19 Relación entre los estados financieros: Ejemplo N° 1
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Relación entre los estados financieros: Ejemplo N° 1 En enero del 2011 se realiza la venta de un artículo por S/. 1,000, se otorga un crédito a 30 días.

20 Relación entre los estados financieros: Ejemplo N° 2
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Relación entre los estados financieros: Ejemplo N° 2 En enero del 2011 se adquiere una maquinaria por un valor de S/. 10,000; además se sabe que el proveedor otorga 30 días de crédito.

21 Módulo: Plan Financiero 5to ciclo
Ciclo contable Ejercicio en excel: Ejercicio Estados Financieros

22 Estados Financieros Pro Forma
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Estados Financieros Pro Forma Los estados financieros pro forma son estados financieros proyectados. El balance general pro forma indica la posición económica – financiera de la organización a una fecha futura. El estado de ganancias y pérdidas pro forma mostrará los resultados de la empresa en un periodo determinado futuro. El estado de flujos de efectivo pro forma muestran los entradas y salidas del efectivo en un periodo determinado futuro. Para elaborar los estados financieros pro forma preliminarmente se deben proyectar determinados presupuestos. Para la organización, los estados financieros pro forma son una herramienta importante en el planeamiento estratégico. Los estados pro-forma son útiles no solamente en el proceso interno de planeación financiera, sino que normalmente lo requieren las partes interesadas, como los prestamistas (p.e. bancos), inversionistas, el gobierno, etc.

23 Sesión N° 4: Precio – Costo - Gasto
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Sesión N° 4: Precio – Costo - Gasto Temario: Precio Costo Gasto

24 Determinación del precio en base al costo
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Determinación del precio en base al costo A considerar: Efecto del nivel de producción Margen suficiente para cubrir los gastos Considerar el INCOTERM: FOB, CIF, CFR

25 Estructura de costos - Clasificación
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Estructura de costos - Clasificación COSTO vs GASTO

26 Sesión N° 5: Presupuestos
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Sesión N° 5: Presupuestos Temario: Concepto Funciones Presupuesto de caja vs presupuesto de resultados

27 Presupuestos: Concepto
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Presupuestos: Concepto Es un plan de acción dirigido a cumplir una meta prevista, expresada en valores y términos financieros que, debe cumplirse en determinado tiempo y bajo ciertas condiciones previstas, este concepto se aplica a cada centro de responsabilidad de la organización.

28 Presupuestos: Funciones
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Presupuestos: Funciones a. La principal función de los presupuestos se relaciona con el control financiero de la organización. b. El control presupuestario es el proceso de descubrir qué es lo que se está haciendo, comparando los resultados con sus datos presupuestados correspondientes para verificar los logros o remediar las diferencias. c. Los presupuestos pueden desempeñar tanto roles preventivos como correctivos dentro de la organización.

29 Presupuesto de resultados vs presupuesto de caja
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Presupuesto de resultados vs presupuesto de caja

30 Presupuesto de Ventas e Ingresos
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Presupuesto de Ventas e Ingresos

31 Presupuesto de Compras y Egresos
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Presupuesto de Compras y Egresos

32 Presupuesto de Gastos Administrativos
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Presupuesto de Gastos Administrativos

33 Presupuesto de Gastos de Venta
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Presupuesto de Gastos de Venta

34 Presupuesto de Gastos financieros
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Presupuesto de Gastos financieros

35 CONSOLIDACIÓN: Presupuesto de Resultados
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo CONSOLIDACIÓN: Presupuesto de Resultados

36 CONSOLIDACIÓN: Presupuesto de Caja
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo CONSOLIDACIÓN: Presupuesto de Caja

37 Sesión N° 6 y 7: Flujo de caja
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Sesión N° 6 y 7: Flujo de caja Temario: Esquema general Concepto Flujo de caja económico Flujo de financiamiento neto Flujo de caja financiero Ejercicio integral en el excel

38 Flujo de caja: Esquema general
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Flujo de caja: Esquema general

39 Flujo de caja: Conceptos
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Flujo de caja: Conceptos 1. Flujo de caja Económico: Es el flujo de los beneficios del proyecto en sí, por lo que requiere que no se tome en cuenta el efecto del tipo de financiamiento que tuviese el proyecto. Es el flujo a través del cual se realizará la evaluación económica. 2. Flujo de financiamiento neto: Es el flujo de tomar un financiamiento ajeno al de la inversión con el capital propio. 3. Flujo de caja Financiero: Es el flujo de caja del capital propio invertido considerando el efecto del financiamiento.

