XII Foro Iberoamericano de Sistemas de Garantías y Financiamiento. Santiago de Chile. Noviembre 2007 Necesidad de Garantías y Financiamiento de las empresas.

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1 XII Foro Iberoamericano de Sistemas de Garantías y Financiamiento. Santiago de Chile. Noviembre 2007 Necesidad de Garantías y Financiamiento de las empresas desde la perspectiva de la internacionalización de las mismas. Sebastián Arias

2 XII Foro Iberoamericano de Sistemas de Garantías y Financiamiento. Santiago de Chile. Noviembre 2007 Resumen Ejecutivo En la ponencia se expone, de una forma abreviada, la reciente expansión de un Grupo familiar español que se ha convertido en los últimos años en unos de los líderes mundiales del sector de la iluminación profesional, los instrumentos financieros utilizados para afrontar ese proceso de internacionalización, así como las garantías más usuales en las operaciones M&A y en la operativa internacional, finalizando con unas recomendaciones sobre las ventajas de un sistema de garantías internacionales.

3 El Grupo Indal y su expansión Internacional Qué hacemos Quienes somos.

4 Grupo Indal en el Mundo

5 Evolución de la cifra de negocios consolidada (M. )

6 Distribución de la cifra de negocios por área geográfica Alemania (214%) Bélgica (189%) Brasil (122%) Export (873%) España (2113%) Francia (2475%) Portugal (469%) Holanda (1488%) Reino Unido (1457%)

7 Los Recursos Humanos

8 Cómo se financia este crecimiento: Fondos Propios Apertura del capital de una sociedad a terceros Financiación ajena Instrumentos Oficiales: ICO, Líneas Internacionalización de la Empresa Española Cofides, fondos para la internacionalización Cesce, Seguro de Créditos y otros. Amortización de fondos de comercio financieros XII Foro Iberoamericano de Sistemas de Garantías y Financiamiento. Santiago de Chile. Noviembre 2007

9 Cómo se garantiza este financiamiento Garantías más usuales Promesa de Hipoteca de activos, con poder irrevocable a favor del banco agente. Pignoraciones varias, de los títulos de la adquirida, de los títulos de la adquirente, de los de sus filiales, de los derechos de crédito derivados de los contratos. Avales de las filiales a la matriz adquirente. Prohibición de la asistencia financiera en el momento de la compra XII Foro Iberoamericano de Sistemas de Garantías y Financiamiento. Santiago de Chile. Noviembre 2007

10 Garantías en el momento de la adquisición de una empresa: Desde el punto de vista de quien compra : Cobertura de contingencias y responsabilidades futuras. Cuenta escrow Cobertura de la devolución parcial del precio en el caso de no alcanzar el earn-out Desde la perspectiva de quien vende : Cobertura del aplazamiento de pago, en su caso Cobertura del pago de un sobre-precio en el caso de alcanzar el earn-out XII Foro Iberoamericano de Sistemas de Garantías y Financiamiento. Santiago de Chile. Noviembre 2007

11 Garantías en la operativa internacional diaria XII Foro Iberoamericano de Sistemas de Garantías y Financiamiento. Santiago de Chile. Noviembre 2007 Garantía de licitación, previa a la adjudicación de un contrato Garantía de cumplimiento, tras la adjudicación de un contrato Garantía de mantenimiento, para el buen funcionamiento de lo entregado Garantía de pago anticipado Garantía de pago. Garantía de retención de fondos o de una parte del pago, hasta la ejecución total del contrato Garantías Aduaneras (Aval de transito comunitario, importación temporal, cobertura de divergencias, etc) Garantías en la pre-financiación de operaciones Garantías de la financiación o pago de la exportación. Garantías en cobertura de un cash pooling

12 La casuística es enorme. Y la complejidad de su formalización y plasmación jurídica en el campo internacional imposibilita a veces, o encarece sobremanera, la operativa internacional de las empresas, principalmente de las pequeñas. XII Foro Iberoamericano de Sistemas de Garantías y Financiamiento. Santiago de Chile. Noviembre 2007 Conclusiones: 1ª

13 Siendo así las cosas, es preciso explotar y rentabilizar al máximo el conocimiento y la cercanía de la SGR local con sus socios, para que éstos puedan llegar a prestar, por su mediación, garantías en el extranjero, en su operativa internacional. El sistema se ha de basar igualmente en una relación de confianza entre la SGR local y la foránea, soportada sobre la base de instrumentos jurídicos sólidos, y de sistemas de pago y compensación ágiles y eficaces ya que si aquélla concede el riesgo, su contraparte no tendrá que analizar la calidad del mismo, es decir, no cuestionará a la empresa solicitante. XII Foro Iberoamericano de Sistemas de Garantías y Financiamiento. Santiago de Chile. Noviembre 2007 Conclusiones: 2ª 3ª

14 Es preciso que la contra-garantía entre la SGR local y la foránea, sea irrevocable y ejecutiva a primer requerimiento, como forma de dar seguridad y solvencia al sistema. El riesgo sería así asumido por la SGR local con su socio y, por tanto, se regiría por la legislación nacional, sin conflicto de jurisdicciones, lo que daría agilidad al sistema. XII Foro Iberoamericano de Sistemas de Garantías y Financiamiento. Santiago de Chile. Noviembre 2007 Conclusiones: 5ª 4ª

15 En definitiva, un sistema ágil y flexible de garantías internacionales soportado y coordinado por el conjunto del sistema de garantías Iberoamericano, puede ser de una gran utilidad para la empresa en el actual mundo globalizado, facilitaría la operativa comercial y de los negocios y nos ayudaría, en suma, a una mayor cooperación empresarial que redundaría en un estrechamiento de nuestras relaciones económicas y con ello un acercamiento de nuestros respectivos países. XII Foro Iberoamericano de Sistemas de Garantías y Financiamiento. Santiago de Chile. Noviembre 2007 Conclusiones: 6ª

16 Muchas Gracias.-