Tema 3: Financiación Ajena (Pasivos)

Presentación del tema: "Tema 3: Financiación Ajena (Pasivos)"— Transcripción de la presentación:

1 Tema 3: Financiación Ajena (Pasivos)
Contabilidad Financiera y Analítica II Curso 2006/07

2 Objetivos de Aprendizaje
Comprender y manejar el concepto del valor del dinero en el tiempo Conocer el concepto de pasivo Conocer las fuentes de financiación ajena Clasificar los pasivos con arreglo a varios criterios Contabilizar y conocer el efecto en los estados financieros de las operaciones relacionadas con pasivos

3 INDICE El valor del dinero en el tiempo
Fuentes de financiación de empresas Concepto de pasivo Clases de pasivos Valor nominal y actual de pasivos Préstamos Empréstitos Provisiones

4 1. El valor del dinero en el tiempo
El dinero tiene distinto valor en distintos momentos del tiempo ¿Qué preferirías? € hoy, o € dentro de 5 años? ¿Qué preferirías? Cobrar €500 mensuales durante 10 años, o Cobrar € hoy?

5 1. El valor del dinero en el tiempo
Valor Futuro Es el valor en un momento del futuro de un capital o serie de pagos, calculados a un determinado tipo de interés Fórmula del VF: VFt = C0 (1+i)t Ejemplo: Julia desea saber cuál será el capital que tendrá dentro de 5 años si invierte € al 10% de interés compuesto. €10.000 i = 10% FV5

6 1. El valor del dinero en el tiempo
Valor Futuro €10.000 i = 10% FV5 VF1 VF2 VF3 VF4 VF5 VF1 = C0 (1+i)1 = (1+0,10)1 = ,00 VF2 = C1 (1+i)1 = (1+0,10)1 = ,00 = C0 (1+i)2 = (1+0,10)2 = ,00 VF3 = C0 (1+i)3 = ,00 VF4 = C0 (1+i)4 = ,00 VF5 = C0 (1+i)5 = ,10

7 1. El valor del dinero en el tiempo
Valor Actual Es el valor que tiene una cantidad del futuro o una serie de pagos en el momento actual, calculados a un determinado tipo de interés Fórmula del VF: VAt = C0 (1+i)-t = C0 / (1+i) t Ejemplo: ¿Cuánto necesito invertir hoy al 7% para conseguir un capital de €1.000 dentro de 2 años? i = 7% VA0 VA1 €1.000

8 1. El valor del dinero en el tiempo
Valor Actual Ejemplo VA0 = VF2 / (1+i)2 = €1.000 / (1,07)2 = = VF2 / (1+i)2 = €873,44 Comprobación VF2 = 873,44 (1+0,07)2 = 1.000

9 1. El valor del dinero en el tiempo
Rentas Son un conjunto de pagos de igual importe con un cierta periodicidad constante durante un período de tiempo determinado. Son de dos tipos en función de dónde ocurra el flujo Pospagables, se pagan al final del período; y Prepagables, se pagan al inicio del período

10 1. El valor del dinero en el tiempo
Rentas (Renta Pospagable) Fin del período 1 Fin del período 2 Fin del período 3 Hoy Pagos iguales Al final de cada período cada uno

11 1. El valor del dinero en el tiempo
Rentas (Renta Prepagable) Inicio del período 1 Inicio del período 2 Inicio del período 3 Hoy Pagos iguales Al inicio de cada período cada uno

12 1. El valor del dinero en el tiempo
Rentas: Valor Futuro, renta pospagable Los Flujos tienen lugar el final de cada período n n+1 i% R R R R = Flujo de la renta VFRn VFRn = R(1+i)n-1 + R(1+i)n R(1+i)1 + R(1+i)0 = = R [(1+ i)n-1] / i

13 1. El valor del dinero en el tiempo
Rentas: Valor Futuro, renta prepagable Flujos al inicio de cada período n n i% R R R R R VFRAn VFRAn = R(1+i)n + R(1+i)n R(1+i)2 + R(1+i)1 = = VFRn (1+i)

14 1. El valor del dinero en el tiempo
Rentas: Valor Actual, Renta Pospagable Flujos ocurren al final de cada período n n+1 i% R R R VARn VARn = R/(1+i)1 + R/(1+i) R/(1+i)n = = R [1- (1+i)-n] / i

