LAS DECISIONES DE FINANCIACIÓN

Presentación del tema: "LAS DECISIONES DE FINANCIACIÓN"— Transcripción de la presentación:

1 LAS DECISIONES DE FINANCIACIÓN

2 FUNCIÓN FINANCIERA. La función empresarial dedicada a la obtención de recursos financieros para realizar las actividades de la empresa. Éstos recursos se recogen en la estructura financiera de la empresa ( Neto y Pasivo contables)

3 CLASIFICACIÓN DE LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN
1.- SEGÚN PROPIEDAD DE LOS FONDOS FINANCIACIÓN PROPIA (RECURSOS PROPIOS: NETO) FINANCIACIÓN AJENA ( PASIVO EXIGIBLE) 2.- SEGÚN ORIGEN DE LOS FONDOS. AUTOFINANCIACIÓN O FINANCIACIÓN INTERNA ( NETO EXCTO CAPITAL SOCIAL) FINANCIACIÓN EXTERNA. ( PASIVO EXIGIBLE + CAPITAL SOCIAL) 3.- SEGÚN PLAZO DE DEVOLUCIÓN DE LOS FONDOS. L/P ( NETO MÁS PASIVO NO CORRIENTE) C/P ( PASIVO CORRIENTE) 4.- SEGÚN DESTINO DE LOS FONDOS FINANCIACIÓN DE MANTENIMIENTO, ( LA AUTOFINANCIACIÓN DE MANTENIMIENTO: AMORTIZACIÓN, PROVISIONES) FINANCIACIÓN DE ENRIQUECIMIENTO ( AUTOFINANCIACIÓN ENRIQUECIMIENTO: RESERVAS). ( EJERC PAG 173)

4 FUENTES DE FINANCIACIÓN EXTERNA:
CAPITAL PROPIO: CAPITAL SOCIAL INICIAL, AMPLIACIÓN DE CAPITAL CAPITAL AJENO: EMISIÓN DE OBLIGACIONES. PRÉSTAMOS BANCARIOS CRÉDITOS BANCARIOS LEASING RENTING DESCUENTO COMERCIAL O DESCUENTO DE EFECTOS FACTORING CRÉDITOS DE PROVEEDORES O CRÉDITOS DE PROVISIÓN CRÉDITOS DE PROVEEDORES PARA INMOVILIZADO SUBVENCIONES O AYUDAS FONDOS DE CAPITAL RIESGO ( VENTURE CAPITAL)

5 FUENTES EXTERNAS PROPIAS
CAPITAL INICIAL: SON LAS APORTACIONES DE LOS SOCIOS EN DINERO O ESPECIE CUANDO SE CREA LA SOCIEDAD Y SE DIVIDE EN ACCIONES ( S.A.). LAS ACCIONES SE REPRESENTAN POR TÍTULOS O ANOTACIONES EN CUENTA. EL PRIMER VALOR DE EMISIÓN DE CADA ACCIÓN SE LLAMA VALOR NOMINAL ( VN= CS/N)

6 AMPLIACIÓN DE C.S. LA EMPRESA EMITE NUEVAS ACCIONES, TIENEN DERECHO PREFERENTE DE SUSCRIPCIÓN DE ACCIONES LOS ANTIGUOS ACCIONISTAS. LAS ACCIONES SE EMITEN : SOBRE LA PAR, A LA PAR, BAJO LA PAR ( PROHIBIDO EN ESPAÑA) PRIMA DE EMISIÓN: DIFERENCIA ENTRE VALOR DE EMISIÓN Y VALOR NOMINAL VALOR TEÓRICO-CONTABLE: NETO/ N = CS+ RESERVAS/ Nº ACCIONES. VALOR REAL, VALOR DE MERCADO O VALOR EFECTIVO ES EL VALOR DE COTIZACIÓN DE LA ACCIÓN

