IFRS 10 Consolidated financial statements. © 2011 Sibille, sociedad civil y firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas.

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1 IFRS 10 Consolidated financial statements

2 © 2011 Sibille, sociedad civil y firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas a KPMG International Cooperative (KPMG International), una entidad suiza. Derechos reservados. Modelo único de control ControlPoder Exposición a la variabilidad de retornos Vínculo entre el poder y los retornos 1 Para un inversor tener poder significa tener derechos que le brinden la posibilidad de dirigir las actividades que afecten los retornos de la inversión de forma significativa. Posibilidad dirigir no significa que deba ser ejercida para que exista control. Por otra parte el sólo hecho de dirigir no es en si misma concluyente (ejemplo: dependencia económica).

3 © 2011 Sibille, sociedad civil y firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas a KPMG International Cooperative (KPMG International), una entidad suiza. Derechos reservados. Evaluación continua 2 Identificar al ente en el cual se invierte Identificar las actividades relevantes del ente en el cual se invierte Identificar cómo se toman las decisiones sobre las actividades relevantes Evaluar si el inversor tiene poder sobre las actividades relevantes (considere sólo los derechos sustantivos) Derecho a votoOtros derecho distintos de los de voto Mayoría de los derechos a voto Menos de la mayoría de los derechos a voto Considerar : los derechos mantenidos por otros accionistas Considerar : Acuerdos con otros accionistas Otros acuerdos contractuales Votos potenciales Poder de facto Considerar : Propósito y diseño Evidencia de la habilidad práctica para dirigir Relaciones especiales Alta exposición a la variabilidad de los retornos Evaluar si existe un vínculo entre el poder y los retornos de la inversión Evaluar si el inversor está expuesto a la variabilidad en retornos

4 © 2011 Sibille, sociedad civil y firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas a KPMG International Cooperative (KPMG International), una entidad suiza. Derechos reservados. Identificar al ente en el cual se invierte En general se trata de una entidad legal, pero Puede tratarse de silos, es decir: Un silo es un conjunto de activos, pasivos y patrimonio que se separa de la entidad, de manera tal que ninguno de esos activos puede ser usado para pagar otras obligaciones de la entidad y esos activos son el origen de las deudas del silo, y Las partes (excepto los acreedores de las deudas del silo) tienen derechos u obligaciones relacionadas con los activos o pasivos específicos o los flujos de fondos residuales de dichos activos 3

5 © 2011 Sibille, sociedad civil y firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas a KPMG International Cooperative (KPMG International), una entidad suiza. Derechos reservados. Actividades relevantes del ente en el cual se invierte Las actividades relevantes del ente son las que afectan significativamente los retornos del inversor Pueden existir entes en los cuales: Las actividades operativas y de financiación (ventas de bienes, administración de activos financieros, adquisición y desafectación de activos productivos, definición de la política de fondeo) afectan significativamente sus retornos. En estos casos, las decisiones que afectan los retornos están relacionadas con el establecimiento de decisiones operativas y de financiación: presupuestación, designación y remoción de personal clave de la gerencia y otros proveedores clave. Varios inversores dirigen distintas actividades relevantes, en cuyo caso se requiere definir la que afecta más significativamente los retornos de la inversión (sobre la base del proyecto en su conjunto). Las actividades relevantes ocurren solamente cuando sucede un evento o circunstancia particular, por ejemplo default. 4

6 © 2011 Sibille, sociedad civil y firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas a KPMG International Cooperative (KPMG International), una entidad suiza. Derechos reservados. Identificar cómo se toman las decisiones sobre las actividades relevantes Ítem a ser consideradoAnálisis Involucramiento y decisiones tomadas al momento de la inscripción del ente Estar involucrado en el diseño del ente puede indicar que el inversor tiene la oportunidad de obtener derechos suficientes para otorgarle poder. Sin embargo por si sólo no es suficiente para concluir que tiene poder. Acuerdos contractuales como calls puts o derechos a la fecha de liquidación establecidos al inicio Derechos de toma de decisiones explícitos o implícitos incorporados en los acuerdos contractuales. Circunstancias en las cuales las actividades relevantes ocurren sólo ante eventos o circunstancias particulares Por ejemplo ante default Compromiso del inversor de asegurar la continuidad de la operación Tales compromisos pueden incrementar la exposición del inversor a la variabilidad de los retornos y en consecuencia la probabilidad que tenga el poder. Sin embargo no es determinarte por si sólo. 5

