“Crecimiento comercial, inserción internacional y desafíos para el 2009” Instituto de Estrategia Internacional (IEI) Enrique S. Mantilla Buenos Aires,

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1 “Crecimiento comercial, inserción internacional y desafíos para el 2009” Instituto de Estrategia Internacional (IEI) Enrique S. Mantilla Buenos Aires, Marzo de 2009 4 to Coloquio del Consejo Portuario Argentino

2 EL MODELO DE ANÁLISIS DEL IEI Gobernanza Global Multinivel Multinacionales Neo mercantilismo Mercado de Capitales Energía Sociedad del Conocimiento Políticas Nacionales

3 CICLO ECONÓMICO MUNDIAL +Precios-+Precios- IV Estanflación II Crecimiento inflacionario 2006 - 2008 III Estancamiento con deflación 2008 - ? I Crecimiento con inflación controlada 2002 – 2006 - Actividad económica +

4 FIN DE LA REVOLUCIÓN FINANCIERA Depósitos en Bancos Bancos comerciales – estatales Consumidores Empresas Estado Actividad Económica Capital de Inversión Money Market Funds (papeles comerciales) Bancos de inversión HedgefundsPrivate Equity Funds Precios de Activos Eficiencia del Capital Bermudas Bonos Soberanos

5 UNA FÓRMULA DE IRVING FISHER M. V = P. Q Moneda + = PIB? Sustitutos Monetarios ¿Recesión o Depresión? Colapso

6 CICLO ECONÓMICO 2007 - 2009 Crecimiento PBI (%)200720082009* Total Mundial3,52,00 / -0,2 Países Desarrollados2,41,0-1,0 Países Emergentes7,55,63,8 EE.UU.2,01,3-0,8 / -1,1 Eurozona2,61,3-1,0 Alemania2,60,9-1,0 Francia2,10,9-0,5 Italia1,4-0,5-1,3 Reino Unido3,00,8-1,7 Japón2,10,2-1,8 * Escenario optimista

7 Volatilidad Cambio brusco de políticas (deuda social) Restricciones fiscales importantes Crisis del Sector Externo MIREMOS LATAM

8 VISIONES Agosto 2008 GOBIERNO CERA US$ 78.332 Mill.US$ 65.000 Mill. Enero/Febrero 2009 GOBIERNO BCRA CERA ?US$ 69.000 Mill.US$ 60/55.000 Mill. (dependiendo del grano en silo bolsa existente) PRONÓSTICO EXPO. 2009

9 ESCENARIO BÁSICO 2/3 Precio 1/3 Cantidad A B C D Caída de precios en 30%. 17 Millones de Tn. menos producidas. Caída de precios en 50%. Menor cantidad exportada en 10%. Caída de precios en 25%. 3 Millones de Tn. menos producidas. En silo bolsa podría haber 8 mill. de tn. para exportar La mitad de la caída explicada por sector automotriz. Caída del 25%. A B C D EXPORTACIONES En Millones de dólares

10 INCERTIDUMBRE COMO PRINCIPIO – ¿Qué hacen los gobiernos? – ¿Soluciones multilaterales? – ¿Cómo decidirán los consumidores? – ¿Qué pasa con los inversores? – ¿Qué hacer con la sobrecapacidad? – ¿Efectos de la Ecoreestructuración? ¿Energía? – ¿Reestructuración Financiera y nueva trayectoria? ¿Nuevos espacios comerciales mundiales?

11 Muchas gracias Instituto de Estrategia Internacional (IEI) Enrique S. Mantilla Buenos Aires, Marzo de 2009