40 Sesión N° 8: Presentación preliminar del flujo de caja
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Sesión N° 8: Presentación preliminar del flujo de caja En esta sesión los grupos deberán presentar su plan financiero, el cual deberá contener: Inversión estimada en el proyecto (Balance Inicial) Financiamiento (Balance Inicial) Estructura de costos Gastos operativos Supuestos del plan financiero (política de cobranzas, crecimiento de las ventas, de los gastos, etc.) Presupuestos Presupuesto de Ventas Presupuesto de Compras Presupuesto de Gastos administrativos Presupuesto de Gastos de Venta Presupuestos de gastos financieros Estado Financiero Pro Forma: Estado de Ganancias y Pérdidas proyectado (Presupuesto de Resultados) Flujo de Caja Económico – Financiero proyectado (Presupuesto de Caja)

41 Sesión N° 10: Fuentes de financiamiento
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Sesión N° 10: Fuentes de financiamiento Fuentes de Financiamiento

42 Financiamiento del capital de trabajo
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Financiamiento del capital de trabajo Financiamiento pre – post embarque: Préstamos relacionados con operaciones de comercio exterior. El préstamos pre embarque es otorgado para la compra o producción de mercadería que va a ser exportada. El financiamiento post embarque es el anticipo total o parcial que otorga la entidad financiera por una venta al exterior de la mercadería. Sobregiros Los sobregiros son la utilización de fondos no disponibles en una cuenta corriente. Por lo general, suele cobrarse un tipo de interés más caro que un crédito normal. Factoring Es una modalidad de financiamiento que consiste en que la organización puede transformar en efectivo las facturas por cobrar a través de la entidad financiera a través de un descuento en la misma.

43 Módulo: Plan Financiero 5to ciclo
El factoring

44 Financiamiento del capital de trabajo
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Financiamiento del capital de trabajo Forfaiting Consiste en la venta de documentos financieros, con vencimientos de plazos medios, correspondientes al pago de bienes y/o servicios exportados. Otros Advance Account: Consiste en una línea de crédito para importación de mercaderías. Es una línea revolvente (se va liberando línea conforme la organización vaya pagando las cuotas). Warrant: Es un título valor otorgado como prenda en garantía sobre mercaderías en almacenes de depósitos y que sirven como respaldo en el otorgamiento de un crédito.

45 Financiamiento del capital permanente
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Financiamiento del capital permanente Capitalización de utilidades La capitalización de utilidades consiste en reinvertir las utilidades del negocio formando parte del patrimonio de la empresa. Aporte adicional de accionistas / dueños del negocio Es un mecanismo por el cual los dueños del negocio deciden aportar más capital para el crecimiento del negocio. Préstamos bancarios Consiste en el préstamo bancario tradicional a largo plazo, en el cual la entidad financiera evalúa la capacidad de pago de la empresa y en base a ello le otorga un financiamiento, pudiendo solicitar garantías o no.

46 Financiamiento del capital permanente
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Financiamiento del capital permanente Leasing Es una operación a través de un contrato en cual la entidad financiera adquiere un activo para ceder su uso y disfrute a la organización durante un plazo determinado, a cambio del pago de una contraprestación económica. Al final del plazo determinado, la organización tiene la opción de adquirir el activo a través de un pago (a un precio simbólico).

47 Financiamiento del capital permanente
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Financiamiento del capital permanente Lease – back Es una operación de financiamiento mediante el cual la entidad financiera compra un activo de la organización durante un plazo acordado, y luego la entidad se lo cede en uso a través del pago de cuotas periódicas de arriendo. Al final del plazo acordado, la organización tiene la opción de volver a comprar el bien arrendado a través del pago a un precio simbólico.

48 Módulo: Plan Financiero 5to ciclo
Índice Temático Las clases requieren del uso de calculadora científica

49 Sesión N° 11: El valor del dinero en el tiempo
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Sesión N° 11: El valor del dinero en el tiempo Temario: Concepto Costo de oportunidad Fórmula de valor presente Ejercicios El valor del dinero en el tiempo en el plan financiero

50 El valor del dinero en el tiempo: Concepto
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo El valor del dinero en el tiempo: Concepto “ un dólar hoy, es preferible que un dólar dentro de un año”

51 El valor del dinero en el tiempo: Costo de oportunidad
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo El valor del dinero en el tiempo: Costo de oportunidad

52 Módulo: Plan Financiero 5to ciclo
FÓRMULA VP = VF (1 + i) n Donde: VP: Valor Presente (Valor actual) VF: Valor Futuro i: Tasa de interés / costo del dinero n: Periodo de tiempo

53 El valor del dinero en el tiempo en el plan financiero
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo El valor del dinero en el tiempo en el plan financiero No podemos comparar directamente los beneficios futuros vs la inversión porque están en distintos tiempos. Lo que se debe hacer es traer a valor presente, cada beneficio futuro a una tasa de descuento adecuada.

