111 A R G E N T I N A ¿Cuánto vale una Constitución? Buenos Aires, 8 de diciembre de 2013 Orlando J. Ferreres & Asociados.

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1 111 A R G E N T I N A ¿Cuánto vale una Constitución? Buenos Aires, 8 de diciembre de 2013 Orlando J. Ferreres & Asociados

2 ¿CUÁNTO VALE UNA CONSTITUCIÓN? CONTENIDO Constitución, la madre de las instituciones Efecto en la inversión y en el riesgo país Efectos en el capital producido e intangible Efectos en la productividad, salarios y pobreza Efectos en el valor de las empresas Mirando al Futuro 2

3 ¿CUÁNTO SE INVIERTE EN CADA PAIS? 3

4 CAIDA EN LA CALIFICACION CREDITICIA (Moody’s) 4 Fuente: OJF & Asociados en base a Moody's y a Gaillard, N; Moody ́s sovereign ratings: 1918-1939 and 1986- 2006, compared. Paris, Chaire Finances Internationales Working Paper, Agosto 2007.

5 CAPITAL PRODUCTIVO POR PAIS (per capita) 5 US$

6 ¿CUÁNTO PRODUCE UN TRABAJADOR? 6 4,5

7 ¿CUÁNTO GANA UN TRABAJADOR? 7 Fuente: OJF & Asociados en base a OECD y SIPA 4,3 veces PTE Multilateral

8 EVOLUCIÓN DE LA POBREZA EN EL LARGO PLAZO 8

9 ¿CUÁNTO VALE UNA EMPRESA? PRECIO / EBITDA (veces) 9

10 10 MIRANDO EL FUTURO

11 ARGENTINA: PRODUCCIÓN AGRÍCOLA 11 Thousands of metric tons Source: OJF & Associates based upon Agricultural Ministry

12 PERSPECTIVAS PRODUCCION DE GRANOS 12 EscenariosProducción (mill tn) 2012109,5 2022 – Base136,0 2022 - Mejora Rendimientos154,0 2022 – Con nuevas Variedades175,4 Fuente: GPS, Papel y visión Argentina, Brasil, Paraguay y Uruguay, 2013

13 13 CHINA: IMPORTACIONES DE CARNE

14 MUNDO: RANKING DE SHALE GAS Y SHALE OIL 14 SHALE OIL SHALE GAS Fuente: US Energy Information Agency

15 ARGENTINA: EXPORTACIONES MINERAS 15