2 Desequilibrios en proceso de ajuste Corrección de desequilibrios acumulados por muchos años en varias economías ¿Un nuevo orden financiero internacional?

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2 2 Desequilibrios en proceso de ajuste Corrección de desequilibrios acumulados por muchos años en varias economías ¿Un nuevo orden financiero internacional?

3 3 Se altera mapa de riesgo / retorno Mapa de riesgo y retorno rompió su relación clásica a partir de agosto 07 Pautas de comportamiento especialmente sensibles a circunstancias cambiantes May 2005 – Jul 2007 Ago 2007 – Jun 2008 Renta Fija Global Non Sov: Índice de bonos globales no soberanos de Merrill Lynch EM Sov USD: Índice de bonos soberanos emergentes en USD de JPMorgan (EMBI+) EM Sov LC: Índice de bonos soberanos emergentes en moneda local de JPMorgan (ELMI+) DM Sov: Índice de bonos soberanos AAA de Merrill Lynch GL non-sov: Índice de bonos globales no soberanos de Merrill Lynch Renta Variable Equity EM: Índice de acciones de mercados emergentes de Morgan Stanley Equity Eur: Índice de acciones europeas de Morgan Stanley Equity US: Índice de acciones de EEUU de Morgan Stanley Equity GL: Índice de acciones globales de Morgan Stanley HF Índice Tremont de Hedge Funds ¿Un nuevo orden financiero internacional?

4 4 La crisis afectó especialmente al sistema financiero, restringiendo la liquidez entre entidades Medidas implementadas comenzaron a operar recientemente, aunque la situación aún no está normalizada Crisis de Crédito ¿Un nuevo orden financiero internacional?

5 5 La caída en el nivel de actividad está expandida en la mayoría de los países desarrollados Nivel de actividad ¿Un nuevo orden financiero internacional?

6 6 a TCR

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