Presentado por: Juan Fernando Serrano Estadísticas Sobre la Evolución del Mercado Asegurador Latinoamericano (Seguros y Reaseguros) Preparado para: Presentado por: Juan Fernando Serrano Mayo 2019

Índice Evolución Mercado Seguros América Latina 2009-2018 1a) Evolución Cifras Región 1b) Evolución Cifras por Ramo 1c) América Latina: Primas Emitidas Ranking 100 Aseguradoras 1d) Resumen América Latina 2. Evolución Mercado Seguros Argentina 2009-2018, analizando Cifras Totales y por Ramo (Primas Totales y Cedidas) 3. Evolución Cifras Argentina, México, Brasil y Colombia 4. Resumen Desempeño Mercado Argentino 5. Notas Técnicas

1. Evolución Mercado Seguros América Latina 2009-2018

1a) Evolución cifras Región

América Latina: Primas Emitidas 2009-2018

América Latina: Mix Prima Emitida y Cedida 2018*

América Latina: Penetración, Tamaño y Crecimiento de Primas Emitidas 2009 - 2018 Ven: -40.2% Crecimiento PP; 0.1% del PIB; 136 MM USD

América Latina: Penetración, Tamaño y Crecimiento de Primas Emitidas 2014- 2018 Ven: -67.3% Crecimiento PP; 0.1% del PIB; 136 MM USD

América Latina: Penetración, Tamaño y Crecimiento de Primas Emitidas 2017 - 2018 Ven: -92.0% Crecimiento PP; 0.1% del PIB; 136 MM USD

América Latina: Penetración, Tamaño y Crecimiento de Primas Cedidas 2009 - 2018 Ven: -32.6% Crecimiento PP; 0.04% del PIB; 68.3 MM USD

América Latina: Penetración, Tamaño y Crecimiento de Primas Cedidas 2014- 2018 Ven: -59.1% Crecimiento PP; 0.04% del PIB; 68.3 MM USD

América Latina: Penetración, Tamaño y Crecimiento de Primas Cedidas 2017 - 2018 Ven: -84.0% Crecimiento PP; 0.04% del PIB; 68.3 MM USD

América Latina: Primas vs PIB y Primas Per Cápita 2018

América Latina: Participación Primas Emitidas: Compañías Globales, Regionales & Locales 2018 Crecim. 2014 y 2018: Locales -14% Regionales -10% Globales -10%

América Latina: Participación Primas Emitidas y Cedidas: Compañías Estatales - Privadas & Cooperativas - No Cooperativas 2018

América Latina: Participación Primas Emitidas, Banca – No Banca, Razón Combinada y ROE 2018

América Latina: Primas Emitidas por Compañía y Concentración de Mercado 2018 < 12% Atomizado o altamente desconcentrado Entre 12% y 18% Moderadamente concentrado > 18% Altamente Concentrado *Indice Herfindahl= Ʃ(%Part. Primas de Cias) 2 ** PRP: Promedio Ponderado

América Latina: Patrimonio & Capital y Utilidad Neta & Financiera (% Primas Emitidas) 2018

América Latina: Fusiones y Adquisiciones 2009-2018

América Latina: Número de Fusiones y Adquisiciones 2009-2018

América Latina: Ramos – Primas Emitidas Crecimiento Anual Ponderado (2009-2018) y % Primas Cedidas 2018

América Latina: Ramos – Índice Combinado Bruto y Resultado Técnico, Tamaño y Crecimiento de Primas Emitidas

América Latina: Ramos – Concentración de Mercado y Distribución Primas Emitidas 2018 < 12% Atomizado o altamente desconcentrado Entre 12% y 18% Moderadamente concentrado > 18% Altamente Concentrado *Indice Herfindahl= Ʃ(%Part. Primas de Cias) 2 ** PRP: Promedio Ponderado

1b) Evolución Cifras por Ramo

América Latina: Primas Emitidas por Ramo 2018(2017)