7 FUENTES EXTERNAS AJENAS
EMISIÓN DE OBLIGACIONES. LA EMPRESA EMITE UN EMPRÉSTITO QUE SE DIVIDE EN OBLIGACIONES, BONOS O PAGARÉS… LAS OBLIGACIONES SON LAS PARTES PROPORCIONALES DE LA DEUDA CONTRAIDA. LOS OBLIGACIONISTAS SON LOS COMPRADORES DE LAS OBLIGACIONES

8 DIFERENCIAS Y SEMEJANZAS ACCIONES Y OBLIGACIONES
AMBAS SON PARTES PROPORCIONALES DE UN TOTAL: OBLIGACIONES DE LA DEUDA Y ACCIONES DEL CAPITAL AMBAS SE REPRESENTAN POR TÍTULOS O ANOTACIONES EN CUENTA LA REMUNERACIÓN DE LAS OBLIGACIONES ES UN INTERÉS FIJO PREFIJADO, LA REMUNERACIÓN DE LAS ACCIONES ( DIVIDENDOS), NO ES FIJA, DEPENDE DE LOS RESULTADOS DE LA COMPAÑÍA

9 PRÉSTAMOS BANCARIOS LAS ENTIDADES FINANCIERAS ( PRESTAMISTAS) CONCEDEN A LAS EMPRESAS ( PRESTATARIOS), UNA CANTIDAD DE DINERO DURANTE UN PLAZO DE TIEMPO CON LA OBLIGACIÓN DE PAGAR UNOS INTERESES. EL SISTEMA FRANCÉS DE AMORTIZACIÓN ES EL MÁS CONOCIDO, EN EL LA CUOTA ES CONSTANTE RECOGIENDO ÉSTA PARTE DE INTERESES Y PARTE DE DEVOLUCIÓN DE CAPITAL, SIENDO LA PROPORCIÓN DE INTERESES MUCHO MAYOR AL PRINCIPIO DEL PRÉSTAMO QUE AL FINAL. EN LOS PRÉSTAMOS HIPOTECARIOS, LA GARANTÍA ES EL INMUEBLE QUE SE ADQUIERE.

10 CRÉDITOS BANCARIOS EL BANCO PONE A DISPOSICIÓN UNA CANTIDAD MÁXIMA DE DINERO DE LA QUE SE PUEDE DISPONER PAGANDOSE INTERESES POR LA CANTIDAD DISPUESTA Y COMISIONES POR LA NO DISPUESTA. NORMALMENTE EL BANCO ABRE UNA LÍNEA DE CRÉDITO. UN DESCUBIERTO EN CUENTA O NÚMEROS ROJOS, OCURRE CUANDO LA CUENTA CORIENTE DE LA EMPRESA SE QUEDA SIN FONDOS Y EL BANCO ASUME LOS PAGOS, ES UNA FUENTE DE FINANCIACIÓN MUY CARA.

11 LEASING ALQUILER O ARRENDAMIENTO FINANCIERO DE ELEMENTO DE INMOVILIZADO A CAMBIO DE UNA CUOTA MUY ALTA, OPCIONES AL FINALIZAR EL CONTRATO: DEVOLVER EL BIEN. EJERCER OPCION DE COMPRA POR UN VALOR BAJO ( RESIDUAL) HACER UN NUEVO CONTRATO. LOS GASTOS DE MANTENIMIENTO CORREN A CARGO DEL ARRENDATARIO. VENTAJAS: NO ES NECESARIO PEDIR FINANCIACIÓN PARA LA COMPRA. LAS CUOTAS SON GASTOS DEDUCIBLES, ES DECIR SE PAGAN MENORES IMPUESTOS SOBRE BENEFICIOS. INCONVENIENTE: ALTO COSTE

12 RENTING CONTRATO DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO SIN OPCIÓN DE COMPRA AL FINALIZAR EL CONTRATO NORMALMENTE. EN ÉSTE LOS GASTOS DE MANTENIMIENTO ESTÁN INCLUIDOS EN LA CUOTA ( OBVIAMENTE ES MÁS CARO QUE EL LEASING)

13 DESCUENTO COMERCIAL O DE EFECTOS
OCURRE CUANDO UNA ENTIDAD FINANCIERA ADELANTA EL COBRO FUTURO DE UNA CANTIDAD( DEUDA), QUE VIENE REPRESENTADO EN UNA LETRA DE CAMBIO, CHEQUE.. EL BANCO «DESCUENTA» UNA CANTIDAD DE LA LETRA AL ADELANTAR EL DINERO. EL RIESGO DE IMPAGO LO SOPORTA EL DUEÑO DE LA LETRA ,NO LA ENTIDAD FINANCIERA, POR LO QUE EN CASO DE IMPAGO SE DEVOLVERÍA JUNTO CON GASTOS DE DEVOLUCIÓN.

14 FACTORING OPERACIÓN FINANCIERA MEDIANTE LA CUÁL UNA EMPRESA FACTOR, COMPRA LOS DERECHOS DE COBRO DE UNA EMPRESA ( FACTURAS), ABONANDO A LA EMPRESA UNA CANTIDAD MENOR QUE LA DEUDA QUE HA DE COBRAR DE SUS CLIENTES. INCONVENIENTES: SE VENDEN TODOS LOS DERECHOS DE COBRO, NO SÓLO LOS DIFÍCILIS DE COBRAR ES UN MÉTODO CARO. VENTAJAS: EL RIESGO DE IMPAGO LO SUFRE LA EMPRESA «FACTOR»

15 Créditos de proveedores o aprovisionamiento
La empresanegocia con sus proveedores prórroga en el plazo de sus pagos(30,60 o 90 días). Las posibilidades de obtener financiación por estas gestiones dependerán en buena medida de la situación del mercado, y de la capacidad de gestión de la empresa ante las otras empresas que tratan con ella. A veces se ofrecen descuentos por pronto pago lo que representa un coste de financiación si se paga a plazos.

16 Subvenciones o ayudas Consiste en la entrega de una cantidad de dinero por la Administración, a un particular, sin obligación de reembolsarlo, para que realice cierta actividad que se considera de interés público.

17 Fondos de capital riesgo
Una entidad de capital riesgo ,es una entidad financiera cuyo objeto principal consiste en la toma de participaciones temporales en el capital de empresas nuevas con potencial de crecimiento futuro. El objetivo es que con la ayuda del capital de riesgo, la empresa aumente su valor y una vez madurada la inversión, el capitalista se retire obteniendo un beneficio.

18 AUTOFINANCIACIÓN O FINANCIACIÓN INTERNA
SON LOS RECURSOS GENERADOS GRACIAS A SU ACTIVIDAD. AUTOFINANCIACIÓN DE ENRIQUECIMIENTO: EL OBJETIVO ES AMPLIAR LA CAPACIDAD PRODUCTIVA DE LA EMPRESA RESERVAS ( BENEFICIOS NO DISTRIBUIDOS) PUEDEN SER: LEGALES, ESTATUTARIAS, VOLUNTARIAS… AUTOFINANCIACIÓN DE MANTENIMIENTO:EL OBJETIVO ES MANTENER LA CAPACIDAD PRODUCTIVA DE LA EMPRESA AMORTIZACIONES: RECOGE LA PÉRDIDA DEL VALOR SUFRIDA POR LOS ELEMENTOS DE INMOVILIZADO, ÉSTE GASTO NO IMPLICA SALIDA DE FONDOS, ÉSTOS FONDOS SE UTILIZAR PARA FINANCIA INVERSIONES, CUANDO HAYA QUE REPONER LOS ELEMENTOS SE BUSCA FINANCIACIÓN CÁLCULO DE CUOTAS AMORTIZACIÓN: P-VR/ n CAUSAS. USO PASO DEL TIEMPO OBSOLESCENCIIA PROVISIONES ( FONDOS CREADOS PARA HACER FRENTE A POSIBLES PAGOS PREVISTOS EJ: PROVISIÓN PARA IMPUESTOS, PAGO DE UN JUICIO O CLIENTES MOROSOS)