15 1. El valor del dinero en el tiempo
Rentas: Valor Actual, Renta Prepagable Cash flows occur at the beginning of the period n n i% R R R R VARAn VARAn = R/(1+i)0 + R/(1+i) R/(1+i)n = VARn (1+i)

16 1. El valor del dinero en el tiempo
Rentas: Estrategia al resolver problemas SIEMPRE DIBUJAR ESQUEMA DE PAGOS Ejemplo: Julia Sánchez recibirá una serie de pagos como se indica más abajo. ¿Cuál es el valor actual de los mismos al 10%? 10% VA0

17 1. El valor del dinero en el tiempo
Rentas: Estrategia al resolver problemas (1) Resolver calculando el valor actual de cada flujo (2) Agrupar los pagos similares como si fueran rentas

18 2. Fuentes de financiación
Son los recursos que permiten financiar las inversiones y actividades de los negocios Los aportan Los propietarios Los acreedores La propia empresa ¿Interesa endeudarse? Se pide un préstamo al 8% Se invierte en un negocio que da el 10% Conclusión: pagamos la deuda y tenemos un diferencial para el accionista/propietario !!! Los intereses son deducibles para el IS, los dividendos no

19 3. Concepto de Pasivo Definición: Obligaciones actuales,
Surgidas como consecuencia de sucesos pasados, Para cuya extinción es probable que la empresa se desprenda de recursos que puedan producir beneficios o rendimientos económicos en el futuro

20 4. Clases de Pasivos Clases: En este tema nos centramos en:
Por la determinación del importe a satisfacer: Ciertos o inciertos (contingencias) Por el plazo de reembolso Circulantes o corrientes Fijos o no corrientes Por el origen de la deuda Financiación espontánea (ciclo explotación): proveedores Financiación negociada (adquisición activos no corrientes): préstamos, proveedores inmovilizado Por la existencia de garantías En este tema nos centramos en: Préstamos, créditos, empréstitos, y provisiones

21 5. Valor nominal y actual de pasivos
El valor negociado o a reembolsar del pasivo Valor actual El valor en el momento actual de un pasivo con vencimiento en el futuro

22 5. Valor nominal y actual de pasivos
Ejemplo 1: Préstamo de €1.000 a devolver en 2 años €1.254,4 Valor nominal: €1.254,4 Valor actual: €1.000 (i% implícita 12%) Hay intereses de €254,40 Reclasificación de l/p a c/p Concesión Bancos (+AC) Préstamo a l/p (+PnC) 1.000 Intereses 1er año Intereses préstamos (GO) 120 Vencimiento 134,4 Préstamo a l/p (-PnC) Bancos (-AC) 1.254,4

23 5. Valor nominal y actual de pasivos
Ejemplo 2: Préstamo de €1.000, devolver en 2 años; i% = 12% Valor nominal: €1.000 Valor actual: €1.000 Hay intereses de €240 Reclasificación de l/p a c/p Concesión Bancos (+AC) Préstamo a l/p (+PnC) 1.000 Intereses 1er año Intereses préstamos (GO) Bancos (-AC) 120 Vencimiento Préstamo a l/p (-PnC)

24 6. Préstamos Préstamo Operación en la que un prestamista entrega al prestatario una cantidad de dinero. El plazo de devolución y los intereses están acordados. Valoración Siempre a su valor actual (razonable), es decir, al valor de los recursos que tendríamos que sacrificar hoy para cancelar el pasivo ACTIVO = PASIVO + NETO Aumenta

25 6. Préstamos Operaciones de un préstamo Obtención o Concesión
La empresa recibe los fondos del préstamo Gastos de formalización Se desembolsan al comienzo Se registran como menor importe recibido Devengo y cobro de intereses El interés es el precio del dinero, el precio por usar el dinero ajeno en la unidad de tiempo. Reclasificación del l/p al c/p Cancelación Se devuelve (cancela) el préstamo

26 6. Préstamos Sistemas de amortización Capital Intereses Cuota
Americano Todo al vencimiento Periódicamente (constantes) Coincide con los intereses salvo último año Italiano Constante cada período Periódicamente (decreciente) Decreciente (capital + intereses) Francés Creciente cada período Constante (capital + intereses)

