OPCIONES REALES EN LA VALORACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN

Presentación del tema: "OPCIONES REALES EN LA VALORACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN"— Transcripción de la presentación:

1 OPCIONES REALES EN LA VALORACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN
FERNANDO DE JESÚS FRANCO CUARTAS FUNLAM. 2010

2 AGENDA INTRODUCCIÓN. LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN ANALIZADOS COMO O.R.
TIPOS DE OPCIONES REALES. EJEMPLO DE OPCIONES REALES.

3 INTRODUCCIÓN

4 SUPUESTOS DE LA V.E LOS FFC PUEDEN REEMPLAZARSE POR LOS VALORES MEDIOS ESPERADOS Y ESTOS SE PUEDEN TRATAR COMO VALORES CONOCIDOS DESDE EL PRINCIPIO DEL ANÁLISIS. LA TASA DE DESCUENTO ES CONSTANTE Y CONOCIDA

5 LIMITANTES

6 VALOR GLOBAL

7 IMPORTANCIA DE LAS O.R.

8 LOS PROYECTOS Y LAS O.R.

9 VARIABLES DE LAS O.R.

10 VARIABLES DE LAS O.R.

11 VARIABLES DE LAS O.R.

12 VARIABLES DE LAS O.R.

13 VARIABLES DE LAS O.R.

14 TIPOS DE O.R.

15 TIPOS DE O.R.

16 TIPOS DE O.R.

17 EJEMPLO. NOS ENCONTRAMOS ANTE LA POSIBILIDAD DE REALIZAR UN PROYECTO DE INVERSIÓN CUYO DESEMBOLSO INICIAL ES DE UN MILLÓN DE USD. ESTE DESEMBOLSO PUEDE REALIZARSE AHORA MISMO O DEMORARSE HASTA TRES AÑOS EN EL TIEMPO SIN VARIAR SU CANTIDAD. EL VALOR ACTUAL DE LOS FLUJOS DE CAJA QUE SE ESPERA GENERE ESTE PROYECTO ES DE NOVECIENTOS MIL USD. LA DESVIACIÓN TIPICA DE LOS RENDIMIENTOS SOBRE EL VALOR ACTUAL DE LOS FLUJOS DE CAJA ES DEL 40 POR 100. EL TIPO DE INTERÉS SIN RIESGO ES DEL 5 POR 100.

18 ¿REALIZARÍA HOY O POSPONE EL PROYECTO POR TRES AÑOS?
¿PREGUNTA? SI LA EMPRESA DISPONE DE UNA OPCION DE COMPRA, QUE EXPIRA DENTRO DE TRES AÑOS, CON UN PRECIO DE EJERCICIO DE DE USD SOBRE UN ACTIVO SUBYACENTE CUYO VALOR MEDIO ES DE USD: ¿REALIZARÍA HOY O POSPONE EL PROYECTO POR TRES AÑOS?

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21 GRACIAS