7 © 2011 Sibille, sociedad civil y firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas a KPMG International Cooperative (KPMG International), una entidad suiza. Derechos reservados. Modelo único de control ControlPoder Exposición a la variabilidad de retornos Vínculo entre el poder y los retornos 6

8 © 2011 Sibille, sociedad civil y firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas a KPMG International Cooperative (KPMG International), una entidad suiza. Derechos reservados. Evaluar si el inversor tiene poder sobre las actividades relevantes Un inversor tiene poder cuando tiene la posibilidad de dirigir las actividades que afectan significativamente los retornos de la inversión El poder surge de derechos. Diferentes tipos de derechos individualmente o combinados pueden darle al inversor poder sobre actividades significativas: derechos de voto actuales y potenciales, derecho a designar o remover a los miembros del personal clave de la gerencia y derechos sobre la toma de decisiones surgidas de contratos de gerenciamiento u otros. Se consideran únicamente los derechos sustanciales, no los de protección. Los derechos de protección se relacionan con cambios fundamentales en las actividades del ente o son derechos que aplican sólo en circunstancias excepcionales, y en consecuencia no le otorgan al tenedor poder o impiden que otras partes tengan poder. Ejemplos: Modificaciones al estatuto Precio de las transacciones con partes relacionadas Liquidación del ente o inicio de procedimientos de concurso preventivo / bancarrota 7

9 © 2011 Sibille, sociedad civil y firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas a KPMG International Cooperative (KPMG International), una entidad suiza. Derechos reservados. Determinar si los derechos son sustanciales – factores a considerar Si existen barreras que impiden al tenedor de ejercer sus derechos Ejemplos: Penalidades o incentivos financieros Precio de ejercicio / conversión crea una barrera financiera Los términos y condiciones hacen improbable que los derechos sean ejercidos La ausencia de un mecanismo razonable y explícito para que el cual el tenedor pueda ejercer sus derechos La inhabilidad de los derechos del tenedor de obtener la información necesaria para ejercer sus derechos Barreras o incentivos operacionales que pudieran evitar al tenedor el ejercicio de sus derechos 8

10 © 2011 Sibille, sociedad civil y firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas a KPMG International Cooperative (KPMG International), una entidad suiza. Derechos reservados. Determinar si los derechos son sustanciales – factores a considerar Si varias partes necesitan de un acuerdo para que los derechos puedan ser ejercidos o sean sustanciales Necesidad de la existencia de mecanismos que permita a los tenedores con habilidad práctica de ejercer sus derechos colectivamente, si eligen hacerlo de esa manera: La ausencia de dicho mecanismo es un indicador que los derechos pueden no ser significativos Cuanto mayor sea la cantidad de partes cuyo acuerdo se necesite para ejercer los derechos, es menor la probabilidad que dichos derechos sean significativos Derechos de remoción de directores que pueden ser ejercidos, son probablemente más significativos que si los derechos son ejercibles individualmente por un número grande de inversores 9

11 © 2011 Sibille, sociedad civil y firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas a KPMG International Cooperative (KPMG International), una entidad suiza. Derechos reservados. Determinar si los derechos son sustanciales – factores a considerar Si la parte que tiene los derechos se beneficiaria al ejercerlos Los derechos son probablemente más significativos cuando los derechos de voto potencial son convenientes (in the money) o cuando el inversor puede obtener otros beneficios (por ejemplo sinergias) con el ente ejerciendo sus votos potenciales 10

12 © 2011 Sibille, sociedad civil y firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas a KPMG International Cooperative (KPMG International), una entidad suiza. Derechos reservados. Derechos de voto – Poder sobre el ente Si el inversor tiene poder sobre el ente si posee la mayoría de los derechos de voto, a menos que: Que los derechos de voto no sean sustanciales Los derechos de voto no le otorguen al inversor la posibilidad de dirigir las actividades relevantes, o Otra parte tiene derechos de dirigir las actividades relevantes del ente y esa parte no es un agente del inversor Si el inversor que tiene menos de la mayoría de los derechos de voto puede tener control sobre el ente si: Existe un acuerdo con otros accionistas con derecho a voto, Tiene derechos surgidos de otros acuerdos contractuales, Tiene derechos de voto potencial exigibles cuando se tomen las decisiones significativas del ente Los derechos de voto son suficientes para dirigir unilateralmente las actividades relevantes del ente, o Una combinación de los factores anteriores 11

