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Publicada porJuan Manuel Iglesias Velázquez Modificado hace 8 años
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CONTRATOS DE CARBONO Lluís Esquerra Resa, abogado Madrid, 4 de julio de 2005
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2 Índice 1.¿Qué es un derecho de emisión? 2.¿Para qué sirve un derecho de emisión? 3.¿Qué derechos pueden utilizarse en España? 4.Requisitos para poder comprar o vender CO 2 5.Clases de contratación de CO 2 6.Otras materias a tener en cuenta
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3 1. ¿Qué es un derecho de emisión? a.Derecho subjetivo a emitir una tCO 2 e desde una instalación sujeta durante un periodo determinado b.Asignado a los titulares (operadores) de instalaciones sujetas en virtud de un PNA c.Transmisible a otros titulares o a personas no titulares d.Susceptible de valoración económica Activo intangible Contabilización Fiscalidad e.Bien incorporal, existencia electrónica (registro)
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4 2. ¿Para qué sirve un derecho de emisión? a.Los derechos asignados no limitan la capacidad de emisión b.Cumplimiento una sola vez de la obligación de entregar anualmente derechos equivalentes a las emisiones verificadas Válido para un periodo determinado (2005-2007, 2008-2012 y posteriores) Caducidad pasados cuatro meses desde la finalización de un periodo Posibilidad de arrastrar derechos de un periodo a otro (excepto los del periodo inicial) c.Se puede especular con los derechos
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5 3. ¿Qué derechos pueden utilizarse en España? a.Derechos del PNA español b.Derechos de otro PNA de la UE c.Derechos de otro país parte del Protocolo de Kioto Compromiso de reducción Reconocimiento en un instrumento internacional UCA (AAU) d.Derechos nacidos de la conversión de unidades de carbono de los mecanismos flexibles MDL (CDM), que dan lugar a REC (CER) o UDA (RMU) AC (JI), que dan lugar a URE (ERU)
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6 4. Requisitos para poder comprar o vender CO 2 a.Ser titular de una cuenta en el Registro Registro español operativo desde el 20 de junio Iberclear como encargado Registro europeo parcialmente operativo Reglamento del registro central de la UE Apertura automática, basada en las autorizaciones de emisión Apertura de cuentas de ‘persona’ b.Tener los derechos expedidos y transferidos a la cuenta c.No tener limitada la capacidad de transmitir P.ej., falta de verificación de las emisiones, irregularidades en el Registro, etc. d.Contrato de compraventa vs. entrega de los derechos (título y modo)
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7 5. Clases de contratación de CO 2 a.Por el momento de ejecución de la entrega Al contado (spot) o a plazos (forward) b.Por el modo de instrumentar la operación Compraventa singular Compraventa bajo un acuerdo marco EFET ISDA IETA c.Por el tipo de unidades de CO 2 Derechos de emisión Unidades de proyecto REC, URE, UDA Participación en MDL/AC Compra de las unidades (ERPA) Participación en fondos de carbono
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8 5. Clases de contratación de CO 2 (cont.) d.Por nivel de intermediación Bilateral (OTC) Mediante broker Mediante mercados organizados o bolsas Mediante fondos de carbono e.Por el tipo de contraparte Otros titulares de instalaciones Administradores de pools ‘Personas’ Miembros de una bolsa f.Contratación estructurada Diversos tipos de derechos Combinación de derechos y otros bienes (materias primas, combustible)
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9 6. Otras materias a tener en cuenta a.Costes de la transacción (legales, registro, intermediarios) b.Contabilidad del CO 2 c.Fiscalidad de las operaciones (IVA e IS) d.Desarrollo y concentración de mercados y bolsas e.Especialización de brokers f.Restricciones a la transmisión de derechos Regulatorias Derechos preferentes Falta de publicidad de algunas restricciones
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Muchas gracias por su atención Lluís Esquerra Resa Avda. Diagonal 654, 1a. planta 08034 Barcelona T: +34 93 253 37 00 E: lluis.esquerra@garrigues.com
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