LA PERDIDA DE LA ESTABILIDAD MACROECONÓMICA, EL AUGE DEL PETRÓLEO Y LA CRISIS DE DEUDA Avendaño López Jannet Alejandra Cravioto Torre Andrés Domínguez Zannie Regina

Contexto Histórico Luis Echeverría José López Portillo

Internacional Cambio sistema oro sistema dólar. Crisis del 70. Crisis del petróleo. Estancamiento e inflación.

Echeverría (1970 – 1976)

Político Reformas fiscales y sociales. Leyes para mejorar la exportación. Apoyos para exportaciones.

Económico “Período estabilizador”. Desaceleración del crecimiento. Inflación. Estancamiento. Crisis.

Social Gran descontento. Inestabilidad. Protestas y guerrillas.

López Portillo (1976 – 1982)

Político Apoyo al sector petrolero y manufacturero. Reforma Política de 1977. Pluripartidismo.

Económico Gran crecimiento. Importación > exportación (manufacturas). Macroeconomía desequilibrada. Desbalance. Apreciación del tipo de cambio. Deuda externa.

Social Estabilidad por crecimiento. Reducción de los niveles de pobreza.

PERDIDA DE ESTABILIDAD MACROECONOMICA DEL DESARROLLO COMPARTIDO A LA INFLACION DE DOS DIGITOS Y LA CRISIS CAMBIARIA DE 1976 Fracaso de la política de desarrollo estabilizador (PIB DESCIENDE) Crisis económica, política y social Transformación del entorno internacional Mala redistribución del ingreso PERDIDA DE ESTABILIDAD MACROECONOMICA

ENTORNO INTERNACIONAL Conflicto Árabe -Israelí Guerra de Vietnam Equilibrio del Terror

ESTRATEGIA DE DESARROLLO COMPARTIDO Estado resume su función rectora de la economía permitiendo a los empresarios ejercer una libertad responsable a favor del crecimiento Hacer participe ala sociedad en el desarrollo Los beneficios del crecimiento serian distribuidos de forma mas justa Dirigida a mejorar el desempeño de la agricultura (sector primario) Reconciliación Política de subsidios

AGRICULTURA Expansión del crédito Programa de Inversiones Publicas para el Desarrollo Rural

-Acumulación del ingreso REFORMA FISCAL -Acumulación del ingreso - aumento de intereses -impuestos a riqueza -evasión fiscal OPOSICION 1972 Banco Central Sector Privado -15 % impuesto -Impuesto de ventas

POLITICA INDUSTRIAL Promoción a exportaciones Desarrollo de industrias de capital Reactivación de los bancos Regulación de Inversión extranjera

DESEQUILIBRIOS MACROECONOMICOS Redistribución del ingreso a costa del gasto publico Coeficiente de Gini 1968=0.54… 1977= 0.49 Déficit fiscal 1971=0.5 %... 1975 =6.4% No hay reforma tributaria destacada =deuda externa 1971= 7500 mmd… 1976=24000 mmd Inflación interna Cae inversión fija privada Fuga de capitales Devaluación del peso 12.50 – 24.75 pesos por dólar

Entorno Internacional Crisis del Petróleo Países occidentales buscan proveedor fuera de la OPEP IMPACTO. -Alta en precio petróleo -Incremento tasa de interés internacional (sube deuda) -Prestamos externos a México

AUGE PETROLERO 1978-1981 Severa crisis 1977 Vastas reservas petroleras en México RESERVAS PETROLERAS Miles de millones de barriles 1976 6.3 1977 1978 16 40

Enfermedad holandesa Petrolización de la Economía Inversión a industria petrolera y servicios principalmente -Fragilidad financiera de la economía -Mayor importación productos no petroleros

IMPACTO Crecimiento del PIB 9% anual (1978-1981) Crecimiento de la producción de petróleo 19.4% anual Crecimiento de exportaciones de petróleo 52.7% anual Crecimiento Agricultura 5% anual (1976-1981) Coeficiente de Gini de 49 a 42.5

DESEQUILIBRIOS MACROECONOMICOS Crecimiento de la deuda externa Inflación 18% a 25 % para 1980 Aumento Déficit Fiscal (Esperanzas del gobierno) Devaluación 1977 31.2 mil millones de dólares 1980 57.4 1981 72.2

Percepciones desastrosas Precios permanentemente altos de petróleo. Tasas de interés temporalmente altas. 1981

Deterioro de 1981 en el sector público. Déficit financiero al doble de 1980 (14.1% del PIB) Déficit comercial al doble de 1980 (12.5mil mdd) Deuda externa de 72.2 mil mdd. (14.8 más que en 1980) Deuda pública de 1.5 mil mdd a 10.8 mil mdd.

Deterioro de 1981 en el sector privado. Relación deuda/capital de 0.9 a 1.2. (1978-1981) Deuda en dólares de 30% a 63% (1978-1981) Causó fuga de capital de 20 mil mdd. (54% de la deuda) A causa de especulación negativa sobre el peso.

Precio del crudo mexicano 1982 Precio del crudo mexicano Pago o refinanciamiento de la deuda antes de que terminara el año. Punto más alto de fuga de capital.

Control de daños Reimponer controles a la importación. Reducción del 4% del presupuesto público. Paquete de contracción fiscal con devaluación. Tipo de cambio dual. Suspensión de pago de deuda externa. Se anuncia la nacionalización de la banca privada.

¿Por qué todo salió mal?

México se convierte en un prestatario sobre endeudado. Premisa de abundancia de recursos petroleros. Presunción de un problema superado de deuda externa. Se considera el alza de tasas de interés y la baja en precios de petróleo como transitorios y manejables con financiamiento externo.

Interpretaciones de las causas Modelo de industrialización mexicano El agotamiento del modelo ISI causó una caída en el crecimiento y provocó presiones políticas por mantenerlo. Ineficiencia industrial causada por la alta protección No hay pruebas de un aumento de ineficiencia industrial. Desaparecieron las oportunidades para sustituir importaciones por producción interna. ISI se había agotado desde mediados de los ’60 sin ninguna repercusión. Falta de oportunidades ≠ Crisis económica.

Política económica populista. Las políticas populistas estimulan la demanda y no se respeta la capacidad productiva ni las restricciones en la balanza comercial. No explica la pérdida de disciplina fiscal y monetaria. El sistema política era inmune a las presiones populistas.