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GRUPO NACIONAL DE USUARIOS – ESPAÑA Target-2 Securities X REUNIÓN DEL GNU de T2S CSDs eligibility Madrid, 27 de noviembre de 2009.

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1 GRUPO NACIONAL DE USUARIOS – ESPAÑA Target-2 Securities X REUNIÓN DEL GNU de T2S CSDs eligibility Madrid, 27 de noviembre de 2009

2 GRUPO NACIONAL DE USUARIOS - ESPAÑA Target-2 Securities 2 CSD eligibility Aspectos a considerar T2S no puedee convertirse en una plataforma para la liquidación de operaciones transfronterizas únicamente No parece apropiado que haya CSDs (inversoras) que accedan a los valores de las CSDs (emisoras) que están en T2S y no aporten al resto los valores de las que son emisoras Hay CSDs para las que la moneda de su jurisdicción no se va a liquidar en T2S. Por tanto, necesitarán mantener su plataforma para liquidar en su moneda

3 GRUPO NACIONAL DE USUARIOS - ESPAÑA Target-2 Securities 3 Propuesta AG septiembre Posibles condiciones 1.CSDs reconocidas bajo el Art.10 de la Directiva de Firmeza (o otra legislación reconocida como equivalente) 2.CSDs evaluadas frente a las recomendaciones del ESCB/CESR 3.La CSD debería tener todos los ISIN para los que es emisora en T2S (excepto los no elegibles para ser liquidados en T2S)

4 GRUPO NACIONAL DE USUARIOS - ESPAÑA Target-2 Securities 4 Discusión último AG 4.Para cada uno de los ISN, la suma total debe estar en T2S, pero no todas las cuentas necesitan estar en T2S 5.Una CSD en T2S puede mantener una subestructura de cuentas en su plataforma señaladas y formando parte de una cuenta omnibus en T2S 6.Una CSD en T2S debería dar servicios básicos de custodia a un coste aceptable al resto de CSDs inversoras en T2S para todos aquellos activos en los que es emisora

5 GRUPO NACIONAL DE USUARIOS - ESPAÑA Target-2 Securities 5 Presentación AG de septiembre Revisión de los criterios Presentación CCG 23 noviembre Envío a la DG de la Competencia CE AG: 9 diciembre Incorporación a la T2S Guideline Estado del asunto


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