Accidentes: Primas y Crecimiento 2009-2018

Salud: Primas y Crecimiento 2009-2018

Pensiones y Accid. Trab: Primas y Crecimiento 2009-2018

Vida: Primas y Crecimiento 2009-2018

Autos: Primas y Crecimiento 2009-2018

Fianzas y Crédito: Primas y Crecimiento 2009-2018

SOAT: Primas y Crecimiento 2009-2018

Daños Sin Autos: Primas y Crecimiento 2009-2018

1c) América Latina: Primas Emitidas Ranking 100 Aseguradoras

América Latina: Ranking Top 100 Aseguradoras Primas Emitidas 2018 156 América Latina: Ranking Top 100 Aseguradoras Primas Emitidas 2018 156.386 MM US$ 2018 Rank 2017 Rank Compañía (MTZ) Categoría 2018 Primas Emitidas MM USD Δ 2018 vs 2017 2018 Part. Mercado 1 BRADESCO (BRA) Local 17.037 -17,0% 10,89% 2 BCO. BRASIL (BRA) 11.595 -23,3% 7,41% 3 5 ZURICH - SNTD (SWI - SPA) Global 7.508 8,0% 4,80% 4 MAPFRE (SPA) 6.280 -10,1% 4,02% 6 CNP (FRA) 6.268 6,5% 4,01% ITAU (BRA) Regional 5.925 -22,8% 3,79% 7 SUL AMERICA (BRA) 5.522 -0,7% 3,53% 8 METLIFE (USA) 5.183 2,9% 3,31% 9 SURA (COL) 4.482 -8,5% 2,87% 10 PORTO (BRA) 4.157 2,66% 11 GNP (MEX) 3.477 6,3% 2,22% 12 AXA (FRA) 3.162 3,6% 2,02% 13 14 CHUBB (USA) 2.849 10,8% 1,82% 20 BBVA (SPA) 2.644 49,0% 1,69% 15 ALLIANZ (GER) 2.607 -9,0% 1,67% 16 HDI (GER) 2.137 1,37% 17 LIBERTY (USA) 1.993 -15,7% 1,27% 18 19 TRIPLE S (PRI) 1.922 2,2% 1,23% CARDIF (FRA) 1.920 -3,6% 22 BANORTE (MEX) 1.868 16,0% 1,19% 21 QUALITAS (MEX) 1.741 0,2% 1,11% SANCOR (ARG) 1.575 -20,8% 1,01% 23 25 NYLIFE (USA) 1.513 5,5% 0,97% 24 TOKIO (JAP) 1.463 -5,4% 0,94% 38 PENTA (CHI) 1.369 42,7% 0,88% Subtotal (50)   106.198 -7,1% 67,9%

América Latina: Ranking Top 100 Aseguradoras Primas Emitidas 2018 156 América Latina: Ranking Top 100 Aseguradoras Primas Emitidas 2018 156.386 MM US$ 2018 Rank 2017 Rank Compañía (MTZ) Categoría 2018 Primas Emitidas MM USD Δ 2018 vs 2017 2018 Part. Mercado 26 CITIGROUP (USA) Global 1.266 -10,8% 0,81% 27 30 ALFA (COL) Local 1.245 8,2% 0,80% 28 31 CONSORCIO (CHI) 1.169 2,0% 0,75% 29 32 RIMAC (PER) 6,0% INBURSA (MEX) 1.141 -6,1% 0,73% 24 PROVINCIA (ARG) 1.094 -25,9% 0,70% 39 PACIFICO (PER) Regional 1.023 11,1% 0,65% 33 FED. PATRONAL (ARG) 1.000 -23,7% 0,64% 34 37 ICATU (BRA) 3,6% 35 GENERALI (ITA) 990 -21,8% 0,63% 36 SOMPO (JAP) 984 -9,5% BANCO (URU) 978 -10,2% 38 INS (CRI) 958 -3,1% 0,61% 46 ATLAS (MEX) 850 11,9% 0,54% 40 44 BOLIVAR-DAVIVIENDA (COL) 847 7,2% 41 48 BCI (CHI) 846 14,6% 42 UNIMED (BRA) 845 -2,1% 43 45 PRUDENTIAL (USA) 793 1,9% 0,51% SAN CRISTÓBAL (ARG) 754 0,48% SEGUNDA (ARG) 732 -19,1% 0,47% 49 FAIRFAX (CAN) 720 -1,1% 0,46% 47 51 AIG (USA) 709 4,5% 0,45% 52 CORPSEGUROS (CHI) 676 0,4% 0,43% 53 POSITIVA- PREV (COL) 670 4,2% 50 54 UNIVERSAL (D) (PRI) 666 10,7% Subtotal (26-50)   23.127 -4,8% 14,8%

