Crisis Económica Mundial y Sistema de Pensiones Chileno Francisco Margozzini C.
Crisis Internacional Parte con la llamada Crisis de Hipotecas Subprime (baja calidad crediticia) en EE.UU. Produjo una fuerte caída en el valor de las viviendas, que habían venido creciendo fuertemente en los últimos 10 años. Créditos Hipotecarios en los EEUU: –Mayor valor de la propiedad, mayor posibilidad de endeudarse. –Deuda es mayor que valor de la propiedad, se entrega esta última (liquidando la deuda). Fondos de Pensiones no tenían inversiones en hipotecas norteamericanas. Empaquetamiento de Hipotecas Bonos bajo riesgo que fueron adquiridos por empresas e instituciones de todo el mundo.
Crisis “Sub prime”
Crisis Internacional Fondos de Pensiones no tenían inversiones directas en esos bonos. Gran incertidumbre respecto a qué instituciones o Empresas estaban en delicada situación de solvencia y liquidez paralización del crédito Comienzan a caer: hipotecarias (Freddy Mac y Fanny May), banca de Inversión (Bear Stearns y Lehman Brothers) y Aseguradoras (AIG). Varios países desarrollados se declaran en recesión a fines del 2008 y otros a principios del Sucesivas intervenciones de Gobiernos hasta el día de hoy.
Todas las bolsas caen el 2008
Crisis mundiales (1926 – 2008)
Todas las bolsas suben el 2009
Rentabilidad Real UF de los Multifondos por año REAL NOMINAL
Impacto de la crisis en los afiliados Por ley los FP valorizan diariamente los instrumentos a precio de mercado. La baja de valor no se traduce directamente en pérdida. Si se venden los títulos se realiza la pérdida. El balance final se hace al momento de pensionarse. –El 95% de los afiliados está a más de 5 años de jubilar. El 80% a más de 10 años. ¿Qué pasa con los que están cerca de pensionarse? –Gran parte está en los fondos más conservadores que fluctúan menos con las bajas (80% en los Fondos D y E). –Un afiliado puede pensionarse por retiro programado y evaluar si le conviene renta vitalicia cuando los mercados se recuperen.
Distribución por Edad Multifondos
Crecimiento de los Ahorros Previsionales Si tenía $ 10 millones en septiembre de 2002, inicio de los Mulifondos, hoy sólo por efecto de la rentabilidad acumulada: