Primera aplicación del Nuevo PGC y principales repercusiones Oriol Amat, UPF y ACCID.

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1 Primera aplicación del Nuevo PGC y principales repercusiones Oriol Amat, UPF y ACCID

2 PROGRAMA 1. Introducción 2. NIIF 3. Novedades Nuevo PGC 4. Principales repercusiones 5.Conclusiones

3 1. Introducción Situación actual: Escándalos y maquillajes Carece de comparabilidad Carece de relevancia Presión internacional para mejorar la información financiera

4 Ventajas Más información Valor razonable Alternativas (122) Idioma mundial Actualización Inconvenientes Más costes Volatilidad Maquillajes Adopción desigual Cambian a menudo 2. Normas Internacionales de Información Financiera

5 ACCIONA3% ACERINOX4% ALTADIS30% ANTENA 39% GAS NATURAL1% INDITEX2% PRISA19% REPSOL20% TELEFONICA8% TEL.MÓVILES4% IMPACTO EN LAS EMPRESAS CAMBIO RESULTADO, DATOS AÑO 2004 2. Normas Internacionales de Información Financiera

6 Criterios más conservadores Criterios Más habituales Criterios menos conservadores 100 -23+ 166 - 68+ 247 PGC 90 NIIF SON MEJORES LAS NIIF QUE EL PGC? El problema de las alternativas 2. Normas Internacionales de Información Financiera

7 Principales cambios en valoraciónImpacto Beneficio –Pierde peso la prudencia VR: Instrumentos financieros, permutas, aportaciones no dinerarias, combinaciones Beneficios no realizados en divisas –Realidad ecónomica - forma jurídica –Eliminación activos ficticios –Más subjetividad: test de deterioro –Más diferencias entre contabilidad y fiscalidad –Cambios en criterios contables y errores aplicación retrospectiva 3. Novedades Nuevo PGC

8 CRITERIOS DE VALORACIÓN 1.Coste hist ó rico o coste 2.Valor razonable 3.Valor neto realizable 4.Valor actual 5.Valor en uso 6.Gastos de venta 7.Coste amortizado 8.Gastos de transacci ó n atribuibles a un activo o pasivo financiero 9.Valor contable o en libros 10.Valor residual 3. Novedades Nuevo PGC

9 Valor razonable Mejor referencia: mercados activos Alternativamente: modelos y técnicas de valoración -Promedio de transacciones recientes -Descuento de Flujos de Caja Precio de adquisición cuando valores no son fiables Aplicable a permutas comerciales, aportaciones no dinerarias, instrumentos financieros (cartera negociación y disponibles para la venta) 3. Novedades Nuevo PGC

10 DESCUENTO DE FLUJOS DE CAJA Aplicable a valor razonable, fondo de comercio,... TIENE EN CUENTA LA CAPACIDAD DE GENERAR RIQUEZA VARIABLES: RIQUEZA, n, i RIQUEZA: Bº + AMORTZ. - REINVERSIÓN WACC = PROMEDIO COSTE CAPITAL Y COSTE DEUDA N = 5 años ANÁLISIS SENSIBILIDAD-SIMULACIONES Valor actual = FCL1 / (1+i) 1 +...+ (FCLn + Vr) / (1+i) n Valor residual = RENTA PERPETUA = FCLn/i 3. Novedades Nuevo PGC

11 EJEMPLO FCL versión optimista 1 2 3 4 5 Total ------ ------ ------ ------ ------ ------ Beneficio neto 165 206 235 269 307 1182 Amortizaciones +6 +6 +6 +6 +6 --------------------------------------------------------------------- Flujo de caja 171 212 241 275 313 -Inv. inmovilizado -2 -2 -2 -2 -2 -Aumento stock -18 -20 -22 -24 -26 -Aumento clientes -39 -44 -49 -54 -59 +Aumento prov. +32 +34 +36 +38 +40 ---------------------------------------------------------------------- Variación caja +144 +180 +204 +233 +266 +1027 3. Novedades Nuevo PGC

12 FCL versión pesimista 1 2 3 4 5 Total ------ ------ ------ ------ ------ ------ Beneficio neto 137 137 137 137 137 685 Amortizaciones +6 +6 +6 +6 +6 --------------------------------------------------------------------- Flujo de caja 143 143 143 143 143 -Inv. inmovilizado -2 -2 -2 -2 -2 -Aumento stock -18 -20 -22 -24 -26 -Aumento clientes -39 -44 -49 -54 -59 +Aumento prov. +32 +34 +36 +38 +40 ---------------------------------------------------------------------- Variación caja +116 +111 +106 +101 +96 +530 3. Novedades Nuevo PGC

