Gestión Económica - Financiera Marca Cardinal www.marcacardinal.com 1.

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1 Gestión Económica - Financiera Marca Cardinal www.marcacardinal.com 1

2 Albert Deulofeu Schilt Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales (Universitat de Barcelona) MBA en Dirección y Administración de Empresas (Esade) Experiencia profesional en consultoría (93-2001), dirección y administración de empresas (2001-2009) http://es.linkedin.com/in/adsmarcacardinal

3 Objetivos Conocer y entender los conceptos clave de carácter económico y financiero de la empresa. Comprender el significado y la utilidad de los Estados Financieros (Balance, Pérdidas y Ganancias…). Visualizar la importancia de la información económica y financiera en la toma de decisiones del negocio. Tener una visión global e integrada de la empresa a partir de la información económica y financiera. 3

4 Contenido A. Tres visiones de la Contabilidad  Legal  De seguridad jurídica  Herramienta de gestión B. Los Estados Financieros (EF)  Balance de Situación  Cuenta de Resultados  Estado de Flujos de Efectivo C. La Tesorería y la relación con las Entidades Financieras  Herramientas de gestión: Presupuesto de Tesorería  Financiación & Inversión  Medios de cobro  Medios de pago  Negocio bancario  Entidades financieras: Claves, flujos y negociación D. Ratios Económico – Financieros E. Breve introducción al Control de Gestión 4

5 Una obviedad…. 5

6 Círculo virtuoso en la gestión Gestión ResultadosControl Estrategia 6

7 ¿Qué nos sugiere ésta imagen? 7

8 A. Tres visiones de la Contabilidad 8

9 Obligación legal Los administradores tienen la obligación de formular las cuentas anuales, someterlas a la aprobación de la Junta General de Accionistas y depositarlas en el Registro Mercantil. Fuente de información para:  La propia empresa  Inversores presentes y potenciales  Empleados  Prestamistas  Clientes, Proveedores y Acreedores  Administraciones públicas  Público en general 9

10 A. Tres visiones de la Contabilidad Herramienta de Gestión !!  La contabilidad es probablemente la herramienta de gestión más importante para la empresa.  Aporta información fundamental del negocio, su evolución y de los recursos disponibles => Situación económica y financiera.  Su análisis es condición necesaria pero no suficiente para una adecuada gestión al reflejar el impacto económico de las decisiones tomadas en el ámbito del negocio.  Necesidad de un adecuado soporte tecnológico. 10

11 B. Los Estados Financieros (EF) Los estados financieros permiten agrupar y analizar la información económico-financiera de la empresa. Son por tanto una obligación legal y una potente herramienta de gestión. A destacar:  Balance de Situación  Cuenta de Resultados  Estado de flujos de efectivo  Estados de cambios en el patrimonio neto 11

12 ConceptoComponentesMagnitud PatrimonioEconómico (Aportación de los propietarios + Resultados acumulados) Bienes y Derechos (A) Obligaciones (P) Estática Renta o Resultado Variación del patrimonio por causa de la actividad Ingresos/Ganancias Gastos/Pérdidas Dinámica (Flujo) B. Estados Financieros (EF) 12

13 B. Estados Financieros (EF): Devengo vs corriente monetaria (aclarar)  Devengo: Momento en el se genera un derecho cobro o una obligación de pago.  Corriente monetaria: Momento en el que se produce el cobro (derecho) o pago (obligación). 13

14 ELEMENTOS DEL BALANCE DE SITUACION ACTIVOPATRIMONIO NETO Y PASIVO RECURSOS ECONOMICOS (Bienes y Derechos) PATRIMONIO NETO PASIVO (Obligaciones y Deudas) B. EF: El Balance de Situación 14

15 ACTIVO = Bienes + Derechos Bienes: Factores productivos que posee la empresa. Elementos tangibles. Derechos: Situaciones jurídicas a favor de la empresa en la que esta se encuentra en posición de recibir o utilizar determinados elementos. B. EF: El Balance de Situación (Activo) 15

16 PASIVO EXIGIBLE = Deudas + Obligaciones Situaciones jurídicas en que la entidad debe hacer frente a compromisos adquiridos. EF: El Balance de Situación (Pasivo) 16

17 PATRIMONIO NETO = Capital + Reservas Capital: Aportaciones por parte de los socios. Reservas: Resultados no distribuidos y plusvalías de activos. B. EF: El Balance de Situación 17