América Latina: Ranking Top 100 Aseguradoras Primas Emitidas 2018 156 América Latina: Ranking Top 100 Aseguradoras Primas Emitidas 2018 156.386 MM US$ 2018 Rank 2017 Rank Compañía (MTZ) Categoría 2018 Primas Emitidas MM USD Δ 2018 vs 2017 2018 Part. Mercado 51 58 POSITIVA-FIDELIDADE (PT) Global 612 14,6% 0,39% 52 56 ASSA (PAN) Regional 609 6,8% 53 47 SECURITY (CHI) 605 -18,7% 54 59 GMX (MEX) Local 599 14,5% 0,38% 55 43 WERTHEIN (ARG) 568 -31,6% 0,36% 57 ASSURANT (USA) 513 -4,1% 0,33% 62 BICE (CHI) 497 -1,6% 0,32% 65 ESTADO (COL) 493 19,1% 64 PALIG (USA) 469 7,9% 0,30% 60 61 NACION (ARG) 436 -15,5% 0,28% 50 GALENO (ARG) 434 -36,6% 68 BTG PACTUAL (BRA) 432 15,2% 63 RIVADAVIA (ARG) 428 -17,2% 0,27% SMG (ARG) 422 -27,2% 71 EURO (CHI) 418 26,9% 66 PRINCIPAL (USA) 412 4,3% 0,26% 67 69 COOPERATIVA (D) (PRI) 365 -1,1% 0,23% SAFRA (BRA) 343 -27,6% 0,22% 73 INTERNACIONAL (PAN) 338 8,5% 70 AEGON (NET) 336 -8,8% 0,21% MERCANDINA (ARG) 321 -18,8% 72 80 AFIRME (MEX) 309 26,7% 0,20% 79 OHIO (USA) 297 18,4% 0,19% 74 MCS (V) (D) (PRI) 295 -5,2% 75 77 INTERSEG (PER) 278 0,2% 0,18% Subtotal (51-75)   10.830 -5,7% 6,9%

América Latina: Ranking Top 100 Aseguradoras Primas Emitidas 2018 156 América Latina: Ranking Top 100 Aseguradoras Primas Emitidas 2018 156.386 MM US$ 2018 Rank 2017 Rank Compañía (MTZ) Categoría 2018 Primas Emitidas MM USD Δ 2018 vs 2017 2018 Part. Mercado 76 ROBLE (GUA) Regional 276 -2,1% 0,18% 77 78 SWISS CORP (SWI) Global 272 7,8% 0,17% 72 SUCRE (ECU) Local 267 -15,6% 79 84 MUNDIAL (COL) 26,1% 80 83 EQUINOCCIAL-EQV (ECU) 257 14,9% 0,16% 81 UNIVERSAL (DOM) 256 9,9% 82 75 BERKLEY (USA) 251 -13,4% EQUIDAD (COL) 239 4,0% 0,15% 87 BANCHILE (CHI) 233 14,5% 85 93 ASERTA (MEX) 222 26,8% 0,14% 86 MULTINACIONAL (VEN) 217 5,2% 91 SOLIDARIA (COL) 216 18,2% 88 89 COLMENA (COL) 211 8,6% 0,13% 98 HUMANO (DOM) 29,9% 90 92 BUPA (USA) 208 15,2% 94 GYT (GUA) 176 0,9% 0,11% 108 AZTECA (MEX) 169 21,3% 131 RENTA (CHI) 162 72,3% 0,10% 100 BANRESERVAS (DOM) 161 1,4% 95 101 POTTENCIAL (BRA) 159 0,8% 96 106 PICHINCHA (ECU) 157 11,1% 97 TRAVELERS (USA) 146 -12,2% 0,09% GENERAL (MEX) 143 -12,8% 99 123 CAMARA (CHI) 142 22,7% GALICIA (ARG) 140 -29,9% Subtotal (76-100)   5.158 6,3% 3,3% Grupos restantes (527) 151.228 -17,0% 7,1% REGION TOTAL 156.386 -7,1% 100,0%

América Latina: Ranking Top 100 Aseguradoras Primas Cedidas 2018 19 América Latina: Ranking Top 100 Aseguradoras Primas Cedidas 2018 19.067 MM US$ 2018 Rank 2017 Rank Compañía (MTZ) Categoría 2018 Primas Cedidas MM USD Δ 2018 vs 2017 2018 Part. Mercado 1 MAPFRE (SPA) Global 1.725 -25,0% 9,05% 2 CHUBB (USA) 1.451 12,0% 7,61% 3 ZURICH - SNTD (SWI - SPA) 1.005 5,2% 5,27% 4 SURA (COL) Regional 996 8,2% 5,22% 5 AXA (FRA) 564 -8,3% 2,96% 6 ALLIANZ (GER) 514 -9,9% 2,69% 7 AIG (USA) 454 1,3% 2,38% 8 FAIRFAX (CAN) 372 -9,0% 1,95% 9 10 RIMAC (PER) Local 369 1,1% 1,94% 15 BANORTE (MEX) 348 31,1% 1,82% 11 19 ASSA (PAN) 326 32,1% 1,71% 12 HDI (GER) 318 -0,4% 1,67% 13 BCO. BRASIL (BRA) 308 -15,0% 1,62% 14 LIBERTY (USA) 302 -19,7% 1,58% UNIVERSAL (D) (PRI) 301 - 16 ATLAS (MEX) 296 14,9% 1,55% 17 SANCOR (ARG) 283 -0,5% 1,48% 18 GMX (MEX) 269 8,0% 1,41% INBURSA (MEX) 267 5,6% 1,40% 20 21 ALFA (COL) 238 14,0% 1,25% Subtotal 1-20   10.704 -2,7% 56,1% Grupos restantes (379) 8.363 -2,3% 43,9% REGION TOTAL 19.067 -2,5% 100,0%

