LA INVERSION DE LA EMPRESA Unidad 9 LA INVERSION DE LA EMPRESA

Clases de inversiones económicas Inversión Económica: adquisición de bienes de producción con el fin de adquirir otros bienes. Inversión Financiera: compra de títulos con el fin de obtener una renta en el futuro. De renovación De expansión o ampliación Permanentes De modernización o innovación Clases de inversiones económicas En investigación, desarrollo e innovación (I+D+i) De carácter social Se utilizan para adquirir los elementos necesarios para el proceso productivo De funcionamiento

Proceso temporal de un proyecto de inversión A: Desembolso inicial de la inversión Ci: Cobros que genera la inversión en el año i Pi: Pago generado por la inversión en el año i Flujo neto de caja: Qi = Ci - Pi Diferencia entre los cobros y los pagos derivados de la inversión -A Q1 1 Q2 2 Q3 3 Qi i Qn n ................. .................... A: Desembolso inicial de la inversión Q: Cuantía de los flujos netos de caja n: Duración de la inversión, en años

Criterios dinámicos de selección de inversiones Los criterios dinámicos o financieros valoran el factor tiempo en la inversión, ya que con el paso del tiempo el dinero va perdiendo valor. Cn = C0 (1 + i)n Valor futuro de un capital actual C3 = C0 (1 + i)3 C2.i C2 = C0 (1 + i)2 C1.i C1 = C0 (1 + i) C0 C0.i C2 C1 C0 C0 1 2 3 n

Valor actual de un capital futuro Si C1 = C0 . (1 +i) C0 = C1 / (1 + i) Si C2 = C0 . (1 +i)2 C0 = C2 / (1 + i)2 Por lo tanto: C0 = Cn/(1 + i)n Factor de capitalización Dado un capital actual, calcula el equivalente en un futuro (1+i)n Factor de actualización Dado un capital futuro, calcula el equivalente actual 1 / (1+i)n (1 + i)n 1 / (1 + i)n C0 Cn 1 2 3 n

Valor actual neto (VAN) Es un criterio dinámico o financiero para seleccionar inversiones Es el valor actualizado de los rendimientos netos esperados de una inversión El VAN Se obtiene como diferencia entre el desembolso inicial y el valor actualizado de los flujos netos de caja VAN = - A + Q1 / (1 + k) + Q2 / (1 + k)2 + ... + Qn / (1 + k)n A: Valor del desembolso inicial Qi: Flujos de caja de cada período k: Coste del dinero o tipo de interés Si VAN > 0 Interesa la inversión Si VAN < 0 No interesa Si VAN = 0 Es indiferente

Tasa interna de rentabilidad (TIR) Es un criterio dinámico o financiero para seleccionar inversiones Representa la ganancia obtenida por cada euro invertido en una inversión La TIR La TIR (r) de una inversión es aquel valor de k o tipo de actualización que hace que el VAN sea igual a cero - A + Q1 / (1 + r) + Q2 / (1 + r)2 + ... + Qn / (1 + r)n = 0 Si r > k Interesa la inversión Si r < k No interesa Si r = k Es indiferente

El plazo de recuperación (pay back) Es un criterio estático de selección de inversiones Es el período de tiempo que tarda la empresa en recuperar la cantidad invertida El pay back Se calcula sumando los sucesivos flujos de caja hasta llegar a igualar el desembolso inicial Si los flujos de caja son constantes: P = A / Q Ventaja : La sencillez Inconvenientes : No tiene en cuenta que los flujos de caja se producen en distintos momentos No considera la totalidad de los flujos de caja de la inversión

Ventaja : Tiene en cuenta todos los flujos de caja Inconvenientes : Flujo neto total (FNT) Es un criterio estático de selección de inversiones El flujo neto total por unidad monetaria comprometida consiste en dividir la suma de los flujos de caja entre el desembolso inicial: El FNT FNT = ΣQi / A Si FNT > 1 Inversión realizable Si FNT < 1 Inversión no realizable, ya que no se recupera la inversión Ventaja : Tiene en cuenta todos los flujos de caja Inconvenientes : No tiene en cuenta que los flujos de caja se producen en distintos momentos

Amortización Expresión económica o cuantificación de la depreciación de los bienes de la empresa Amortización Pérdida de valor de los bienes de la empresa como consecuencia de su uso, el paso del tiempo o el envejecimiento tecnológico Depreciación Cuota de amortización Cantidad que se destina anualmente a amortizar los bienes del inmovilizado como consecuencia de su depreciación Suma acumulada de las cuotas de amortización anuales hasta un determinado momento, su función es compensar la depreciación de los bienes de la empresa Fondo de amortización