“Argentina: Economía, política y sociedad. Pensando el futuro” MIGUEL A. KIGUEL.

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2 “Argentina: Economía, política y sociedad. Pensando el futuro” MIGUEL A. KIGUEL

3 En busca de la Argentina perdida  ¿Es posible volver a ser el país que alguna vez fuimos?  A donde fue a parar nuestra competitividad  Cómo aprovechar las oportunidades en el mediano plazo para crecer en forma sostenible

4 El PBI per-cápita cayó en términos relativos respecto a casi todos los países Nota: PBI per-cápita en PPP Fuente: Penn World Tables

5 El PBI per-cápita cayó en términos relativos respecto a casi todos los países Nota: PBI per-cápita en PPP Fuente: Penn World Tables

6 El PBI per-cápita cayó en términos relativos respecto a casi todos los países Nota: PBI per-cápita en PPP Fuente: Penn World Tables

7 Fuente: Banco Mundial El desarrollo humano de Argentina sigue siendo una de las fortalezas, aunque también hemos caído en términos relativos

8 Fuente: Banco Mundial El desarrollo humano de Argentina sigue siendo una de las fortalezas, aunque también hemos caído en términos relativos

9 Fuente: Banco Mundial El desarrollo humano de Argentina sigue siendo una de las fortalezas, aunque en los últimos años las mejoras en la región fueron más aceleradas

10 Fuente: Banco Mundial El desarrollo humano de Argentina sigue siendo una de las fortalezas, aunque también hemos caído en términos relativos

11 Los desafíos son generar crecimiento sostenido y lograr competitiividad? ¿Que es competitividad y cómo se mide? –¿es un tipo de cambio alto? –¿Es tener mano de obra capacitada y relativamente barata? –¿Es tener buena infraestructura? –¿Es tener buenas instituciones?

12 Los desafíos son generar crecimiento sostenido y lograr competitiividad? ¿Que es competitividad y cómo se mide? –¿es un tipo de cambio alto? –¿Es tener mano de obra capacitada y relativamente barata? –¿Es tener buena infraestructura? –¿Es tener buenas instituciones? “La capacidad de producir, distribuir y proveer el servicio de los bienes en la economía internacional en competencia con los bienes y servicios producidos en otros países y hacerlo de una forma que aumente el nivel de vida” (Scott, 1985)

13 Factores que determinan el nivel de competitividad según el World Economic Forum Instituciones Infraestructura Estabilidad macroeconómica Salud y educación primaria Capacitación y educación superior Clima de Negocios Eficiencia del mercado laboral Sofisticación del mercado laboral Acceso a la tecnología Sofisticación de los negocios Innovación

14 La competitividad argentina vista desde el World Economic Forum

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19 Mala performance en Instituciones por: Fuente: Foro Económico Mundial

20 Mala performance en Infraestructura por: Fuente: Foro Económico Mundial

21 El clima de negocios deja mucho que desear Fuente: Banco Mundial

22 ¿Cómo puede ser el próximo ciclo de crecimiento y porqué no es posible hoy crecer a tasas chinas?

23 El modelo 2003-2007 (“Pingüinomics”) no es replicable  Se creció aprovechando la capacidad ociosa  El alto desempleo ayudó a controlar las subas salariales  Las políticas monetaria y fiscal expansivas empujaron el crecimiento  Se mantuvo un tipo de cambio “super” alto  La inflación no fue una restricción para el crecimiento  Se controló al mercado con más intervención del estado  … y la suerte acompañó

24 Hay cuellos de botella en infraestructura Fuente: EconViews

25 La tasa de desempleo actual, a pesar de estar aumentando, no es como la de 2002/2003 Fuente: EconViews

26 La inflación en los niveles actuales es una restricción Fuente: EconViews

27 Se aumentó el gasto público pero ya está en niveles demasiado altos. Ahora tiene que liderar el gasto privado Fuente: EconViews

28 La presión impositiva se vuelto intolerable y ya no hay espacio para aumentarla Fuente: EconViews

29 Los subisidios se duplicaron Fuente: EconViews

30 El peso sigue débil pero no tanto como antes Fuente: EconViews

31 El peso sigue débil pero no tanto como antes

32 ¿Puede Argentina volver a ser un país competitivo y con futuro?

33 ¿Se puede ser exitoso y competitivo exportando materias primas? Fuente: WEO Oct-09 y WTO

34 Lo que mata es la volatilidad. Cada siete años una crisis, y esta también llegó Fuente: EconViews

35 Pensando el futuro: La macroeconomía da esperanza  El mundo nos vuelve a dar una oportunidad  Los fundamentals macro ayudan  Las cuentas fiscales son manejables y la “lluvia” ayuda  Las necesidades financieras son bajas  Se mantiene el superávit externo y se tranquilizó la salida de capitales

36 El riesgo país ha caído, pero sigue alto Fuente: EconViews

37 … Y por primera vez en meses estamos por debajo de Ucrania y Venezuela, pero muy por encima de Brasil

38 Pero hay grandes desafíos en la agenda económica  No va a haber crecimiento sin inversión privada  Deshacer la maraña de subsidios y controles de precios implica costos y desalientan la producción  Falta crédito a largo plazo  Y cambiar la reputación de que somos un país “donde todo es posible”

39 Pensando el futuro: Un escenario base  El país va a crecer en los próximos años, aunque no a tasas chinas  La inflación seguirá en los niveles del 15 al 20% anual  No se esperan grandes desequilibrios macro  Ni que se arreglen los problemas de fondo que traban el crecimiento

40 Muchas Gracias !!