América Latina: Concentración Prima Emitida por Grupo de Aseguradoras -2018

Argentina: Participación Primas Emitidas de Cías Globales 2018

1d) Resumen América Latina

Resumen América Latina 1/2 Latinoamérica representa 3% primas Mundo mientras concentra aprox. 7% de PIB mundial. Países desarrollados tienen penetración entre 7% y 12% Primas Región crecieron al 4.1% promedio ponderado últimos 10 años, pero decrecieron en - 3.1% para últimos 5 años y en - 7.1% frente a 2017 Pensiones y Accid.del Trabajo con 6.9% y Vida con 5.7% son ramos de mayor crecimiento ponderado 10 años. Autos (1.4%), Salud (2,2%) y Daños sin Autos (2.9%) son los que menos crecen. SOAT decreció 0.9% Brasil con 45% (48% 2017), México con 18% (16%), Chile 9% (8%), Argentina con 9% (11%), Colombia 6% (5%) y Puerto Rico con 4% (3%) concentran el 91% (91% 2017) del mercado que en 2018 alcanzó US$ 156 mil millones Las Aseguradoras Globales vienen en expansión, su participación subió 6 pps (de 33% en 2017 a 36% en 2018) afectado por decrecimiento de Locales 14% entre 2017 y 2018

Resumen América Latina 2/2 8 países (Argentina, Chile, Colombia, Costa Rica, México, Perú, Uruguay, Venezuela) pierden en el negocio y compensan por utilidad financiera, mientras los otros 11 (Bolivia, Brasil, Dominicana, Ecuador, El Salvador Guatemala, Honduras, Nicaragua, Panamá, Paraguay, Puerto Rico) ganan en el negocio y más con utilidad financiera. En promedio Región tiene Patrimonio equivalente a 43% de las Primas y Capital por 22% En Latinoamérica F&A, Valor de Compra vs. EBITDA se duplicó en los últimos 5 años con respecto a los primeros 5 años de década Top 100 Grupos Aseguradores concentran 93% de Primas de región, y restantes 527, 7% restante. Primeros 25 concentran 68%, del 26 al 50, 15% y del 51 al 100 10% Sancor -22-, Provincia -31-, Fed. Patronal -33-, San Cristóbal -44-, La Segunda -45- Werthein -55-, Nación -60-, Galeno -61-, Rivadavia -63-, SMG -64-, Mercantil Andina -71-, Galicia -100 son las 12 aseguradoras argentinas en Top 100

2. Evolución Mercado Seguros Argentina 2009-2018

Argentina: Primas Totales, Primas Cedidas, % de Cesión y Siniestralidad 2009-2018 * Cifras a Diciembre 2018 12ms

Argentina: Vida: Primas Totales, Primas Cedidas, % de Cesión y Siniestralidad 2009-2018 * Cifras a Diciembre 2018 12ms

Argentina: Autos: Primas Totales, Primas Cedidas, % de Cesión y Siniestralidad 2009-2018 * Cifras a Diciembre 2018 12ms

Argentina: Autos: Crecimiento Parque Automotor 2017

Argentina: Autos: Parque Automotor por Tipo 2017

Región: Parque Automotor por Tipo de Vehículo 2017 *Parque Automotor: Cifras a 2017 excepto P. Rico: volumen del Parque 2016 con distribución de 2015, Venezuela: volumen del Parque 2015 con distribución de 2011.