18 EF: El Balance de Situación PASIVO NO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO PATRIMONIO NETO 18

19  La Cuenta de Resultados (o de Pérdidas y Ganancias) es el fiel reflejo de los actos de contenido económico (ingresos y gastos) acontecidos a lo largo de un ejercicio.  Es la fuente de alimentación del balance. B. EF: La Cuenta de Resultados 19

20 B. EF: Cuenta de Resultados 20

21 C. Tesorería: ¿Qué gestionamos? Necesidades y Riesgos (Financiación, Tipos de Interés, Tipos de Cambio) Activos (Inversión ) Servicios de cobro y pago Tesorería CUBRIR NECESIDADES OPTIMIZAR COSTES REDUCIR RIESGOS RENTABILIZAR LO QUE TENEMOS OPTIMIZAR RELACIÓN COSTE/SERVICIO 21

22 C. Tesorería: Herramientas En función de la dimensión, actividad, necesidades financieras, recursos disponibles etc… de la empresa utilizaremos los tres, dos o uno. 22

23 C. Tesorería: Herramientas Circulante Inversiones A.F. Riesgos Obtener recursos Negociar con e.f. Invertir excedentes Desviaciones (I/G) El presupuesto de tesorería aporta información sobre posibles desviaciones que determinan posibles acciones a emprender para corregirlas. Gestionar Planificar Controlar Presupuesto Tesorería 23

24 C. Tesorería: Financiación & Inversión Financiación PréstamoPóliza de CréditoLínea de Descuento Factoring (Con Recurso) Leasing CaracterísiticasImporte Fijo Financiación con límite máximo de disposición Financiación a través de un anticipo que realiza el banco de un cobro futuro con un límite máximo No se cancelan! El cliente "vende" la factura al banco, que nos propone anticipar el cobro Alquiler con opción a compra del activo Plazo Financiación C/P (A. Corrientes) L/P (Act. No Corrientes) C/P (Act. Corrientes) C/P, importe y plazo en función composición de la cartera C/P, importe y plazo en función del cliente L/P (A. No Corrientes) Tipo interés Fijo Variable + Dif. C*r*t Variable + Dif. Costes Comisiones (apertura, cancelación) Corretajes Redondeo tipos Comisiones (apertura, no disponibilidad, máx. descubiertos) Corretajes Por impagados y Devolución Timbres, comisiones y correo Costes administrativos Comisión apertura Corretajes Seguro Plazo Devolución Amortización Periódica 1-2 años renovables30-60-90 días Amortización Periódica 24

25 Tesorería: Financiación & Inversión Costes Tipo de interés Comisión Estudio Comisión Administración Comisión Apertura Gastos Corretaje Comisión No disposición Descubiert o Otras Comisio nes + significativo % sobre el capital Precisar periodicidad (+ lejana mejor) Atención al redondeo!! Operaciones de financiación Pago único deducido del importe concedido En desuso Vinculada a la gestión- admin. de la operación Importe fijo o % s/ nominal Gastos admin. de formalizar la operación % s/ nominal Pago único Intervien e fedatario público % según plazo e importe Pago único No utilitzación de la póliza de crédito % s/ nominal no dispuesto Pago Trimestral Intereses comisión Por exceso disposició n (póliza o cc) % s/nominal excedido Elevados Concesi ón de avales Impago, protesto De cambio De cobro …… 25

26 ¿ Y la financiación con proveedores?  Gratuita.  Cultura del aplazamiento: En el sector privado. 57 días UE vs 101 días ESP.  La morosidad, principal motivo de cierre de empresas.  Nueva Ley de Morosidad: Reducción de plazos máximos de pago: 60 días (empresas), 30 días (administración). Período transitorio de aplicación (obligatorio en 2013).  En la actualidad no se aplica (crisis, inexistencia de sanciones, el propio legislador incumple…). Se acabará cumpliendo (si nos permiten seguir en la UE…). C. Tesorería: Financiación & Inversión 26

27 C. Tesorería: Financiación & Inversión Inversión Bancario Inversión + Liquidez - Cuenta corriente remunerada Repos a corto Títulos del Tesoro IPF Bonos bancarios No Bancario Pagarés de empresa Fondos de inversión Acciones cotizadas Bienes inmuebles 27

