MEFF El Mercado Español de Opciones y Futuros Financieros

Presentación del tema: "MEFF El Mercado Español de Opciones y Futuros Financieros"— Transcripción de la presentación:

1 MEFF El Mercado Español de Opciones y Futuros Financieros

2 BOLSAS de ACTIVOS FINANCIEROS y de DERIVADOS
IGBM 30 años Bolsa de acciones Mercado de deuda pública Acciones 10 años Ibex-35 5 años Tipos de interés Mercado de derivados Letras del Tesoro Opciones y futuros Bono Nocional Mibor Plus IBEX-35 PLUS Acciones Mercado Interbancario

3 MEFF HOLDING OM Ibérica MEFF, S.A. 1989 MEFF HOLDING 1991 1992
Madrid Barcelona (opciones) (futuros) 1989 1991 MEFF HOLDING MEFF MEFF RENTA VARIABLE RENTA FIJA 1992 MERCADO OFICIAL

4 MEFF: Volumen 1997/1996

5 MEFF HOLDING Disociación en la condición de miembro y accionista
Integración del Mercado y la Cámara de Compensación y Liquidación Ajuste diario de garantía y liquidación diaria de pérdidas y ganancias

6 MEFF Sociedad Holding Capital Social de millones de ptas. y 39 accionistas: Bancos y Cajas de Ahorro % Sociedades Rectoras de las Bolsas de Valores % Bancos medianos y otras entidades financieras %

7 MEFF : Normas Reglamento del Mercado
Condiciones Generales de los Contratos Circulares

8 EL RIESGO FINANCIERO: La transferencia del riesgo

9 CONCEPTO DEL RIESGO FINANCIERO
LA GESTIÓN IMPLICA LA TOMA DE DECISIONES HOY: No hacer nada especulación pasiva Anticiparse al futuro para elimiar riesgos cobertura para asumir riesgos especulación

10 TRANSACCIONES ECONÓMICAS
CONTADO TRANSFERENCIA DEL RIESGO PLAZO

11 TRANSACCIONES ECONÓMICAS A PLAZO
FORWARD TRANSFERENCIA DEL RIESGO DE MERCADO FUTURO ELIMINACIÓN DEL RIESGO DE ILIQUIDEZ Estandarización ELIMINACIÓN DEL RIESGO DE CONTRAPARTIDA Cámara de Compensación y Liquidación

12 LOS ACTIVOS SUBYACENTES

13 LOS ACTIVOS SUBYACENTES
Tipos de interés a corto: MIBOR PLUS 90, MIBOR PLUS 360 Tipos de interés a largo: Bono Nocional a 5, 10 y 30 años Acciones: Telefónica, Endesa, Repsol, BBV, Iberdrola, Argentaria, Acesa, Fecsa, Santander, Sevillana y Unión Fenosa Indice Bursátil: IBEX -35 PLUS

14 LOS PRODUCTOS DERIVADOS
Un producto derivado es aquél cuyo valor se deriva del precio del activo subyacente, si bien en su inversión no se precisa el pago del principal. Al tratarse de un contrato para intercambiar pagos utilizando como referencia el precio de un activo o su rendimiento, no hay transferencia de la propiedad del activo ni el pago del principal correspondiente.

15 ACTIVOS SUBYACENTES Pago del principal PRODUCTOS DERIVADOS Efecto apalancamiento Período de vida breve Posibilidad de vender sin tener el activo

16 LA OPERATIVA EN MEFF

17 FUNCIÓN MERCADO Encuentro Compradores y Vendedores Reglas intercambio
Estructura de Miembros Difusión información Resolución incidencias

18 MEFF: Crecimiento 1997/1996

19 MEFF: Volúmenes 1991/1997

20 MEFF RV: Total Mercado (1997)

21 MEFF RV: Composición del Mercado por tipos de clientes finales (1997)

22 MEFF RF: Total Mercado (1997)
33% 9% 3% 55%

23 FUNCIÓN CAMARA Garantía buen fin de las operaciones
Contrapartida en todas las operaciones Gestión liquidaciones Gestión garantías

24 MIEMBROS DEL MERCADO: CLASIFICACIÓN
Negociador Liquidador Liquidador Custodio Cualquiera de ellos puede adquirir la condición de Creador de Mercado

25 DIAGRAMA DE LA OPERATIVA DE MEFF
Miembro Liquidador Custodio Confirmación Garantía Constituida y D.P. comprada Depósito en Garantía Cliente Final MEFF RV Depósito en Garantía Ordenes Informe de garantía Informes: Garantías Liquidaciones Regularizaciones etc.. Banco de España Miembros Orden de pago Abono/Cargo de Liquidación