MODULO CREDITO PUBLICO CAPGEFI

Presentación del tema: "MODULO CREDITO PUBLICO CAPGEFI"— Transcripción de la presentación:

1 MODULO CREDITO PUBLICO CAPGEFI
Economista UNPHU y Maestría Universidad Estatal Ohio. Licenciatura en Derecho (UTE) Asesor Dirección Gabinete Ministerio Relaciones Exteriores Experiencia en: Bancos (BHD, Reservas, Global, Activo) y Banco Central. Ministerio de Hacienda – Dirección General Crédito Público. Investigación y difusión económica: Fundación Economía y Desarrollo Asociaciones empresariales: ANJE y UNE Articulista temas económicos periódicos (El Siglo, Listín Diario, Hoy y Acento). Libros: La Gráfica del Día, Hablan Los Empresarios, Reforma financiera Banco Agrícola (Tesis Maestría OSU). Miembro del Consejo Nacional de Valores, Ad-hoc, por parte Ministerio de Hacienda y Consultor Proyectos Especiales Dirección General Crédito Público. Profesor Economía en la PUCMM Portal Estadísticas Económicas. Correo

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5 Un Trio se define como uno que sobra.

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8 FAVOR NO VOLTEAR LA HOJA ENTREGADA
2da Facilitación 30 de Julio 2018

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12 Definición Bono Características Cómo comprar y vender

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14 CALCULO DEL RENDIMIENTO DE ESE BONO SI LE QUEDAN 5 AÑOS
Y SE PAGA UN PRECIO DE 800,000 = 90,000/(1+i)+90,000/(1+i)^2+90,000/(1+i)^3+90,000/(1+i)^4+1,090,000/(1+i)^5 Hay que despejar i

15 Simular Operación PetroCaribe
SUPUESTO PAGARE A 20 AÑOS

16 En el recuadro de los bonos emitidos, encontramos un bono a 30 años emitido en el ¿Cuál es el cupón de ese bono? ______ En el 2015, para conseguir recursos para recomprar deuda Petrocaribe, se emitió un bono a 10 años y otro bono a 30 años. El de 30 años tuvo un cupón de ______ y se emitió el 22 de Enero del 2015. Con esa información que se puede deducir del rendimiento a esa fecha (22 de enero del 2015) que tenía el bono a 30 años emitido en Enero del 2014, con respecto al cupón del Bono a 30 Años emitido en 2015: Tenía un rendimiento Menor. Tendría un rendimiento similar. Tendría un rendimiento Mayor. Justifique su respuesta. 4. Si los pagarés de Petrocaribe, deuda soberana dominicana en poder de Venezuela, están a 20 años de plazo, ¿Es razonable para ese país vender esos pagarés a un precio que el que lo compra tenga un rendimiento de 5.5%? La respuesta es NO. Una pista es que en el 2015 el país emitió bonos a 10 años a la tasa de ______. ¿Lo ve? No es razonable pedir a un inversionista un precio que le dará un rendimiento a 20 años igual al que ese mismo inversionista consigue comprando un bono a 10 años. La operación de Petrocaribe es obvio tenía que darse a un rendimiento mayor a 5%. ¿Puede ser a un precio que de rendimiento a inversionista de 7.3%? Tal vez NO, ¿Por qué?

17 El bono a 30 años emitido en el 2014, le quedaban 29 años en Enero Su rendimiento al 21 de Enero era 6.69%. El bono a 30 años emitido en el 2015, se emite con cupón de 6.85%, mayor al rendimiento del de 29 años, y para esa misma fecha ya se hacía mercado secundario al 6.77% de rendimiento, también mayor que el de la izquierda de 29 años. PETROCARIBA TENIA ENTONCES QUE DARSE EN UN RANGO DE PRECIOS QUE DIERA RENDIMIENTOS MAYORES AL 5.5% (BONO A 10 AÑOS) Y MENOR A 6.69% RENDIMIENTO DE BONO A 29 AÑOS. ¿PERO A QUE TASA ESTABAN?

18 TASA DE INTERES PRESTAMOS PETROCARIBE.
Si se conoce el saldo inicial de una deuda, el 1ro de Enero, los desembolsos y el pago de capital que se dan durante el año, es posible tener el saldo a final del año. Con el saldo al inicio y al final del año se calcula el Saldo Promedio de Deuda durante el año. Ejemplo: Si el 1ro Enero debo 1000, durante el año me desembolsan 300, pago 100 de capital. El saldo al 31 diciembre es = 1,200 La deuda promedio del año es = ( )/2 = 1100 Si el interés pagado durante el año es 100, la tasa promedio de la deuda es Tasa Promedio = 100/1100 = 9.09% Esos datos se conocen para todos los acreedores. Los tengo en una página web. Aquí los datos para el 2014. Saldo Inicio: Desembolsos: 566 Pago Principal: 210 Pago Intereses: 64 Cartera Final:___________Cartera Media_________ Tasa Promedio:________

19 ¿Cuál precio descuento compró Hacienda. ¿Que rendimiento representa
¿Cuál precio descuento compró Hacienda?¿Que rendimiento representa? ¿Está en el rango se dedujo se podía dar la operación?

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21 EVOLUCION DEL SALDO DE LA DEUDA PUBLICA POR DEUDOR Y ACREEDOR
Con información del Portal Dirección General Crédito Público

22 Deuda / PIB Deuda Pib

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30 %PASIVA% Activas

31 Tasas Semanales Banca Múltiple

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42 ¿Por qué sólo Gobierno Central?

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