13 © 2011 Sibille, sociedad civil y firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas a KPMG International Cooperative (KPMG International), una entidad suiza. Derechos reservados. Derechos de voto – Poder de facto sobre el ente 12 El inversor considera todos los hechos y circunstancias El porcentaje de derecho a votos relativos, así como el tamaño y dispersión de los otros tenedores de instrumentos con derecho a voto Derechos a voto potencial mantenidos por el inversor u otras partes Otros derechos contractuales Esto es suficiente evidencia que el inversor tiene poder Esto es suficiente evidencia que el inversor NO tiene poder No es concluyente El análisis de la existencia de control es continuo El inversor no tiene control

14 © 2011 Sibille, sociedad civil y firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas a KPMG International Cooperative (KPMG International), una entidad suiza. Derechos reservados. Derechos de voto – Poder de facto sobre el ente 13 El inversor considera todos los hechos y circunstancias Las tendencias de voto evidenciadas en reuniones anteriores de accionistas No queda claro Factores adicionales Evidencia de poder Relaciones especiales Nivel de exposición a variabilidad de retornos El inversor no tiene control sobre la entidad

15 © 2011 Sibille, sociedad civil y firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas a KPMG International Cooperative (KPMG International), una entidad suiza. Derechos reservados. Otros derechos distintos del derecho a voto Cuando los derechos a voto no son relevantes, el inversor considera el propósito y diseño de la entidad en la cual se invierte: Evidencia de habilidad práctica para dirigir las actividades relevantes Indicaciones de relaciones especiales con la entidad en la que se invierte Si el inversor tiene exposición importante a la variabilidad de los retornos 14

16 © 2011 Sibille, sociedad civil y firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas a KPMG International Cooperative (KPMG International), una entidad suiza. Derechos reservados. Propósito y diseño de la entidad en la cual se invierte Involucramiento y decisiones realizadas a la fecha de inicio de la entidad en la cual se invierte Analizar si el involucramiento provee al inversor derechos que son suficientes para otorgarle poder. Estar involucrado en el diseño de una entidad puede indicar que el inversor tuvo la oportunidad de obtener derechos suficientes para otorgarle poder. Sin embargo, el involucramiento en el diseño no es suficiente solamente para concluir que el inversor tiene poder. 15 Acuerdos contractuales tales como calls y puts o derechos de liquidación establecidos en el momento del inicio de la entidad en la cual se invierte Derechos sobre tomas de decisiones implícitas o explícitas incorporados en los acuerdos contractuales que están claramente relacionados con la necesidad de la entidad de considerar las actividades relevantes cuando determinan poder sobre la entidad.

17 © 2011 Sibille, sociedad civil y firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas a KPMG International Cooperative (KPMG International), una entidad suiza. Derechos reservados. Propósito y diseño de la entidad en la cual se invierte Circunstancias en las cuales las actividades relevantes ocurren sólo cuando ocurre una circunstancia o evento particular Solo las decisiones cuando dichos eventos ocurren pueden afectar los retornos significativamente y en consecuencia son actividades relevantes 16 El compromiso del inversor de asegurar que la entidad en la cual se invierte continuará operando como fue diseñada Tal compromiso puede incrementar la exposición del inversor a la variabilidad de los retornos y en consecuencia la probabilidad de tener poder. Sin embargo, esto no es suficiente por sí sólo para concluir que el inversor tiene poder, por ejemplo, el análisis de riesgos y beneficios por si solo no es suficiente para concluir que el inversor tiene control.

