Mercado petrolero e implicaciones para Venezuela CEFICE 7 de Octubre de 2015.

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1 Mercado petrolero e implicaciones para Venezuela CEFICE 7 de Octubre de 2015

2 Mercado petrolero mundial Venezuela Escenarios y Política petrolera Panorama petrolero

3 Mercado petrolero mundial

4 Las grandes incógnitas Fuente: Ministerio de Petróleo y Minería

5 Las grandes incógnitas

6 Demanda: Expectativa de crecimiento en países emergentes Oferta: Situación de inventarios / almacenamiento Petróleo de lutitas EEUU  Menos taladros pero aún no cae producción  Costo depende de etapa de proyecto  Poco rezago entre inversión y producción  Expectativa crecimiento producción EEUU ha bajado Otros actores (Iraq, Irán, Libia) Las grandes incógnitas

7 El crecimiento de los países emergentes asiáticos explica la mayor parte del incremento en demanda en los próximos años, sin embargo se espera una ralentización Consideraciones sobre la demanda Fuente: BP Energy Outlook 2035

8 Fuente: Departamento Energía EEUU EEUU: Importador neto de 4% de energía, comparado con 16% en 2012 Producción y Consumo de Energía EEUU (trillones BTU) Mercado Petrolero Mundial

9 Las grandes incógnitas Fuente: Departamento Energía EEUU y Bloomberg

10 Fuente: A. Grisanti. Ecoanalitica Proyecciones Banco Mundial (US$/barril) Unica constante: Volatilidad Mercado Petrolero Mundial

11 Largo Plazo Consideraciones sobre la demanda Fuente: BP Energy Outlook 2035

12 Venezuela Mercado natural para el crudo y productos se está reduciendo. Cesta petrolera se está haciendo cada vez más pesada y con menos proporción de productos. Efectividad de la estrategia de colocación en el mercado asiático enfrenta grandes retos. Diversificación en compras y demanda por productos originados de petróleo pesado pueden significar oportunidades puntuales pero… Proceso de sustitución de combustibles fósiles continuará. Algo para los escenarios

13 Venezuela

14 Fuente: OPEP. Baker Hughes International Rig Count Caída acumulada de más de 80.000 b/d desde 2014 según reportes oficiales Producción petrolera y exportaciones

15 Caída de la producción aunque las inversiones suben Producción e inversiones Fuente: PDVSA

16 Situación Operativa Producción nuevos proyectos Faja por debajo de lo proyectado hasta este momento Situación Faja: Reposicionamiento de actores Necesidad de desarrollo de infraestructura (operativa y de servicios a trabajadores Disponibilidad de insumos (diluentes, problemas en las siderúrgicas) Contratación de servicios, comercialización y permisos de operación Incremento en el costo de los proyectos (distorsión cambiaria)

17 Algunos proyectos Retrasos en las inversiones Fuente: PDVSA

18 Entorno de inversión Fuente: Fraser Institute Global Petroleum Survey 2014: Ranking por jurisdicción de acuerdo al impacto de las barreras de inversión (basado en un índice de Políticas)

19 Requerimientos de inversión: ¿qué sucede? Desvío importante de recursos hacia destinos no petroleros Endeudamiento es posible que continúe durante este período Inversiones planeadas por PDVSA resultan muy superiores a las hechas anteriormente Fuente: PDVSA y Estimaciones propias

20 La posibilidad de que PDVSA retenga más divisas para satisfacer el componente importado se limita al tener que proporcionar divisas a las importaciones no petroleras. Es muy limitado utilizar mayor componente nacional (para aprovechar la modificación cambiaria) debido a la limitada capacidad productiva para los insumos. No se sabe la situación del Conglomerado Nacional Industrial Petrolero. Un posible ajuste en el precio de la gasolina genera bolívares adicionales, pero queda ver el destino de estos fondos Entrada en operación proyecto Cardón IV (Gas Natural) Algunas consideraciones

21 Política petrolera

22 Escenarios Política Petrolera Variables que pueden afectar la evolución del entorno petrolero a corto plazo Impacto del nuevo sistema cambiario. Situación con el capital humano Financiamiento de proveedores Situación de infraestructura / riesgo político

23 Reflexión “Tenemos exactamente el tiempo…Empezando ahora’” Fuente: Goldman Sachs Research 20% de las Reservas, 3% de la Producción. 360 nuevos proyectos a gran escala a nivel mundial. 6 en Venezuela