Argentina: Daños sin Autos: Primas Totales, Primas Cedidas, % de Cesión y Siniestralidad 2009-2018 * Cifras a Diciembre 2018 12ms

Argentina: Daños sin Autos: Mix Prima Total 2009-2018 * Cifras a Diciembre 2018 12ms

Argentina: Accidentes: Primas Totales, Primas Cedidas, % de Cesión y Siniestralidad, 2009-2018 * Cifras a Diciembre 2018 12ms

Argentina: Salud: Primas Totales, Primas Cedidas, % de Cesión y Siniestralidad 2009-2018 * Cifras a Diciembre 2018 12ms

Argentina: Fianzas y Crédito: Primas Totales, Primas Cedidas, % de Cesión y Siniestralidad 2009-2018 * Cifras a Diciembre 2018 12ms

Argentina: Pensiones y Acc Argentina: Pensiones y Acc. Trabajo: Primas Totales, Primas Cedidas, % de Cesión y Siniestralidad 2009-2018 * Cifras a Diciembre 2018 12ms

3.Evolución Cifras Argentina, México, Brasil y Colombia

Densidad y Penetración de Seguros 2009-2018 Argentina México Brasil Colombia

Distribución Primas Emitidas 2018 Argentina México Brasil Colombia

Evolución Primas Emitidas 2007 - 2016 Argentina México Brasil Colombia

Participación Primas Emitidas, Mayores Grupos Aseguradores 2005 - 2014 Argentina México Brasil Colombia

Argentina: Participación Primas Emitidas por Ramo de Argentina, México, Brasil y Colombia vs Total L.A. 2018

4. Resumen Desempeño Mercado Argentino

Resumen Desempeño Mercado Argentino Desde 2017 decreció 24%, y en Promedio Ponderado Anual decreció 4% los últimos 5 años, y creció 6% última década (vs. L.A. de -7%, -3% y 4% respectivamente) Buena Penetración (Primas vs PIB 3%) y buena Densidad (Primas per Cápita: US$ 318) Seguros Personas (Vida, AP, Pensiones + Riesgos del Trabajo y Salud) concentran 43% (46% 2017) y Generales (Autos, Daños sin Autos y Fianzas + Crédito) 57% (54% 2017) Poca participación de Aseg. Bancarias (Vinculadas a Bancos 18% vs. 82% de No Vinculadas) Globales no son mayoritarios y solo concentran 25% mientras Regionales 24% y Locales 51% del Mercado Mercado más atomizado de América Latina (4,4 en Herfindahl), que le falta Economía de Escala y es poco Capitalizado Maneja Índices Combinados (Neto y Bruto) superiores a 100% por lo que pierde en el negocio pero gana por la segunda Utilidad Financiera más alta de L.A. (34% de Primas) Primer mercado con más Fusiones y Adquisiciones en década (21) con múltiplos promedio de Patrimonio (1.2) y de EBITDA (2.7).

Muchas Gracias!

5.Notas Técnicas

Notas 1/2 Países Cifras a Diciembre 2018, excepto: Bolivia (Ramos Noviembre 2018 12 meses), Brasil Salud ANS, Dominicana (Septiembre 2018 12 meses), Puerto Rico (Cifras Totales Septiembre 2018 12 meses), (Ramos Diciembre 2017). Costa Rica, Puerto Rico: Primas Cedidas por Ramo no disponible Puerto Rico: Primas Emitidas incluyen cifras de compañías no domiciliadas México: A partir del año 2016 se detalla por Aseguradora el ramo de Cascos separado de Transporte y el Ramo de Diversos separado en Técnicos y Misceláneos REG: Región Otros C.A.: Otros Centro América (El Salvador, Guatemala, Honduras, Nicaragua) PRP: Promedio Ponderado Panamá: No disponible Ingresos Financieros Brasil: No considera Rentas de Contribuciones y Primas en Razón Combinada Bruta Ramos Pensiones: No se consideró para el cálculo del Índice Combinado Bruto. Otros: Incluye Robo, Fidelidad, Dinero y Valores, Otros Generales.

Notas 2/2 Compañías Global: Multinacionales con operaciones alrededor del mundo   Regional: Latinoamericanas operando en más de un país de AL Local: Operaciones solo en país de origen Vinculadas a Bancos: Banco es dueño de Aseguradora o Holding es dueño de Banco y Aseguradora  Reportes consolidan cifras de las filiales de Globales y Regionales y de Aseguradoras de mismo Grupo Económico. En el caso de las Globales y Regionales, aún cuando en alguna filial no tenían el 100% de las acciones, hemos utilizado el 100% de la prima Los valores por Ramos pueden variar con los de Cifras Totales, debido a diferencias en las fuentes (Superintendencias de cada país), sin embargo, cuando hay diferencias, estas no representan más del 1%

Contacto: Neuza Salazar López Correo: Móvil: Oficina: Skype: Para mayor información, favor contactarnos: www.latinoinsurance.com Contacto: Neuza Salazar López Correo: nsalazar@latinoins.com Móvil: (593) 9 9 516 9055 Oficina: Skype: (593) 2 227 9360 Latino_nsalazar