CONCEPTOS Decisiones e Inversión: Riesgo y rentabilidad Riesgo: la perdida potencial en un futuro. Probabilidad: Posibilidad que existe en se produzca.

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2 CONCEPTOS Decisiones e Inversión: Riesgo y rentabilidad Riesgo: la perdida potencial en un futuro. Probabilidad: Posibilidad que existe en se produzca determinado suceso Volatilidad: fluctuaciones de precios frente a movimientos de mercado. Admón. Riesgos: Identificación y cuantificación de los riesgos inherentes al negocio Gestión de Riesgos: Actividad que estudia, administra, controla y monitorea los riesgos inherentes en una entidad, tratando que exista una grado de cobertura.

3 Riesgo Risicare, atreverse y se asocia con el termino de probabilidad. Girolamo Cardano (1500-1571) Galileo Galilei. Abraham de Moivre (1730) y Carl Gauss. Henry Markowitz (1952) Sharpe (1963) Comité de Supervisión Bancaria 1974 INTRODUCCION

4 Desastres Financieros: Barings (caso Lesson en derivados 1.3 mm), el Condado Orange, Daiwa. Pindyck (1988), Bertola (1989), Caballero (1990) han tratado el tema de la inversion.

5 A principios de la década de los 80s las autoridades reguladoras internacionales enfocaron sus esfuerzos hacia un modelo de regulación previa. G10Estabilidad financiera-G10 -acuerdo financiero sin precedentes Proporciono a los bancos comerciales un campo de acción equitativo, por medio del establecimiento de un estándar mínimo de requerimientos de capital Comité de Basilea 1988.

6 15 Años no existían modelos ni metodologías de análisis y control de riesgos en Col. Preocupación por el análisis, medición, control y administración (GESTION DE RIEGOS), ha tenido un crecimiento excepcional: Empresas del sector Financiero Centros Académicos Tesorerías de grandes empresas

7 –A partir de la liberalización financiera: Los bancos empezaron a buscar nuevos segmentos: PYMES, incrementando el riesgo de crédito Libertad de tipos de interés y aumento de la competencia Aumento del plazo promedio de los créditos: Mayor riesgo de crédito e iliquidez

8 CARACTERISTICAS Y CLASIFICACION DE LOS RIESGOS Que es el riesgo? La posibilidad de sufrir un daño. En el caso de riesgo financiero se refiere a la pérdida de valor económico. Se asocia a: –Incertidumbre: Agentes toman decisiones con información incompleta y asimétrica –Varianza: Cómo cambian los retornos de los instrumentos financieros

9 TIPOS DE RIESGOS Y MARCO LEGAL COLOMBIANO. Riesgo Operacional Riesgo de contraparte Riesgo de Crédito Riesgo de liquidez Riesgo reputacional Riesgo de Mercado Circular 088 de 2000 (SFC):Parámetros mínimos de administración de riesgos

10 BACK OFFICE MIDDLE OFFICE FONT OFFICE ORGANIZACIÓN *Monitorea y controla los riesgos *vela por el cumplimiento de las normas. *Revisa la expocisión de la firma a los riesgos *Revisa la relación de solvencia.

11 RIESGO DE CREDITO Y/O CONTRAPARTE Riesgo de crédito es la posibilidad de sufrir una perdida originada por el incumplimiento de las obligaciones contractuales de pago. El riesgo de crédito, es un riesgo típico de los bancos, cuyos activos se soportan en un alto porcentaje en operaciones de cartera El riesgo de crédito fue y sigue siendo la causa principal de los múltiples episodios críticos que han vivido los sistemas bancarios del mundo en los últimos años METODOLOGIA CAMEL/CAPACIDAD DE PAGO

12 RIESGO DE LIQUIDEZ Circular 042 de de 2001:Gestión de Activos y Pasivos Este se define como la probabilidad de que una entidad no cuente con los recursos monetarios necesarios para cubrir los gastos de operación y/o retiro de sus clientes Riesgo operativo Se asocia con fallas en los sistemas, con perdidas por fraudes o por falta de capacitación de algún empleado en la organización.. Manuales.