54 Módulo: Plan Financiero 5to ciclo
Ejercicios Considerando una tasa de interés del 10% anual (TEA). ¿Cuánto es lo que se debería ahorrar hoy día para tener US$ 5,000 en cinco años?.

55 Módulo: Plan Financiero 5to ciclo
Ejercicios Considerando una tasa de interés del 10% anual (TEA). ¿Cuánto es lo que se debería ahorrar hoy día para tener US$ 5,000 en cinco años?. Solución: VF = 5,000 i = 10% t = 5 años VP = X VP = 5,000 (1+10%)5 VP = US$ 3,104.61

56 Módulo: Plan Financiero 5to ciclo
Ejercicios 2. Si una persona desea depositar la misma cantidad cada año. ¿Cuánto debería ahorrar hoy día y el siguiente año, para tener un ahorro de US$ 5,000 en tres años, considerando que el banco me paga una tasa del 8% anual (TEA)?

57 Módulo: Plan Financiero 5to ciclo
Ejercicios 2. Si una persona desea depositar la misma cantidad cada año. ¿Cuánto debería ahorrar hoy día y el siguiente año, para tener un ahorro de US$ 5,000 en tres años, considerando que el banco me paga una tasa del 8% anual (TEA)?. Solución X (1+8%)3 + X (1+8%) 2 = 5,000 X = US$ 2,060.91

58 Módulo: Plan Financiero 5to ciclo
Ejercicios 3. Si deposito US$ 1,000 en una cuenta que paga una tasa de interés del 6.5% anual (TEA). ¿Cuánto tendré ahorrado al final de 10 años?.

59 Módulo: Plan Financiero 5to ciclo
Ejercicios Si deposito US$ 1,000 en una cuenta que paga una tasa de interés del 6.5% anual (TEA). ¿Cuánto tendré ahorrado al final de 10 años?. Solución: VP = 1,000 i = 6.5% anual t = 10 años VF = X VF = 1,000 x ( %)10 VF = US$ 1,877.14

60 Módulo: Plan Financiero 5to ciclo
Ejercicios 4. Si deposito hoy US$ 500 y US$ 500 cada año durante 2 años, cuánto tendré ahorrado al final de 10 años en un banco que paga una tasa del 5% anual (TEA)?.

61 Módulo: Plan Financiero 5to ciclo
Ejercicios 4. Si deposito hoy US$ 500 y US$ 500 cada año durante 2 años, cuánto tendré ahorrado al final de 10 años en un banco que paga una tasa del 5% anual (TEA)?. Solución VF = 500 x (1 + 5%) x (1 + 5%) x (1 + 5%)8 VF = US$ 2,328.84

62 Módulo: Plan Financiero 5to ciclo
Ejercicios 5. Una persona desea comprarse un carro valorizado en US$ 10,000 dentro de 5 años. Si desea depositar la misma cantidad anual durante 2 años a partir de hoy (es decir, 3 depósitos anuales en total). ¿Cuánto deberá ser esa cantidad anual sabiendo que el banco le paga una TEA del 6%?.

63 Módulo: Plan Financiero 5to ciclo
Ejercicios Una persona desea comprarse un carro valorizado en US$ 10,000 dentro de 5 años. Si desea depositar la misma cantidad anual durante 2 años a partir de hoy (es decir, 3 depósitos anuales en total). ¿Cuánto deberá ser esa cantidad anual sabiendo que el banco le paga una TEA del 6%?. Solución X (1+6%)5 + X (1+6%)4 X (1+6%)3 = 10,000 X = US$ 2,637.33

64 Sesión N° 12 y 13: El costo del capital
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Sesión N° 12 y 13: El costo del capital Temario: Costo real de la deuda Costo de oportunidad del capital propio Costo promedio ponderado de capital Evaluación económica - financiera

65 Módulo: Plan Financiero 5to ciclo
El costo del capital El costo del capital de una empresa proviene de dos fuentes: El costo neto/real de la deuda (Kd) El costo del capital propio (Ke - COK)