27 6. Préstamos Sistemas de amortización Americano (sinking fund)
Una entidad solicita un préstamo de € a devolver de una vez al cabo de 5 años con un interés anual del 10%. El préstamo se lo conceden con fecha 1 de enero de No hay gastos en la operación. €10.000 € € €10.000 €10.000 €10.000 €10.000

28 6. Préstamos Sistemas de amortización Italiano
Una entidad solicita un préstamo de € a devolver por partes iguales durante 5 años con un interés anual del 10%. El préstamo se lo conceden con fecha 1 de enero de No hay gastos en la operación. € €10.000 €8.000 €6.000 €4.000 €2.000 €20.000 €20.000 €20.000 €20.000 €20.000

29 Cada cuota tiene una parte de intereses y otra de principal
6. Préstamos Sistemas de amortización Francés (cuota constante) Una entidad solicita un préstamo de € a devolver en 5 años con cuotas anuales constantes, a un interés anual del 10%. El préstamo se lo conceden con fecha 1 de enero de No hay gastos Cada cuota tiene una parte de intereses y otra de principal € €26.379,75 €26.379,75 €26.379,75 €26.379,75 €26.379,75

30 6. Préstamos Contabilización de préstamos
Ejemplo 3 con gastos de €1.000 Tipo de interés efectivo Valor Actual = €99.000; Renta anual de €26.379,75 al 10% i% efectivo es 10,42% = ,75 [[1- (1+i)-5] / i]

31 6. Préstamos Contabilización de préstamos Cuadro de amortización t
Cuota Interés Principal Capital vivo ,00 1 26.379,75 10.000,00 16.379,75 83.620,25 2 8.362,03 18.017,72 65.602,53 3 6.560,25 19.819,50 45.783,03 4 4.578,30 21.801,44 23.981,59 5 2.398,16 0,00 ,74 31.898,74

32 6. Préstamos Contabilización de préstamos Obtención Tesorería (+AC)
Por el neto Tesorería (+AC) Préstamos a l/p (+PnC) Préstamos a c/p (+PC) Gastos formalización deudas 99.000 1.000 83.620,25 16.379,75 Préstamos a l/p (-PnC) Saldo de préstamos: Préstamos a l/p (PnC) Préstamos a c/p (PC) TOTAL 82.620,25

33 6. Préstamos Contabilización de préstamos
Devengo de intereses (31/12/05) Intereses de préstamos (Gasto) Intereses a pagar (+PC) 10.000 Préstamos a l/p (+PnC) 200 Los gastos de formalización se imputan a resultados (reparten) durante la vida del préstamo con arreglo a un criterio lineal*. €1.000 / 5 años = €200 por año Lo imputado aumenta la cuenta del préstamo a l/p

34 6. Préstamos Contabilización de préstamos
Reclasificación de deuda (31/12/05) Pago de cuota (01/01/06) Saldos a 01/01/06 Préstamo l/p: ,53 Préstamo c/p: ,72 Préstamos a l/p (-PnC) Préstamos a c/p (+PnC) 18.017,72 Intereses a pagar (+PC) Préstamos a c/p (-PC) Tesorería (-AC) 10.000 16.379,75 26.379,75

35 6. Préstamos Contabilización de préstamos
Cada año se imputan €200 a resultados de los gastos de formalización, y cada año, la cuenta de préstamos a l/p aumenta en el mismo importe (aunque disminuye por los traspasos a c/p). Al imputar todos los gastos de formalización, el saldo de la cuenta de préstamo l/p será, el último año, de €20.000, justo el importe del último pago, con lo que se cancela perfectamente el préstamo.

36 6. Préstamos Créditos Son préstamos que se conceden por un determinado límite (importe), plazo, e interés. No devengan intereses hasta que no se disponga de las cantidades. Se pueden devolver cantidades en cualquier momento. No se reconoce nada hasta que no se use el dinero. A partir de ese momento, se reconocerá el pasivo por el importe dispuesto y los intereses correspondientes.

37 7. Empréstitos Definición
Operación de préstamo en la que hay un único prestatario pero muchos prestamistas (obligacionistas o bonos) que reciben obligaciones o bonos (títulos valores negociables). El vencimiento e interés están determinados. El precio de los títulos puede diferir respecto al nominal.