18 © 2011 Sibille, sociedad civil y firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas a KPMG International Cooperative (KPMG International), una entidad suiza. Derechos reservados. Relaciones especiales 17 En algunas situaciones la naturaleza de las relaciones entre el inversor y la entidad puede sugerir que el inversor no es solamente un inversor pasivo El personal clave de la gerencia de la entidad que dirige las actividades relevantes es actualmente o fue empleado del inversor Las operaciones de la entidad son dependientes de las del inversor Una parte significativa de las actividades de la entidad involucra o son conducidas a nombre del inversor, o La exposición del inversor, o sus derechos, a los retornos de su involucramiento con la entidad es desproporcionadamente mayor a su derecho a voto

19 © 2011 Sibille, sociedad civil y firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas a KPMG International Cooperative (KPMG International), una entidad suiza. Derechos reservados. Modelo único de control ControlPoder Exposición a la variabilidad de retornos Vínculo entre el poder y los retornos 18

20 © 2011 Sibille, sociedad civil y firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas a KPMG International Cooperative (KPMG International), una entidad suiza. Derechos reservados. Evaluar si el inversor está expuesto a la variabilidad de los retornos 19 Los retornos pueden variar como resultado del rendimiento de la entidad y pueden ser sólo positivos, sólo negativos o totalmente positivos o totalmente negativos. Las fuentes de los retornos incluyen Dividendos u otros beneficios económicos tales como participación en instrumentos de deuda o cambios en el valor de la inversión Remuneración por servicios a los activos o pasivos de la entidad, honorarios y exposición a pérdidas derivadas del soporte financiero o crediticio Beneficios impositivos Retornos que están disponibles a otros tenedores, tales como la habilidad del inversor para utilizar activos de la entidad en combinación con los suyos, de manera de obtener beneficios de escala

21 © 2011 Sibille, sociedad civil y firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas a KPMG International Cooperative (KPMG International), una entidad suiza. Derechos reservados. Modelo único de control ControlPoder Exposición a la variabilidad de retornos Vínculo entre el poder y los retornos 20

22 © 2011 Sibille, sociedad civil y firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas a KPMG International Cooperative (KPMG International), una entidad suiza. Derechos reservados. Evaluar si existe un vínculo entre el poder y los retornos 21 ¿tiene una parte derechos de remover a quien toma las decisiones por si sólo? ¿su remuneración es acorde al mercado? Es acorde con los servicios recibidos Incluye sólo términos y condiciones o montos acordes con los presentes en acuerdos similares de servicios y el nivel de destreza negociada como entre partes independientes Alcance de la autoridad para tomar decisiones Derechos mantenidos por otras partes Remuneración Otros tenedores Participaciones económicas agregadas El decisor es principalEl decisor es agente si no

23 © 2011 Sibille, sociedad civil y firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas a KPMG International Cooperative (KPMG International), una entidad suiza. Derechos reservados. Evaluar si el inversor está expuesto a la variabilidad de los retornos 22 Alcance de la autoridad para la toma de decisiones Las actividades que están permitidas de acuerdo con el acuerdo y especificadas por la ley Su nivel de discrecionalidad Derechos mantenidos por otras partes Si una de las partes puede remover al decisor sin causa, esto es suficiente para concluir que el decisor es un Agente. Derechos que restringen la discrecionalidad son considerados similares a los derechos de remoción Para que un decisor sea un agente, su remuneración Es acorde con los servicios provistos Incluye sólo términos y condiciones o montos acordes con los presentes en acuerdos similares de servicios y el nivel de destreza negociada como entre partes independientes

24 © 2011 Sibille, sociedad civil y firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas a KPMG International Cooperative (KPMG International), una entidad suiza. Derechos reservados. Evaluar si el inversor está expuesto a la variabilidad de los retornos 23 Relaciones con otras partes Partes relacionadas con el inversor Una parte que recibe su participación en la entidad como una contribución o préstamo de otro inversor Una parte que acuerda no vender, transferir su participación sin la aprobación de otro inversor Una parte que no puede financiar sus operaciones sin el soporte subordinado de otro inversor Una parte por la cual la mayoría de los miembros del cuerpo de gobierno o personal clave de la gerencia es el mismo que el de otro inversor Una parte que tiene relaciones de negocios cercanas con el inversor

25 © 2011 Sibille, sociedad civil y firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas a KPMG International Cooperative (KPMG International), una entidad suiza. Derechos reservados. Tanto KPMG, el logotipo de KPMG como "cutting through complexity" son marcas comerciales registradas de KPMG International Cooperative (KPMG International).