66 El costo real de la deuda
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo El costo real de la deuda Costo neto de la deuda (Kd) = i ( 1- T ) Donde: Kd: Costo neto de la deuda i: Tasa de interés del préstamo T: Tasa impositiva del impuesto a la renta

67 El costo real de la deuda: ejemplo
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo El costo real de la deuda: ejemplo

68 El costo del capital propio (COK)
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo El costo del capital propio (COK) “es el costo de oportunidad de nuestro capital” Costo del capital propio (Ke) = Rf + B ( Rm - Rf ) Donde: Ke: Costo de oportunidad del capital – costo del capital propio Rf : Tasa libre de riesgo B : Sensibilidad del proyecto con respecto al mercado. Grado de riesgo del proyecto Rm: Rentabilidad del mercado

69 La tasa libre de riesgo (Rf)
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo La tasa libre de riesgo (Rf) La tasa libre de riesgo, es la rentabilidad mínima que se puede obtener con 0% de riesgo. Ver ejemplo Banco de Crédito

70 Módulo: Plan Financiero 5to ciclo
BETA Beta = Covarianza (activo, mercado) Varianza (mercado) Beta mide el grado de riesgo o sensibilidad del activo (el proyecto), con respecto al mercado. B > 1 B = 1 B < 1

71 Módulo: Plan Financiero 5to ciclo
BETA (B)

72 Rentabilidad del mercado (Rm)
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Rentabilidad del mercado (Rm) Es la rentabilidad del mercado en general, normalmente se utiliza el índice Stándard & Poors 500, para medir la rentabilidad del mercado. Standard & Poors 500 (S&P 500): Índice que considera la rentabilidad de las 500 compañías más grandes del mundo.

73 El costo promedio ponderado del capital (WACC)
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo El costo promedio ponderado del capital (WACC) WACC = % deuda x i ( 1- T ) + % Patrimonio x Ke Donde: WACC: Weight average cost of capital % deuda: Deuda / (deuda + patrimonio) % patrimonio: Patrimonio / (deuda + patrimonio)

74 Evaluación económica - financiera
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Evaluación económica - financiera .

75 Sesión N° 14 y 15: Evaluación económica - financiera
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Sesión N° 14 y 15: Evaluación económica - financiera Temario: Evaluación económica vs financiera El Valor actual Neto (VAN) La Tasa Interna de Retorno (TIR) El Índice Costo Beneficio (B/C) El Periodo de Recuperación del capital (Pay Back) El Valor Anual Equivalente (VAE)

76 Evaluación Económica Financiera
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Evaluación Económica Financiera Evaluación económica: Es la evaluación para ver la rentabilidad del negocio, independientemente de las fuentes de financiamiento. Se utiliza el flujo de caja económico. Evaluación financiera: Es la evaluación para ver la rentabilidad del accionista, considerando su aporte de capital. Se utiliza el flujo de caja financiero.

77 Indicadores para medir la factibilidad de un proyecto
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Indicadores para medir la factibilidad de un proyecto VAN (Valor Actual Neto) TIR (Tasa Interna de Retorno) B/C (Beneficio / Costo) Pay Back (Periodo de recuperación del capital) El Valor Anual Equivalente (VAE)

78 Valor Actual Neto (VAN)
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Valor Actual Neto (VAN) El VAN es el valor actual de los beneficios futuros que genera el proyecto. Cabe indicar que el valor actual se considera al valor presente de los flujos de caja futuros sin descontarle la inversión; y que, el valor actual neto es el valor actual menos la inversión.

79 Valor Actual Neto (VAN)
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Valor Actual Neto (VAN) Criterio de decisión: VAN > 0 : Indica que se obtendrá una riqueza adicional por encima de lo invertido. VAN = 0: Indica que es indiferente implementar el proyecto u optar por la mejor alternativa. VAN < 0: Indica que el proyecto no genera una riqueza adicional. Tipos de VAN: VAN Económico: Mide la rentabilidad del proyecto independientemente de las fuentes de financiamiento. Es decir, mide la rentabilidad del proyecto. VAN Financiero: Mide la rentabilidad del inversionista (accionista), tomando en cuenta el financiamiento adquirido.