38 7. Empréstitos Conceptos Valor nominal Precio de emisión
Importe legal de cada título valor (obligación bono) sobre el que se calculan los intereses (cupón) Precio de emisión Precio al que se emiten los títulos Puede ser a la par (V/N) o bajo la par (descuento de emisión) Precio de reembolso Precio al que se compran, cancelan, o amortizan los títulos a su vencimiento Puede ser a la par o sobre la par (prima de reembolso) Cupón Interés pagado periódicamente a los obligacionistas

39 7. Empréstitos Contabilización de empréstitos
Enunciado y cálculos previos El 2 de enero de 2007, la entidad AAA emite un empréstito formado por obligaciones de €100 de V/N con un cupón del 5% pagadero anualmente. Se emiten al 95% y el precio de reembolso será del 103%, dentro de 4 años. Por gastos se desembolsan €8.000. Precio Emisión: €100 x 95% = €95 Precio Reembolso: €100 x 103% = €103 Líquido cobrado: ( tít x €95) - €8.000 = € Importe a reembolsar: tit x €103 = € Diferencia total: € (imputación lineal: €22.000) Tipo de interés efectivo: 7,40% Diferencia total: 103 – 95 = 8

40 7. Empréstitos Contabilización de empréstitos Concesión (02/01/07)
Bancos (+AC) Empréstito l/p (+PnC) Intereses 1er año (31/12/07) Intereses empréstitos (GO) Intereses a pagar (+PC) 50.000 Pago cupón (02/01/08) Intereses a pagar (-PC) Bancos (-AC) Amortizac Gtos (02/01/08) Intereses empréstitos* (GO) Empréstito l/p (+PnC) 22.000 Reclasificación (02/01/10) Empréstito l/p (-PnC) Empréstito c/p (+PC) Vencimiento (02/01/11) Empréstito c/p (-PnC)

41 8. Provisiones Definición: Reconocimiento Valoración
Pasivo de importe o vencimiento indeterminado Pasivo es obligación actual por hechos pasados, cuya liquidación se espera produzca salida recursos con beneficios económicos Reconocimiento Si cumple con definición de pasivo, si no es contingencia (nota en la memoria), o nada Valoración La mejor estimación del gasto requerido para cancelar la obligación actual a la fecha de balance Factores a tener en cuenta: Estimación de posibles desenlaces: Juicio profesional Experiencia Consejo experto independ. Riesgos e incertidumbres Descontar si el efecto es material Hechos futuros que afectan No considerar venta de activos

42 8. Provisiones ¿Obligación presente por hechos pasados?
No ¿Posible obligación? No Si Si ¿Salida probable recursos? No Si ¿Es remota? No Si ¿Estimación razonable? No (rarísimo) Si Provisión (Pasivo) Contingencia Nada

43 8. Provisiones Caso 1 ¿Debe reconocer una provisión?
NIC 37 8. Provisiones Una empresa petrolífera contamina y limpia cuando le obliga una ley. En otro país donde no hay legislación no limpia, pero al cierre se sabe que se virtualmente cierto que se aprobará una ley exigiéndolo. ¿Debe reconocer una provisión? ¿O una contingencia? ¿Y si la probabilidad de que se aprobara la ley fuera sólo del 70%? Caso 1 La obligación actual es haber contaminado; Es probable (virtualmente cierto) que haya salida de recursos; y Se puede hacer una estimación razonable del coste.

44 8. Provisiones Caso 2 ¿Debe reconocer una provisión?
NIC 37 8. Provisiones Una empresa petrolífera contamina y desarrolla su actividad en país sin legislación al respecto. La empresa tiene una política difundida y publicada de limpiar lo que contamina, con un historial de reconocimientos por ello ¿Debe reconocer una provisión? ¿O una contingencia? Caso 2 La obligación actual es haber contaminado y es implícita por haber creado expectativas por su curso de acción; Es probable que haya salida de recursos; y Se puede hacer una estimación razonable del coste.

45 8. Provisiones Caso 3 ¿Debe reconocer una provisión?
NIC 37 8. Provisiones Una empresa explota un yacimiento de petróleo en alta mar y su licencia le obliga a quitar la plataforma y reponer el lecho marino. De los costes, el 90% es quitar la planta, y el 10% es reponer el suelo marino. Al cierre del ejercicio, la empresa ha instalado la plataforma pero no ha extraido petróleo ¿Debe reconocer una provisión? ¿O una contingencia? ¿Por qué importe? Caso 3 La obligación actual es haber construido la plataforma, no extraído petróleo; Es probable que haya salida de recursos; y Estimación razonable del coste (90%).

