5. La política fiscal Objetivos de la PF Naturaleza de la PF PF expansiva PF contractiva ¿Puede recurrirse a una PF expansiva para salir de la crisis? La PF discrecional y los estabilizadores automáticos PF discrecional Estabilizadores automáticos 5. La política fiscal

a. Objetivos de la política fiscal Ofrecer servicios Redistribuir la renta Influir en la actividad económica, actuando sobre la demanda agregada, tratando de estimularla o contraerla para lograr: El pleno empleo La estabilidad de los precios. 5. La política fiscal

b. Naturaleza de la política fiscal El equilibrio macroeconómico deseable exige que la producción del período coincida con la cantidad demandada de bienes y servicios por los agentes económicos. Pero ... ¿Cómo obtener la cantidad correcta de C+I+G+(X-M)? ¿Un imposible? No para la Política fiscal. Utiliza el gasto público y los impuestos para ajustar las insuficiencias o los excesos. 5. La política fiscal

c. Política fiscal expansiva Supuesto: demanda agregada inferior a la prevista y, por tanto, desempleo. El gobierno tiene dos instrumentos para intervenir: El aumento del gasto público La reducción de los impuestos 5. La política fiscal

El aumento del gasto público El Estado puede incrementar sus gastos (G) aumentando así la demanda agregada. Desplazamiento de la curva de demanda agregada hacia la derecha Aproximación de la economía a la demanda de pleno empleo 5. La política fiscal

Multiplicador = 1/(1-PMC) No tiene porque ser igual a la diferencia entre la demanda prevista y la real: A causa del flujo circular de la renta, un gasto extra del Estado genera más rentas para otros agentes. Estos a su vez gastan más (según PMC) efecto multiplicador del gasto. Multiplicador = 1/(1-PMC) Aumento acumulado de gasto = Multiplicador . Aumento inicial de gasto 5. La política fiscal

Multiplicador del gasto público (mG) Cuanto mayor sea el multiplicador mayor será el efecto que una variación del gasto público tendrá sobre la producción total: Si PMC = 0,8 entonces mG Pero si PMC= 0,5 5. La política fiscal

Ejemplo de proceso de expansión de la producción asociada al multiplicador del gasto público Supongamos que PMC = 0,8 y que el incremento del gasto público es de un millón de euros, así: En un primer momento, se ha producido un incremento del gasto público en un millón de euros, lo que ha provocado un incremento de la demanda agregada en la misma magnitud. En equilibrio, producción y demanda agregada deben coincidir, de forma que, si se ha incrementado la demanda agregada en un millón de euros, la producción ha debido aumentar también un millón de euros (es lo que se denomina impacto inicial) 5. La política fiscal

b) En una segunda fase, el incremento de la renta ( Y) (no acompañada de un aumento de los impuestos), conduce a un incremento de la renta disponible de los consumidores finales en 1.000.000 €. ¿En cuánto aumentarán su consumo? Si la propensión marginal al consumo es de 0,8, lo aumentarán en 800.000 €. Pero este incremento del consumo va a llevar a un nuevo aumento de la demanda y de la producción y renta. 5. La política fiscal

c) En esta nueva fase es similar a la recogida en b), así el nuevo incremento en el consumo derivado de este nuevo aumento de la renta disponible en 800.000 será 640.000 € d) El nuevo aumento de la renta llevaría a incrementos adicionales del consumo, que a su vez llevarían a nuevos aumentos de la renta. Este proceso no es infinito ya que se va agotando poco a poco. Obsérvese que los incrementos de renta y producción son cada vez menores ya que existe una fuga en el proceso: los individuos no gastan en consumoo todo el aumento de renta o ingresos, sino que ahorran una parte. La suma de todos los incrementos en la producción y en la renta pueden calcularse a través de la fórmula del multiplicador del gasto público (mG): mG 5. La política fiscal

La reducción de impuestos Aumenta la renta disponible de los hogares y empresas. Aumenta el consumo Aumenta la inversión La curva de demanda se desplaza hacia la derecha Efecto multiplicador 5. La política fiscal

Política fiscal expansiva Incremento consumo Incremento producción, empleo y precios Incremento Demanda Agregada Reducción impuestos Incremento inversión NgP PIB DA0 OA P0 q0 DA1 Incremento gasto público P1 q1 5. La política fiscal

