Inversión de los Fondos de Pensiones en el sector Real

Presentación del tema: "Inversión de los Fondos de Pensiones en el sector Real"— Transcripción de la presentación:

1 Inversión de los Fondos de Pensiones en el sector Real
INDEPENDENCIA Fernando Sánchez Chaigneau

2 Inversión en activos reales como preservación patrimonial
INDEPENDENCIA Inversión en activos reales como preservación patrimonial Fondos de Pensiones Vehículos de Inversión Mantiene el valor de la inversión y legitima el sistema de pensiones, al hacer tangible el uso de sus recursos.

3 Inversión en activos reales como protección contra inflación
INDEPENDENCIA Inversión en activos reales como protección contra inflación Importante rol en economías no indexadas para preservar patrimonio en términos reales. Históricamente, el valor de los activos inmobiliarios aumenta junto con la inflación y normalmente aumenta más que la inflación. Muestra capacidad de recuperación frente a crisis en ciclos económicos adversos.

4 Inversión en Activos Reales como eficiente diversificador de portfolio
INDEPENDENCIA Inversión en Activos Reales como eficiente diversificador de portfolio Historical Performance of REITs and U.S. Benchmarks (Compound annual total returns, in percent, period ending Dec. 31, 2003 Fuente: Baja correlación de retornos con otros activos Menor volatilidad y mayor rentabilidad

5 Experiencia Chilena: sector real
INDEPENDENCIA Experiencia Chilena: sector real La inversión en activos reales se ha efectuado a través de letras hipotecarias, bonos de Concesiones Infraestructura y cuotas de fondos de inversión. Bonos L. Hipot. Fondos inmobiliarios Destino sectorial de bonos US$ millones a dic.2004 (14% de la cartera)

6 Experiencia Chilena: sector inmobiliario
INDEPENDENCIA Experiencia Chilena: sector inmobiliario El principal vehículo para invertir en bienes raíces son los fondos de inversión inmobiliaria. Los activos de los fondos de inversión inmobiliaria chilenos están invertidos en el área comercial (oficinas, locales comerciales, centros industriales), terrenos (plusvalía) y desarrollo de proyectos de vivienda. En general los fondos se han especializado en portfolios orientados a renta, plusvalía o desarrollo inmobiliario, diversificados en múltiples activos. Cambiar nombres por Propiedades de Renta, Terrenos y Desarrollo Inmobiliario Residencial

7 Fondos de Inversión Inmobiliaria en Chile
INDEPENDENCIA Fondos de Inversión Inmobiliaria en Chile En Chile hay 8 fondos de inversión inmobiliarios y 5 administradoras. Utilidades de los Fondos Inmobiliarios a Sep. 2005 32% 24% 23% 6% 15% INDEPENDENCIA CIMENTA LAS AMERICAS MONEDA SANTANDER

8 Fondos Independencia S.A. versus el IPSA
Se destaca el efecto diversificador y la eficiencia del activo inmobiliario aportando estabilidad y rentabilidad al portfolio de inversiones.

9 Entorno de los FII en Chile
INDEPENDENCIA Entorno de los FII en Chile Aportantes Bancos Cuotas y Títulos de Deuda Superintendencia de Valores Elegidos por los aportantes Auditoría anual Auditores Externos Fiscalización permanente Directorio Independiente Comité de Vigilancia Fondo Supervisión periódica Clasificadoras de Riesgo Rating Cuotas y Títulos de Deuda Inversiones Tasadores Registrados en SVS Activos Reales Tasaciones

10 INDEPENDENCIA Factores Críticos Inversión Activos Reales: Confianza y Alineación de Incentivos Vehículos de inversión eficientes Entorno Institucional apropiado y flexible Sistemas formales de Control de inversiones Economías de escala y diversificación: requisito para buena asignación de recursos

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