Febrero 08 de 2012 Bogotá D.C., Colombia Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 29 de agosto de 2013 II Seminario de Abogados de.

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1 Febrero 08 de 2012 Bogotá D.C., Colombia Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 29 de agosto de 2013 II Seminario de Abogados de Bancos Centrales de América Latina Eduardo Morón, Director de Estudios Económicos

2 Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 2 Mi hijo y la cerradura de su cuarto

3 Pág. Índice 3 Fondos de estabilización de Latinoamérica en perspectiva: avances macro y retos de política 3 26 17 04 43 Las crisis son las mismas, nosotros no Un seguro para cada tipo de riesgo La antigua respuesta en América Latina: Yeso, no airbags Mirando hacia adelante

4 Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales Un seguro para cada tipo de riesgo 4

5 Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 5 Un seguro para cada tipo de riesgo

6 Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales La antigua respuesta de LATAM: Yeso, no airbags 6

7 Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 7 La antigua respuesta de LATAM: Yeso, no airbags

8 Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 8 Diferencias entre airbags y yeso

9 Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 9 Airbags para dichos riesgos

10 Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales Las crisis son las mismas, nosotros no 10

11 Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 11 Las crisis son las mismas, nosotros no

12 Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 12 El shock de riqueza: aumento acumulado Términos de Intercambio

13 Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 13 El shock de riqueza: aumento acumulado del PIB

14 Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 14 Hemos ahorrado poco del enorme shock de riqueza

15 Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 15 Reservas/ PIB: No todos han acumulado mucho más que antes

16 Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 16 Deuda Pública/ PIB: Peligrosa tendencia

17 Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 17 Mirando hacia adelante

18 Acumulación de Activos Financieros y Reservas Internacionales 18 Mirando hacia adelante

19 Los escenarios hacia adelante – Tenemos riesgos masivos: La primera crisis de China cuando ya se convirtió para varios países en principal socio comercial, principal fuente de recursos financieros. La posibilidad que la Eurozona sufra otro revés dado que hasta la fecha aún no se empiezan a realizar reformas estructurales. Los riesgos que no queremos ver – Contingencias fiscales (pensiones, desastres naturales) Hoy vivimos un mundo con escasa cooperación (G-Zero) internacional así que es mejor tener más de una línea de defensa. Mejor aún si empezamos a construir esas herramientas (fondos soberanos) con las mejores practicas internacionales.

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