Inversiones en un mundo de bajas rentabilidades…

Presentación del tema: "Inversiones en un mundo de bajas rentabilidades…"— Transcripción de la presentación:

1 Inversiones en un mundo de bajas rentabilidades…
Carlos Cruz L. JCL 25 de octubre de 2016

2 "Inversiones en un mundo de bajas rentabilidades”
El Consejo de Políticas de Infraestructura (CPI) Contribuir con el diseño de una Política de Infraestructura, con una visión de largo plazo Velar por la continuidad de las Políticas Públicas en este campo Hacer las preguntas que corresponda ante cambios en las Políticas de Infraestructura que cuenten con un consenso nacional

3 "Inversiones en un mundo de bajas rentabilidades”
Las inversiones en proyectos de infraestructura concesionada en Chile son rentables, …en la medida que el ingreso al financiamiento sea oportuno Fondos de pensiones canadienses y australianos “Vehículos de inversión en Infraestructura” AVERTIS Fondos de Inversión privados Otros

4 "Inversiones en un mundo de bajas rentabilidades”
Las fortalezas de esta industria han sido: Contrato califica como garantía: financiamiento de proyecto Tratamiento del IVA: minimiza impacto en flujos Proyectos bien concebidos Ingenierías desarrolladas; inversión predecible Demanda superior a la estimada originalmente

5 "Inversiones en un mundo de bajas rentabilidades”
Estructura de garantías estatales que aseguran una adecuada distribución de riesgos Riesgo soberano Riesgo de tráfico: Tráfico mínimo Valor presente de los Y Riesgo cambiario Otros

6 "Inversiones en un mundo de bajas rentabilidades”
El “mercado de proyectos de infraestructura” se ha estabilizado a un nivel medio, lejos de su potencial

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8 "Inversiones en un mundo de bajas rentabilidades”
El potencial de proyectos es muy amplio: Obras viales complementarias a la red actual Sistema de transporte público guiado subterráneo o de superficie en las principales conurbaciones del país Autopistas urbanas que contribuyan a la solución de los problemas de congestión en las principales ciudades del país Red ferroviaria de carga Red ferroviaria sub urbana para pasajeros Sistemas de conducción y acumulación de agua para la minería, agricultura y otros usos productivos Red de fibra óptica para todo el país Otros orientados a la renovación urbana

9 Estudio de Cámara Chilena de la Construcción

10 "Inversiones en un mundo de bajas rentabilidades”
Recuperar el dinamismo de esta industria pasa por: Más inversión en estudios de proyectos Proyectos bien concebidos, de acuerdo a la actual realidad del país: plazos de maduración mayores Riesgos bien asignados; Estado debe internalizar, al menos: Expropiación Ambientales Sociales De montos de inversión De plazos de inicio de obras

11 "Inversiones en un mundo de bajas rentabilidades”
Fondo de Infraestructura Es una muy buena noticia que el Estado se proponga profundizar el proceso de APP a través de este instrumento A nuestro juicio (CPI), el FI: Concentrarse en dar garantías que den sostenibilidad en el tiempo a los proyectos que se intente llevar a cabo a través de APP (evitar mezclar riesgos) Así, podrá otorgar un mejor perfil de riesgo a los proyectos, a través de una entidad especializada Contribuir con las Instituciones del Estado en los estudios necesarios para la elaboración de proyectos de relevancia nacional que vayan a requerir el apoyo del FI a través de fondos reembolsables

12 "Inversiones en un mundo de bajas rentabilidades”
No debe dar subsidios; estos deben provenir del MH Su fuente de fondos será la capacidad de apalancar dineros del sector privado a partir de la valoración que se le dé a los activos que el Estado ponga a su disposición: red de caminos concesionados La red, tiene valor en la medida que es tarificada, y que las tarifas se mantengan en el tiempo en función de criterios que requieren una aceptación política. Mientras no se realice una discusión sobre la Política Tarifaria para la Red Concesionada, será difícil proceder

13 "Inversiones en un mundo de bajas rentabilidades”
Al ser el FI una empresa del Estado, con activos propios, pasivos propios y una estructura de capital determinada, su balance y resultados no “consolida en la categoría de Gobierno Central sino que solamente en la categoría de Gobierno General, no afectando la Regla Fiscal”

14 "Inversiones en un mundo de bajas rentabilidades”
El gobierno corporativo del FI debe dar garantías de: Credibilidad técnica Prescindencia política Mirada de largo plazo