28 C. Tesorería: Medios de cobro Medios de Cobro Metálico Tarjeta Crédito Recibo Domiciliado ChequeTransferenciaEfectoConfirmingFactoring IniciativaClienteMixtoProveedorCliente ProveedorCliente Valoración0-1 día s/presentaci ón 0-2 días0-1 día0 días CosteNo% s/cobro% s/reciboComisión Variable + diferencial Comisión + timbre NoComisión 28

29 C. Tesorería: Medios de pago Medios de Pago Metálico Tarjeta Crédito Recibo Domiciliado ChequeTransferenciaEfecto Confirming CosteNulo Correo Carta ComisiónNulo 29

30 C. Entidades financieras: Claves Són proveedores de €/servicios:  Cuidar la relación (contactos periódicos)  Transmitir información (cuantitativa y cualitativa) veraz y transparentemente.  Mucho cuidado!!!! (swaps, productos “impuestos”…) Aumento de los requisitos de información a entregar al banco. Coyuntura complicada: La crisis (inmobiliaria, de crédito, consumo…) provoca un crecimiento de activos (stocks, deudores) lo que motiva un gap en el pasivo => + necesidades de financiación. 30

31 C. Entidades financieras: Claves “Pocs i ben avinguts”: Aportar + negocio a – entidades => + contentos => + capacidad de negociación y exigencia. Utilizar el mismo lenguaje; si no es posible, apoyarse en profesionales expertos. Lo + importante hoy: Generación de flujos de caja positivos => La mayor garantía de devolución del préstamo. 31

32 C. Entidades financieras: Negociación Analizar:  Necesidades  De financiación (inversión/operativas) basado en la posición de tesorería (30 días aprox) y el presupuesto de tesorería (1 año).  De servicios (pagos, banca online….)  Nuestra tarjeta de presentación: PyG, BS, Plan de Negocio (racional, razonable, razonado), Ratios….  Generación de negocio para la e.f. Identificar Fortalezas y Debilidades Calendarizar el proceso (anticipación) 32

33 C. Entidades financieras: Negociación Aportar documentación (PyG, BS, Ratios, Presupuesto Tesorería…) fiable. Claridad y seguridad en la exposición. Poner en valor el negocio que generamos a la entidad financiera. Visión de largo plazo. Procurar tener plan b (ICF, Avalis, Business Angels, ENISA, Capital Riesgo…) 33

34 D. Ratios Ec. – Financieros 34

35  Permiten ejercer un control patrimonial y de la actividad mediante el análisis de la información económica – financiera.  Pocos y cualitativamente buenos. Evitar selva de ratios.  Fuentes de información homogéneas y de períodos idénticos.  Análisis desde dos perspectivas:  Histórica: Su evolución  Conjuntamente con el resto de indicadores. D. Ratios Ec. – Financieros: Claves 35

36  Indicador de generación de flujos de caja derivados de la actividad.  A partir del resultado del ejercicio, añadimos los impuestos, los intereses (consecuencia de la estructura de pasivo escogida) y los gastos sin flujo monetario asociado (amortizaciones, provisiones).  Es el indicador financiero que con más claridad refleja el efecto neto de todos los actos económicos desarrollados en el ámbito del negocio. D. Ratios: Ebitda Ebitda = Beneficio + Impuestos + Intereses + Amortizaciones + Provisiones 36

37 D. Ratios: Fondo de Maniobra  Si FM>0 => El Activo Corriente (Existencias, Deudores, Tesorería..) es superior al Pasivo Exigible a C.P. => El exceso es una sobre-garantía.  Si queremos saber su importancia: FM / Activo No Corriente  Su grado de liquidez: FM / Stocks FM = Activo Corriente – Pasivo Exigible a Corto Plazo ActivoPasivo Activo No Corrientes Patrimonio Neto Pasivo Exigible LP Activo CorrientePasivo Exigible CP 37

38  Indicador de solvencia en términos relativos.  Analizarlo conjuntamente con otros indicadores de solvencia (tesorería, FM….).  No proporciona información sobre la composición de los activos.  Baremos: 1,8 / 2: Elevado 1.4 / 1,6: Bueno 1,2 / 1,3: Correcto D. Ratios: Solvencia RS = Activo Corriente / Pasivo exigible a Corto Plazo 38