80 Tasa Interna de Retorno (TIR)
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Tasa Interna de Retorno (TIR) La TIR es la rentabilidad promedio que genera el capital invertido en el proyecto. Matemáticamente es la tasa que hace que el VAN sea igual a cero:

81 Tasa Interna de Retorno (TIR): Cálculo
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Tasa Interna de Retorno (TIR): Cálculo Criterio de decisión: Evaluación económica (a través de la TIR económica) TIR > WACC: El proyecto es rentable porque su rendimiento es mayor que el mínimo aceptable. TIR = WACC: Es indistinto invertir en el proyecto o no. TIR < WACC: El proyecto no supera la rentabilidad mínima aceptable. Evaluación Financiera (a través de la TIR financiera) TIR > COK: El proyecto genera una rentabilidad para el capital del accionista mayor al mínimo aceptable por el accionista en función al riesgo asumido. TIR = COK: El proyecto genera igual rentabilidad para el capital del accionista en comparación con cualquier otra alternativa de similar riesgo. TIR < COK: El proyecto obtiene una rentabilidad menor al mínimo aceptable por el accionista.

82 Tasa Interna de Retorno (TIR): Cálculo
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Tasa Interna de Retorno (TIR): Cálculo Existen 3 formas de calcular la TIR: Con el excel =TIR( ) Con el uso de una calculadora financiera Por interpolación

83 Indice Beneficio – Costo (B/C)
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Indice Beneficio – Costo (B/C) El Índice beneficio / costo es la relación entre el valor actual de los ingresos y el valor actual de los costos. Criterios de decisión: B/C > 1: Indica que el proyecto es rentable porque el valor actual de los ingresos es mayor que el valor actual de los costos. B/C = 1: Indica que es indistinto ejecutar el proyecto porque el valor actual de los ingresos es igual que el valor actual de los costos. B/C < 1: Indica que el proyecto no es rentable, porque el valor actual de los ingresos es menor que el valor actual de los costos.

84 El Periodo de Recuperación del Capital (Pay Back)
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo El Periodo de Recuperación del Capital (Pay Back) Es el plazo de recuperación del capital invertido en el proyecto considerando el valor del dinero en el tiempo, es decir, tomando en cuenta el valor actual de los beneficios futuros. Criterio de decisión: El proyecto tiene una vida útil estimada o un plazo de recuperación máximo en que el inversionista está dispuesto a recuperar su capital. Si el periodo de recuperación es menor que el plazo máximo o vida útil del proyecto, entonces es un indicador de que se está recuperando la inversión en un plazo menor al requerido.

85 El Valor Anual Equivalente (VAE)
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo El Valor Anual Equivalente (VAE) Es un indicador que brinda una idea de cómo se distribuirían las ganancias del proyecto a lo largo de su vida útil, si dicha distribución fuese equitativa cada año. Matemáticamente equivale a repartir equitativamente el VAN obtenido para el año 0:.

86 Sesión N° 16: Análisis de Sensibilidad
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Sesión N° 16: Análisis de Sensibilidad Temario: Análisis unidimensional Análisis multidimensional

87 Análisis de Sensibilidad: Análisis unidimensional
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Análisis de Sensibilidad: Análisis unidimensional Análisis unidimensional Consiste en un modelo causa – efecto (“que pasará con …….. si …………..” ) donde solamente realizamos cambios a una variable relevante. Por ejemplo: “Qué pasará con el VAN (efecto) si sube el precio 2% (causa)” “Qué pasará con el VAN (efecto) si mi materia prima baja 5% (causa)” “Qué pasará con el VAN (efecto) si aumento los sueldos en 10% (causa)”

88 Análisis unidimensional: ejemplo
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Análisis unidimensional: ejemplo Por ejemplo: Tenemos un proyecto con un precio de US$ que nos da un resultado de un VAN de US$ 85,000. En el siguiente cuadro se muestran los distintos resultados del VAN antes cambios en la variable precio.

89 Análisis de Sensibilidad: Análisis multidimensional
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Análisis de Sensibilidad: Análisis multidimensional Análisis multidimensional El análisis multidimensional consiste en la medir el resultado en la rentabilidad del proyecto cambiando dos o más variables relevantes en el proyecto. Veamos el siguiente ejemplo:

90 Sesión N° 17: Sustentación final del Plan Financiero
Módulo: Plan Financiero 5to ciclo Sesión N° 17: Sustentación final del Plan Financiero En la sustentación final, los grupos deberán presentar en plan financiero completo, el cual deberá contener además de lo ya presentado en el PP1 lo siguiente: Cálculo del COK Cálculo del WACC Indicadores económicos – financieros: VAN, TIR, B/C, Pay Back Análisis de sensibilidad