13 ACTUALIZACIÓN FCL (10%) AÑOS12345RPVA (10%) Optimista14418020423326626602409 Pesimista116111106101969601002 3. Novedades Nuevo PGC

14 COSTE AMORTIZADO Ejemplo de inversiones mantenidas hasta el vencimiento Emisión Nominal: 10 € Cupón anual vencido: 4% Fecha emisión: 01.01.2009 Vencimiento: 31.12.2011 Características de la subscripción: Títulos adquiridos: 1.000 Gastos relacionados con la adquisición: 125 € Fecha adquisción: 01.01.2009 3. Novedades Nuevo PGC

15 400 400 10.400 10.125 = ______ + _____ + _________ ( 1 + T ) ( 1 + T ) 2 ( 1 + T ) 3 Cálculo del tipo de interés efectivo T = 3,553% 3. Novedades Nuevo PGC

16 Cálculo del coste amortizado al final de cada año: Fecha Tipo interés Coste amortz. Interés devengado Cupón Cap.amortiz. 01.01.2009 3,553% 10.125,00 31.12.2009 3,553% 10.084,78 359,78 400 40,22 31.12.2010 3,553% 10.043,13 358,35 400 41,65 31.12.2011 3,553% 10.000,00 356,87 400 43,13 125 10.125 x 0,03553 400 – 359,78 3. Novedades Nuevo PGC

17 D 01.01.2009 H 10.125 (251) Valores de deuda a L.P. a (572) Bancos e instit. Crédito 10.125 31.12.2009 400 (572) Bancos e instit. Crédito a (251) Valores deuda a L.P. 40,22 a (7613) Ingresos valores repr. deuda 359,78 31.12.2010 400 (572) Bancos e instit. Crédito a (251) Valores deuda a L.P. 41,65 (7613) Ingresos valores repr. deuda 358,35 31.12.2010 10.043,13 (541) Valores de deuda a C.P. a (251) Valores deuda a L.P. 10.043,13 31.12.2011 400 (572) Bancos e instit. Crédito a (541) Valores deuda a C.P. 43,13 (7613) Ingresos valores repr. deuda 356,87 31.12.2011 10.000 (572) Bancos e instit. Crédito a (541) Valores de deuda a C.P. 10.000 3. Novedades Nuevo PGC

18 Principales cambios en valoración y presentación –Alternativas de clasificación: 3. Novedades Nuevo PGC Instrumentos financieros LugarValorVariación Acciones grupoActivo no corriente CostePyG Cartera negociaciónTesoreríaVRPyG Mantenidos hasta vencimiento Activo no corriente Coste amortizadoPyG Disponibles para la venta IFT o Activo no Corriente VRPatrimonio neto

19 Principales cambios en valoración y presentación -Alternativas de clasificación: 3. Novedades Nuevo PGC InmueblesLugarValorVariación Afecta a la explotación Activo no corriente: Inmovilizado tangible Coste o VR PyG No afecta a la explotación Activo no corriente: Inversiones inmobiliarias Coste o VR PyG Mantenido para la venta Activo corrienteCoste o VR PyG

20 Principales cambios en presentación - Más información a la memoria - ECPN - EFE (menos cuando se puede formular balance abreviado) - Desaparecen los resultados extraordinarios 3. Novedades Nuevo PGC

21 PGC Pymes Dos de las tres condiciones siguientes, durante dos ejercicios: Microempresas Dos de las tres condiciones siguientes, durante dos ejercicios: ActivoNo superior a 2,85 millones de euros No superior a 1 millones de euros Cifra de negocioNo superior a 5,7 millones de euros No superior a 2 millones de euros Numero medio de empleados No superior a 50No superior a 10 Empresas excluidas Las que tienen valores cotizados Las que formen parte de grupos que han de consolidar Las que tienen una moneda funcional diferente del euro Entidades financieras Regímenes específicos según el tamaño de las Empresas 3. Novedades Nuevo PGC