Riesgo de una política fiscal expansiva El desplazamiento de la demanda agregada: Aumenta la producción El nivel de precios se incrementa Inflación 5. La política fiscal

d. Política fiscal contractiva Reducción del gasto público: disminuye la demanda agregada, la curva de demanda agregada se desplaza a la izquierda, Desciende la producción y los precios. 5. La política fiscal

La renta disponible de los agentes económicos disminuye, Subida de impuestos: La renta disponible de los agentes económicos disminuye, Los consumidores y las empresas ven reducidas sus posibilidades de consumo e inversión, Disminuye la demanda agregada y la curva D.A. se desplaza hacia la izquierda. 5. La política fiscal

Política fiscal contractiva Descenso consumo Descenso producción, empleo y precios Descenso Demanda Agregada Incremento impuestos Descenso inversión NGP Descenso gasto público OA DA0 P0 P1 DA1 q1 q0 PIB 5. La política fiscal

Efecto multiplicador La reducción del gasto público o la subida de impuestos tienen un efecto adicional de reducción de gastos: Reducción acumulada del gasto = Multiplicador . Reducción inicial del gasto 5. La política fiscal

e. ¿Puede recurrirse a una política fiscal expansiva para salir de la crisis? Aumentar el gasto o reducir impuestos nos lleva al déficit público, El déficit aumenta el nivel de endeudamiento del Estado, Los intereses que paga el Estado por la deuda son nuevos gastos de próximos años. 5. La política fiscal

Economistas clásicos o neoclásicos: las necesidades de gasto superiores hay que atenderlas con elevación de los impuestos para equilibrar el presupuesto (principios de cualquier economía familiar). 5. La política fiscal

¿Puede recurrirse a una política fiscal expansiva para salir de la crisis? Keynes y los keynesianos: cuando una economía está en la fase baja del ciclo económico y existe desempleo, el sector público debe intervenir sobre los gastos y los impuestos para estabilizar la economía. El déficit debe equilibrarse, pero a lo largo del ciclo, compensando el déficit de la fase recesiva con el superávit provocado por la mejora de la economía. 5. La política fiscal

¿Puede recurrirse a una política fiscal expansiva para salir de la crisis? Una gestión razonable no entra en contradicción con la existencia de déficit siempre que sea compensado por superávit en época de auge económico. Si el déficit público responde a un esfuerzo inversor, los frutos de estas inversiones compensan el coste de su financiación al aumentar la capacidad productiva. 5. La política fiscal

f. La Política fiscal discrecional y los estabilizadores automáticos Hemos visto que la p.f. se recomienda para estabilizar el ciclo económico: en épocas de crisis una política fiscal expansiva y en momentos de expansión una política contractiva pueden ayudar a suavizar las oscilaciones de la producción y situarla más cerca del pleno empleo. 5. La política fiscal

La Política fiscal discrecional y los estabilizadores automáticos Esta política puede llevarse a cabo de dos maneras: 1.- Política fiscal discrecional: las autoridades deciden actuar sobre el Presupuesto en cada momento a la vista de la evolución de la producción y el empleo. Problema de este tipo de políticas: que ponerlas en marcha tiene inevitables retardos que merman su eficacia. 5. La política fiscal

La Política fiscal discrecional y los estabilizadores automáticos 2.- Los estabilizadores automáticos: son ciertas partidas que forman parte de los ingresos o los gastos del Estado y que aumentan o disminuyen en función del ciclo económico, sin que medie una decisión deliberada de las autoridades, en un sentido tal que ponen en marcha unas medidas expansivas en momentos de crisis y unas medidas contrativas en momentos de expansión. Ejemplos: los impuestos progresivos y el seguro de desempleo 5. La política fiscal

La Política fiscal discrecional y los estabilizadores automáticos Los impuestos progresivos: el porcentaje de renta que hay que pagar en impuestos aumenta al incrementarse la propia renta. ¿Cómo funciona? Época de expansión: la gente obtiene mayores ingresos y se eleva, por tanto, el porcentaje que debe pagar en impuestos (política fiscal contractiva) Época de crisis: se reduce el volumen de impuestos poniéndose en marcha una polícia fiscal expansiva 5. La política fiscal

La Política fiscal discrecional y los estabilizadores automáticos Seguro de desempleo: en épocas de crisis aumentan los desempleados y, por tanto, se incrementan estos pagos o transferencias (es una medida fiscal expansiva). Por el contrario, en expansión disminuyen los desempleados y también estas transferencias (es una medida fiscal contractiva) 5. La política fiscal