Argentina: Del estancamiento al Desarrollo

Agenda Ordenando el desorden Cuidando a los vulnerables Trabajando para recuperar la confianza Estamos…

Ordenando el desorden: El punto de partida Un cuadro económico de estanflación crónica Distorsiones externas y caída de competitividad Distorsiones internas y falta de inversión Aislamiento financiero y empleo no creado Estímulo fiscal y monetario persistente e insostenible Inconsistencia macro choca con limites: caída de reservas liquidas El punto de partida (2015)

Ordenando el desorden: Plan de transición Política Cambiaria: Desmantelando controles cambiarios Política Financiera: Resolviendo litigios de deuda Política Monetaria: Moderando la expansión monetaria Política Fiscal: Ordenando las cuentas fiscales Política Comercial: Reduciendo desincentivos y trabas al comercio Política Institucional: Trasparentando las estadísticas públicas La transición (2016)

Ordenando el desorden: Precios relativos -05-

Ordenando el desorden: Política monetaria -06-

Metas Inflacionarias

Cuidando a los vulnerables -08-

Recuperando confianza: Hacia el equilibrio fiscal

Fuente: MHyF Recuperando confianza: Honrar deudas Acuerdos Ad Referendum ya alcanzados Valor nominal $ mm% PIB Total251,643,7 En cartera del sector público argentino 146,325,4 Multilaterales y bilaterales28,75,0 Acreedores privados domésticos y externos 65,011,3 Atrasos de deuda (registro oficial excl. intereses) 11,62,0 Deuda pública bruta us$ millones % Valor Reclamo Acuerdo Quita nominal Pari passu1,2145,8914,418 25% Me Toos8131,7311,467 15% Other NY Lawsuits5111, % Total NYC2,5388,9366,632 26% Italians (TFA)9602,3501,440 39% Other Agreements % Total Agreements3,62011,6338,221 29% Unresolved2,4017,0153,636 47% Total6,02118,64811,857 36% *Acuerdo para resto estimado

Aislamiento financiero: empleo no creado El punto de partida (2015) Impacto en flujo de inversiones, PIB y empleo Costo de oportunidad de inversiones no realizadasImpacto sobre Salida deIED por debajoPago de deuda conSuma dela economia real ahorro interno (2)del potencial (3)Reservas BCRA (4)(2) y (3) y (4)PIB (5)Empleo (6) millones US$ En % del PIB % de totalPuestos 2011(1) ,1%-3,7%-1,9% ,758 -3,3%-4,0%-2,0% ,425 -4,1%-4,9%-2,5% ,940 -5,2%-6,3%-3,1% ,955 -4,4%-5,3%-2,6% Acumulado ,703-20,2% -24,2%-12,1% Fuente: MHyF, BCRA y bancos centrales de Brasil, Chile, Colombia, Méjico y Peru Notas: (1) Partiendo de orden pari passu en juzgado de Griesa, septiembre 2011 (2) Formación de Activos Externos Netos + Cambio e préstamos financieros y líneas de crédito (3) Diferencia entre la IED de Argentina y el promedio para Brasil, Chile, Colombia, Méjico y Peru (5) se supone un multiplicador de 1,3 (6) se supone elasticidad producto del empleo = 0,4

Aislamiento Financiero: Impacto en amigos y vecinos

Recuperando confianza: el rol del sector privado -013-