22 PGC PymesMicroempresas Temas eliminadosFondo de comercio Instrumentos compuestos Coberturas contables Pasivos por retribuciones al personal Transacciones con pagos basados en instrumentos de patrimonio Combinaciones de negocio Operaciones de fusión, escisión y aportaciones no dinerarias entre empresas del grupo Activos no corrientes mantenidos para la venta Ingresos y gastos de operaciones interrumpidas Grupos 8 y 9 Idem Régimenes específicos según el tamaño de las Empresas 3. Novedades Nuevo PGC

23 PGC PymesMicroempresas Instrumentos financieros Simplificado (no hay resultados que vayan a patrimonio neto) Idem LeasingIgual que el PGCCuota = Alquiler + memoria Impuesto de sociedades Igual que el PGCCuota = Gasto + memoria Modelos normales de cuentas anuales Se eliminanIdem Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Se elimina 1ª parte (ingresos y gastos reconocidos) Idem Estado de Flujos de Efectivo Se eliminaIdem Régimenes específicos según el tamaño de las Empresas 3. Novedades Nuevo PGC

24 Impacto en los principales datos económicos a 1.1.2008 4.Principales repercusiones Activo no corrienteGastos amortizables Gastos financieros diferidos ANCMV Diferencias temporarias Baja Sube Activo corrienteANCMVSube Patrimonio netoGastos amortizables Autocartera Ajustes por errores y cambios de criterios Baja PasivoLeasing Diferencias temporarias Baja Sube

25 Impacto en los principales datos económicos del año 2008 4.Principales repercusiones VentasSustancia sobre formaBaja GastosCorrección de errores Resultados ejercicios anteriores Amortz. fondo de comercio Deterioro Provisiones Baja ? Suben Resultados financieros Valor razonableSegún mercado ResultadoMás volatilidad

26 Impacto en los principales datos económicos a 1.1.2008. »Liquidez (AC / PC)0,81,4 »Capitales propios (Cap.prop. / Activo)0,120,61 »Rotación (Ventas / Activo) »Plazos (cobros, stocks,...) »Ventas »Beneficio »Rentabilidad (Beneficio / Cap. prop.)4%26% »Rendimiento (Beneficio / Activo) 4.Principales repercusiones

27 Impacto en los principales datos económicos a 1.1.2008. –Liquidez (AC / PC) –Capitales propios (Cap.Prop. / Activo) –Rotación (Ventas / Activos) –Plazos (cobros, stocks,...) –Ventas –Beneficio –Rentabilidad (Bº / Cap. Prop.) –Rendimiento (Bº / Activo) 4.Principales repercusiones

28 Criterios más conservadores Criterios más habituales Criterios menos conservadores 100 -23+ 166 - 41+ 193 PGC 90 PGC 07 Es mejor el Nuevo PGC? El problema de las alternativas 4.Principales repercusiones

29 Nuevo PGC: Impacto de las alternativas y estimaciones subjetivas Cap.propios (Cap.Prop. / Activo) Liquidez (AC / PC) Rotación (Ventas / Activo) Plazos (cobros, stocks,...) Ventas Beneficio Rentabilidad (Bº / Cap. Prop.) Rendimiento (Bº / Activo) 4.Principales repercusiones

30 TÉCNICAS DE DETECCIÓN  Cuentas anuales de 4-5 años.  Informe de auditoría: Salvedades  Memoria: Normas de valoración utilizadas, Provisiones, deterioros, Cambios de criterio, Resultados ejercicios anteriores, Movimiento reservas.  ICAC – Banco de España: Tratamientos especiales.  Momentos especiales: Salidas a Bolsa, Venta de la empresa, Cambios en la cúpula de la empres.  Cuentas anuales de 4-5 años.  Informe de auditoría: Salvedades  Memoria: Normas de valoración utilizadas, Provisiones, deterioros, Cambios de criterio, Resultados ejercicios anteriores, Movimiento reservas.  ICAC – Banco de España: Tratamientos especiales.  Momentos especiales: Salidas a Bolsa, Venta de la empresa, Cambios en la cúpula de la empres. 4.Principales repercusiones

31 NIIF: -Deben mejorar (alternativas, cambios,...) -Hace falta una regulación única Nuevo PGC: - Reforma conservadora - Impacto limitado a la mayoría de empresas - Impacto importante por empresas grandes, asesores y estudiantes - Entorno contable variante y más difícil - Aumentará la volatilidad del resultado - Escándalos y maquillajes: - - Comparabilidad: + - Relevancia: - oriol.amat@upf.edu www.accid.cat 5. Conclusiones