46 8. Provisiones Caso 4 ¿Qué debe reconocerse en 2000? ¿Y en 2001?
NIC 37 8. Provisiones Diez personas mueren en una boda en 2000 por envenenamiento de productos de la compañía. Se abre un caso contra la entidad. Al preparar EEFF de 2000, los abogados creen que no es probable que pierdan. Al preparar EEFF de 2001, sí es probable que pierdan ¿Qué debe reconocerse en 2000? ¿Y en 2001? Caso 4 Para 2000, no hay obligación actual, pero se presenta una contingencia; En 2001, hay obligación actual, hay salida probable de recursos, y se puede hacer una estimación razonable del coste

47 8. Provisiones Caso 5 ¿Debe reconocer una provisión?
NIC 37 8. Provisiones Una entidad gestiona una cadena de distribución minorista y decide no contratar seguro de accidentes para sus clientes. En lugar de ello decide ‘auto-asegurarse’. Según la experiencia pasada, pagará anuales por estos accidentes. ¿Debe reconocer una provisión? ¿O una contingencia? ¿Por qué importe? Caso 5 La obligación actual consiste en haber vendido productos Es probable (segura) que haya salida de recursos (caben recursos); y Se puede hacer una estimación razonable del coste (reposición pieza).

48 8. Provisiones Caso 6 ¿Hay que reconocer una provisión?
NIC 37 8. Provisiones Acaba de aprobarse un nuevo PGC con una legislación más extensa y compleja. Una firma de consultoría y auditoría necesita dar formación a sus empleados para garantizar la calidad de sus servicios. A la fecha de cierre, no se ha llevado a cabo ninguna acción formativa. ¿Hay que reconocer una provisión? ¿Por qué importe? Caso 6 No hay obligación actual ya que no hay un hecho que obliga en el pasado por el cambio de legislación ni de formación. Por lo que no se dotará ninguna provisión. Variante: ¿y si se hubiera diseñado y anunciado en la empresa planes de formación detallados? Pues habría una obligación implícita y tendría que dotarse una provisión.

49 8. Provisiones Caso 7 ¿Hay que reconocer una provisión?
NIC 37 8. Provisiones Una entidad alquila (arrendamiento operativo) un avión con la opción de cancelar el contrato cada 4 años. Cada 4 años el avión debe pasar un programa de mantenimiento para seguir volando. El contrato especifica que este programa debe realizarse antes de devolver el avión. Además, se debe revisar los motores anualmente en función del número de horas de vuelo, aunque esta obligación no se menciona en el contrato. ¿Hay que reconocer una provisión? Caso 7 Reconocer provisión por mantenimiento (arrendamiento operativo) porque el avión no está en el balance y porque: La entidad tiene una obligación legal de hacer el programa de mantenimiento. Si la entidad decidiera no usar el avión, tendría un contrato oneroso y debería reconocer una provisión por los pagos mínimos. El hecho que hace surgir la obligación es usar y volar el avión Los costes del programa de mantenimiento no son costes futuros de funcionar con el avión, sino costes para reparar el desgaste del avión cada cuatro años. La obligación supondrá una salida de recursos con beneficios económicos Se puede hacer una estimación razonable del coste del programa, basado en el desgaste y uso del avión cada año. Los coses anuales de la revisión del motor se devengan cuando se incurre en ellos.

50 8. Provisiones Caso 8 ¿Hay que reconocer una provisión?
NIC 37 8. Provisiones Una entidad alquila un barco por 25 años (arrendamiento financiero). Para navegar necesita el certificado de navegabilidad, que exige realizar un mantenimiento en dique seco cada 5 años. El contrato requiere mantener el barco en condiciones para navegar. ¿Hay que reconocer una provisión? Caso 8 No tener el certificado no obliga a la empresa a realizar el mantenimiento. Puede decidir no utilizar el barco, si no hay clásulas que lo desaconsejen. No reconocer provisión por costes de mantenimiento. Si puede identificarse el elemento del activo que se deprecia al comienzo, el coste puede capitalizarse y amortizarse en 5 años. Si se cancela el contrato pueden surgir obligaciones.