39 D. Ratios: Tesorería (Acid Test)  Indica el grado de liquidez para hacer frente a los pasivos.  A mayor liquidez => Mayor garantía.  Baremos de nivel de garantía: 1alta 0,7-0,8 buena 0,4-0,6 correcta <0,4 mala RT = (Deudores + Tesorería ) / Pasivo Exigible a Corto Plazo 39

40 D. Ratios: Endeudamiento  Indica el nivel de endeudamiento o de capacidades más o menos agotadas de nuevo endeudamiento.  No prejuzgan necesariamente una buena o mala situación financiera.  Baremos: 1 bajo 2medio 3alto >3muy alto RE = (Pasivo C.P. + Pasivo L.P.) / Fondos Propios) 40

41 D. Ratios Ec.: ROA (Return on Assets) ROA = (BAIT / Activos Totales Netos) (BAIT: Beneficio antes de Intereses e Impuestos)  Indica el rendimiento global de los activos, su capacidad de generar beneficios.  Debe ser como mínimo igual al coste de remuneración (intereses) del pasivo exigible. 41

42 D. Ratios Ec.: ROE (Return on Equities) ROE = BAT / Fondos Propios  Indica el rendimiento global de los capitales propios (Capital+Reservas) => Provecho para el accionista.  En éste caso la estructura de pasivo y por tanto el nivel de endeudamiento afecta al ratio (se incluye la carga financiera). 42

43 D. Ratios Económico-Financieros Ratios Financieros FórmulaValoraciónIndicador Ebitda (Generación Flujos de Caja) Bº+Intereses+Impuestos+Amort. +Provisiones 0 Positivo < 0 NegativoDesarrollo de la actividad Fondo de Maniobra(Activo No Corriente - Pasivos C.P.) 0 Positivo < 0 Negativo Solvencia en términos Absolutos Ratio de Solvencia(Activo No Corriente / Pasivos C.P.) 1,8-2 Elevado 1,4-1,6 Bueno 1,2-1,3 Correcto Solvencia en términos Relativos Ratio de Tesorería((Deudores+ Tesorería) / Pasivo C.P.) 1- alta garantía 0,7-0,8 buena 0,4-0,6 correcta >0,4 malaGrado de liquidez Ratio de Endeudamiento((Pasivo C.P. + Pasivo L.P.) / Fondos Propios) 1 bajo 2 medio 3 alto >3 muy alto Nivel de endeudamiento en relación a los fondos propios de la cía Otros RatiosRotación Stocks, plazo medio cobro, etc… Económicos ROA (Retorno de Activos)(BAIT / A.Totales)Si mayor, mejorRentabilidad de los activos ROE (Retorno del capital)(BAI / Fondos Propios)Si mayor, mejor Rentabilidad de los fondos propios 43

44 E. Control de Gestión: Concepto Control de Gestión: Proceso a través del cual los directivos se aseguran que los recursos de una organización se obtienen y utilizan de forma eficaz y eficiente para conseguir los objetivos.  Recursos en sentido amplio: Económicos, Humanos, Tecnológicos, Tangibles/Intangibles….  Para utilizar los recursos hay que obtenerlos previamente.  Eficiencia: Relación entre Esfuerzos y Resultados => Obtener el máximo rendimiento de los recursos o bien reducir al máximo los recursos para obtener un determinado resultado (sin menoscabo de la calidad).  Eficacia. Relación entre Resultados y Objetivos. Somos eficaces en la medida que conseguimos los objetivos. No nos interesa tanto el resultado como la génesis de éste, los factores que lo determinan. 44

45 E. Control de Gestión: Herramientas Control de Gestión Cuadros de Mando (BSC, EFQM) Control por actividades y procesos (ABC, ABM) …. ¿Algo más? Control Presupuestario PyG Centros explotación PyG Líneas de Negocio 45

46 E. Control de Gestión: Recomendaciones Tener claras las necesidades de la empresa atendiendo a:  Su dimensión  Su organización: ¿Departamental o por procesos?  Análisis coste/beneficio: ¿Qué nos cuesta implementarlo? ¿Qué beneficios obtendremos a cambio?  Necesidades de los directivos y/o propietarios. Ante la duda, opciones sencillas (menos coste). 46

47 NO PERDAIS DE VISTA LOS FAROS!! NO PERDAIS DE VISTA LOS FAROS!! Gracias por vuestra atención ads@marcacardinal.com www.marcacardinal.com ads@marcacardinal.com www.marcacardinal.com 47