13 Riesgo legal Pérdida que se sufre en caso de que en una operación tenga algún error de interpretación jurídica o alguna omisión en la documentación. *Riesgo emisor (riesgo país) El riesgo de la materialización de una pérdida que sufre una empresa o un inversionista que efectúa alguna actividad o transacción con un país extranjero. Este riesgo es el resultado del contexto económico y político del Estado extranjero, y la perdida puede ser debida a una inmovilización de los activos o a un deterioro de las condiciones antes descritas.

14 Circular Externa 031 de 2004: SEARM Circular Externa 009 de 2007: SARM Posibles perdidas que pueden producirse en activos financieros y que están originadas por movimiento adversos de los precios de mercado Riesgos de tasas de interés y riesgos de tasa de cambio. El riesgo de mercado es aquel que se deriva de cambios en los precios de los activos y pasivos financieros (volatilidades). RIESGO DE MERCADO

15 Ayuda a la dirección a evaluar el comportamiento de las unidades de negocio y a determinar la estrategia de la institución financiera bajo una base de rendimientos ajustados por riesgos, es decir, permite asignar el capital a las áreas de negocio en función de los rendimientos esperados y del nivel de riesgo que se debe soportar para alcanzarlos. POR QUE EL VAR?

16 Instrumentos tradicionales Bonos Acciones Depósitos Derivados Opciones Swaps Futuros, Fowards Factores Riesgo Tasas Cotizaciones Tasas cambio Una Reflexion: El retorno esperado depende solo del riesgo sistémico

17 Incertidumbre Exposición Volatilidad Riesgo Total VaR Delta, Gamma, Duracion Cambio probable en el valor del portafolio como resultado de cambios en las tasas o cotizaciones del mercado

18 Volatilidades Volatilidades

19 Participantes en los Mercados

20 En que consiste la gestión de riesgos? Fijación de criterios de aceptación de los riesgos que se desean gestionar dentro de la empresa. El nivel de riesgo máximo aceptable Capital. Análisis y evaluación de los riesgos existentes en cada instante, para toda la entidad y por unidad de negocio. Toma de decisiones acerca de nuevas transacciones y cambios en el perfil de rentabilidad-riesgo global de la entidad. Implantación de los medios necesarios para la realización de los pasos anteriores.

21 ALCANCE DE LA GESTION DE RIESGOS : En cuanto a análisis y evaluación de los riesgos existentes: Cual es la posición actual? Cual es el perfil de rentabilidad – riesgo? Que tipo de dependencia existe entre el nivel de cada una de las posiciones y el perfil de rentabilidad-riesgo? Cual es la visión del mercado y del negocio implícita en la posición adoptada?

22 ALCANCE DE LA GESTION DE RIESGOS : Que riesgos se desean asumir y gestionar? De que tipo? En que cuantía? Que expectativas de beneficio justifican la aceptación de un cierto nivel de riesgo? Que referencias (benchmarks) han de adoptarse? Como deben traducirse los objetivos globales en objetivos por unidad de negocio?

23 ALCANCE DE LA GESTION DE RIESGOS En cuanto a la implantación: Que es necesario para implantar la gestión de riesgos? En cuanto a la comunicación: Que esfuerzos de comunicación interna dirigida a directivos y empleados en general, deben realizarse? Que tipo de información debe transmitirse externamente?

24 GESTION DE RIESGOS Medios necesarios para la gestión de riesgos: Esquema organizativo. Políticas y procedimientos. Metodologías y criterios de medición de riesgos. Sistemas de información. Controles. Incentivos. Formación del personal. Accesos a mercados e instrumentos. Comunicación de la información pertinente dentro y fuera de la Compañía.

25 Objetivo admon y gestion del riesgo Minimizar las condiciones de incertidumbre. Evitar posibles pérdidas que debiliten la imagen de solidez y confianza del sector financiero. la seguridad, solvencia y diversificación de los recursos para los inversionistas. Planeación apropiada de los requerimientos de flujo de efectivo Diseñar planes de contingencia ante escenarios adversos

26 CONCLUSIONES La administración de riesgos en Colombia debe de seguir complementándose con la utilización de técnicas econometricas y de simulación, con el ánimo de contar con procesos de administración y control mas eficientes. Es importante seguir desarrollando el tema de riesgos financieros en Colombia, con técnicas y herramientas econometricas, que permitan ampliar y examinar más profundamente el funcionamiento de los riesgos y la administración de los mismos. Una Reflexion: El retorno esperado depende solo del riesgo sistémico